什麼是加密敘事？

加密敘事指的是在加密領域中，塑造人們對加密貨幣認知和價值評估的流行理念、故事或信念。這些敘事會影響投資者情緒、市場趨勢以及新技術的採用。

要點

• 加密敘事是塑造人們對加密貨幣認知和價值評估的流行理念、故事或信念，能夠影響投資者情緒、市場趨勢及新技術的普及。
• 隨著迷因幣和預測市場的興起，“任何人無需深厚的加密或區塊鏈知識即可參與”成為2024年的一大亮點。
• 迷因幣、流動再質押代幣、流動性質押衍生品、區塊鏈模塊化、Layer 1、Layer 2（Optimistic Rollups與零知識Rollups）、BRC-20、DePIN、Telegram加密交易機器人、預測市場以及 RWA 等敘事在 2024 年備受關注。
• 需要注意的是，某些敘事可能基於錯誤假設或炒作而具有誤導性甚至有害性。因此，投資者需要批判性地分析敘事，並基於可靠的分析和研究做出投資決策。

這篇文章由 CoinGecko 團隊於 2024 年 1 月更新，旨在介紹新興和即將到來的加密敘事趨勢。

市場參與者總是在尋找趨勢，以更好地理解當前正在發生的事情、原因及其潛在影響。從歷史上看，他們利用市場週期的動態，更加主動地應對未來的市場環境。從埃隆·馬斯克的推文推動 DOGE 價格波動，到相信比特幣減半會每四年帶來一次牛市，許多投資者通過加密敘事預測價格走勢。

例如，“加密貨幣作為一種價值儲存手段”的敘事吸引了許多視其為經濟不確定性對衝工具的投資者。同樣，“區塊鏈作為顛覆性技術”的敘事吸引了眾多企業家和開發者，他們致力於在區塊鏈上構建新應用。

為什麼加密敘事很重要？

加密敘事的形成源於多種因素的結合，包括加密和區塊鏈的技術能力、社會經濟事件以及加密行業參與者的信念和動機。主流媒體、社交媒體、在線論壇、意見領袖和市場趨勢常常是敘事的推動力。2024年，我們看到區塊鏈能力與應用的敘事正逐漸升溫，例如去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）。與此同時，像迷因幣和預測市場這樣的敘事也開始嶄露頭角。這些敘事降低了加密市場的門檻，即便沒有深入瞭解加密領域的人也能輕鬆參與其中。

敘事之所以重要，是因為它們在塑造公眾認知以及隨之而來的市場走勢中扮演著關鍵角色。敘事為人們提供了一個理解不同類型加密貨幣潛在風險與回報的框架，並能影響整個加密貨幣行業的發展軌跡。

然而，基於錯誤假設或炒作的敘事可能具有誤導性甚至危害性。因此，審慎評估敘事，並基於可靠的分析和研究作出投資決策，至關重要。

觀看視頻：https://youtu.be/o_uvcmVXLAE

當前，有多種新興趨勢和主題正在定義 2024 年的加密市場。在本指南中，我們將為您盤點 2024 年值得關注的頂級加密敘事。

迷因幣

迷因幣在 2024 年仍是最具盈利潛力的敘事之一，市場預期將迎來迷因幣超級週期。例如，SPX6900 和 Gigachad 在 CoinGecko 第三季度漲幅榜中位列前茅。其他迷因幣也創造了新的高度，例如 GOAT 成為首個市值突破 10 億美元的 Pump.fun 代幣。截至撰寫時，迷因幣的總市值已達 1075 億美元。

顧名思義，迷因幣基於迷因文化和流行趨勢，由熱情的社區推動發展。這些代幣通常被定位為娛樂性代幣，主要依賴社區的增長實現病毒式傳播和價值增長。迷因幣還為交易者提供了一種輕鬆參與熱門區塊鏈炒作的方式，因為這些代幣通常在發行時以極低的價格出售（通常僅為幾分錢）。與本列表中的其他敘事不同，潛在買家無需對加密貨幣有複雜的理解即可參與，因為大多數迷因幣在初期幾乎沒有實際用途。

2024 年還見證了迷因幣生成器的興起，這些工具簡化了代幣創建過程，使任何人都能無需技術背景即可創建自己的迷因幣。該領域最大的玩家是基於 Solana 構建的 Pump.fun。截至目前，Pump.fun 上已推出超過 300 萬個代幣，總收入超過 1.87 億美元。

截止撰寫本文之時，Solana 和 Base 是迷因幣最受歡迎的區塊鏈平臺。

預測市場

預測市場允許用戶使用加密貨幣對當前和未來事件的結果進行下注，購買“是”或“否”的股份。事件結束後，選擇正確選項的用戶將根據其購買的股份數量獲得相應的收益。

在預測市場中，Polymarket 是規模最大的一個，其關於“2024 年總統選舉贏家”的市場交易量已超過 7.32 億美元。其他熱門預測市場類別包括體育、商業和流行文化。

流動再質押代幣

再質押是一種日益流行的敘事，專注於提升資本效率。通過再質押，用戶可使用同一代幣在多個協議中進行質押，從而同時為多個網絡提供安全性。這種方式幫助協議克服了構建自己驗證者集合的挑戰，同時根據各自需求提供可擴展的安全性。作為交換，再質押者可以根據他們的再質押策略獲得額外獎勵，同時為更多協議提供安全性（但這也帶來了額外的罰沒風險）。

EigenLayer 是再質押領域的先驅，目前其 TVL（總鎖倉量）已超過 350 萬枚 ETH。用戶可以將其流動性質押代幣（如 stETH、rETH 和 cbETH）再質押到 EigenLayer 上，為主動驗證服務（Actively Validated Services，簡稱 AVS）提供支持。

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流動性質押衍生品（LSDs）

流動性質押衍生品（LSDs）是由流動性質押平臺發行的加密貨幣，為質押者提供了一種解鎖其不可流動質押資產並獲得更多收益的方式。在傳統質押中，質押者通過將資產存入協議，為權益證明（PoS）區塊鏈提供安全性。然而，這種方式存在資本效率低下的問題，因為質押者的資產被鎖定，無法產生額外收益。

流動性質押解決了這一問題。衍生代幣的價值與其基礎資產掛鉤（即在權益證明區塊鏈上質押的資產），並隨著時間積累獎勵和價值增長。同時，衍生代幣可用於參與其他 DeFi 活動，例如借貸和提供流動性。作為回報，大多數流動性質押平臺會從質押獎勵中收取 5%-10% 的分成作為收入。

LSDs 不僅解決了資本效率低下的問題，還降低了質押門檻，並提升了網絡的安全性和穩定性。

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區塊鏈模塊化

傳統區塊鏈（如比特幣和以太坊）是單體架構，區塊鏈需要同時執行所有任務。然而，隨著競爭焦點從性能轉向降低成本和提供靈活性，區塊鏈逐步進入模塊化時代。模塊化將區塊鏈分解為獨立的組件，使其突破現有的擴展限制。

• 執行層：處理交易執行
• 結算層：解決爭議、驗證欺詐證明、為其他執行層提供橋接
• 共識層：達成交易順序的共識
• 數據可用性層：為所有網絡參與者提供可訪問的數據

在第2層鏈（如 Optimism 和 Arbitrum）上，交易的執行和批處理會提交到主鏈（Layer 1）。甚至第2層 鏈也在逐步模塊化，例如 OP Stack。OP Stack 將 第2層鏈的所有要素模塊化為標準化的開源模塊，開發者可以利用這些模塊構建新鏈。

與此同時，EigenDA 是一個基於以太坊的去中心化數據可用性層，目前被第2層鏈 Mantle 用於提供數據可用性支持。

一些第1層鏈（如 Celestia）也在採用模塊化架構。以 Celestia 為例，它專注於共識和數據可用性，優化存儲空間，使基於 Celestia 的第2層鏈能夠專注於為其應用構建最佳的執行環境。

第1層區塊鏈（Layer 1）

第1層鏈（L1）是區塊鏈的基礎架構，所有其他區塊鏈應用（如智能合約）都基於其構建。L1 負責大多數鏈上交易，並作為公有區塊鏈的可信數據來源。

傳統的 L1 區塊鏈（如以太坊）通常面臨交易速度慢、可擴展性低、Gas 費高的問題。這正是 第2層區塊鏈出現的原因，L2 處理交易執行，讓 L1 專注於記錄和驗證交易。然而，新的 L1 網絡正在從交易速度、成本和互操作性方面改變現狀。

以下是一些值得關注的 L1 項目，隨著 L1 敘事的升溫，它們可能成為重要角色：

Solana

儘管 Solana 於 2020 年才推出，但在 2024 年已成為最受歡迎的區塊鏈生態系統，佔與特定鏈相關敘事的加密投資者興趣的 38.8%。Solana 生態系統受歡迎的一個主要原因是當前的迷因幣熱潮。藉助其高速和低 Gas 費，以及迷因幣生成工具 Pump.fun 的爆火，Solana 成為 迷因幣投機的首選鏈之一。

Sui

Sui 是一個“無限的平臺，旨在構建從遊戲到金融等豐富且動態的鏈上資產”。這是首個從零開始設計的無需許可的 L1 網絡，專為開發者和創作者提供支持，以服務即將到來的 Web3 十億用戶。Sui 由一群前 Meta 工程師組成的團隊 Mysten Labs 創建。

Sui 通過水平擴展，無上限地滿足應用需求，同時確保低成本的交易費用。此外，它通過促進對簡單交易（如 NFT 的鑄造和轉移）的並行確認，大幅提高了擴展性。對於複雜交易（如資產管理和 DeFi 應用），Sui 使用基於 Narwhal 和 Bullshark 的 DAG 內存池及拜占庭容錯（BFT）共識進行處理。

第2層網絡：樂觀彙總

縱向擴展敘事主要關注 L2 協議，這些協議構建在 L1 之上，以進一步擴展和提升性能。它們通過將交易移至鏈下，顯著減少 L1 的計算負擔，大幅提升吞吐量。儘管整體 DeFi 市場情緒低迷以及加密貨幣市值下滑，L2 的總鎖倉價值（TVL）仍在穩步增長。

Optimistic Rollups 是一種 L2 擴展解決方案，旨在提高交易吞吐量並降低費用，同時保持底層區塊鏈的安全保障。它們採用信任模型，在鏈下確認交易，然後由一小組“見證者”驗證後，將交易添加到底層區塊鏈中。

來源：Beat

以下是 2024 年值得關注的一些 L2 樂觀彙總（Optimistic Rollups）項目：

Base

2023 年 2 月，Coinbase 推出了 Base，一種基於 Optimism 的 OP Stack 構建的 L2 區塊鏈，旨在服務即將到來的數百萬 Web3 用戶，並充分利用 Coinbase 龐大的用戶群。Base 提供安全、經濟且開發者友好的解決方案，幫助開發者構建 Web3 應用。自上線以來，Base 人氣持續上升，2024 年投資者興趣激增，使其成為僅次於 Solana 的第二大熱門鏈。Base 還深受迷因幣交易者歡迎，其代表性迷因幣 BRETT 的市值已突破 10 億美元。

Arbitrum

Arbitrum 是一種採用樂觀彙總（Optimistic Rollups）的 L2 擴展解決方案，旨在實現高吞吐量並降低用戶交易成本。即使在以太坊完成合並（The Merge）後，與其他網絡（如 Arbitrum）相比，其速度和 Gas 費用仍然較高。這促使許多 Web3 用戶和開發者轉向 Arbitrum，使其總鎖倉價值（TVL）在 2021 年 11 月達到 32 億美元的高點。

最近的 ARB 空投為 Arbitrum 網絡注入了大量流動性。許多獲得 ARB 代幣的用戶受到激勵而將其用於交易、質押或在 Arbitrum 網絡上構建的去中心化交易所和協議中提供流動性。空投還提高了對 Arbitrum 網絡的認知度，並鞏固其作為以太坊 L2 擴展解決方案的潛力。

Optimism

Optimism 自稱為“由以太坊開發者為以太坊開發者構建的快速、穩定且可擴展的 L2 協議”。它被設計為現有以太坊區塊鏈的最小擴展，可無縫擴展以太坊應用。與其他常見的 EVM 兼容鏈不同，Optimism 是 EVM 等效鏈，完全遵守以太坊區塊鏈的正式規範，與以太坊保持一致發展。此外，Optimism 推出了 OP Stack，將 L2 鏈的元素模塊化，開發者可利用這些模塊構建與 Optimism 互操作的新鏈。據 Defillama 數據，Optimism 的 TVL 在 2022 年 8 月達到 11.5 億美元的歷史高點。

第2層鏈：零知識彙總

零知識彙總（ZK Rollups）是另一種 L2 擴展解決方案，通過將計算和狀態存儲移至鏈下，提升 L1 的吞吐量。它們批量處理大量交易，並將彙總數據發佈到鏈上。ZK Rollups 還可證明某些信息的真實性，而無需暴露具體內容，因此在隱私至關重要的場景（如數字身份驗證和隱私交易）中備受青睞。

以下是 2024 年值得關注的 ZK Rollups 項目：

zkSync Era

zkSync Era 是一種基於零知識證明的 L2 彙總解決方案，旨在在不犧牲安全性和去中心化的前提下擴展以太坊。通過將計算和大部分數據存儲移至鏈下，zkSync Era 提供以太坊級別的安全性，同時提升交易速度並降低成本。

Polygon zkEVM

2023 年 3 月 27 日，Polygon 推出了零知識以太坊虛擬機（zkEVM）的主網測試版。這是擴展以太坊和推動 Web3 主流採用的重要一步。與 Optimism 類似，Polygon zkEVM 是 EVM 等效鏈，大多數以太坊原生應用可直接在 zkEVM 上運行，開發者無需修改代碼或重新部署協議。

Scroll

Scroll 是一項致力於實現無限擴展性、高吞吐量、完全去中心化和信任最小化隱私的 L2 解決方案。它通過 ZK Rollup 和高性能鏈下去中心化系統實現這些目標。

Taiko

Taiko 是一種零知識 L2 解決方案，旨在成為最接近以太坊的 ZK Rollup。它為去中心化應用（dApps）提供可擴展且高效的平臺，而無需對現有協議做出重大調整。與許多注重 ZK 證明生成速度的零知識 L2 不同，Taiko 更專注於與以太坊的完全兼容性，這允許開發者以最少的調整重用執行客戶端。目前，用戶可通過其測試網參與協議可用性測試。

比特幣 L2

與上述其他 L2 類似，比特幣 L2 項目嘗試通過開發執行層來擴展比特幣區塊鏈，提高吞吐量並支持更多操作。比特幣 L2 網絡提供的執行層與主網不同，支持諸如 EVM 和智能合約等操作。但比特幣 L2 網絡也面臨一些挑戰，如確保比特幣與其 L2 網絡之間的安全橋接，以及在比特幣網絡上結算證明時保持高速度和低成本。

比特幣 L2 網絡包括狀態通道（如比特幣閃電網絡）、側鏈（如 Stacks 和 Rootstock），甚至還有 Rollups（如 Merlin）。

比特幣：Ordinals、BRC-20 代幣與 Runes

Ordinals 是最近在比特幣社區引起轟動的趨勢之一。2023 年 1 月，軟件工程師 Casey Rodarmor 在比特幣區塊鏈上部署了 Ordinals 協議，使 NFT 鑄造首次可直接在主網上進行。此舉引發了比特幣社區的不同反響：有些人認為這是對比特幣區塊鏈的威脅，另一些人則對此感到興奮，並開始創作 Inscriptions（比特幣版 NFT）。

與傳統 NFT 不同，Ordinal Inscriptions 是直接刻在最小單位的比特幣（Satoshi）上的數字資產，而不是利用去中心化文件存儲系統。Taproot 升級的引入使得比特幣區塊鏈在 2021 年 11 月實現了這一功能。

截至目前，比特幣區塊鏈上已有近 5580 萬個 Ordinal Inscriptions，其中一些著名的藏品包括 Ordinal Punks、Taproot Wizards 和 Bitcoin Rocks 等。

來源：dune.com/dgtl_assets/bitcoin-ordinals-analysis

除了 Ordinals，人們對 BRC-20 代幣的興趣也在增加。這種代幣通過 Ordinal Inscriptions 實現可替代代幣（fungible token）的鑄造和轉移，與以太坊和 EVM 網絡上的 ERC-20 代幣標準類似。BRC-20 代幣由社區創建，一旦部署，Ordinal 錢包用戶可以自由鑄造這些代幣。儘管尚處於早期階段，已有一些平臺支持 BRC-20 代幣的去中心化鑄造和交易。

2023 年 12 月，BRC-20 代幣熱度激增，導致當月的平均交易費用達到 27 美元以上的高點。

2024 年，比特幣迎來第四次減半之際，Rodarmor 將推出一個新的比特幣生態系統可替代代幣協議。新協議旨在簡化並提高用戶在比特幣網絡上創建代幣的效率。Runes 有望利用迷因幣的流行，Rodarmor 甚至表示：“可替代代幣 99.9% 是騙局和梗。”然而，隨著更高效協議的引入，預期比特幣生態將迎來交易費用收入、開發者關注度及用戶數量的顯著增長。

去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）

DePIN（Decentralized Physical Infrastructure Networks）指的是使用區塊鏈和代幣獎勵來開發物理世界基礎設施的網絡，涵蓋無線連接、地理空間映射、出行、健康、能源等領域。

DePIN 的目標是通過激勵提供者將其物理資源投入去中心化網絡，打造高效的物理基礎設施。用戶可通過網絡以更低的服務費用使用這些資源（相比於中心化設施），而網絡則通過用戶支付的費用來獲取收入。

查看 CoinGecko 上頂級 DePIN 代幣。

實體資產

實體資產（RWAs）是指現實世界或鏈下存在的資產，通過代幣化轉移到鏈上，為 DeFi 提供收益來源。這些資產包括房地產、貴金屬、大宗商品和藝術品。RWAs 是全球金融體系的核心組成部分。例如，2020 年全球房地產市場估值為 326.5 萬億美元，黃金市值為 12.39 萬億美元。目前，越來越多的 RWA 項目利用美國國債和高利率，向投資者提供低風險收益來源，其中包括 Ondo Finance 等公司。

MakerDAO 也進入了 RWA 領域，通過將閒置資產部署到短期債券中，使用收益推動 MKR 回購計劃，並提高 DAI 儲蓄率。這展示了協議如何從 RWA 投資中受益：回購計劃促進了 MakerDAO 的增長，為代幣持有者創造了價值流動。

RWAs 對 DeFi 的潛在影響巨大：

• 提供可持續且可靠的收益來源，因為其背靠傳統資產。
• 提升 DeFi 與傳統金融市場的兼容性，確保更多的流動性、資本效率和投資機會。
• 彌合 DeFi 與傳統金融（TradFi）之間的鴻溝。

其他 RWA 項目包括 Maple Finance (MPL)、Goldfinch (GFI) 和 Centrifuge (CFG)，它們專注於 RWA 貸款領域。查看 CoinGecko 上最佳的 RWA 代幣。

Telegram 交易機器人

2023 年，Telegram 加密交易機器人興起，為用戶帶來了交易執行的便利與效率。用戶無需通過電腦連接錢包和批准交易，只需複製代幣合約地址併發送至聊天，即可完成購買代幣的操作。這種方式還加速了賣出流程，因為用戶可以預先批准並簽署交易。

部分 Telegram 交易機器人還具備額外功能，如多錢包狙擊功能，可繞過單個錢包的代幣限制；流動性狙擊功能，可在檢測到流動性添加時立即下單，從而在新代幣交易中最大化收益。

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結語

在 2023 年，AI、中文概念代幣和去中心化社交媒體等敘事與 L1、L2、流動性質押衍生品（LSD）、實體資產（RWAs）、比特幣 Ordinals 和 BRC-20 等話題共同構成了市場的熱點。展望 2024 年，新的敘事正在湧現，如再質押（Restaking）、DePIN、去中心化科學（DeSci）、GambleFi，以及對區塊鏈模塊化的興趣。

請注意，本文僅供教育用途，不構成投資建議。在投資任何資產前，請務必做好自行研究（DYOR）。

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