Points forts

1. Le sujet avancé du Trading de Futures, Gate learn, a pour but d'aider les traders à établir un système professionnel de trading de Futures, en formant un cadre de réflexion sur les contrats à partir de trois aspects concernant la philosophie d'investissement, les outils du contrat et le système de trading.

2. Ce numéro est soumis à l'introduction "Comment regarder la volatilité cyclique du marché des crypto-monnaies d'un point de vue macro", et présente les bases de la Réserve fédérale, comment la politique monétaire affecte les marchés et comment les investisseurs doivent y répondre.

I. Qu'est-ce que la Fed ?

1. Contexte
   Pour des raisons historiques, les États-Unis n'étaient pas impressionnés par le concept de "banque centrale" au début de leur fondation, ce qui a conduit à des échecs répétés dans la création de telles banques centrales. Sans la banque centrale, l'industrie financière s'est développée de manière aveugle et désordonnée, et les retraits bancaires étaient toujours présents, ce qui a conduit aux fréquentes crises financières.
   En 1907, la panique financière a finalement permis aux gens de réaliser que les États-Unis avaient besoin d'une banque centrale pour assumer le rôle de "prêteur en dernier ressort". Cependant, la nature d'une banque centrale suscitait de nombreux désaccords, de sorte que le fameux "plan Aldrich" a inévitablement avorté. Bien que le plan ait posé des bases solides pour la création de la Fed. Après avoir examiné en détail les revendications anticapitalistes et anti-monopole gouvernemental de différents groupes, le gouvernement a décidé que la loi sur la Réserve fédérale adoptait la structure organisationnelle double du gouvernement fédéral et des organismes à but non lucratif.
   En 1913, la loi sur la réserve fédérale est signée par le président Woodrow Wilson. Le 10 août 1914, le système de la Réserve fédérale américaine est officiellement en service, marquant ainsi la création officielle de la banque centrale américaine.

2. Structure organisationnelle et fonctions
   Abréviation de Federal Reserve System, la Fed est la banque centrale des États-Unis. De toutes les banques centrales, la Fed est unique. Étant donné que les banques centrales de nombreux pays sont entièrement des ministères, la Réserve fédérale adopte le système de partenariat public-privé caractérisé par la double structure organisationnelle du gouvernement fédéral et des organismes sans but lucratif.
   Selon l'introduction officielle de la Réserve fédérale, la Réserve fédérale a trois fonctions principales :

• Maîtriser l'inflation et maintenir la stabilité des prix
• Promouvoir un emploi maximal
• Au service du développement économique des États-Unis

La politique monétaire la plus importante menée par la Fed consiste à effectuer des opérations d'open market. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est également chargé d'ajuster le taux d'intérêt, et de décider de la facilité d'achat d'actifs, qui a été étroitement concernée par le marché.

II. Comment la politique monétaire de la Fed affecte le marché des cryptocurrency

1. La corrélation entre le marché boursier américain et le marché des crypto-monnaies
   Selon les données de Google Finance, le marché des crypto-monnaies présente une forte corrélation avec la tendance du marché boursier américain. Du début de l'année 2022 à aujourd'hui, le BTC a perdu 28 719 $, soit 60,17 %, tandis que l'action américaine Nasdaq a chuté de 25,52 %. Comme on peut le voir sur le graphique linéaire, la tendance des prix des deux est presque synchrone, et le bas, le haut et les points de retournement du marché sont presque sur la ligne de temps pertinente.
   L'impact de la Fed sur le marché boursier américain est l'impact sur le marché des crypto-monnaies. La Fed a entamé un cycle de hausse des taux en mars de cette année pour faire face à l'inflation élevée et a augmenté les taux d'intérêt cinq fois de suite, accumulant 300 points de base.

2. Si l'on regarde en arrière, l'impact de la hausse des taux d'intérêt et de la réduction du bilan de la Fed sur les marchés financiers dans l'histoire est le suivant :
   
   
   
   Évidemment, les marchés financiers mondiaux ont été violemment secoués sous le cycle du riz des taux d'intérêt, avec des marchés boursiers mondiaux et des marchés d'actifs à risque tels que les crypto-actifs en baisse générale.
   Il est communément admis que les marchés de taux d'intérêt élevés et les politiques de resserrement sont très mauvais pour les actifs à risque. Nous savons que dans un environnement de taux d'intérêt bas, les investisseurs obtiendront de l'argent à un coût relativement bas et un effet de levier à une contrepartie plus faible pour obtenir un rendement plus élevé sur le risque, ce qui fait monter le prix des actifs à risque. Au fur et à mesure que les taux d'intérêt augmentent et que les liquidités sont retirées du marché, la bulle d'actifs qui était auparavant poussée vers le haut par l'effet de levier éclatera et les investisseurs deviendront plus averses au risque, et les capitaux commenceront à affluer vers les actifs averses au risque. Par conséquent, le marché à haut risque, représenté par le marché boursier, va chuter, et le marché émergent du trading d'actifs en crypto-monnaies, qui est considéré comme le paradis des spéculateurs en raison du trading mondial 365*24 heures et de l'absence de réglementation, va naturellement en faire les frais.
   Comme le mentionne Zhang Lei, le fondateur de High Tide Capital, dans son livre Value, "chaque cycle de marché haussier trouve son origine dans un assouplissement des liquidités et se termine par une crise de liquidités". Il est prévisible que le marché des échanges de crypto-actifs continuera à représenter la tendance à la baisse des chocs pour l'année prochaine environ. Les risques encourus par les traders à court terme ne peuvent être ignorés, et les investisseurs à long terme ont également besoin de plus de temps pour rechercher un meilleur moment de trading.

III. Comment les investisseurs peuvent faire face aux fluctuations cycliques du marché

Avant de commencer officiellement à échanger, nous devons préciser que l'ensemble du marché est en constante évolution et que l'économie représente également le cycle de reprise, d'essor, d'effondrement et de récession. Ce n'est qu'en comprenant la situation actuelle et en connaissant les propriétés des instruments d'investissement que vous pourrez disposer de certaines stratégies d'adaptation pour garantir des investissements sains et rentables.
Pour faciliter la compréhension de l'étape actuelle, il faut d'abord connaître le concept de l'horloge Merrill Lynch. L'horloge de Merrill Lynch est un ensemble de théories d'allocation d'actifs proposées par Merrill Lynch, qui décrit principalement les stratégies d'investissement correspondantes sous différents cycles économiques. C'est-à-dire qu'il s'agit d'indiquer aux investisseurs "à quelle étape se trouve actuellement l'entreprise, et comment allouer les actifs à cette étape".

Selon le taux de croissance économique (PIB) et le taux d'inflation (IPC), l'horloge de Merrill Lynch divise le cycle économique en quatre étapes, respectivement, la reprise, la surchauffe, la stagflation et la reflation. Lorsque l'économie se trouve dans les quatre étapes d'un cycle cyclique, le portefeuille de répartition des actifs est également suivi de changements.
Selon Hong Hao, directeur général et chef du département de recherche de la Bank of Communications International, "la Fed a augmenté les taux d'intérêt de 25 points de base, l'inflation élevée des États-Unis est une goutte d'eau dans l'océan, les données indiquent que l'économie américaine se dirige vers la phase de stagflation. Cette phase est caractérisée par une baisse de la croissance économique, mais les niveaux de prix restent élevés. La priorité de l'allocation des investissements est la suivante : liquidités > matières premières > obligations > actions. En termes simples, les actifs risqués chutent fortement dans cette phase, et détenir des liquidités ou des actifs à court terme est la principale priorité.

Alors comment les investisseurs en crypto actifs doivent-ils allouer leurs actifs dans cette phase ? Selon la théorie de l'allocation d'actifs de l'horloge de Merrill Lynch, la priorité est : les liquidités/futures à court terme, les ETF, les produits de gestion de patrimoine et les matières premières. En termes simples, il s'agit de détenir des actifs en USDT cash ou de détenir des futures à faible temps pour préserver ou augmenter la valeur des actifs dans le cas d'un marché globalement baissier. Dans le même temps, une petite partie des actifs peut être investie dans le jalonnement, le financement des prêts et l'exploitation des liquidités pour obtenir des rendements stables à faible risque. Puisque le marché au comptant à ce stade reste un risque de baisse, la possibilité d'acheter un ensemble à long terme est relativement importante, il sert de dernière option et doit être prudent pour acheter.

Les opérations à terme et les opérations à effet de levier peuvent toutes deux répondre à la demande de vente à découvert et de préservation de la valeur sur les marchés baissiers, et toutes deux peuvent améliorer l'efficacité de l'utilisation du capital grâce à l'effet de levier. Cependant, le commerce à terme a gagné la faveur d'un plus grand nombre d'investisseurs en crypto-actifs en termes d'expérience du produit, comme l'absence d'étapes d'emprunt et de retour des pièces, les types de produits optionnels des contrats perpétuels USTD-M, des contrats perpétuels en monnaie standard, des contrats de livraison, et un processus d'opération plus facile.
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IV. Résumé

Ce numéro explique la relation intrinsèque entre la politique de resserrement de la Fed et le marché des crypto-monnaies au niveau macro, ce qui est important pour saisir les fluctuations cycliques haussières et baissières du marché des crypto-monnaies. Ce n'est qu'en suivant les lois du marché, et en opérant avec la dynamique du marché que vous pourrez obtenir de solides retours sur investissement.
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