Auteur : James Cirrone, Blockworks ; Compilateur : Songxue, Golden Finance

Mercredi, la filiale d'actifs numériques de Fidelity, présentant ses arguments en faveur de ** Ethereum, a déclaré que les dapps construits sur Ethereum "sont capables de faire des choses qui ne peuvent pas être faites sur le réseau Bitcoin en raison de la programmabilité supérieure d'Ethereum." **

Les chercheurs qui ont rédigé le rapport ont déclaré que les investisseurs pourraient considérer l’Ethereum (ETH) comme une forme d’argent « ambitieuse ».

Ils ont écrit que Ethereum « pourrait faire face à plus de résistance que Bitcoin pour devenir largement accepté comme forme d’argent. »

Pourquoi? Contrairement au Bitcoin (BTC), qui a un plafond strict de 21 millions, Ethereum a techniquement un « paramètre d’offre infini » – bien qu’avec un mécanisme de combustion des frais. Il a été introduit en août 2021 via la mise à niveau EIP-1559 et a fait entrer Ethereum dans une période déflationniste.

Le rapport indique qu’il existe une incertitude quant aux futures mises à niveau d’Ethereum et au nombre illimité de jetons en circulation. L’effet cumulatif est que l’offre d’Ethereum rencontre une série d’obstacles avant de pouvoir « s’aligner de manière fiable sur l’offre d’autres actifs de réserve de valeur ».

"Il semble peu probable qu'un autre actif numérique change le statut de Bitcoin en tant que marchandise monétaire, car certains considèrent que Bitcoin est la monnaie numérique la plus sûre, décentralisée et la plus solide à ce jour, et toute" amélioration " nécessiterait des compromis. " le rapport disait. »

Fidelity a reconnu que ** l'utilisation de contrats intelligents par Ethereum ouvre un tout nouveau niveau de programmabilité, qui est le « véritable différenciateur » d'Ethereum. **

Un autre argument évoqué par Fidelity derrière la valeur d’Ethereum est son potentiel à générer des revenus grâce au jalonnement.

Depuis la mise à niveau de Shapella en avril 2023, le comportement de mise d’Ethereum sur le réseau a radicalement changé.

La structure de paiement permettant aux validateurs de valider les blocs et les propositions de blocs par époque offre une incitation allant jusqu'à 32 ETH, a déclaré Fidelity. La récompense de base est proportionnelle au solde effectif du validateur.

Le rapport indique également que la récompense de base est inversement proportionnelle au nombre de validateurs.

"La justification de cette formule d'émission est de garantir la participation d'un nombre suffisant de validateurs, car des rendements plus élevés peuvent être obtenus si l'ensemble des validateurs est plus petit, tout en garantissant également la participation de nombreux validateurs", indique le rapport.

Fidelity estime que cet équilibre permet à Ethereum de maintenir les paiements de rendement. De plus, les utilisateurs peuvent payer plusieurs formes de revenus, notamment du MEV et des pourboires, pour compléter la charge de paiement du réseau.

La conclusion ultime de Fidelity est que **l'activité accrue sur Ethereum stimule en fait la demande d'espace de bloc, ce qui génère à son tour des flux de trésorerie pour les détenteurs d'Ethereum. **

Cependant, le rapport indique qu'il existe encore des facteurs « complexes et délicats », notamment les mises à niveau du protocole et de l'évolutivité, qui rendent l'avenir d'Ethereum incertain pour les investisseurs.