Airdrops selalu menjadi salah satu topik terpanas di bidang cryptocurrency. Awalnya, konsep airdrops hanya untuk memberi penghargaan kepada pengguna dengan "uang gratis" untuk berpartisipasi dalam protokol. Namun, dengan cepat berkembang menjadi sistem yang sangat kompleks yang melibatkan token, proyek yang didukung oleh modal ventura, dan pengembalian yang tidak diketahui. Artikel ini akan menguraikan asal-usul, pengembangan, dan peluang potensial airdrops di masa depan.

Sederhananya, airdrop mengacu pada protokol yang memberi penghargaan kepada pengguna platformnya dengan token aslinya secara retroaktif.

Airdrop besar pertama dilakukan oleh Uniswap pada tahun 2021 ketika mereka mendistribusikan 400 token UNI kepada pengguna yang sebelumnya telah melakukan pertukaran token di pertukaran mereka. Ini belum pernah terjadi sebelumnya pada saat itu, memberi penghargaan kepada pengguna dengan ribuan dolar untuk transaksi sederhana. Alasan mereka adalah bahwa token UNI membutuhkan desentralisasi untuk memungkinkan DAO beroperasi sebagaimana dimaksud, dan itu juga memiliki manfaat karena tidak diklasifikasikan sebagai keamanan karena desentralisasi token. Ini juga memberi penghargaan kepada pengguna yang telah berkontribusi pada protokol sebelumnya - lagipula, tanpa pengguna, protokol akan stagnan.

Selama pasar beruang di tahun-tahun berikutnya, Ethereum Name Service (ENS) dan Optimism melakukan beberapa airdrops, tetapi tidak ada yang berskala signifikan. Namun, mengikuti Optimisme, pengguna mulai menyadari bahwa sangat mudah untuk memenuhi syarat untuk airdrops dan mendapatkan ribuan token sebagai hadiah dengan menggunakan banyak dompet.

Airdrop skala besar pertama dari era baru ini datang dari Arbitrum pada musim semi 2023 ketika mereka mendistribusikan token ARB kepada semua pengguna yang telah menggunakan solusi L2 mereka. Dengan hampir tidak ada verifikasi Sybil, beberapa individu memperoleh ratusan dompet dan jutaan dolar melalui airdrop ini. Ini memicu hiruk-pikuk perburuan airdrop dan pertanian koin, dengan influencer crypto memproklamirkannya sebagai cara hebat berikutnya untuk menjadi kaya. Panduan tentang cara berinteraksi dan memenuhi syarat untuk berbagai airdrop beredar liar di platform media sosial.

Ketika konsep airdrops berkembang menjadi rencana distribusi token de facto untuk protokol, pengguna komunitas dapat dengan mudah membedakan proyek mana yang paling menguntungkan. Secara teori, proyek dengan valuasi tertinggi diharapkan untuk mendistribusikan token paling banyak, utama lonjakan masuknya pengguna, penyediaan likuiditas, aktivitas perdagangan, dan kepatuhan terhadap operasi protokol seperti yang ditentukan. Dengan pengikut yang begitu besar, protokol dapat menunjukkan kesesuaian pasar produk dengan pemodal ventura dan mengumpulkan dana dengan penilaian yang lebih tinggi. Ini, pada gilirannya, menciptakan efek roda gila di mana penilaian yang lebih tinggi menarik lebih banyak pemburu airdrop, semakin menipiskan pengguna asli dan mengubah protokol menjadi medan pertempuran jangka short untuk modal dan perhatian.

Kami masih dalam tahap ini saat ini, meskipun dengan beberapa perkembangan. Beberapa proyek telah merancang sistem poin yang kompleks, mengharuskan pengguna untuk belajar cara mendapatkan token melalui sistem ini.

Poin awalnya dipopulerkan oleh pasar NFT Blur dan proyek L2 Blast, tetapi sekarang digunakan secara efektif oleh semua protokol. Poin mirip dengan poin kartu kredit atau sistem penghargaan loyalitas "nilai tidak berwujud" lainnya, tetapi semua orang tahu bahwa pada akhirnya mereka akan dikonversi menjadi produk yang dapat dijual dan dapat ditransfer - token.

Meskipun ini membuat proses pertanian koin lebih transparan, ia juga memiliki efek samping, mengubahnya menjadi aktivitas penambangan dengan proposisi nilai tunggal. Pada awal tahun 2020, sebelum proyek khawatir tentang regulator, mereka hanya memberikan token langsung kepada pengguna untuk aktivitas di dalam protokol, seperti "serangan vampir" SushiSwap di Uniswap. Sekarang, fenomena yang sama terjadi, tetapi pengguna tidak tahu berapa banyak token yang akan mereka terima atau berapa harganya; Mereka mengandalkan kalkulator dan spreadsheet yang dibuat oleh pengguna untuk perkiraan kasar. Ini mengubah airdrops dari tugas sederhana yang memberi penghargaan kepada pengguna asli menjadi permainan yang kompleks, di mana Anda perlu menentukan apakah Anda benar-benar berpartisipasi atau apakah Anda mungkin ditipu.

Baru-baru ini, banyak proyek telah menyelesaikan airdrop selama pasar bull. Meskipun token ini awalnya melihat lonjakan nilai setelah penerbitan, trennya adalah agar mereka segera dijual karena pengguna mengubahnya menjadi aset yang lebih aman. Ini semakin memperkuat gagasan bahwa poin hanyalah hasil pada aset berisiko tinggi. Ini juga memperburuk masalah di mana token ini dikeluarkan dengan penilaian dalam miliaran dolar di bawah dukungan modal ventura besar-besaran, menyisakan sedikit ruang bagi investor ritel untuk mendapatkan keuntungan ketika token dikeluarkan mendekati nilai wajarnya atau bahkan dinilai terlalu tinggi. Akibatnya, tidak ada tempat untuk menemukan komunitas asli di sekitar token.

Ini dapat dilihat pada airdrop LayerZero yang sedang berlangsung, di mana hype airdrop telah dibangun selama lebih dari setahun, dan snapshot pertama baru-baru ini dirilis. Seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, aktivitas pengguna untuk protokol segera menurun sesudahnya karena pengguna spekulatif keluar, hanya menyisakan pengguna "nyata".

Namun demikian, masih ada beberapa proyek yang layak untuk diikuti, seperti yang menawarkan hasil tahunan yang tinggi pada ETH dan stablecoin. Misalnya, Scroll L2, EigenLayer, bersama dengan protokol restaking likuiditas mereka seperti EtherFi, dan market maker Elixir yang terdesentralisasi, semuanya memberikan pengembalian yang layak. Namun, semua ini spekulatif, karena pada akhirnya tergantung pada keputusan tim mengenai distribusi token, apakah beberapa putaran airdrop akan terjadi, dll., Membuat nilai sebenarnya sulit untuk diuraikan.

Meskipun airdrops awalnya berfungsi sebagai cara terdesentralisasi untuk memberi penghargaan kepada pengguna atas biaya waktu dan peluang mereka dan untuk mendorong aliran modal ke ekosistem, mereka telah berevolusi menjadi mekanisme protokol untuk meningkatkan penilaian secara artifisial, menguntungkan pemangku kepentingan, dump pada investor ritel, dan kemudian menghadapi reaksi masyarakat. Jika dijalankan dengan benar, sistem airdrop masih tetap merupakan cara yang baik untuk mencapai hasil investasi yang tinggi, meskipun dengan rasio risiko-imbalan yang lebih tinggi daripada sebelumnya. Seiring berkembangnya protokol dan preferensi pengguna, bersama dengan lingkungan peraturan, airdrops akan terus berkembang dan kemungkinan akan bertahan di masa mendatang.

Penafian:

1. Artikel ini direproduksi dari [BitPush], hak cipta milik penulis asli [Lincoln Murr], jika Anda keberatan dengan cetak ulang, silakan hubungi tim Gate Learn , dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan bukan merupakan saran investasi.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan dalam Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan atau dijiplak.