Narasi Bullish

Siklus Solana

• Solana telah menjadi pemenang di awal pasar bullish. FTX memiliki miliaran $SOL cair, dan Galaxy Digital ditugaskan untuk melikuidasi aset melalui pasar dan penjualan OTC. Solana telah bertahan dan berkembang dengan apresiasi harga yang luar biasa, tekanan singkat yang luar biasa, dan komunitas yang berkembang yang akan semakin pro-$SOL di tahun 2024. Saya telah belajar banyak dalam beberapa bulan terakhir dan menulis retrospektif singkat.
• Saya ingat bagaimana airdrop Ethereum menghasilkan efek kekayaan yang luar biasa pada ledakan Musim Panas DeFi tahun 2020, dan hal yang sama juga terjadi di Solana. Airdrop besar dari Jito dan Pyth hanyalah permulaan, dan masih banyak lagi yang akan hadir bersama Jupiter, Tensor, dan Margin.fi. Protokol-protokol ini telah berguna dan kini akan memberi penghargaan kepada pengguna setia yang memperkuat posisi mereka dalam rantai tersebut. DeFi TVL, protokol baru, dan pengguna baru semuanya akan tumbuh di Solana mirip dengan ekosistem DeFi Ethereum.
• Firedancer adalah klien validator kedua yang dibuat oleh Jump, yang seharusnya meningkatkan keamanan dan throughput untuk Solana. Ini adalah langkah infrastruktur besar sebelum mereka mengerjakan perolehan nilai token.
• Neon EVM memungkinkan pembangun untuk menerapkan kontrak soliditas di Solana. UX bergaya Solana untuk DApps yang kompatibel dengan EVM membuka banyak potensi untuk TVL tambahan.
• <a href="https://medium.com/@benzuma20/composables-interoperability-vision-extending-ibc-to-ethereum-solana-cosmos-and-polkadot-9d50447290db"> Composable membangun interoperabilitas antara Cosmos dan Polkadot , Solana, dan ekosistem Ethereum, yang sangat keren untuk dipikirkan dan memberikan kepercayaan pada masa depan rantai-agnostik.
• Solana adalah kandidat untuk ETF potensial berikutnya, kemungkinan besar adalah ETF Berjangka, yang akan mendorongnya ke blockchain terpenting ke-3 di dunia.

Kembalinya Ethereum

• $ETH Tempat ETF
  • Pergerakan Bitcoin dimulai pada bulan Januari tahun ini, tetapi meningkat setelah Cointelegraph memposting tweet yang menyatakan Bitcoin ETF telah disetujui. Berikut hasil visumnya. $BTC berlari dari $27,100 ke harga saat ini $44,000 hanya dalam ~70 hari, penurunan sebesar 62%. Pasar telah mulai menyadari betapa pentingnya ETF spot untuk arus masuk kripto, dan pedoman yang sama akan dijalankan kembali untuk $ETH untuk mengantisipasi persetujuan ETF spot pada pertengahan tahun 2024. Mungkin ada pergerakan ETH selama beberapa bulan berkat spekulasi ETF, penurunan suku bunga, dan potensi aliran bullish ke BTC.
• Aridrop Berlimpah
  • Efek kekayaan dari airdrop tidak dapat diremehkan. Kami baru-baru ini mengamati bagaimana ekosistem Solana meledak setelah tetesan udara dari Pyth dan Jito, dengan Jupiter di dekatnya. Berikut adalah beberapa airdrop besar yang diantisipasi untuk Ethereum dan Layer 2
    • Pengulangan ulang Eigenlayer
    • Membengkak cairan mengintai
    • Keuangan Sekitar
    • Laut Terbuka?
    • Gulir L2 + DApps
    • zkSync L2 + DApps
    • Linea L2 + DApps
    • Ledakan L2
    • Manta L2
    • Lapisan Nol
    • Agregator DEX Katapel
    • Bungee/Soket

Ekosistem lapisan 2 sudah matang

• Visi Optimisme ($OP) untuk Superchain akan mulai terbentuk dengan peluncuran Base dan rollup lainnya. Rollup sebagai Layanan seperti Conduit akan memudahkan rantai aplikasi meluncurkan infrastruktur sehingga mereka dapat fokus pada produknya. Akan ada pertarungan rantai aplikasi antara Optimisme dan ekosistem yang dapat dioperasikan lainnya seperti Cosmos, Dymension, dan Saga, namun likuiditas dan infrastruktur jembatan yang ada memberikan Superchain keunggulan.
• L2 yang hemat modal seperti Blast dan Manta telah mengintegrasikan jenis jaminan seperti stETH dan stablecoin yang menghasilkan hasil untuk menghasilkan hasil tambahan bagi ekosistem. Kami akan melihat apakah hal ini cukup berarti untuk mempertahankan pengembangan dan memberi insentif kepada pengguna dan tim.
• Eigenlayer adalah blockchain menarik dan lapisan ketersediaan data yang diamankan dengan ETH yang dipertaruhkan. Rehypothecation ini menciptakan komponen hasil mandiri yang akan menciptakan permintaan tambahan untuk ETH yang dipertaruhkan dan berkontribusi terhadap guncangan pasokan. Ini masih terlalu dini sehingga satu-satunya bangunan DApps yang membuat ulang protokol untuk memungkinkan likuiditas, tapi ini bisa menjadi blockchain revolusioner yang mulai terjadi dengan banyak peluncuran rollup di masa depan.
• Mantle akan menjadi L2 baru terbaik dalam menarik pengguna, TVL, dan transaksi baru. Mereka memiliki gudang perang ETH yang sangat besar yang telah mereka manfaatkan untuk memberikan peningkatan hasil staking ETH ($mETH) kepada pengguna. $mETH akan menjadi jaminan yang tertanam di seluruh ekosistem dan merupakan senjata rahasia bagi Mantle. Mereka juga memiliki sejumlah besar insentif $MNT dan stablecoin untuk melakukan bootstrap dan berinvestasi dalam proyek-proyek baru.

Lapisan Nol

• Saya mengantisipasi tren baru untuk token omnichain dengan LayerZero. Abstraksi akun akan memungkinkan pengguna untuk menyimpan aset dan bertransaksi di Lapisan 2 atau L1 favorit mereka daripada membalik rantai terus-menerus (agnostik rantai).

Persimpangan AI dan Crypto

• Akan ada beberapa proyek AI yang masuk dalam 50 kapitalisasi pasar teratas pada tahun 2024. Ada begitu banyak potensi AI dalam kripto. Dalam perwujudannya yang paling sederhana, bot perdagangan, pembayaran otomatis, dan bot arbitrase akan menggunakan rel blockchain. Token memungkinkan kepemilikan terdesentralisasi atas alat AI yang dibuat untuk secara drastis meningkatkan efisiensi dan menyederhanakan banyak tugas yang sulit dilakukan di blockchain saat ini. Bittensor ($TAO) sedang membangun LLM terdesentralisasi yang tahan sensor dan ekosistem di sekitar perangkat ini sudah berkembang pesat. Autonolas ($OLAS) sedang membangun agen AI untuk melakukan tugas di dalam dan di luar rantai yang memanfaatkan semua LLM sumber terbuka. Grass.io sedang membangun oracle terdesentralisasi untuk data pelatihan AI dengan menghubungkan ke internet di seluruh dunia.

Siklus Kosmos

• Terlepas dari semua kekacauan dalam tata kelola ATOM, masalah kepribadian/pendiri, perpecahan dalam tim, dan kurangnya utilitas nyata untuk Cosmos Hub, konsensus dan interoperabilitas Tendermint adalah teknologi luar biasa yang pada akhirnya dapat menghasilkan investasi yang baik pada tahun 2024.
• Lapisan ketersediaan data Celestia dibangun dengan Tendermint dan akan menjadi infrastruktur penting untuk rollup. Token $TIA memiliki mekanisme pasokan yang baik hingga akhir tahun dan para pemangku kepentingan kemungkinan akan menerima airdrop untuk rantai apa pun yang menggunakan DA mereka.
• Dymension dan Saga sedang membangun klon dari hub Cosmos dengan BD yang terfokus pada menghasilkan rollup sebagai layanan. Mereka akan berbagi sumber daya dan memudahkan penerimaan tim baru yang ingin menjalankan rantai aplikasi tertentu. Token akan diluncurkan pada bulan Januari 2024 dan kemungkinan besar memiliki valuasi yang menarik karena tidak mengumpulkan jumlah besar di pasar bearish.
• Injective, Sei, dan Kujira semuanya merupakan pemain dengan harga yang luar biasa dan para pembangun akan tertarik pada rantai ini dengan kekayaan baru. Jangan sebut comeback, tapi jaringan baru Terra juga memiliki komunitas yang cukup keras setelah pindah dari Do Kwon.
• DYDX adalah yang pertama dari banyak rantai aplikasi yang sukses dan DEX abadi yang terkemuka. Para pemangku kepentingan sekarang mendapatkan USDC (hasil nyata) daripada mengandalkan emisi token untuk mengamankan jaringan. Ini adalah perubahan revolusioner dan mungkin menjadi standar di masa depan.

Bitcoin DeFi

• Prasasti, pasar, dan DEX mengingatkan pada Ethereum DeFi awal. Mereka lambat, mahal, dan mengalami banyak kegagalan. Peluangnya sangat besar di sini dan meskipun ada banyak pendukung $BTC, komunitas harus mengakui bahwa permintaan blockspace Bitcoin harus meningkat seiring waktu untuk mengamankan jaringan (penambang harus menjual hanya untuk mempertahankan operasi mereka).
• Saya mengamati DEX, infrastruktur dompet, stablecoin, dan pasar pinjaman untuk keuntungan DeFi yang sederhana. Selain itu, pertukaran lintas rantai aset asli akan menjadi lebih penting dengan pertumbuhan DeFi, dan Chainflip telah membangun DEX baru, aman, dan likuid untuk BTC<>ETH.

Game akhirnya sukses

• Ada banyak sekali uang yang dikumpulkan untuk bermain game selama 2-3 tahun terakhir, dan saya mengantisipasi akan ada game asli kripto yang pada akhirnya menarik pengguna asli dan non-pribumi. Game favorit penonton dan sangat dinanti adalah Iluvium. Penggemar Magic The Gathering/permainan strategi sangat tertarik dengan Parallel, dan saya menonton Arbo untuk permainan terbalik yang lebih tinggi.
• Permainan 'pilih dan sekop' dalam game kemungkinan besar akan menjadi permainan infrastruktur seperti ImmutableX, yang memungkinkan pencetakan massal NFT untuk objek dalam game, yang dapat diperdagangkan, atau pasar tanpa izin untuk item dalam game.
• Bagi mereka yang kurang terlibat dalam permainan kripto sehari-hari, guild seperti Yield Guild Games dan Merit Circle/Beam memiliki potensi terkena dampak dan akan menarik perhatian investor/penasihat besar seperti Pentosh1.

Ekosistem Kurva/Frax/Cembung berkembang biak

• Hasil stablecoin yang terdesentralisasi akan menjadi pemenang terbesar. Selama pasar beruang, Frax telah memasak. Kumpulan basis Frax ditingkatkan dengan hasil yang sangat tinggi, mereka telah membuat token ETH yang dipertaruhkan secara cair, dan sedang membangun rantai Frax. Mereka hanya tahu cara memainkan permainan jangka panjang dan akan menjadi pemenang besar untuk arus masuk ETH dan stablecoin. Convex juga mendapatkan keuntungan dari semua kesuksesan Frax dan Curve dengan jumlah CRV terkunci yang sangat besar untuk meningkatkan hasil kumpulan piringan hitam.
• AlladinDAO telah membangun produk baru yang menarik, protokol CLever dan f(x), yang telah menerima banyak masukan dan penerimaan positif dari stablecoin maxis dan dapat menarik minat yang signifikan dari DAO yang ingin memaksimalkan perbendaharaan dan melakukan lindung nilai terhadap risiko koin asli.

Memecoin adalah Meta

• Memecoin memiliki PMF untuk kripto asli dan ritel. Meskipun mereka biasanya menandai sinyal-sinyal teratas, mereka sekarang jauh lebih canggih dalam jangkauan pemasaran mereka melalui web dan seluler, mekanisme pasokan, konsentrasi likuiditas, dan yang paling penting tiket lotere yang menyenangkan. Taruhan kecil bisa berubah menjadi kemenangan besar dan ada baiknya bergabung dengan sekte dan mendapatkan berlian. Hal-hal mendasar mencakup meme kreatif, video, tim ahli, jumlah pemegang, dan distribusi pasokan…tidak apa-apa, saya tidak akan meyakinkan siapa pun bahwa faktor-faktor ini penting.

DEX berbasis niat adalah inovasi 0 banding 1

• Symm_IO berasal dari awal yang baik karena anggota tim pendiri adalah bagian dari ekosistem Fantom yang sedang sekarat. Tim Deus telah membentuk protokol baru, sekarang dengan pendukung, untuk mengembangkan sistem derivatif paling canggih di DeFi. Symm memanfaatkan likuiditas offchain melalui 'hedger' yang memberikan kuotasi dari bursa terpusat kepada pedagang dan kemudian melakukan lindung nilai terhadap eksposur dengan cara apa pun yang mereka pilih. Hal ini memungkinkan pembuat pasar profesional melakukan apa yang mereka kuasai dan menghilangkan persyaratan kumpulan likuiditas onchain yang tidak efisien ala GMX dan Uniswap v2. Ini berarti pedagang akan mendapatkan eksekusi terbaik (biaya dan spread terendah) dan memiliki akses ke pasangan terbanyak di DeFi, semuanya tanpa risiko pertukaran terpusat (geofencing, mengunci dana, mencuri dana, menutup perdagangan yang menguntungkan). SymmIO telah diterapkan di front end seperti [Thena](https://twitter.com/ThenaFi), IntentX, Pear Protocol, Based Markets, dan lainnya dijadwalkan untuk segera diluncurkan.
• Sistem ini juga berlaku pada pasar spot dan akan memungkinkan likuiditas just-in-time untuk meningkatkan efisiensi modal. Cowswap adalah V1 untuk pertukaran berbasis niat dan telah memberikan perlindungan eksekusi/MEV yang baik, tetapi kait Uniswap v4 juga akan menjadi pengubah permainan untuk pertukaran berbasis niat.

Kejutan

• Setiap siklus bullish, muncul beberapa primitif baru yang mengejutkan semua orang. Sosial sempat ramai dengan FriendTech musim panas lalu, dan saya berharap DeSo atau SocialFi menjadi pemenangnya. Banyak tim melihat betapa menariknya insentif bagi pembuat konten, dan akses yang layak dibayar oleh penggemar/simp, dan telah mengumpulkan dana untuk membangun UX yang lebih baik.

Narasi Bearish

ATMR melambat

• Munculnya imbal hasil t-bill onchain bertepatan dengan puncak suku bunga. Crypto mengejar hasil yang sama dengan semua investor tradfi, dan saya memperkirakan permintaan untuk produk ini akan berkurang sebelum benar-benar mendapatkan daya tarik. Ini adalah ujian pembuktian konsep yang sangat besar untuk tokenisasi segalanya, namun hasil stablecoin asli kemungkinan akan jauh lebih tinggi daripada t-bills untuk beberapa tahun ke depan. RWA lain mungkin jauh lebih menarik sehingga layak untuk ditonton, tetapi proses orientasinya akan lambat.

Pertumbuhan Basis Bearish

• Coinbase memiliki merek yang sangat kuat, merupakan Bursa Terpusat terkemuka di Barat, dan menghasilkan produk-produk cantik. Mereka memiliki pengaruh, pengaruh, dan mesin pemasaran yang luar biasa yang menempatkan mereka pada posisi yang bagus untuk memasukkan investor ritel ke DeFi melalui Base. Menurut saya, orientasi pengguna tidak akan menjadi tantangan bagi Base, melainkan menarik tim untuk membangun rantai tersebut akan sangat kompetitif. Lapisan 2 dan Lapisan 1 lainnya memiliki sejumlah besar modal ventura dan potensi token airdrop untuk membujuk pengembang agar membangun, mempekerjakan, dan memberi insentif pada pertumbuhan. Biaya akuisisi pelanggan sangat tinggi di pasar bullish dan jika Base tidak mampu membayar, mereka tidak akan menang bahkan dengan narasi Coinbase dan Optimism Superchain. Dalam pasar yang bersifat siklis, spekulatif, dan refleksif, Anda harus menyerang selagi situasi masih panas agar tetap relevan.
• Hubungan Coinbase dengan institusi adalah negara adidaya dan mereka harus memanfaatkan kredibilitas, keamanan, dan kepatuhan mereka daripada berfokus pada pengembang asli kripto.

Volume NFT tidak akan setinggi mania tahun 2021

• Meskipun NFT adalah teknologi yang luar biasa dan memiliki aplikasi yang fleksibel, kegilaan gambar profil 10k mint adalah fungsi dari suku bunga nol (pikirkan edisi terbatas, onchain Pogs). Akan ada proyek-proyek NFT nyata yang dapat meningkatkan perbendaharaan, merek, dan nilai tambah mereka (Pudgy Penguins dan Yuga, misalnya), tetapi sebagian besar percetakan akan gagal dan pembuat NFT perlu mengubah strategi mereka untuk bersaing.

Arus masuk Bitcoin Spot ETF mengecewakan hingga H2

• Saya tidak bersikap bearish terhadap arus ETF BTC Spot (sebaliknya), namun, saya memperkirakan akan ada lebih banyak waktu yang dicurahkan untuk memasarkan, membangun produk, dan menjual ETF spot BTC. Saya tidak berharap melihat arus masuk yang besar hingga Q3 tahun depan. Saya berasumsi mayoritas investor ritel dan HNW sudah memiliki eksposur melalui rekening pribadi atau dana swasta.

Kumpulan likuiditas

• Kumpulan likuiditas yang menganggur adalah likuiditas yang tidak efisien dan terfragmentasi di seluruh rantai dan kontrak pintar. Pembuat pasar lebih pintar dalam mengelola posisi dan spread, dan seiring berjalannya waktu, aliran pembayaran untuk pesanan akan menang. Meskipun volume derivatif akan tumbuh secara keseluruhan, dan meningkatkan proporsinya pada bursa terpusat, platform bergaya GMX akan kehilangan pangsa pasar karena buku pesanan batas pusat yang dikelola oleh pembuat pasar (dYdX, Hyperliquid, dan Vertex) dan DEX berbasis Intents (Thena, IntentX, Protokol Pear, Berbasis Pasar).

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Ethropy]. Semua hak cipta milik penulis asli [ADAM]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan menghubungi tim Gate Learn , dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.