Arbitrage à faible risque, récapitulatif des nouvelles 'jeton' stables émergentes

Au vu des réussites d’Ethena, il existe de plus en plus de protocoles liés aux Stable Coins qui suscitent de l’intérêt sur le marché. Cet article est basé sur un article écrit par WOO et compilé par Panews. (Résumé : Chiffrement : Le dernier projet de loi sur les Stable Coins de Hong Kong est-il un catalyseur d’innovation ou un carcan réglementaire ? (Supplément de contexte : Prévisions de Forbes pour 2025 : les pays du G7 ou des BRICS vont constituer des réserves de BTC, hausse significative du BTCFi, capitalisation boursière des Stable Coins) Chiffrement cargo jeton a toujours donné l’impression au monde extérieur qu’une forte volatilité, Jeton est sujette à de gros pumpbig dumps, et il semble que cela n’ait pas grand-chose à voir avec la « stabilité ». Le Stable Coin est principalement ancré au dollar américain, non seulement peut être utilisé comme puce en échange d’autres Jeton, mais convient également aux activités de paiement et à d’autres fonctions, la capitalisation boursière globale de la zone dépasse 200 milliards de dollars, ce qui est déjà une zone relativement mature sur le marché du chiffrement. Cependant, à l’heure actuelle, les USDT et USDC les plus courants sur le marché sont des institutions centralisées, et la part de marché des deux représente près de 90 %, et d’autres projets veulent également s’emparer de ce BTC. Par exemple, le géant du paiement Web 2 PayPal a lancé sa propre machine à sous pour carte avancée Stable Coin pyUSD en 2023 ; Récemment, la société mère du XRP, Ripple, a également tenté de défier le marché des Stable Coins. Les deux cas ci-dessus concernent davantage l’activité de paiement utilisant le Stable Coin, qui est principalement adossé à des dollars américains ou à des obligations d’État à court terme comme garantie, tandis que la DécentralisationLe Stable Coin met l’accent sur le rendement, le mécanisme d’ancrage et la composabilité avec la Finance décentralisée. Le désir de DécentralisationStable Coin n’a jamais été réduit, du DAI à l’UST, du type de Collateral derrière lui au mécanisme d’ancrage, le processus de développement de DécentralisationStable Coin est passé par plusieurs itérations, et l’USDe créé par Ethena pour utiliser Arbitrage + stake pour générer des revenus L’imagination de Coin, USDe Stable CoinMarket Cap est également le troisième sur le marché, jusqu’à 5,9 milliards de dollars, et récemment Ethena s’est associé à BlackRock pour lancer le USDtb Stable Coin fourni par RWA, qui évite le risque de taux de financement négatifs, et peut stabiliser l’intérêt à la fois pendant le Marché haussier ou le Marché baissier, complétant ainsi la gamme globale de produits, faisant d’Ethena est au centre de l’attention du marché. Au vu des success stories d’Ethena, il existe sur le marché de plus en plus de protocoles liés au Stable Coin qui suscitent de l’intérêt, tels que : Usual, qui a récemment annoncé un partenariat avec Ethena ; Anzen s’est construit dans l’écosystème de base ; et Resolv avec l’ETH en garantie. Quel est le mécanisme d’ancrage de ces trois protocoles ? D’où viennent les revenus qui se cachent derrière ? Laissez-vous guider par WOO X Research. Source : Ethena Labs HABITUEL : L’équipe a une solide expérience, la conception de Jeton a un attribut de style ponge RWA portant intérêt Stable Coin, les actifs portant intérêt derrière lui sont des bons du Trésor à court terme, le Stable Coin est USD0 et USD0++ est obtenu après avoir jalonné USD0, avec $USUAL comme récompense de mise. Ils estiment que Stable Coinémission est désormais trop centralisé, comme les banques traditionnelles, allouent rarement de la valeur aux utilisateurs, USUAL deviendra le même propriétaire du projet généré, et 90% de la valeur générée sera restituée à l’utilisateur. En ce qui concerne le parcours du projet, le PDG Pierre Person a été membre du Parlement français et conseiller politique du président français Marc Macro. Yoko est l’ancienne responsable de la collecte de fonds de l’élection présidentielle française, le projet a une bonne relation entre le gouvernement et les entreprises, et la chose la plus importante pour RWA est de transférer les actifs physiques à la chaîne, où la supervision et le soutien du gouvernement sont la clé du succès ou de l’échec du projet, il est clair qu’USUAL a une bonne relation entre le gouvernement et les entreprises, et c’est aussi un fossé solide pour le projet. Pour en revenir au mécanisme du projet lui-même, l’économie USUAL Jeton a des propriétés de Ponzi, non seulement en tant que jeton de mine, pas de montant d’émission fixe, mais le lien TVL de l’émission USUAL et de la participation de 0 USD (USD0++), est un modèle d’inflation, mais le montant de l’émission changera en fonction de la « croissance des revenus » du protocole, garantissant strictement le taux d’inflation < le taux de croissance du protocole. Chaque fois que l’obligation Jeton USD0++ est émise par la nouvelle Monnaie, il y aura une proportion correspondante d’émissions générées par $USUAL à toutes les parties, et ce taux de conversion sera le plus élevé au début après le TGE, qui est une courbe de déclin exponentielle progressivement décroissante, afin de récompenser les premiers participants et de créer une rareté de Jeton à un stade ultérieur, entraînant la valeur intrinsèque de Jeton Hausse. En termes simples, plus la TVL est élevée, moins il y a d’émissions HABITUELLES et plus la valeur d’une seule HABITUELLE est élevée. Hausse du prix du jeton USUAL -> Participation incitative USD0 -> Augmentation de la TVL -> USUAL Réduction des émissions -> Augmentation HABITUELLE du prix du jeton USD0 La capitalisation boursière a augmenté de 6 6 % au cours de la semaine dernière, pour atteindre 1,4 milliard de dollars, dépassant PyUSD, et USD0++ APY atteint également 50 % Usual s’est également récemment associé à Ethena pour accepter USDtb comme garantie, puis stable Coin USD0 prend partiellement en charge la migration des actifs vers USDtb. Dans les mois à venir, Usual sera l’un des plus grands minters et détenteurs d’USDtb. Dans le cadre de ce partenariat, Usual mettra en place un coffre-fort sUSDe pour le détenteur USD0++, permettant aux utilisateurs d’Usual de gagner des récompenses sUSDe tout en conservant leur position de base sur Usual. Cela permettra aux utilisateurs habituels de profiter des récompenses d’Ethena tout en augmentant la TVL d’Ethena. Enfin, Usual encouragera et permettra les swaps entre USDtb-USD0 et USDtb-sUSDe, augmentant ainsi la liquidité entre les actifs de base. Récemment, ils ont également ouvert une mise USUAL, où les mises de source de récompense sont partagées à hauteur de 10 % de l’offre totale d’USUAL, et l’APY actuel est aussi élevé que 730 % Habituellement : Prix actuel : 1.04 Rang de capitalisation boursière : 197 Capitalisation boursière : 488 979 186 TVL : 1 404 764 184 TVL/MC : 2 865 Source : usual.money Anzen : Actifs de crédit La mission de Jeton Anzen de USDz, prend actuellement en charge cinq chaînes d’approvisionnement, y compris ETH, ARB, MANTA, BASE et BLAST, les actifs sous-jacents sont un portefeuille d’actifs de crédit privé, USDz par le biais d’une participation pour obtenir des sUSDz, peut obtenir des revenus RWA. Derrière l’actif coopère avec le courtier-négociant agréé américain Percent, la position de risque du portefeuille est principalement sur le marché américain, la proportion maximale d’actifs individuels ne dépasse pas 15%, le portefeuille est diversifié 6-7 actifs, et l’APY actuel est d’environ 10%. Les partenaires de TradFi sont également bien connus, notamment BlackRock, JP Morgan, Goldman Sachs, Moody’s Ratings et UBS UBS. Source : Anzen En termes de financement, Anzen a reçu un tour de financement d’amorçage de 4 millions de dollars, qui a été levé par Mechanism Capital, Circle...