Pro dan Kontra terkait Peraturan Crypto dan Blockchain

TL：DR

- Peraturan sebagai konsep dalam mata uang crypto ialah ketika aset digital dibuat bertanggung jawab dan transparan untuk badan pemerintahan，biasanya ialah pemerintah。
- Ketika aset digital diatur，prosedur dan persyaratan tertentu diperkenalkan untuk memastikan bahwa mereka aman dan layak untuk investasi。
- Meski terdapat kelebihan dan kekurangan untuk pengenalan peraturan crypto，jauh lebih disarankan agar dapat dilakukan dalam jangka pendek。
- Peraturan saat ini tidak disesuaikan dengan crypto。Namun，mereka dapat diubah untuk disesuaikan dengan itu。

Kata kunci：Peraturan，crypto，aset digital，akreditasi，prosedur。

Peraturan Crypto

---

Ketika peraturan disebut dalam mata uang crypto, mereka biasanya digunakan untuk konsep dari 3 kategori berikut:

- Know Your Customer (KYC)
- Peraturan Anti Money Laundering (AML)
- Peraturan Sekuritas, Penerbitan, dan Pembatasan Perdagangan.

AvaTrade

Peraturan AML dan KYC bertujuan untuk memverifikasi identitas konsumen dan menilai kemungkinan dalam menggunakan hubungan bisnis untuk memfasilitasi pencucian uang。

Di 2018，sebagian besar pertukaran crypto dan perusahaan melakukan upaya minimal untuk memverifikasi identitas dunia nyata konsumen mereka。Namun，banyak hal yang berubah ketika perusahaan crypto menyadari bahwa mereka harus mengikuti praktik KYC dan AML untuk menghindari tindakan keras peraturan。

Dalam proses KYC，pengguna memberikan informasi pribadi dasar，seperti nama，alamat，nomor jaminan sosial，dll。Peraturan AML kemudian memeriksa informasi ini terhadap daftar penjahat yang diketahui atau yang beresiko tinggi yakni pencucian uang。Memantau perilaku transaksional klien juga diperlukan untuk mengidentifikasi kemungkinannya aktivitas pencucian uang。

Peran SEC dalam Mengatur Mata Uang Crypto

---

Seperti halnya pasar modal di tahun 1920-an，pasar aset digital saat ini ditandai dengan spekulasi yang merajalela，manipulasi pasar，penipuan，dan pencurian langsung。Akibatnya，banyak aset digital dibeli semata-mata dengan harapan untuk dijual kembali untuk mendapatkan keuntungan，dan ketika semua itu meledak，investor tanpa disadari kehilangan semua kekayaan mereka。

Dengan ketakutan untuk tidak mengalami Depresi Hebat berulang kali，Kongres memberlakukan Securities and Exchange Commission （SEC）untuk mengatur industri modal dan industri sekuritas negara。Hal ini memberikan yurisdiksi SEC masalah sekuritas - termasuk obligasi，saham，kontrak investasi，catatan，dan derivatif yang berasal dari sekuritas，broker，dealer，dan pertukaran sekuritas。

Agar aset keuangan dinyatakan sebagai keamanan，SEC mengambilnya melalui dua tes - tes Howey dan tes Reves。

Tes Howey menentukan apakah suatu aset mewakili keamanan dengan memeriksa tiga kriteria sebagai berikut：
- Apakah itu investasi uang，
- Apakah itu bagian dari perusahaan umum，dan
- Apakah transaksi mengharapkan keuntungan。

Menurut tes Reves， surat perjanjian dianggap sebagai keamanan。Namun，anggapan itu dapat dibantah dengan menunjukkan “kemiripan keluarga” dengan aset yang bukan keamanan。Faktor utamanya adalah：
- Tujuan transaksi，mis。，untuk mendapatkan keuntungan。
- Bagaimana aset akan didistribusikan？
- Apa yang diharapkan investor dari aset？
- Faktor-faktor lain yang dapat mengurangi resiko aset。

Selain mengakses aset，SEC juga mengatur mata uang crypto dengan：
- Memastikan aset memiliki proses penambangan yang aman lingkungan untuk blockchain mereka
- Melindungi investor dari resiko dan penyalahgunaan dengan memastikan bahwa pertukaran crypto memiliki aturan untuk memastikan keselamatan mereka。 - Memastikan crypto dan pertukaran crypto transparan，dipertanggungjawabkan，dan siap untuk mengawasi setiap kegiatan kriminal，pencucian uang，dsb。

Dengan latar belakanginformasi ini dengan jelas dinyatakan，berikut adalah pro dan kontra memiliki crypto dan peraturan terkait blockchain：

Pro dari Peraturan Crypto

---

Perlindungan Investor
Terdapat manfaat untuk mengatur penerbitan token keamanan atau penerbitan。Salah satu manfaat ini ialah melindungi investor。Dengan membatasi siapa yang dapat berinvestasi dalam penawaran sekuritas yang tidak terdaftar，kumpulan investor berpotensi berkurang secara signifikan，yang menimbulkan masalah serius bagi proyek yang sah。Namun begitu，itu membuat pengumpulan uang menjadi lebih sulit dan kurang menarik bagi perusahaan yang buruk atau menipu。

Kegagalan ICO yang menandai 2017 menggarisbawahi pentingnya perlindungan investor。Investor dapat melemparkan uang ke proyek apa saja dengan kertas putih yang layak atau nada yang menarik di luar undang-undang sekuritas。Sayangnya，banyak perusahaan hanya bernada tanpa produk atau rencana。“Investasi” ini seringkali tidak berharga，meninggalkan investor mereka tanpa bantuan setelah menipu mereka。Hadiah potensial ICO akan lebih sedikit，dan hukumannya akan lebih jelas jika mereka lebih patuh pada pengawas peraturan。

Tingkat legitimasi yang tinggi di seluruh industri
Industri crypto jauh lebih beresiko daripada pasar modal tradisional，terlepas dari citra Wild West industri。Dengan itu，pasar telah bergerak lebih cepat，menciptakan lingkungan yang lebih mudah diakses bagi investor dan pengusaha。Namun，resikonya telah membuat pemain terbesar
- investor institusi
- enggan masuk。

Terdapat kepercayaan umum di antara investor crypto bahwa ketika investor institusional menjadi lebih nyaman dengan mata uang crypto，harga akan naik，dan permintaan akan meroket。Aset crypto akan dilegitimasi，dan investor institusi akan mengirim pesan bahwa kelas aset ada di sini untuk menetap dikarenakan itu ialah pintu masuk mereka ke pasar。

Meski komunitas crypto memandang regulator dengan hati-hati，lembaga memandang peningkatan peraturan sebagai langkah yang diperlukan dan positif sebelum berinvestasi dalam crypto。

Peningkatan dalam kualitas penerbitan Dengan meningkatkan peraturan，penerbitan token akan berkualitas lebih tinggi。Undang-undang sekuritas meningkatkan batasan untuk masuk ke pasar penggalangan dana token dan meningkatkan pengawasan penerbitan token。Dengan proses yang lebih sulit dan diteliti untuk penerbitan token， penipuan atau proyek yang dipikirkan dengan buruk akan meragu dari memegang ICO， yang menghasilkan penerbitan token keamanan berkualitas tinggi。

Kontra dari Peraturan Crypto

---

Proyek yang bernilai dikecualikan
Hambatan yang tinggi untuk masuk memang meningkatkan kualitas proyek dalam ruang crypto。Namun，ini juga menyaring proyek-proyek yang berpotensi tinggi karena mengelola penerbitan yang sesuai menempatkan tekanan keuangan dan peraturan yang berat pada perusahaan yang lebih kecil dan kelaparan modal。

Alasan utama mata uang crypto dan ICO memperoleh popularitas dengan cepat ialah karena mereka menawarkan kepada investor kesempatan untuk berinvestasi dalam proyek-proyek yang jauh lebih awal dari undang-undang sekuritas yang ada。Di sisi lain，perusahaan tahap awal dapat memperoleh akses ke modal dengan cepat dan mudah melalui model ICO untuk membantu membiayai pengembangan produk mereka。Selain itu，mengumpulkan dana untuk perusahaan dengan produk dan ide-ide hebat akan mudah tanpa menentukan bagaimana menyusun penawaran dan mematuhi peraturan。

Eksklusivitas Investor
Untuk penerbit yang mencari peraturan D atau pengecualian peraturan S，klasifikasi token sebagai sekuritas swasta secara drastis mengurangi kumpulan investor yang berpotensi dengan membatasi kelayakan investasi berdasarkan akreditasi。Selain itu，sementara SEC memungkinkan penerbit untuk menjual kepada investor yang tidak terakreditasi di luar AS，penerbit harus mematuhi peraturan lokal masing-masing，termasuk persyaratan akreditasi mereka。

Sebagai hasil dari standar akreditasi，individu yang kurang cerdas secara finansial mungkin tidak dapat berinvestasi dalam usaha swasta dengan jumlah informasi yang terbatas。

Alasan perkembangan ini mungkin terhormat karena berupaya melindungi orang-orang yang kurang canggih dari eksploitasi。Namun，standar akreditasi terkadang dieksekusi dengan buruk。Menggunakan kekayaan bersih dan pendapatan investor bisa menjadi langkah yang tidak akurat dari kecanggihan mereka。

Pengalaman Pengguna yang Buruk

Pengalaman pengguna mengacu pada pengalaman yang dimiliki pengguna saat membeli atau perdagangan token。Meski kepentingannya tidaklah sama dengan faktor-faktor lain yang berdampak pada seluruh ekosistem penggalangan dana untuk perusahaan swasta，hal itu memang mempengaruhi kemudahan investasi。

Berinvestasi dalam token dari awal ialah relatif mudah。Pengguna hanya perlu membuat akun menggunakan alamat email mereka。Tetapi，selama beberapa tahun terakhir，pertukaran dan penerbitan ICO secara bertahap meningkatkan persyaratan mereka untuk dokumen dan informasi identifikasi pelanggan untuk memungkinkan pemasukan。Selain itu，terdapat pengenalan prosedur AML/KYC。Prosedur ini mengidentifikasi pelanggan sebagai bagian dari program anti pencucian uang dan kontraterorisme。Meski prosedur ini dimaksudkan untuk gambaran yang lebih besar，yaitu，untuk mengurangi aktivitas kriminal，hal ini juga bisa menjadi ketergangguan dalam beberapa kasus。

Kesimpulan

---

Terlepas dari ketakutan di dunia crypto mengenai lebih banyak peraturan，tidak terdapat pendapat akan fakta bahwa，dalam jangka pendek，itu akan menguntungkan komunitas crypto。Dengan membatasi crypto ke kategori terbatas dalam peraturan sekuritas saat ini，crypto mempertahankan status quo，perlahan-lahan mengikis potensi yang mengganggu。Proses itu mungkin diharapkan memperkenalkan kelas aset baru yang tidak akan segera meminta regulator untuk memodifikasi peraturan。Namun，peraturan jarang berubah dengan cepat dan sementara aturan saat ini tidak disesuaikan dengan crypto，penerapan peraturan ini tidak akan menjadi hukuman mati untuk pengembangan blockchain。

Jika peraturan yang lebih ketat diterapkan，itu dapat menyebabkan proyek-proyek berharga membeku，tidak termasuk investor yang relatif kurang kaya dari berinvestasi pada tahap awal menggunakan persyaratan akreditasi。

Peraturan akan membantu melindungi investor dari penipuan dan menarik investor institusional，menghasilkan ekonomi crypto yang lebih sehat dalam jangka pendek。Seiringnya waktu，kami berharap peraturan akan ditulis ulang agar lebih sesuai dengan crypto dan model token。

Penulis：Gate.io Pengamat：M. Olatunji Penerjemah：Tasya A.

Disclaimer：

* Artikel ini hanya mewakili pandangan pengamat dan bukan merupakan saran investasi。

* Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。