• Les ETF Éther ont connu les plus importantes sorties depuis juillet, avec plus de 79 millions de dollars sortis lundi.
• Les sorties provenaient principalement du Ethereum Trust de Grayscale (ETHE), tandis que d'autres ETF comme l'ETHW de Bitwise ont enregistré des entrées mineures, mettant en évidence l'influence significative de Grayscale sur la dynamique du marché.
• Malgré une hausse de 11% des prix de l'éther en raison de conditions macroéconomiques favorables telles que les baisses de taux de la Fed, les sorties d'ETF indiquent un décalage où les augmentations de prix ne correspondent pas au sentiment des investisseurs à l'égard de l'avenir d'Ethereum.
• Ethereum pourrait ne pas résonner avec les investisseurs de la finance traditionnelle par rapport à la narration de 'l'or numérique' de Bitcoin, selon certains. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur Éther ont enregistré leurs plus importants retraits depuis juillet, avec plus de 79 millions de dollars sortis lundi, signe d'un affaiblissement de la demande institutionnelle pour le deuxième plus grand jeton du monde.

Ces chiffres sont les plus élevés depuis le 29 juillet, lorsque ETH ETHs a enregistré un total de 98 millions de dollars, et les quatre plus élevés depuis leur lancement le 23 juillet, selon les données de SoSoValue.

Presque tous les départs de lundi provenaient du produit ETHE de Grayscale, Bitwise's ETHW enregistrant un peu plus de 1,3 million de dollars d'entrées. Les autres produits n'ont montré aucune activité d'entrée ou de sortie.

:format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/YABHG4FQNZBFVAQXUIBZY5GPHU.png)(SoSoValue)Les sorties ont eu lieu malgré un rallye plus large du marché des cryptomonnaies alimenté par les récentes baisses de taux de la Réserve fédérale, qui ont contribué à faire monter les prix de l'ether de 11% au cours de la dernière semaine. Cependant, le décalage entre la dynamique des prix de l'ETH et les sorties d'ETF suggère que les investisseurs restent incertains quant aux perspectives de croissance à long terme de l'actif.

Un ratio étroitement surveillé qui suit la force relative des prix de l'ether (ETH) par rapport au bitcoin (BTC) a atteint son niveau le plus bas depuis avril 2021, comme l'a rapporté CoinDesk précédemment, indiquant que le marché dans son ensemble préfère la stabilité perçue du bitcoin par rapport au potentiel plus risqué et à haut rendement de l'ether.

Selon Peter Chung, responsable de la recherche chez Presto Labs, le récit de l'ordinateur mondial d'Ethereum ne résonne pas aussi facilement avec les investisseurs de la finance traditionnelle (TradFi) par rapport à l'histoire largement acceptée de l'or numérique de Bitcoin.

Les investisseurs TradFi pourraient ne pas répondre avec autant d'enthousiasme à la thèse d'investissement de l'ETH qu'à celle du BTC. La thèse d'investissement de l'or en tant que couverture contre l'inflation est bien connue, il n'est donc pas surprenant que les investisseurs TradFi comprennent l'idée d'un 'or numérique', a déclaré Chung dans un message à CoinDesk, faisant référence à un rapport d'août de la société sur le sujet. 'En revanche, le récit de l''ordinateur mondial' de l'ETH est beaucoup plus difficile à appréhender pour les non-techniciens.

“Même s'ils parviennent à changer d'avis, leur niveau de conviction devrait être suffisamment élevé pour justifier l'ajout d'une deuxième exposition à des actifs numériques après un ETF BTC. Cela pourrait être difficile car, pour ceux qui ont déjà alloué une partie de leur portefeuille à un ETF BTC, l'ajout d'une autre exposition à des actifs numériques offre des avantages de diversification incrémentiels nettement moins importants que la première exposition”, a ajouté Chung.

Bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques en avril en dollars américains (avant de chuter de 20%), tandis qu'Ethereum n'a pas encore dépassé ses sommets de 2021 et a baissé de 52% par rapport à son sommet de 2021. Depuis le début de l'année, le bitcoin a rapporté plus de 50% aux investisseurs, tandis que les détenteurs d'Ethereum ont gagné un peu moins de 15%.

Augustine Fan, responsable des analyses chez SOFA.org, a noté que bien que ETH ait progressé suite au virage accommodant de la Fed, les importants retraits d'ETF indiquent un sentiment fragile.

"Une poursuite de la hausse des prix sauvera-t-elle les entrées des ETF ETH de leur marasme actuel? La réponse dépend probablement de savoir si nous assistons à un autre sommet blow-off sur les marchés boursiers avant novembre", a déclaré Fan. "Ethereum a gagné 11% au cours de la dernière semaine sans nouveautés. Cependant, la dernière forte sortie des ETF Éther indique un sentiment incertain parmi les investisseurs quant à sa future dynamique de croissance."

L'analyste de marché indépendant Nick Ruck a souligné que les sorties récentes pourraient être liées à un pessimisme plus large concernant le récit de croissance d'Ethereum.

"La hausse des sorties d'ETF ETH pourrait provenir des investisseurs allouant des capitaux ailleurs en raison de la perspective pessimiste actuelle pour l'ETH, et l'augmentation actuelle du prix de l'ETH est une bonne opportunité de sortir du marché", a déclaré Ruck dans un message à CoinDesk mardi. "Ethereum a récemment été critiqué pour ne pas avoir poussé de récits qui pourraient aider à attirer plus d'entrées. Cependant, la nouvelle mise à niveau Pectra prévue pour février 2025 vise à permettre aux utilisateurs de payer les frais de gaz avec des altcoins, entre autres avantages."

« Les investisseurs institutionnels peuvent ressentir qu'il y a de meilleures opportunités ailleurs pour le moment », a ajouté Ruck.