Dunia Tenggelam dan Pasar Gelisah

【TL;DR】

🔹 Market jitter mengacu pada perilaku bahwa dalam urutan aliran beberapa pertukaran aset digital， pesanan pengguna normal sering macet dan tertunda，yang menyebabkannya terdahului oleh pesanan lain。

🔹 Hal ini dianggap ilegal di pasar saham tradisional，tetapi praktik ini tidak ilegal di industri kripto saat ini，karena semua informasi tersedia untuk umum dalam buku besar。

🔹 Dalam ensiklopedia dari Investopedia，market jitter mengacu pada kecemasan yang tinggi dan ketidakpastian yang dirasakan akan ekonomi atau pasar aset tertentu。

🔹 Apakah itu “market jitter” atau “market fear”，yang merupakan respon langsung terhadap situasi pasar saat ini。

Apa itu Market Jitter？

Akhir-akhir ini，istilah baru telah muncul di ruang kripto —— jitter，yang mengacu pada perilaku bahwa dalam aliran urutan beberapa pertukaran aset digital，pesanan pengguna normal sering macet dan tertunda，yang menyebabkannya terdahului oleh pesanan yang lain。

Bahkan，kata-kata ini bukanlah hal baru。Di pasar keuangan tradisional，fenomena ini disebut “market trembling” dan juga disebut “market fear”。Ini adalah istilah sehari-hari。Biasanya terjadi ketika guncangan ekonomi negatif，data ekonomi buruk yang tidak terduga atau laporan laba perusahaan yang buruk memperburuk fluktuasi pasar，yang menunjukkan bahwa kemungkinan ada masalah di pasar keuangan saat ini，dan kecemasan yang tinggi dan ketidakpastian yang dirasakan akan ekonomi atau pasar aset tertentu。

Mengapa “Jitter“？

Akhir-akhir ini，karena mode operasi pasar kripto 7 x 24，pasar berfluktuasi dengan cepat，dan kecepatan yang diperlukan untuk beberapa CEX（centralized exchange）untuk mengeksekusi pesanan sangatlah tinggi。Jika kecepatan jaringan pengguna tidak terlalu stabil atau kecepatan pemrosesan pertukaran server tidak stabil，dan ketika pesanan perlu dijalankan，pesanan macet dan tertunda dan atau jaringan sedang offline，yang akan membawa kerugian yang tidak perlu。

Terlebih lagi，ketika ada situasi pasar yang signifikan，kemungkinan banyak pengguna yang melakukan operasi yang sama pada saat yang bersamaan。Sebelum sebarannya diperluas， biasanya hanya terdapat likuiditas yang relatif terbatas untuk diambil oleh investor。Dalam keadaan ini，tidak hanya membutuhkan jaringan yang stabil tetapi juga penundaan yang relatif rendah untuk memperdagangkan pesanan dengan harga yang relatif baik。

Seperti yang kita semua ketahui，pasar membenci ketidakpastian。Ketidakpastian yang disebabkan oleh market jitter biasanya melibatkan tidak hanya risiko（faktor yang diketahui atau dapat diperkirakan yang dapat diberi harga），tetapi juga ketidakpastian nyata（faktor yang tidak diketahui yang tidak dapat memperkirakan risiko atau probabilitas secara andal）。 Terlebih，fenomena jitter yang melibatkan pesanan jual atau beli pengguna yang tertahan di bursa dan pesanan baru di depan sebenarnya merupakan bentuk dari insider trading。

Hal ini dianggap ilegal di pasar saham tradisional，tetapi praktik ini tidak ilegal di industri kripto saat ini，karena semua informasi tersedia untuk umum dalam buku besar。

Baru-baru ini，Federal Deposit Insurance Corporation（FDIC）mengeluarkan surat pemberhentian ke lima pertukaran mata uang kripto dan mengklaim bahwa platform ini mengeluarkan pernyataan yang salah dan menyesatkan，mengatakan bahwa “beberapa produk terkait mata uang kripto yang di asuransikan oleh FDIC，atau saham yang disimpan di akun pialang yang di asuransikan oleh FDIC”。FDIC tidak menyediakan asuransi untuk saham atau mata uang kripto。Lembaga tersebut mengharuskan bursa untuk menghapus semua referensi tersebut dan feedback tepat waktu hasil pemrosesan dalam waktu 15 hari。

Korelasi Index

Dalam ensiklopedia dari Investopedia，konten yang relevan tentang “market jitter” juga dicatat。 Kita dapat juga membuat referensi。

“Market jitter” mengacu pada keadaan meningkatnya kecemasan dan ketidakpastian di antara pelaku pasar。Kegelisahan pasar bisa menjadi tanda bahwa pasar saham sudah terlambat untuk mundur atau koreksi。Hal ini dapat menyebabkan pengulangan risiko atau lebih lanjut merosot menjadi penurunan ekonomi yang signifikan。

Ketika pasar mengalami kegugupan（jitter）hal itu bisa menjadi tanda bahwa mereka terlambat untuk pengkoreksian。Investor dapat menilai kembali portofolio mereka dan mempertimbangkan pergeseran dalam alokasi aset taktis，atau menyeimbangkan kembali untuk membawa portofolio mereka kembali ke alokasi aset strategis yang diinginkan。Karena risiko dinilai kembali，market jitter dapat menyebabkan arus besar masuk dan keluar dari kelas aset global yang berbeda。

Selama periode market jitter，ketika ketidakpastian pasar meningkat，faktor psikologis sering kali memainkan peran selama periode ketidakpastian yang meningkat，yang dapat menyebabkan volatilitas tinggi，perubahan harga yang dramatis，dan ketidakstabilan pasar。 Ekonomi Keynesian mengacu pada jenis faktor ini sebagai “animal spirit” karena irasionalitas yang mereka rasakan。

Volatility Index（VIX）

Market jitter juga cenderung mendorong pelarian ke investasi yang aman，dimana investor mencoba melindungi diri mereka dari risiko dan ketidakpastian dengan beralih ke kelas aset dengan risiko dan pengembalian yang lebih rendah。

Pada paruh pertama di tahun 2018，pasar saham AS mengalami market jitter，karena kekhawatiran bahwa suku bunga Federal Reserve akan naik dan pengetatan kuantitatif dapat membatalkan pemulihan ekonomi，dan memicu aksi jual di pasar obligasi dan pasar saham。 Menambah ketakutan mereka akan pendataran hasil kurva dan pelebaran tiba-tiba dalam penyebaran LIBOR-OIS，yang merupakan ukuran tekanan pada sektor perbankan。

Hasil dari market jitter ini adalah lonjakan besar pada VIX，CBOE Volatility Index（VIX） untuk Indeks S&P 500，atau dikenal sebagai “fear index”，sehingga market jitter juga dapat dipahami sebagai “market fear index”。

Greedy Index

Pada ruang kripto，hal ini dikenal sebagai “Crypto Fear & Greed Index”。Pada awalnya，Fear & Greed Index dikembangkan oleh CNN Money，yang dapat digunakan untuk mengukur emosi investor di pasar。Dua emosi yang paling kemungkinan muncul pada investor ialah “greed（keserakahan）” dan “fear（ketakutan）”。 Kisaran fear dan greed index adalah 0 sampai 100。Semakin dekat nilainya dengan 0，semakin takut investor di pasar。Semakin dekat nilainya dengan 100，semakin serakah （greedy）para investor di pasar。

Maka，hasil data dapat dibagi menjadi lima keadaan：extreme fear（ketakutan ekstrim），fear（ketakutan） ，neutrality（netralitas），greed （keserakahan），dan extreme greed（keserakahan ekstrim）。

Ketika investor takut dengan pasar kripto，pasar kripto biasanya jatuh di bawah level normal。 Ketika investor serakah，pasar kripto cenderung naik。

Perilaku pasar Kripto sangatlah emosional。Ketika pasar naik，orang cenderung menjadi serakah，mengarah ke FOMO（fear of missing out）。Selain itu，orang sering bereaksi tidak rasional untuk menjual aset digitalnya ketika melihat angka merah。Melalui Fear dan Greed Index，Anda dapat mencoba menyelamatkan diri dari reaksi emosional yang berlebihan。Terdapat dua asumsi sederhana：“extreme fear（ketakutan yang ekstrem）“ dapat mengindikasikan bahwa investor terlalu khawatir。Hal itu bisa menjadi kesempatan membeli； Ketika investor menjadi terlalu serakah，artinya pasar perlu menyesuaikan。

Kesimpulan

Singkatnya，apakah itu “jitter（kegelisahan）atau “fear（ketakutan），itu adalah respon langsung terhadap situasi pasar。Prinsip refleksivitas pasar juga memberitahu kita bahwa tren pasar akan mempengaruhi ekspektasi psikologis investor，dan ekspektasi psikologis investor selanjutnya akan mempengaruhi tren pasar。

Sejak tahun 2022，industri mata uang kripto harus menghadapi banyak masalah dalam beberapa bulan terakhir，mulai dari kebijakan regulasi yang ketat，inflasi yang melonjak，penurunan tajam pasar mata uang kripto，kebangkrutan beberapa pertukaran mata uang kripto，hingga peretas mencuri ratusan juta dolar di pasar。

Pasar saat ini membutuhkan beberapa tokoh “kepahlawanan“ nyata untuk membantunya berdiri kembali。Meski masa depan mata uang kripto masih menghadapi banyak ketidakpastian，tetapi akan selalu ada beberapa pemimpin yang berdiri untuk ”tanpa syarat“ mendukungnya。Gate.io akan menghabiskan ”musim dingin“ dengan Anda dan menyambut ”musim semi yang hangat“ dari pemulihan segalanya。

Penulis：Gate.io Pengamat：Byron B. Penerjemah：Tasya A.

* Artikel ini hanya mewakili pandangan pengamat dan bukan merupakan saran investasi。

* Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。