TL;DR

• India tetap mempertahankan kepemimpinannya dalam adopsi kripto global, didorong oleh keterlibatan institusional yang kuat dan penyesuaian regulasi meskipun menghadapi tantangan seperti pajak tinggi dan larangan sementara pertukaran.
• Indonesia melonjak dari peringkat ke-7 menjadi peringkat ke-3 dalam adopsi kripto global. Hal ini didorong oleh peningkatan penggunaan pertukaran terdesentralisasi, perdagangan institusional, dan regulasi lokal yang mendorong inovasi blockchain.
• Asia Tenggara menampilkan beragam kasus penggunaan kripto. Singapura memimpin dalam adopsi stablecoin dan layanan pedagang, Filipina fokus pada permainan play-to-earn dan remitansi, dan Vietnam memprioritaskan pertukaran P2P.

1. Pengantar: Perubahan Dinamis dalam Adopsi Kripto

Asia Tenggara dan India telah menjadi pemimpin global dalam adopsi kriptocurrency. Wilayah tersebut telah menjadi titik fokus untuk aktivitas blockchain, didorong oleh 1) keterlibatan rakyat, 2) perdagangan profesional, dan 3) meningkatnya minat institusional. Ketika DeFi dan CEX berkembang secara global, SEA tidak hanya mengikuti, tetapi sering menjadi pelopor dalam lanskap kripto yang berkembang.

Indeks Adopsi Kripto Globalpenelitian oleh Chainalysis menekankan dampak wilayah ini pada industri Web3. Malaysia dan Singapura masih ketinggalan dibandingkan negara-negara SEA lainnya, sementara Kamboja telah naik 13 posisi. Indonesia sekarang menempati peringkat ketiga, mencerminkan peningkatan adopsi yang cepat, sementara Vietnam, Filipina, dan Thailand mengalami penurunan sedikit.

2. Perbandingan Perubahan Kunci antara 2023 dan 2024

Chainalysis menghitung indeks ini berdasarkan empat faktor inti: 1) peringkat nilai layanan terpusat yang diterima, 2) peringkat nilai layanan terpusat ritel yang diterima, 3) peringkat nilai DeFi yang diterima, dan 4) peringkat nilai DeFi ritel yang diterima.

Laporan ini menjelajahi empat faktor Indeks Adopsi Kripto Global, bersama dengan wawasan kami tentang perubahan lanskap kripto di seluruh SEA dan India. Ini membandingkan perubahan kunci antara tahun 2023 dan 2024 dan mengkaji pengaruh mendasar yang mendorong pergerakan ini dalam indeks adopsi.

2.1. India: Kripto Behemoth

India telah mempertahankan posisi #1-nya dalam Indeks Adopsi Kripto Global 2023 dan 2024, memperkuat kepemimpinannya dalam adopsi kriptocurrency. Sementara metrik layanan terpusat India tetap stabil, faktor DeFi mengalami penurunan sedikit, terutama karena aktivitas yang meningkat di negara lain. Terutama, Indonesia dan Nigeria telah mengalami adopsi yang cepat, dengan Nigeria mencatat lebih dari $30 miliar dalam transaksi DeFi tahun lalu.

Selain itu, ada beberapa perubahan terkait metrik layanan terpusat, meskipun tampaknya berdampak minimal. Misalnya, pada Desember 2023, Unit Intelijen Keuangan India memberi tahu sembilan bursa luar negeri, termasuk Binance, tentang tindakan regulasi yang akan datang. Segera setelah itu, Kementerian Elektronik dan Teknologi Informasi (MeitY) mulai mengimplementasikan pemblokiran URL untuk membatasi akses bagi pengguna India.

Namun, Pusat Esyamelaporkan bahwa dampak dari blok-blok ini hanya berlangsung sesaat. Pengguna terus mengakses pertukaran melalui aplikasi yang telah diunduh sebelumnya, dengan beberapa aplikasi masih tersedia untuk diunduh setelah larangan pemerintah. Kondisi pajak juga tetap sama, dengan pajak 30% atas keuntungan modal dari kripto dan pajak penahanan 1% (TDS) atas semua transaksi, namun aktivitas perdagangan tampaknya tetap kuat.

Posisi India dalam lanskap blockchain dapat berkembang hingga tahun 2025, dipimpin oleh Kerangka Blockchain Nasional (NBF)diluncurkan oleh MeitY pada tahun 2024. Inisiatif yang didukung pemerintah ini memanfaatkan blockchain berizin untuk meningkatkan keamanan, transparansi, dan kepercayaan dalam layanan publik.

Dukungan ini tetap berfokus pada aplikasi struktural daripada insentif investasi, karena kebijakan pajak diharapkan tetap tidak berubah. Akibatnya, peserta pasar kripto India mendesak untuk pengurangan pajak dalam Anggaran Tahunan 2024-25 untuk menciptakan lingkungan investasi yang lebih menguntungkan. Meskipun demikian, hasil dari langkah-langkah ini terhadap indeks adopsi kripto - terutama karena menekankan faktor investasi - tetap tidak pasti.

2.2. Indonesia: Lonjakan Keterlibatan Kripto

Indonesia telah membuat lonjakan signifikan dalam Indeks Adopsi Kripto Global, naik dari peringkat ke-7 pada tahun 2023 menjadi peringkat ke-3 pada tahun 2024, dengan peningkatan yang mencolok baik dalam layanan terpusat maupun peringkat DeFi. Pertumbuhan berkelanjutan dalam layanan terpusat tahun ini dapat lebih meningkatkan peringkat adopsinya pada tahun mendatang.

Indonesia menunjukkan pertumbuhan yang cepat dibandingkan dengan negara-negara CSAO lainnya. Sumber: Chainalysis

Indonesia mencatat pertumbuhan signifikan pada tahun 2023, mencapai sebuah 207.5%Peningkatan. Menurut Bappebti (Otoritas Pengaturan Perdagangan Berjangka Komoditi Indonesia), pertumbuhan ini terutama didorong oleh bursa terpusat seperti Indodax dan Tokocrypto. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh aturan penulisan yang lebih ketat yang kini diberlakukan di bursa saham tradisional. Sentimen pengguna telah beralih dari pasar konvensional ke opsi perdagangan alternatif seperti kripto.

Karakteristik berikut muncul ketika mengkaji ukuran transaksi di bursa lokal secara detail. Lebih dari sepertiga (43,0%) dari nilai yang diterima oleh bursa lokal terdiri dari transfer antara $10.000 dan $1 juta. Selain itu, Indonesia juga memiliki bagian yang lebih tinggi dari transfer $1.000 hingga $10.000 dibandingkan negara-negara top lainnya dalam hal nilai kripto yang diterima. Proporsi yang tinggi dari transaksi menengah hingga besar ini menunjukkan bahwa para trader profesional memainkan peran utama dalam pasar kripto Indonesia.

Dalam hal lonjakan DeFi, pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh populasi muda dan tekno-savvy Indonesia. Demografi Milenial dan Gen Z sangat antusias untuk mengeksplorasi solusi keuangan terdesentralisasi. Keterlibatan demografi yang lebih muda ini dengan platform DeFi telah mendorong pertukaran terdesentralisasi untuk memperhitungkan 43,6% dari volume transaksidi negara ini, menekankan preferensi yang semakin meningkat untuk sistem keuangan yang menawarkan otonomi dari perbankan tradisional.

Untuk mencapai tingkat adopsi yang lebih tinggi di masa depan, dianalisis bahwa perbaikan terhadap rezim pajak saat ini sangat dibutuhkan. Indonesia telah memberlakukan pajak penghasilan sebesar 0,1% dengan PPN sebesar 0,11% pada semua transaksi kripto domestik. Tingkat pajak yang tinggi ini telah membatasi pertumbuhan dalam sektor layanan terpusat, mendorong pergeseran ke arah DeFi, yang lebih sulit untuk dimonitor. Penyesuaian sistem pajak ke tingkat yang lebih masuk akal dapat secara signifikan meningkatkan tingkat adopsi kripto di Indonesia.

2.3. Vietnam: Pertumbuhan Berkelanjutan di Tengah Ketidakpastian Ekonomi

Vietnam mengalami penurunan peringkat secara keseluruhan, berpindah dari peringkat ke-3 pada tahun 2023 menjadi peringkat ke-5 pada tahun 2024 di Indeks Adopsi Kripto Global. Penurunan ini terutama disebabkan oleh peningkatan persaingan dari pemain regional seperti Indonesia, yang telah mempercepat adopsi institusional dan memperkenalkan kerangka regulasi yang lebih jelas. Sementara Vietnam berhasil sedikit meningkatkan peringkat dalam nilai layanan terpusat, posisinya dalam DeFi telah stagnan, menunjukkan laju pengembangan Web 3 yang lebih lambat dibandingkan dengan rekan-rekannya.

Faktor kunci yang menyebabkan peringkat Vietnam lebih rendah adalah 1) persaingan yang semakin intensif dari negara-negara tetangga di ASEAN, 2) kurangnya keterlibatan lembaga berskala besar di pasar Vietnam, dan 3) kemajuan regulasi yang lebih lambat untuk mendukung sektor kripto. Berbeda dengan Indonesia, yang telah menerapkan langkah-langkah regulasi proaktif untuk mendorong inovasi blockchain dan kripto, Vietnam lebih ragu-ragu dalam mengembangkan kebijakan baru dan merelaksasi regulasi yang ketat untuk mendorong pertumbuhan sektor.

Kebijakan yang ketat mencakup regulasi yang membatasi iklan terkait kripto dan kurangnya kerangka lisensi yang jelas untuk pertukaran kripto. Kurangnya kejelasan regulasi ini telah menyebabkan aliran modal dan bakat ke negara-negara dengan lingkungan kripto yang lebih menguntungkan, yang telah memengaruhi posisi Vietnam dalam indeks global.

Meskipun menghadapi tantangan regulasi dan institusi, adopsi kripto dari masyarakat di Vietnam tetap kuat. Pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh tingginya tingkat keterlibatan dalam pertukaran peer-to-peer (P2P) dan platform DeFi. Menurut laporan oleh Triple-A, sekitar 21,2% dari populasi Vietnam memiliki kripto. Ini menempatkan negara kedua secara global dalam hal kepemilikan kripto. Penggunaan DeFi yang tinggi di Vietnam, yang menyumbang 28,8% dari volume transaksi, memberikan penekanan pada ketergantungan negara pada platform terdesentralisasi untuk transaksi keuangan—pendekatan penting untuk menavigasi kendali modal yang membatasi. Keterlibatan masyarakat ini menekankan peran kripto dalam menjembatani kesenjangan dalam layanan keuangan bagi individu dan bisnis kecil.

Meskipun adopsi ritel yang kuat di Vietnam menunjukkan komunitas kripto yang bersemangat, kurangnya regulasi yang mendukung tetap menjadi hambatan pertumbuhan yang berkelanjutan. Tanpa kebijakan yang lebih jelas untuk menarik partisipasi institusional dan mengembangkan DeFi, Vietnam berisiko tergelincir lebih jauh dalam peringkat saat pesaing regional maju. Namun, dengan populasi pemilik kripto yang besar dan keterlibatan DeFi yang tinggi, Vietnam memiliki potensi besar untuk tetap menjadi pemain penting dalam ekosistem kripto jika mempercepat kemajuan regulasi.

Mengakui kebutuhan ini, Kementerian Informasi dan Komunikasi Vietnam dan NEAC baru-baru ini meluncurkan sebuah strategi blockchain nasionaluntuk mempercepat transformasi digital di berbagai sektor. Inisiatif ini menempatkan Vietnam sebagai pemimpin potensial di wilayah inovasi blockchain pada tahun 2030, menandakan komitmen strategis terhadap pertumbuhan jangka panjang.

2.4. Filipina: Bermain-untuk-Mendapatkan dan Pengiriman Uang Mendorong Adopsi

Filipina, meskipun terlibat secara konsisten dengan kripto, mengalami penurunan sedikit dalam Indeks Adopsi Kripto Global, berpindah dari peringkat ke-6 pada tahun 2023 menjadi ke-8 pada tahun 2024. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh ketergantungan terus menerus negara pada CEX, yang menyumbang 55,2% dari nilai transaksi pada tahun 2024, sedikit meningkat dari tahun sebelumnya. Sementara Filipina telah mempertahankan fokus yang kuat pada solusi CEX terstruktur, negara lain sedang maju dalam DeFi dan perdagangan institusional—area di mana Filipina belum mendapatkan dorongan signifikan. Saat negara-negara seperti Indonesia maju dengan adopsi institusional yang lebih kuat dan kejelasan regulasi, Filipina menghadapi tantangan dalam menjaga kecepatan.

Negara ini juga tetapberfokus pada permainan P2Edan pengiriman uang sebagai aplikasi utama dalam kripto. Pada tahun 2023, permainan dan perjudian P2E menyumbang 19,9% dari total lalu lintas webmengedepankan pendekatan khusus daripada adopsi DeFi yang lebih luas. Spesialisasi ini telah menempatkan Filipina sebagai pemimpin dalam permainan P2E dan penggunaan kasus pengiriman uang tetapi membatasi potensi pertumbuhannya dibandingkan dengan negara-negara yang mendiversifikasi ekosistem kripto mereka.

Selain itu, lingkungan peraturan di Filipina tidak memiliki kebijakan komprehensif untuk DeFi dan pertumbuhan kripto institusional. Meskipun demikian, kekuatan unik Filipina dalam game P2E dan adopsi yang berfokus pada pengiriman uang terus mendukung posisinya sebagai pemain kuncidi lanskap kripto Asia Tenggara, meski masih ada ruang untuk perbaikan dalam dimensi regulasi dan institusional.

2.5. Thailand: Regulasi yang Stabil namun Adopsi Menurun

Pasar kripto Thailandterus berkembang meskipun penurunan peringkat Indeks Adopsi Kripto dari tempat ke-10 pada tahun 2023 menjadi ke-16 pada tahun 2024. Penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan nilai layanan terpusat yang diterima, sementara aktivitas ritel tetap stabil, menunjukkan penurunan partisipasi institusional. Selain itu, metrik DeFi juga menunjukkan penurunan yang signifikan. Penurunan peringkat Thailand sangat mengkhawatirkan, mengingat rendahnya Laju pertumbuhan PDB per kapita PPP sebesar 1,4%, terendah di antara rekan-rekan regional kecuali Singapura.

Penurunan peringkat ini terutama disebabkan oleh penurunan jumlah akun perdagangan kripto aktif setelah insiden Terra-Luna, yang juga memengaruhi partisipasi DeFi. Selain itu, larangan politik terhadap Pita Limjaroenrat—figur yang ramah terhadap kripto—membuat muncul pertanyaan tentang pengaruh masa depannya terhadap pasar kripto Thailand, yang berpotensi memengaruhi lanskap regulasi dan sentimen terhadap adopsi kripto.

Penting untuk dicatat bahwa peringkat Chainalysis disesuaikan berdasarkan GDP per kapita PPP. Tanpa penyesuaian ini, ukuran pasar kripto Thailand akan terlihat lebih besar dari beberapa negara lainnya. Dasar regulasi yang kuat di Thailand dan upaya terbaru untuk mendorong partisipasi institusional menegaskan dedikasi pemerintah terhadap industri ini. Program seperti inisiatif Sandbox aset digital merupakan langkah signifikan menuju integrasi aset digital di bawah kerangka regulasi yang terstruktur.

2.6. Kamboja, Singapura, dan Malaysia

Sebagai negara di luar 20 besar dalam indeks, Kamboja, Singapura, dan Malaysia menunjukkan perubahan peringkat yang berbeda berdasarkan pendekatan masing-masing negara terhadap industri kripto.

Kamboja naik 13 peringkat menjadi peringkat ke-17 pada Indeks Adopsi Kripto Global pada tahun 2024 terutama karena peringkatnya dalam penggunaan layanan terpusat. Meskipun alasan-alasannya belum jelas, kemungkinan penjelasannya terletak pada minat lokal yang berkembang dalam kripto dengan kemungkinan aktivitas ilegal. Pada akhir Agustus 2024, ChainalysisPara peneliti menyoroti bahwa platform Hun To, Huione, tidak hanya terkait dengan penipuan kripto tetapi juga diduga terlibat dalam transaksi pasar gelap kripto senilai lebih dari $49 miliar sejak 2021. Keterlibatan yang berkelanjutan dalam area abu-abu kripto ini mungkin telah menarik dana yang substansial ke negara tersebut.

Singapura naik dari peringkat 77 menjadi peringkat 75 pada tahun 2024, mencerminkan fokusnya pada kejelasan regulasi, adopsi lembaga, dan layanan pedagang yang ramah terhadap kripto. Stablecoin XSGD mengalami pertumbuhan lebih dari $1 miliardalam transaksi di Q2 2024, difasilitasi oleh platform seperti dtcpay dan Grab. Kemajuan regulasi dari Otoritas Moneter Singapura (MAS), termasuk sebuah Kerangka kerja stablecoindan ditingkatkanAturan Tahanan Crypto, telah memperkuat daya tarik Singapura sebagai lingkungan yang aman dan teregulasi untuk kripto.

Malaysia turun dari peringkat 38 ke 47 dalam indeks karena meningkatnya persaingan di Asia Tenggara, namun tetap berkomitmen untuk Web3 dan blockchain. Terlepas dari adopsi institusional dan penskalaan DeFi yang lebih lambat, Malaysia telah mengejar inisiatif untuk memposisikan dirinya sebagai pusat permainan Web3. Secara mencolok, kemitraan seperti yang antara MDEC, EMERGE Group, dan CARV yang diumumkan pada Simposium IOV2055, sejalan dengan tujuan transformasi digital negara.

3. Kesimpulan: Perubahan dalam Lanskap Kripto di Asia Tenggara dan India

Kawasan SEA dan India terus memimpin dunia dalam adopsi kripto di tingkat dasar. Sementara India tetap di garis depan, mendorong inovasi dan keterlibatan institusional meskipun rintangan regulasi, negara-negara seperti Indonesia dengan cepat mengejar. Lonjakan aktivitas DeFi di Indonesia, yang dikombinasikan dengan lanskap regulasi yang menguntungkan, menyoroti pergeseran dalam dinamika kekuatan kripto di wilayah ini.

Filipina dan Vietnam tetap menjadi pasar kripto yang penting, meskipun dengan fokus yang berbeda. Filipina didorong oleh aplikasi permainan dan remitansi, sedangkan Vietnam mengandalkan pertukaran P2P dan perdagangan terdesentralisasi. Pergeseran Singapura menuju aplikasi kripto ritel dan pedagang lebih menekankan keragaman kasus penggunaan di wilayah tersebut. Sebaliknya, penurunan peringkat Thailand dan Malaysia menggarisbawahi persaingan dalam lanskap.

Mengintip ke depan, perkembangan regulasi yang sedang berlangsung di negara-negara ini akan memainkan peran penting dalam membentuk masa depan adopsi cryptocurrency di Asia Tenggara dan India. Adopsi institusional yang semakin berkembang dan keterlibatan masyarakat yang kuat menyoroti peran wilayah ini sebagai pusat global penting untuk aset digital.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ Tiger Research]. Semua hak cipta milik penulis asli [Chi Anh, Ryan Yoon, dan Yoon Lee]. Jika ada keberatan terkait pengutipan kembali ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penyangkalan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata merupakan pendapat penulis dan tidak merupakan saran investasi apapun.
3. Tim gate Learn melakukan terjemahan artikel ke dalam bahasa lain. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.