SignalPlus Macro Analysis Special Edition: Record #45

Les données économiques américaines de la semaine dernière ont été relativement fermes, avec un raffermissement de l’IPC et de l’IPP. Le marché a d’abord été un peu volatil quant à l’impact des données, mais a finalement décidé que la tendance de l’inflation « sous-jacente » restait inchangée et que la pentification de la courbe de rendement se poursuivait. Les actions américaines ont atteint des sommets historiques, les actions à bêta élevé et le Forex ont continué à s’échapper, le marché a toujours intégré une probabilité de plus de 85 % d’une baisse de taux de base de 25 points en décembre, les analystes de la stratégie macroéconomique de Citi ont déclaré qu’ils étaient « extrêmement optimistes sur les actions », tandis que Goldman Sachs a relevé ses objectifs de cours pour les actions américaines et chinoises au cours des dernières semaines.

En ce qui concerne la Chine, la conférence de presse très attendue du ministère des Finances ce week-end a été mitigée. Aucune mention spécifique n'a été faite quant à l'ampleur des mesures de relance, et il manque des détails de mise en œuvre ainsi que des mesures de stimulation de la consommation au détail. Bien que le minerai de fer, le pétrole et les actions A aient chuté en début de séance lundi, les prix ont rebondi fortement avant la pause déjeuner et l'argent des particuliers en Chine pourrait maintenir son élan solide à court terme en achetant les creux.

Aux États-Unis, du côté du marché boursier, JPM a ouvert le bal de la saison des résultats du troisième trimestre avec une performance très solide. Le géant bancaire a affiché des revenus d'Intérêt hausse inattendus et a revu à la hausse ses prévisions de revenus, ce qui a fait pump le cours de l'action de 5%. L'indice global des banques KBW a également atteint son plus haut niveau depuis avril 2022, et l'on prévoit que la courbe de rendement va continuer à monter en flèche au cours des prochains trimestres, ce qui devrait encore stimuler les revenus du secteur bancaire.

En ce qui concerne les Cryptoactifs, bien que le SPX continue d'atteindre de nouveaux sommets, la performance des Cryptoactifs est tout le contraire, les prix restent bloqués dans une fourchette sans pouvoir les dépasser. Le marché boursier américain fait de son mieux pour faire grimper les prix des Cryptoactifs, mais nous pensons toujours que le chemin de la pompe des prix sera long avant l'apparition d'un récit plus excitant. Pendant que les prix restent bloqués dans une fourchette depuis longtemps, les traders ont encore tendance à vendre de la Volatilité et à générer des revenus.