Memahami Dampak Stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan di Waktu yang Tidak Pasti

TL: DR

- Over-Collateralization （OC）/ Jaminan berlebihan artinya penyediaan pengkuncian aset sebagai jaminan bernilai lebih dari cukup untuk melindungi potensi kerugian jika terjadi kegagalan。

- Kejadian di industri crypto dengan kehancuran banyak proyek yang pernah layak mendorong pengadopsian yang lebih besar dari stablecoin Jaminan berlebihan。

- Dampak stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan di masa-masa yang tidak pasti mencakup kembali harapan kembali dalam crypto，membuktikan opsi yang lebih aman untuk menjaga aset，dan memfasilitasi perdagangan。

Kata kunci：jaminan，stablecoin，volatilitas，dampak，aset，crypto

medium.com

Dalam waktu yang tidak pasti ketika pasar bearish，stablecoin naik menjadi terkenal dan menikmati pasar bull。Orang ingin memastikan aset mereka aman dan dapat ditebus kapan saja。Jatuhnya Terra Luna setelah keberhasilan yang sangat banyak juga meredam kepercayaan pada stablecoin algoritmik yang tidak didukung oleh aset berwujud。Perhatian bergeser cepat ke arah stablecoin yang terlalu kolateral。Over-Collateralization （OC）/ Jaminan berlebihan artinya penyediaan penguncian aset sebagai jaminan bernilai lebih dari cukup untuk melindungi potensi kerugian jika terjadi kegagalan。Ini digunakan untuk mengelola resiko secara efektif dan mensyaratkan menggunakan aset sebagai jaminan pada pinjaman dimana nilai aset melebihi nilai pinjaman。Sebelum melihat dampak stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan di waktu yang tidak pasti，perlu untuk membongkar konsep-konsep ini untuk kejelasan lebih。

Apa itu Stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan？

---

Stablecoin adalah aset crypto yang berkaitan dengan mata uang tertentu，yaitu US dollar。 Mereka secara luas diklasifikasikan menjadi dua jenis：terpusat dan terdesentralisasi。 Stablecoin yang terpusat adalah aset digital yang sepenuhnya didukung oleh Fiat dan dikeluarkan dan dikendalikan oleh perusahaan atau penjaga terpusat。Contohnya termasuk USDT Tether dan USDC Circle，yang menyumbang sebagian besar pangsa pasar。

Stablecoin yang terdesentralisasi，di sisi lain，biasanya diklasifikasikan sebagai over-collateralized atau non-collateralized。Secara khusus，dalam stablecoin Berjaminan Ganda，terdapat dua koin。Salah satunya adalah koin yang ditarafkan，dan yang lainnya adalah koin sekunder yang digunakan untuk menyerap volatilitas koin yang ditaraf。Oleh karena itu，stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan sering kali di crypto-collateralized。Nilai-nilai ini ditarafkan ke mata uang crypto lainnya。Fakta bahwa aset yang mendasarinya，dalam hal ini，juga merupakan mata uang crypto membuatnya tidak aman secara umum dan mungkin juga sangat tidak stabil。Realitas ini memunculkan istilah “over-collateralization” atau “Jaminan berlebihan”。Ini menyiratkan bahwa sejumlah besar mata uang crypto cadangan mungkin diperlukan untuk mengeluarkan sejumlah kecil token。

Mengapa Jaminan berlebih？

---

Terdapat beberapa faktor yang bertanggung jawab untuk dorongan menuju jaminan yang berlebihan。Kejadian baru-baru ini di industri crypto telah menunjukkan beberapa stablecoin yang mungkin tidak benar-benar stabil ketika badai tiba di langit gelap。Pada tahun 2021，token IRON，sebagian stablecoin yang Berjaminan Ganda mengalami ‘bank run,’ berskala besar，situasi yang mirip dengan apa yang sering menyebabkan runtuhnya bank ketika orang takut dan bergegas ke bank untuk mengeluarkan uang mereka dalam periode yang singkat。 Masalah muncul sebab token tidak sepenuhnya atau jaminan berlebih。

Jika hanya untuk stabilitas，stablecoin terpusat sudahlah cukup。Tujuan stablecoin terpusat adalah untuk menyetor satu dolar dan menjaganya tetap aman di rekening bank untuk setiap dolar yang diperdagangkan pengguna untuk stablecoin。Pendekatan ini telah menjadi standar industri sejak munculnya stablecoin dan terus menjadi begitu hari ini。Namun，stablecoin yang terpusat semakin tunduk pada pengawasan oleh regulator。Ketidakpastian regulasi yang mempengaruhi stablecoin terpusat ini seperti Tether memunculkan permintaan untuk stablecoin yang terdesentralisasi yang tidak terpengaruh oleh tekanan regulasi。Dua opsi dalam hal ini ialah stablecoin yang didukung algoritma atau berjaminan lebih。Kemampuan untuk skala cepat dan meningkatkan pasokan untuk memenuhi permintaan yang awalnya disukai stablecoin algoritmik seperti Terra Luna。Namun，kekurangan dalam protokol dan kecelakaan akhirnya mendorong adopsi dan traksi untuk stablecoin jaminan berlebihan。

Konsep Penting dalam Stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan

---

Stablecoin yang Berjaminan Ganda dan jaminan berlebihan seperti DAI，LUSD，dan agEUR mengoperasikan sistem pencetakan berdasarkan dengan menciptakan collateralized debt position （CDP）。Sistem ini mengacu pada penguncian beberapa aset crypto yang dapat diterima sebagai jaminan。Beberapa konsep penting dalam sistem ini dibahas di bawah ini。

Rasio jaminan：

Nilai aset crypto yang terkunci sebagai jaminan dibagi dengan nilai total pasokan sirkulasi stablecoin disebut sebagai rasio jaminan stablecoin。Salah satu stablecoin berjaminan lebih yang populer，DAI saat ini memiliki nilai lebih dari 165 persen （USDC，ETH，dll）。 Yang terkunci sebagai jaminan untuk nilai DAI yang beredar。Rasio jaminan memberikan dasar untuk membandingkan stablecoin yang Berjaminan lebih atau CPD。

Medium.com

Kualitas Jaminan：

Stablecoin yang berjaminan ganda dan jaminan berlebih dibuat untuk memberikan buffer terhadap volatilitas。Karena pencetakan stablecoin berarti memiliki kelebihan dalam aset yang disimpan sebagai jaminan，ketika jaminan mengalami penurunan yang parah，banyak dari CDP yang dibuat akan beresiko likuidasi。Dalam hal ini，stablecoin dapat kehilangan dukungannya jika tidak dilikuidasi secara memadai。Pengalaman ini telah memimpin beberapa stablecoin yang terlalu berjaminan untuk memprioritaskan kualitas jaminan yang digunakan untuk dukungan。Misalnya，setelah crisis Maret 20 20，DAI memilih untuk menambahkan sebagian besar USDC sebagai jaminan。

Dampak Stablecoin Berjaminan Ganda dan Jaminan berlebihan di Waktu yang Tidak Pasti

---

Ketidakpastian yang mengikuti jatuhnya stablecoin yang didukung oleh algoritma Terra Luna menarik perhatian banyak pengguna dalam stablecoin jaminan berlebih。Stablecoin ini tumbuh dalam permintaan dan adopsi。Oleh karena itu，berkaitan dengan melihat beberapa dampak stablecoin yang berjaminan ganda dan jaminan berlebihan：

1. Menyalakan kembali harapan dan kepercayaan diri pada crypto：
Waktu yang tidak pasti di ruang crypto ditandai dengan ketakutan dan pembuangan aset。Mekanisme yang diberlakukan oleh pencipta stablecoin jaminan berlebih untuk melindungi dari volatilitas yang umumnya menghidupkan kembali harapan orang di crypto。Ini memberikan opsi yang aman untuk mengontrol getaran negatif dalam waktu yang tidak pasti。

2. Opsi yang lebih aman untuk menjaga aset：
Stablecoin jaminan berlebih merupakan pilihan yang lebih aman untuk menyimpan aset di ekosistem crypto selama waktu yang tidak pasti。

3. Daya saing：Stablecoin jaminan berlebih lebih kompetitif selama waktu yang tidak pasti daripada token crypto lainnya karena mereka membahas titik-titik nyeri pengguna dan bisnis sambil juga menawarkan stabilitas。

4. Pembayaran alternatif：
Stablecoin yang berjaminan ganda dan berlebih dapat digunakan untuk pembayaran dengan biaya rendah selama waktu yang tidak pasti。Pemerintah dapat menggunakannya untuk transfer tunai bersyarat atau bantuan moneter dalam keadaan darurat。

Pemikiran Akhir

---

Sifat intrinsik crypto membuat mereka secara konsisten lebih rentan terhadap volatilitas daripada kelas aset lainnya。Faktor ini bertanggung jawab untuk jaminan berlebihan kategori stablecoin ini。Kualitas jaminan juga sangat penting。Rasio jaminan yang tinggi menciptakan masalah efisiensi modal untuk stablecoin yang berlebihan。Masalah skalabilitas yang membuat sulit untuk meningkatkan penawaran sebagai respon terhadap permintaan。Namun，desentralisasi stablecoin yang berjaminan ganda dan jaminan berlebihan memberikan keamanan dari menjadi target mudah regulator yang menjulang di atas industri Stablecoin。Kategori Stablecoin ini menyalakan harapan dan memberikan opsi yang lebih aman untuk menjaga aset dalam waktu yang tidak pasti，hal lainnya sama。

Penulis：Gate.io Pengamat：M. Olatunji Penerjemah：Tasya A.

Disclaimer:

* Artikel ini hanya mewakili pandangan pengamat dan bukan merupakan saran investasi。

* Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini。Memposting ulang artikel akan diizinkan asalkan diberikan izin oleh Gate.io。Dalam semua kasus lain， tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta。