MicroStrategy a dépensé combien d'argent pour acheter du BTC au cours des deux derniers mois ?

Auteur: David Canellis, Blockworks; Traduction: Tao Zhu, Golden Finance

Alors que le débat sur Saylor en tant que génie financier sans précédent ou simple trader trop endetté fait rage, les stablecoins apportent plus de liquidité aux crypto-monnaies.

Au moins, c'est la valeur en dollars injectée dans ce domaine pour le moment.

Au cours des deux derniers mois seulement, MSTR a dépensé 175 milliards de dollars sur Bitcoin, comme indiqué dans la zone orange ci-dessous. La majeure partie de la trésorerie provient des acheteurs d'obligations convertibles à taux zéro.

Le comportement d'achat de MicroStrategy peut être simplement considéré comme une main acceptant des dollars et l'autre les échangeant contre des bitcoins. Liquidité rapide et bon marché en échange d'une exposition au risque.

Pendant la même période, l'ETF Bitcoin aux États-Unis a enregistré une augmentation de 16,5 milliards de dollars. L'ETF ETH a enregistré une augmentation nette de 30 milliards de dollars, ces flux étant indiqués en bleu sur le graphique.

Les ETF suivent à peu près le même processus que MicroStrategy, mais sans obligation. Ils utilisent l'argent des investisseurs pour acheter une quantité équivalente de Bitcoin ou d'Ethereum, transfèrent l'exposition au risque aux actionnaires et déduisent les frais.

La quantité d'achat de Bitcoin des stablecoins, de MicroStrategy et d'ETF est devenue cohérente en novembre.

Ensuite, il y a les stablecoins. Depuis la mi-octobre, les émetteurs de stablecoins ont frappé un total de 30,8 milliards de dollars de jetons. Plus de 92% de ces fonds ont été dirigés vers USDT et USDC.

En dehors du USDS de Sky et d'autres alternatives plus étranges déjà apparues (comme le USDe d'Ethena et le USD0 d'Usual), les gestionnaires de stablecoins ont généralement recours au dollar américain pour acheter des bons du Trésor à court terme et d'autres équivalents en espèces, puis émettent une quantité équivalente de nouvelles jetons à toute personne effectuant un virement électronique pour leur fournir de l'argent.

Évidemment, le flux des stablecoins n'est pas identique à l'afflux des ETF ou au canal de trésorerie de MSTR.

Mais ils représentent en effet quelque chose de similaire : l'impulsion générale d'entrer sur le marché des crypto-monnaies par divers moyens.

La liquidité des neuf dernières semaines a atteint près de 68 milliards de dollars, ce qui est sans aucun doute la plus grande vague de liquidité jamais enregistrée.