Apa yang Dapat Menyebabkan Keruntuhan Pasar? Inilah Alasan Utamanya

Hype pasar mencapai dataran tinggi: Terlepas dari seberapa fantastis dan mengganggu pasar perusahaan atau crypto tertentu, tidak dapat dihindari bahwa mereka pada akhirnya akan menjadi korban hype pasar. Tapi masalahnya, Anda hanya bisa menjangkau begitu banyak orang. Plus, tidak ada kekuatan yang terus-menerus aktif dan tidak berwujud. Gabungan faktor-faktor ini menyebabkan dataran tinggi - digambarkan sebagai keadaan sedikit atau tidak ada perubahan setelah lama melakukan aktivitas yang intens. Karena semakin sedikit orang yang mengoceh tentang ekosistem, semakin banyak yang cenderung menjual. Akhirnya, aksi jual massal tak terhindarkan terjadi dan dengan demikian, crash.

Overlevaraging: Orang-orang yang posisi mereka dilikuidasi dengan memanfaatkan perdagangan mereka secara berlebihan, praktik yang terlalu umum di pasar bull yang intens yang dapat menyebabkan efek domino dari depresiasi pasar. Mengharapkan pasar untuk terus meningkat seperti yang terjadi selama kenaikan, investor dapat meminjam terhadap platform investasi untuk digunakan, sepuluh, dua puluh, atau kadang-kadang seratus kali lebih banyak daripada yang sebenarnya mereka miliki dalam dana. Begitu pasar jatuh, meskipun sedikit, hal yang tidak terduga terjadi; aset tersebut sekarang berada pada nilai yang jauh lebih rendah untuk dicakup oleh leverage, dan likuidasi massal segera terjadi.

Tindakan keras institusional: Sementara investor besar seperti perusahaan, firma keuangan, atau dana menjadi khawatir tentang prospek aset jangka menengah hingga panjang, berita tentang institusi berpengaruh yang mengabaikan kripto menyebabkan efek langsung pada investor "ritel". Contoh yang bagus dari hal ini adalah China melarang penambangan crypto pada Mei 2021, berkontribusi pada ekosistem crypto kehilangan lebih dari 50% dari total kapitalisasi pasar dalam sebulan.

Suku bunga yang lebih tinggi: Suku bunga yang lebih tinggi umumnya berarti biaya pinjaman dana yang lebih tinggi baik di tingkat ritel maupun investor yang canggih, yang menurunkan motivasi pasar untuk mengejar lebih banyak aset untuk menyimpan portofolio mereka. Efek itu terjadi di seluruh papan, baik di saham, crypto, obligasi, pasar perumahan, apa saja. Pada dasarnya, jika membutuhkan lebih banyak uang untuk diinvestasikan maka orang cenderung kurang terlibat yang mendinginkan pasar.

Ketakutan dan kepanikan: Apa yang benar-benar membawa pasar dari ketidakpastian dan tentang volatilitas ke kehancuran pasar yang sangat jelas selalu panik. Terlepas dari hype pasar, overleveraging, tindakan keras institusional, suku bunga tinggi dan banyak lagi, itu hanya bisa benar-benar menjadi kehancuran pasar ketika jutaan orang di seluruh dunia berpikir pasar telah mencapai titik tidak bisa kembali dan harus menjual aset mereka - segera.


Hampir setiap investor yang memiliki pengalaman lebih dari satu tahun telah melalui situasi ini; investasi Anda berjalan dengan baik dan pasar tampaknya berkedip hijau di seluruh papan. Anda menikmati portofolio Anda dan bangun setiap pagi dengan nilai-nilai yang terus-menerus dihargai, dan itu bahkan tidak mengejutkan lagi.

Tiba-tiba, koreksi - diikuti oleh kecelakaan besar. Apa yang bisa terjadi, jika semuanya berjalan dengan baik dan investor sangat positif tentang pasar?

Ternyata, koreksi pasar dan bahkan crash benar-benar normal, dan banyak yang akan mengatakan sehat untuk bidang keuangan. Dalam artikel ini, kami membahas alasan utama mengapa pasar ambruk untuk memberikan gambaran sekilas mengapa situasi ini tidak dapat diprediksi dan, dalam jangka panjang, sangat tidak relevan.


Hype pasar mencapai dataran tinggi

---

Terlepas dari seberapa fantastis dan mengganggu pasar perusahaan atau crypto tertentu, tidak dapat dihindari bahwa mereka pada akhirnya akan menjadi korban hype pasar. Sama seperti film baru yang tampaknya menjadi sangat populer secara tiba-tiba, pasar crypto dan lainnya secara keseluruhan juga rentan terhadap variabel keuangan yang kuat yang disebut “dari mulut ke mulut.” Satu orang berinvestasi dalam crypto yang ambisius dan menjanjikan dan memberi tahu teman mereka, siapa yang berinvestasi dan memberi tahu teman lain, dan seterusnya.

Kami telah melihat skenario itu beberapa kali di crypto selama beberapa tahun terakhir; tepat sebelum koreksi pasar besar, segalanya tampak lebih cerah karena investor baru dan orang-orang yang tertarik berbagi kegembiraan mereka secara online dan di lingkaran sosial mereka. Crypto, saham tertentu, apa yang Anda miliki, adalah pembicaraan di bidang keuangan global.

Tapi masalahnya, Anda hanya bisa menjangkau begitu banyak orang. Plus, tidak ada kekuatan yang terus-menerus aktif dan tidak berwujud. Gabungan faktor-faktor ini menyebabkan dataran tinggi - digambarkan sebagai keadaan sedikit atau tidak ada perubahan setelah lama melakukan aktivitas yang intens. Terlepas dari seberapa hebat pasar crypto atau pasar saham, dengan teknologi dan inovasi baru yang mengoceh memasuki bursa, faktor-faktor ini menggabungkan kaskade menjadi pemegang paling ringan dan investor biasa kehilangan kegembiraan. Karena semakin sedikit orang yang mengoceh tentang ekosistem, semakin banyak yang cenderung menjual. Akhirnya, aksi jual massal tak terhindarkan terjadi dan dengan demikian, crash.

Tapi hype tidak cukup merusak itu sendiri. Masalah utama dari hype pasar berasal dari apa yang dipilih investor untuk dilakukan setelah mereka sangat yakin tentang pasar. Ketika grafik telah menunjukkan hijau terlalu lama, hal itu menyebabkan massa optimis untuk membuat keputusan drastis, dan yang paling berbahaya adalah berdagang dengan leverage tinggi.


Memanfaatkan secara berlebihan

---

Kata slang crypto “get rekt” (dapat rusak) merujuk pada orang-orang yang posisi mereka dilikuidasi dengan memanfaatkan perdagangan mereka secara berlebihan, praktik yang terlalu umum di pasar bull yang intens yang dapat menyebabkan efek domino dari depresiasi pasar. Overleveraging terjadi ketika investor menciptakan posisi mencari jumlah keuntungan yang belum pernah terjadi sebelumnya yang terlalu besar untuk mereka beli. Mengharapkan pasar untuk terus meningkat seperti yang terjadi selama kenaikan, investor dapat meminjam terhadap platform investasi untuk digunakan, sepuluh, dua puluh, atau kadang-kadang seratus kali lebih banyak daripada yang sebenarnya mereka miliki dalam dana.

Begitu pasar jatuh, meskipun sedikit, hal yang tidak terduga terjadi; aset tersebut sekarang berada pada nilai yang jauh lebih rendah untuk dicakup oleh leverage, dan likuidasi massal segera terjadi. Mereka yang melakukan overleverage melihat dana mereka berubah dari jumlah berapa pun menjadi nol dalam hitungan jam atau bahkan menit. Acara cascading tiba; overleverage melikuidasi posisi, likuidasi menyebabkan aset terdepresiasi, dan ketakutan mengambil alih sentimen umum.


Tindakan keras institusional

---

Mungkin alasan paling langsung untuk kehancuran pasar atau koreksi pasar, tindakan keras institusional terhadap cryptocurrency atau aset lain selalu mengarah pada ketidakpastian bagi investor lain dalam banyak hal. Sementara investor besar seperti perusahaan, firma keuangan, atau dana menjadi khawatir tentang prospek aset jangka menengah hingga jangka panjang, berita tentang institusi berpengaruh yang berpaling dari crypto menyebabkan efek langsung pada investor "ritel" - investor non-profesional yang memiliki tidak membuat karir keluar dari peran keuangan.

Tidak ada contoh yang lebih baik dari tindakan keras kripto institusional baru-baru ini yang mengubah pasar menjadi tren penurunan total dari tahun lalu, pada Mei 2021. China, pada saat itu merupakan sumber penambangan Bitcoin terbesar di negara itu, mengorganisir tindakan keras total terhadap para penambang di negara itu, menutup ratusan bahkan ribuan pusat penambangan sementara juga melarang semua bentuk mata uang kripto. Dikombinasikan dengan hype besar dari beberapa bulan terakhir yang hanya dapat menyebabkan investor dengan leverage berlebihan, pengalih tren terakhir adalah Elon Musk mengumumkan bahwa Tesla - pada saat itu perusahaan favorit crypto dengan pemimpin pecinta dogecoin - tidak akan lagi menerima Bitcoin sebagai suatu bentuk pembayaran. Hanya dalam beberapa bulan, Bitcoin naik dari level tertinggi sepanjang masa $63k dolar menjadi $29k.


Suku bunga lebih tinggi

---

Sebelumnya pada tahun 2022, Federal Reserve memulai proses kenaikan suku bunga dalam upaya untuk merusak inflasi yang cepat yang melanda AS (dan dunia). Dengan pengumuman bulan Mei baru-baru ini yang meningkatkan kenaikan suku bunga dari 25 menjadi 50 basis poin, sepertinya kita hanya melihat awal dari suku bunga yang lebih tinggi di negara ini - negara dengan pasar saham dan crypto paling berpengaruh di dunia.

Jadi bagaimana suku bunga yang lebih tinggi dapat menyebabkan kehancuran pasar? Suku bunga yang lebih tinggi umumnya berarti biaya pinjaman dana yang lebih tinggi di tingkat investor ritel dan canggih, yang menurunkan motivasi pasar untuk mengejar lebih banyak aset untuk menyimpan portofolio mereka. Efek itu terjadi di seluruh papan, baik di saham, crypto, obligasi, atau pasar perumahan, sebut saja. Pada dasarnya, jika membutuhkan lebih banyak uang untuk diinvestasikan maka orang cenderung kurang terlibat yang mendinginkan pasar. Jika suku bunga yang lebih tinggi diumumkan selama kenaikan besar, itu dapat menyebabkan koreksi pasar besar-besaran atau bahkan crash.


Takut dan panik

---

Keruntuhan dan koreksi pasar tidak disebabkan oleh satu faktor; itu selalu merupakan kombinasi dari beberapa peristiwa, baik makro maupun mikro, dan skenario yang belum pernah terjadi sebelumnya yang berkontribusi pada penurunan tiba-tiba di pasar mana pun. Namun, apa yang benar-benar membawa pasar dari ketidakpastian dan tentang volatilitas ke kehancuran pasar yang sangat jelas selalu panik.

Terlepas dari hype pasar, overleveraging, tindakan keras institusional, suku bunga tinggi dan banyak lagi, itu hanya bisa benar-benar menjadi kehancuran pasar ketika jutaan orang di seluruh dunia berpikir pasar telah mencapai titik tidak bisa kembali dan harus menjual aset mereka - segera.

Meskipun tidak ada jalan yang jelas untuk memerangi ini, karena itu bergantung pada kehendak jutaan massa, jalan individu terbaik adalah berhenti sejenak dan menilai kembali. Apakah memang ada alasan untuk panik, atau apakah semua orang mengikuti pola "desas-desus" yang sama? Apakah proyek di balik saham dan kripto saya akan terpengaruh dengan cara apa pun jika pasar tidak berjalan dengan baik, atau akankah mereka terus berproduksi seperti yang diharapkan? Dan tentu saja, ingat pepatah abadi Ken Fisher: "waktu di pasar" mengalahkan "waktu pasar".



Penulis: Gate.io Peneliti: Victor Bastos
* Artikel ini hanya mewakili pandangan peneliti dan bukan merupakan saran investasi.
*Gate.io memiliki semua hak atas artikel ini. Pengeposan ulang artikel akan diizinkan asalkan Gate.io dirujuk. Dalam semua kasus lain, tindakan hukum akan diambil karena pelanggaran hak cipta.