Forward the Original Title‘三分钟速读 Usual Protocol：如何构建 RWA 抵押型稳定币 USD0？’

Sang Suci dari industri cryptocurrency selalu menjadi pencapaian status uang. Sejak lahirnya Bitcoin, impian untuk mewujudkan atribut moneter terus dikejar. Menariknya, perwujudan nyata dari atribut pembayaran dalam skala besar di dunia crypto bukanlah BTC yang lahir pertama kali, melainkan stablecoin. Stablecoin adalah kasus penggunaan pertama untuk RWAs. Baik itu stablecoin yang didukung oleh fiat atau stablecoin algoritmik yang dianggap sebagai permata mahkota, semuanya berlomba-lomba untuk Sang Suci. USDT mendominasi pasar dengan total nilai pasar, USDC telah membuat nama untuk dirinya sendiri melalui kepatuhan, dan stablecoin algoritmik yang muncul, USDe, sedang membangun wilayahnya sendiri melalui dukungan selebriti dan kolaborasi merek yang berkelanjutan.

Stablecoin juga merupakan mesin penghasil keuntungan. Hanya dalam kuartal pertama tahun ini, Tether, penerbit USDT, menghasilkan lebih dari $4,52 miliar keuntungan, mencapai rekor tertinggi. Untuk perbandingan, keuntungan bersih Tether untuk seluruh tahun 2023 hanya $6,2 miliar, menunjukkan pertumbuhan dramatis dalam margin keuntungannya.

Jalur penghasil uang tidak pernah kekurangan peserta baru. Startup stablecoin Usual Labs menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $7 juta pada bulan April tahun ini, dipimpin oleh IOSG dan Kraken Ventures, dengan partisipasi dari GSR, Mantle, StarkWare, dan lainnya. Usual Labs kemudian meluncurkan stablecoin USD0 pada akhir Mei.

Apa itu Usual Labs?

Usual Labs adalah perusahaan rintisan stablecoin yang sedang membangun protokol DeFi, Protokol Biasa, dengan produk intinya adalah stablecoin USD0. Menurut Usual, masalah dengan sistem keuangan tradisional adalah bahwa keuntungan dari deposito nasabah semuanya mengalir ke kantong bank, sementara risiko dialihkan ke publik. Stablecoin yang didukung fiat juga tidak sempurna, karena pesertanya yang terpusat di belakangnya memiliki masalah struktural yang sama seperti industri perbankan tradisional.

Bagaimana Usual Protocol bekerja?

Ketika pengguna melakukan deposit aset, mereka menerima aset sintetis, Token Deposit Cair (LDT), yang mewakili nilai deposit awal mereka dalam Protokol Biasa. LDT dapat diperdagangkan secara bebas dengan izin dan didukung 1:1 oleh aset asli yang didukung ke dalam protokol. LDT memberikan pemegang dengan hak abadi untuk menarik, memungkinkan mereka menebus aset yang mendasarinya kapan saja dalam keadaan normal.

Dengan cara ini, pengguna dapat memanfaatkan LDT untuk membuka pintu keuntungan leverage, seperti menyediakan likuiditas atau menerbitkan Liquidity Bond Tokens (LBT). LBT adalah token yang mengunci LDT untuk jangka waktu tertentu, menyediakan likuiditas, transferabilitas, dan komposabilitas, mempromosikan integrasi dan perdagangan yang lancar dalam DeFi. Pengguna yang berpartisipasi dalam interaksi juga akan menerima token governance Usual.

Apa fitur-fitur dari stablecoin USD0?

Stablecoin USD0 adalah produk paling penting di Protokol Biasa, dan juga Token Deposit Cair (LDT) pertama di protokol tersebut. Nama ini berasal dari setara dengan uang bank sentral (M0) di Usual, maka dinamakan USD0. Berbeda dengan stablecoin seperti USDT dan USDC, USD0 didukung 1:1 oleh aset dunia nyata jangka pendek (RWA).

Karena sistem cadangan beberapa bank, stablecoin yang didukung fiat juga menghadapi risiko. Acara Silicon Valley Bank tahun lalu menunjukkan risiko sistemik terhadap DeFi yang disebabkan oleh bank komersial tradisional karena jaminan yang tidak mencukupi.

USD0 mempertimbangkan beberapa faktor. Pertama, ia memilih obligasi pemerintah sebagai pilihan terbaiknya karena likuiditas dan keamanannya yang tinggi. Kedua, untuk menjamin stabilitas aset, penerbit harus menggunakan aset ultra-jangka pendek sebagai jaminan untuk stablecoin, sehingga memastikan tingkat keamanan yang tinggi bagi pemegang. Strategi ini dapat mencegah likuidasi paksa dengan harga diskon saat ada penarikan besar-besaran dan juga dapat mencegah peristiwa yang dapat mengurangi nilai jaminan.

Usual telah mengintegrasikan Hashnote, dan sedang menunggu konfirmasi dari Ondo, Backed, M^0, Blackrock, Adapt3r, dan Spiko. Dapat diprediksi bahwa likuiditasnya akan sangat ditingkatkan setelah integrasi-integrasi ini selesai.

Distribusi Token Biasa: 90% Diberikan kepada Komunitas

Tokenomika resmi belum dirilis, tetapi penggunaan token Usual, terutama untuk tata kelola dan utilitas, telah dijelaskan. Usual dirancang dengan mekanisme deflasi, memungkinkan pengguna awal untuk mengakuisisi lebih banyak token. Seiring dengan peningkatan Total Value Locked (TVL), token Usual yang didistribusikan akan semakin sedikit.

Selain itu, pemegang token Usual memiliki kendali atas kas. Ketika bertindak sebagai token tata kelola, pemegang dapat berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan. Token staking juga dapat memperoleh imbalan sambil mendukung keamanan protokol.

Berbeda dengan protokol lain yang mendistribusikan 50% dari total token kepada Ventura Kapitalis (VC) dan penasihat, Usual mendistribusikan 90% dari total token kepada komunitas. Alokasi untuk anggota tim internalnya tidak akan melebihi 10% dari pasokan beredar. Ini menunjukkan semangat 'desentralisasi' dalam komunitas, terutama dalam gelombang saat ini yang menyerukan 'keadilan'.

Ringkasan

Usual telah memilih dukungan RWA untuk mendesain ulang stablecoin USD0 di lintasan balap stablecoin yang didukung fiat dan algoritmik. Pasar stablecoin memiliki potensi besar. Mengenai bagaimana USD0 akan performa di pasar masa depan, mari kita amati dengan sabar.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Berita Foresight].Teruskan Judul Asli '三分钟速读 Usual Protocol：如何构建 RWA 抵押型稳定币 USD0？'. Semua hak cipta milik penulis asli [1912212.eth]Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.