Dans la newsletter d'aujourd'hui, nous présenterons l'évolution dynamique des investissements en capital-risque dans des entités liées à la blockchain au cours des 15 dernières années. Nous mettrons en lumière la transition de certaines entreprises vers des investissements liquides, où les fonds n'ont pas acquis de capitaux propres, mais plutôt des jetons avec des programmes de dotation. De plus, nous décrirons comment des institutions d'investissement notables comme a16z n'ont pas effectué leur premier investissement dans l'espace des crypto-monnaies avant avril 2013, lorsqu'elles ont investi dans OpenCoin (plus tard Ripple Labs).

Au cours des premières années de Bitcoin, de 2009 à 2012, l'intérêt des VC était minimal ; par conséquent, 2012 sera la première année analysée. Il convient également de noter la corrélation de longue date entre les prix du Bitcoin et les montants de collecte de fonds, qui n'a disparu qu'en 2023.

Investissements en capital-risque vs Prix du BTC

2009 - 2018 : Les 10 premières années de Bitcoin et les débuts des investissements des fonds de capital-risque dans l'espace de la blockchain

Investisseurs uniques annuels de Bitcoin et de Blockchain (cc: CBINSIGHTS)

Le paysage du capital-risque pour les projets Bitcoin et crypto-monnaies a commencé à prendre forme au début des années 2010. Union Square Ventures (USV), dirigé par Fred Wilson, et Andreessen Horowitz (a16z) ont été parmi les premières entreprises à investir dans des projets blockchain, soutenant tous deux Coinbase en 2013. Ribbit Capital, fondé par Meyer “Micky” Malka en 2012, s'est concentré sur les technologies financières perturbatrices et a également été un investisseur précoce dans des sociétés liées à Bitcoin comme Coinbase. Boost VC, fondé par Adam Draper en 2012, a commencé en tant qu'accélérateur et fonds de capital-risque pour les technologies émergentes, y compris les startups Bitcoin et blockchain. Lightspeed Venture Partners a investi dans Blockchain.info (maintenant Blockchain.com) en 2013. D'autres fonds précoces notables incluent Bitcoin Opportunity Corp, fondé par Barry Silbert en 2013, et Pantera Capital, qui a changé son orientation vers Bitcoin et la blockchain en 2013. Blockchain Capital, fondé en 2013 par Bart Stephens, Brad Stephens et Brock Pierce, a été l'une des premières entreprises à se concentrer exclusivement sur les investissements dans la blockchain et les crypto-monnaies.

Partage annuel des transactions Blockchain et Bitcoin par étape (2011 - 2015)

2012 : les start-ups Bitcoin n'ont levé que 2,1 millions de dollars d'investissements.

2013 : Les jalons importants de l'investissement comprenaient :

• Coinbase : a reçu le plus grand financement, soutenu par Andreessen Horowitz (a16z), Union Square Ventures et Ribbit Capital. Coinbase, désormais une société cotée en bourse, a été un acteur clé dans l'espace Bitcoin.
• Bitcoin Chine : La plus grande et la plus ancienne bourse de bitcoins en Chine, a levé 5 millions de dollars auprès de Lightspeed China. Bien que cet investissement ait finalement échoué, il reste une partie notable de l'histoire crypto précoce de la Chine.
• Circle Internet Financial: Initialement une entreprise d'application Bitcoin, Circle a levé 9 millions de dollars auprès de Breyer Capital et Accel Capital. Jeremy Allaire visait à promouvoir l'utilisation du BTC similaire à Skype ou email. Circle est ensuite devenu connu pour avoir émis l'USDC en 2018.

Investissements et Jalons:

Investissement total en capital-risque en 2013 : 88 millions de dollars, une augmentation substantielle par rapport à l'année précédente.

Premières significatives en 2013:

• Le prix du Bitcoin a dépassé 1 000 $ pour la première fois en novembre.
• Le premier distributeur automatique de bitcoins a été lancé au Waves coffee shop à Vancouver.
• La puissance minière de Bitcoin est passée de 20 Th/s à 9000 Th/s.

Fonds de capital-risque et projets remarquables :

• Union Square Ventures : Investi dans des projets majeurs tels que Protocol Labs, Dapper Labs, Arweave, Polygon, zkSync, Polychain et Multicoin Capital.
• Ribbit Capital : Actif dans les investissements précoces de l'industrie, soutenant des projets tels que Ethereum, AAVE et Arbitrum.

5 des plus gros investissements dans des startups blockchain de 2013

2014

En juin 2014, l'investissement dans l'industrie de la blockchain a dépassé le total de 2013, atteignant 314 millions de dollars, soit une augmentation de 3,3 fois par rapport à 93,8 millions de dollars en 2013.

500 Startups est apparu comme l'institution d'investissement la plus active, soutenant les entreprises d'application Bitcoin aux côtés de Boost VC, du Plug and Play Technology Center et de CrossCoin Ventures. Initialement axé sur le secteur de la crypto, 500 Startups s'est ensuite tourné vers des investissements plus larges au stade précoce, avec un intérêt limité pour les transactions et les paiements en crypto.

Les investissements importants dans les applications Bitcoin comprenaient:

• Blockchain : 30,5 millions de dollars
• BitPay: 30 millions de dollars
• Blockstream : 21 millions de dollars
• Bitfury : 20 millions de dollars

BitPay, une plateforme de paiement Bitcoin, a levé 30 millions de dollars sous la direction d'Index Ventures, avec la participation d'AME Cloud Ventures, Horizons Ventures et Felicis Ventures.

Blockstream s'est concentré sur le Lightning Network, une innovation majeure pour les paiements Bitcoin, et a développé le client c-lightning et la sidechain Bitcoin Liquid.

OKcoin (maintenant OKX) a levé 10 millions de dollars, avec des soutiens comme Ceyuan, Mandra Capital et VenturesLab. Notamment, Feng Bo, co-fondateur de Ceyuan, a fondé Dragonfly Capital en 2018, qui a lancé des fonds crypto importants les années suivantes.

Dans l'ensemble, 2014 a connu une croissance régulière des investissements en capital-risque dans le domaine de la crypto.

2015

En 2015, la technologie de la blockchain a attiré un intérêt croissant en capital et en entrepreneuriat, malgré la baisse du prix du Bitcoin depuis son pic de 2013. L'investissement total dans les startups Bitcoin a atteint 380 millions de dollars.

Les grandes levées de fonds comprenaient :

• Coinbase : 75 millions de dollars de série C
• Circle : 50 millions de dollars de série C
• BitFury : Série B de 20 millions de dollars
• Chaîne : Série B de 30 millions de dollars, impliquant des investisseurs stratégiques tels que Visa et Nasdaq

Ripple Labs (anciennement OpenCoin) a levé 28 millions de dollars dans le cadre du financement de série A, tandis que 21 Inc. a sécurisé 116 millions de dollars auprès de a16z, Qualcomm, Cisco et PayPal.

OMERS Ventures du Canada a annoncé son intention d'investir dans la blockchain, signalant un intérêt institutionnel croissant. Parmi les VC actifs notables figuraient a16z, Union Square Ventures, Ribbit Capital, Boost VC et Digital Currency Group (DCG), qui est devenu un important conglomérat dans l'industrie crypto.

L'activité d'investissement en 2015 a mis en évidence une participation continue des marchés de capitaux malgré un marché baissier.

2016

En 2016, les investissements en capital-risque sur le marché de la crypto ont diminué en raison de la réduction des investissements dans les technologies financières. Selon CB Insights, les investissements dans les start-ups Bitcoin et blockchain ont chuté de 27% par rapport à 2015, revenant aux chiffres de 2014.

Malgré moins d'investissements, le financement total a atteint 550 millions de dollars, en se concentrant sur des entreprises plus matures. Les investissements importants comprenaient :

• Circle: 60 millions de dollars Série D
• Digital Asset Holdings: Série A de 60 millions de dollars
• Ripple : Série B de 55 millions de dollars
• Blockstream : Série A de 55 millions de dollars

Circle a pivoté des services de transaction Bitcoin vers des services de transfert et de paiement, ouvrant la voie à sa stablecoin. Polychain Capital, fondé par l'ancien employé de Coinbase Carlson-Wee, a levé 750 millions de dollars pour son troisième fonds de capital-risque, avec le soutien de a16z, Union Square Ventures et Sequoia Capital.

En 2016, le financement de projets basés sur les ICO a commencé à croître, avec The DAO levant 150 millions de dollars, marquant le début du boom des ICO.

2017

Investissements Liquides

Le paysage du capital-risque pour les investissements liquides en crypto a commencé à prendre forme vers 2017-2018, stimulé par le boom des ICO et l'intérêt pour les actifs tokenisés. Des fonds pionniers tels que Polychain Capital, fondé en 2016 par Olaf Carlson-Wee, et MetaStable Capital, co-fondé par Naval Ravikant, se sont concentrés sur les tokens plutôt que sur les actions. Pantera Capital a lancé son fonds ICO en 2017, ciblant les ICO et les projets de tokens, tandis que Blockchain Capital a introduit le token BCAP, un token de sécurité représentant une part de leur fonds. Multicoin Capital, fondé par Kyle Samani et Tushar Jain en 2017, et 1confirmation, dirigé par l'ancien employé de Coinbase Nick Tomaino, ont également mis l'accent sur les investissements en tokens. Amentum Investment Management s'est joint en 2017, en se concentrant sur l'appréciation du capital à long terme grâce aux investissements dans la blockchain et l'économie basée sur les tokens. Ces fonds ont reconnu le potentiel des actifs tokenisés, passant des modèles traditionnels d'actions à des stratégies liquides basées sur les tokens.

En 2017, l'industrie de la blockchain a connu un mélange de frénésie et de réglementation, avec le protocole ERC-20 d'Ethereum alimentant un boom des ICO. Cependant, la mise en œuvre de mesures réglementaires a conduit à un marché baissier prolongé.

Performance des ICO par rapport aux VC :

• T1 2017: 19 ICOs ont levé 21 millions de dollars.
• T4 2017 : Plus de 500 ICO ont levé près de 3 milliards de dollars.
• Total 2017: Les ICO ont levé 5 milliards de dollars à travers près de 800 projets, cinq fois les 1 milliard de dollars d'investissement en capital-risque dans 215 transactions.

Projets ICO remarquables:

Filecoin: 257 millions de dollars, Tezos: 232 millions de dollars, Bancor: 152.3 millions de dollars, Polkadot: 140 millions de dollars, Quoine: 105 millions de dollars

Des investisseurs institutionnels tels que Union Square Ventures et Blockchain Capital ont participé à des ICO, attirés par des retours rapides.

Répartition géographique :

• EU : 40% des ICO, levant 1,76 milliard de dollars.
• Amérique du Nord : 1,076 milliard de dollars levés.

Après la réglementation, les VC chinois ont déménagé dans des régions comme Hong Kong et Singapour. La bulle ICO a éclaté en raison de pressions réglementaires et de modèles commerciaux insoutenables.

2018

L'activité ICO a persisté en 2018, avec plus de 400 projets ayant levé 3,3 milliards de dollars au premier trimestre. CoinSchedule a signalé 1 253 ICO dans le monde en 2018, pour un montant total de 7,8 milliards de dollars.

Les plus grands projets ICO :

• EOS: Collecté plus de 4 milliards de dollars.
• Telegram: a levé 1,7 milliard de dollars en deux tours mais le projet a été abandonné ultérieurement.
• Petro : Levé 740 millions de dollars par le gouvernement vénézuélien, finalement sans succès.
• Base : Levé 130 millions de dollars, bien que le projet ait ensuite faibli.

Financement en capital-risque:

• Bitmain: 400 millions de dollars de série B de Red Shirt Capital ; 1 milliard de dollars de pré-IPO de Tencent, Softbank et CICC.
• Financement total en capital-risque : 4,26 milliards de dollars.

Principaux développements :

• Coinbase a lancé Coinbase Ventures.
• Paradigm a été fondé par le co-fondateur de Coinbase, Fred Ehrsam, et Matt Huang.
• A16z a levé 300 millions de dollars pour son fonds Crypto, investissant dans des projets comme CryptoKitties et Dfinity.
• Fidelity a lancé une plateforme institutionnelle de crypto-monnaie.

2018 a vu l'émergence de diverses applications « blockchain+ », dont beaucoup sont encore à l'étape conceptuelle, posant les bases pour les futures innovations.

Les étapes de l'évolution des ICO en 2013-2018 (Boreiko, D., & Sahdev, N. "To ICO or not to ICO - Analyse empirique des offres initiales de pièces et des ventes de jetons.")

Boreiko, D., & Sahdev, N. « To ICO or not to ICO – Empirical analysis of Initial Coin Offerings and Token Sales.»

• Échantillon total (N=316) : 14,9 % - Sur les 316 ICO analysées, 14,9 % bénéficiaient du soutien du capital-risque avant leur lancement, ce qui signifie qu'environ 1 sur 7 ICO bénéficiait d'un soutien VC avant leur vente de jetons.
• Sous-financé (MC non atteint) (N=43) : 0,0% - Aucune des ICO sous-financées n'avait de soutien préalable en capital-risque, ce qui suggère un lien possible entre le manque de soutien en capital-risque et l'incapacité à atteindre les objectifs de financement minimums.
• Entièrement financé (HC atteint) (N=89) : 9,7% - Parmi les ICO entièrement financées, 9,7% ont bénéficié d'un soutien antérieur de capital-risque, ce qui indique que près d'une ICO réussie sur dix avait été soutenue par du capital-risque.
• Différence de moyennes (HC-MC) : 9,7 % - Il y a une proportion significativement plus élevée d'ICO entièrement financées avec un soutien préalable en capital-risque par rapport à celles qui sont sous-financées, soulignant l'impact positif du soutien en capital-risque sur le succès de la collecte de fonds.

Résumé des investissements en actions de deux fonds d'investissement de premier plan pendant la période 2013-2018 : Union Square Ventures et Andreessen Horowitz

Liste des investisseurs les plus actifs (2014 - 2019 YTD)

2019: Ère de l'essor post-ICO

En 2019, l'environnement des transactions blockchain s'est stabilisé après la hausse de 2018, avec 622 transactions totalisant 2,75 milliards de dollars, contre 322 transactions d'une valeur de 1,28 milliard de dollars en 2017. La part des transactions de capital-risque (VC) dans la blockchain est passée de 1,5 % à 2,8 % en 2017, tandis que les transactions de démarrage et de phase initiale dans la blockchain sont passées de 1,8 % à 3,6 %. Les évaluations médianes des phases initiales pour les transactions blockchain étaient de 12,5 millions de dollars, soit 22 % de moins que la médiane de 16,0 millions de dollars pour l'ensemble des transactions.

Le focus des transactions blockchain a changé, avec 68% catégorisées comme FinTech en 2019, contre 76% en 2017, ce qui indique des applications plus larges au-delà de la «crypto». L'Amérique du Nord représentait 45,3% des transactions blockchain, et l'Asie en capturait 26,8%, ce qui reflète une répartition plus globale.

La blockchain a représenté 2,8 % des investissements mondiaux dans les start-up et 1,1 % du capital total en 2019, contre 3,6 % et 2,7 % en 2018. Les évaluations médianes des transactions sont passées de 16,6 millions de dollars en 2018 à 13,0 millions de dollars en 2019. Parmi les entreprises notables de la blockchain non-crypto, on trouve Securitize, Figure, PeerNova et Spring Labs.

CB Insights a signalé 806 transactions d'investissement en blockchain dans le monde en 2019, contre 822 en 2018, avec une baisse de 27,9 % de l'échelle d'investissement à 4,26 milliards de dollars. Zeroone Finance a identifié Digital Currency Group comme l'investisseur le plus actif en blockchain en 2019, avec 14 événements d'investissement, suivi de Collins Capital, Coinbase Ventures et Fenbushi Capital.

En 2019, les institutions d’investissement se sont concentrées sur les échanges de devises numériques, les jeux, les portefeuilles numériques, la gestion des actifs numériques, les contrats intelligents et la DeFi. Cette année, Animoca Brands, un développeur de jeux mobiles hongkongais coté à la Bourse australienne, a établi une présence significative dans les jeux blockchain. FTX a été fondée avec le soutien d’Alameda Research.

L'enthousiasme mondial pour l'investissement dans la blockchain a nettement diminué en 2019, les institutions traditionnelles étant devenues plus prudentes. La performance des institutions d'investissement sur ce marché baissier indique une approche disciplinée, sans signe de contraction sur le marché actuel.

2020 - 2021: Croissance renouvelée et augmentation des collectes de fonds

En 2020, le capital-risque dans la blockchain est apparu comme une partie vitale du marché mondial du capital-investissement, stimulé par son potentiel de rendements élevés. Depuis 2012, 942 investisseurs en capital-risque ont investi dans plus de 2 700 accords impliquant des start-ups de la blockchain. Les principaux fonds de capital-risque dans la blockchain ont constamment surpassé les fonds de capital-risque traditionnels et le secteur technologique plus large.

Le capital-investissement blockchain a surperformé le capital-investissement traditionnel (depuis la création du rendement interne de fonds en 2013 - 2020)

Malgré son importance, le capital-investissement blockchain représentait moins de 1% du marché mondial du capital-risque, bien qu'il ait presque atteint 2% lors de la hausse spectaculaire des crypto-monnaies en 2017. Une croissance similaire était prévue en 2021 en raison d'événements tels que la réduction de moitié du Bitcoin et les mesures de relance gouvernementales.

Dans l'ensemble, les VC en blockchain ont montré de la résilience, se comportant bien pendant les baisses de marché, comme cela a été observé lors de la chute des crypto-monnaies en 2018. Son potentiel de rendements élevés et d'avantages en matière de diversification a rendu le capital-risque en blockchain une option attrayante pour les investisseurs.

En 2020, la finance décentralisée (DeFi) a commencé à attirer une attention significative. Selon PADate, les investissements totaux dans l'industrie de la cryptographie s'élevaient à environ 3,566 milliards de dollars, comparable aux chiffres de 2019. Les projets DeFi ont reçu 280 millions de dollars, soit 7,8 % du total. Malgré le montant relativement faible, DeFi a enregistré le plus grand nombre de financements, avec plus d'un quart des 407 projets divulgués liés à DeFi. Cela indique un intérêt croissant pour ce nouveau type de projet natif de la crypto.

Les applications DeFi de premier plan ont attiré des investissements importants en 2020. Uniswap a réalisé une levée de fonds de série A de 11 millions de dollars, 1inch a sécurisé 2,8 millions de dollars de financement de démarrage et la plateforme de prêt AAVE a levé 25 millions de dollars lors d'une levée de fonds de série A. Tout au long de l'année, l'ampleur des verrouillages DeFi a augmenté de près de 2100 % et le nombre d'adresses indépendantes a décuplé. Bien que ces chiffres puissent sembler modestes par rapport aux données futures, l'été de la DeFi a marqué un tournant significatif.

Notamment, les investisseurs en capital-risque natifs de la blockchain ont montré une préférence pour les projets d’applications industrielles, en particulier la DeFi, en adoptant une approche plus agressive et plus risquée. Les stratégies d’investissement variaient d’une institution à l’autre, en fonction de leurs caractéristiques culturelles. PADate a rapporté que plus de 700 institutions et particuliers ont investi dans des projets de blockchain en 2020, NGC Ventures étant l’investisseur le plus actif, suivi de Coinbase Ventures et Alameda Research.

2021

Avec l'avancement de la technologie de la blockchain, les institutions de capital-risque du monde entier ont de plus en plus reconnu son importance, notamment avec l'émergence de concepts tels que le Métavers et le Web3. En 2021, les startups de la blockchain ont reçu environ 33 milliards de dollars de financement, soit le plus élevé jamais enregistré, contre seulement 2,1 millions de dollars en 2012. Selon PwC, le montant moyen de financement de projets dans l'industrie de la cryptographie en 2021 a atteint un impressionnant 26,3 millions de dollars.

Le nombre de transactions de capital-risque dans la blockchain a également atteint un niveau record en 2021, avec plus de 2 000 accords, soit le double de 2020. La fréquence des financements de stade tardif a augmenté, ce qui a permis à 65 start-ups d'être valorisées à 1 milliard de dollars ou plus, reflétant le passage du marché de la crypto-monnaie du créneau au grand public.

VC Money Invested in Crypto/Blockchain vs Total

Les statistiques de Galaxy indiquaient près de 500 institutions mondiales de capital-risque en blockchain en 2021, avec à la fois le nombre et l'ampleur des fonds atteignant des niveaux historiques. Des institutions majeures telles que Morgan Stanley, Tiger Global, Sequoia Capital, Samsung et Goldman Sachs sont entrées sur le marché de la blockchain grâce à des investissements en actions de stade tardif, contribuant à un marché inondé de capital.

En 2021, l'espace de la cryptomonnaie a connu une influx significative de nouveaux utilisateurs et des investissements substantiels:

Selon Gemini, près de la moitié des utilisateurs dans les principales régions de crypto-monnaie ont commencé à investir en 2021.

Nouveaux utilisateurs comptabilisés :

• 46% en Amérique latine
• 45% dans la région Asie-Pacifique
• 40% en Europe
• 44% aux États-Unis

Cette affluence a fourni une base solide d'utilisateurs pour la croissance et le développement des applications Crypto.

Principaux investissements:

En juillet 2021, FTX a annoncé un tour de table de série B de 900 millions de dollars pour une valorisation de 18 milliards de dollars, le plus important financement en capital-investissement de l’histoire de l’industrie du cryptage. Ce tour de table a impliqué 60 institutions d’investissement, dont SoftBank Group, Sequoia Capital et Lightspeed Venture Capital.

Investisseurs actifs :

Coinbase Ventures a été l'institution d'investissement blockchain la plus active en 2021. Après sa cotation aux États-Unis en avril, elle a investi dans 68 startups blockchain. Avant sa cotation, Coinbase avait levé près de 547 millions de dollars lors de plus de 13 tours de financement. D'autres investisseurs notables inclus : AU21 Capital (basé en Chine), qui a investi dans 51 entreprises, a16z, qui a investi dans 48 entreprises

Investissements en capital-risque :

Au quatrième trimestre de 2021, plus de 10,5 milliards de dollars ont été investis, portant le total des investissements en capital-risque dans les secteurs de la crypto et de la blockchain à un niveau record de 33,8 milliards de dollars, représentant 4,7 % de tous les investissements en capital-risque cette année-là. L'année a également vu le nombre le plus élevé d'opérations, totalisant 2 018, soit près du double du nombre en 2020 et dépassant le précédent record de 1 698 en 2019.

2021 VC Money Invested in Crypto/Blockchain par Catégorie

Sur les 33,8 milliards de dollars investis par les investisseurs en capital-risque dans l’écosystème des startups crypto et blockchain, la plus grande partie est allée à des sociétés offrant des services de trading, d’investissement, d’échange et de prêt, qui ont reçu plus de 13,8 milliards de dollars (41,83 %). Une part croissante du capital-risque a été investie dans des entreprises Web3, y compris celles qui développent des outils, des infrastructures et des jeux NFT, DAO et Metaverse, représentant 17 % de l’investissement total.

2022 et 2023 : Baisse significative des investissements en capital-risque

2022

Aperçu de l'investissement :

• Les capital-risqueurs ont investi plus de 30 milliards de dollars dans des start-ups de crypto et de blockchain, soit presque autant que les 31 milliards de dollars de 2021.
• Les investissements ont atteint un sommet au premier semestre, avec des baisses importantes aux 3e et 4e trimestres.
• Le quatrième trimestre 2022 a connu le nombre d'accords et les investissements en capital les plus bas depuis deux ans.
• Des VC renommés qui ont investi dans FTX ont subi des pertes importantes. Sequoia Capital a annulé son investissement de 200 millions de dollars et les actions de FTX d'une valeur de 320 millions de dollars de Temasek sont devenues sans valeur.

Tendances :

• Les entreprises à un stade plus avancé ont reçu une plus grande part du capital, tandis que les transactions de pré-amorçage ont continué de diminuer.
• Web3 a mené en nombre de transactions, mais les plateformes de trading et d'investissement ont levé le plus d'argent.
• Les tailles de transaction médianes et les évaluations étaient au plus bas depuis le T1 2021.

Collecte de fonds VC:

• 2022 a marqué le montant le plus élevé jamais levé par les VC crypto, dépassant 33 milliards de dollars, malgré le montant trimestriel le plus faible levé depuis le T1 2021 au T4.
• La taille moyenne des fonds a augmenté, avec plus de 200 fonds levés, pour une moyenne de plus de 160 millions de dollars chacun.

2023

Aperçu de l'investissement :

• Les investissements en capital-risque dans la crypto ont considérablement diminué, représentant seulement un tiers des investissements par rapport aux deux années précédentes.
• Le nombre de transactions et le capital investi atteignent constamment de nouveaux creux chaque trimestre.

Tendances :

• Les entreprises de stade précoce ont représenté la majorité des transactions, avec une baisse de la part des accords de pré-semences au cours de la seconde moitié de l'année.
• Les évaluations et les tailles de transaction ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis le T4 2020.
• Les sociétés de trading ont levé le plus de capitaux, suivies des secteurs Layer 2 & Interoperability et Web3.

Le financement VC:

• La collecte de fonds a été confrontée à des défis en raison des conditions macroéconomiques et des turbulences sur le marché des crypto-monnaies.

Taille du fonds de levée de fonds Crypto VC

• L’année 2023 a vu le moins de lancements de nouveaux fonds de capital-risque crypto depuis 2020, la taille moyenne des fonds ayant diminué de 30 % et la taille médiane des fonds de 45 %.

Les points essentiels des tendances récentes en matière d'investissement en capital-risque dans les crypto-monnaies incluent une baisse notable de l'intérêt et des investissements en 2022 et 2023, avec une chute particulièrement marquée en 2023. Malgré cela, Web3 continue de dominer en nombre d'opérations, tandis que les plateformes de trading dominent en termes de capitaux levés. Les États-Unis restent le joueur dominant dans l'écosystème des start-ups de la crypto-monnaie, malgré les défis réglementaires auxquels ils font face. De plus, les vents contraires macroéconomiques et la tourmente sur les marchés ont créé un environnement difficile à la fois pour les fondateurs et les investisseurs, entraînant d'importants défis en matière de collecte de fonds.

2024: État actuel des investissements en capital-risque

Le paysage des investissements en capital-risque au cours des premier et deuxième trimestres de 2024 a été détaillé dans nos bulletins précédents. Nous ne ferons que mettre en évidence ce qui est visible dans le graphique suivant, une tendance continue depuis la fin du T1 2021, où les investissements au stade précoce dominent nettement les investissements ultérieurs.

Voici le lien illustrant l'état des investissements en capital-risque au T1 et T2 2024 :

Hausse constante des investissements en capital-risque dans les crypto au T2 2024

Si vous avez des informations supplémentaires ou des éléments que vous estimez devoir inclure dans cette newsletter, n'hésitez pas à nous contacter.

Sources

1. https://www.galaxy.com/insights/research/2021-crypto-vcs-biggest-year-ever/
2. https://www.galaxy.com/insights/research/2023-crypto-vc-seeks-a-bottom/
3. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3209180
4. https://www.coindesk.com/markets/2014/06/05/bitcoin-vc-investment-this-year-already-30-higher-than-2013s-total/
5. https://cognizium.io/uploads/resources/Cointelegraph - Blockchain Venture Capital Report - 2021.pdf
6. http://cbinsights.com
7. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2016/03/the-pulse-of-fintech.pdf

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