探索8大DEX聚合器：推动加密市场效率与流动性的引擎
引言
自 2020 年 DeFi Summer 以后，加密货币市场快速增长。链上资产种类爆炸性增加的同时，DEX（去中心化交易所）产品也如雨后春笋般出现。作为用户或交易者，不仅要面对数以千计的加密资产，还要在多个DEX中寻找最佳价格和流动性。为了解决这一问题，DEX聚合器应运而生。
DEX聚合器通过整合多个去中心化交易所的订单数据、价格信息和流动性资金池，帮助用户在最短时间内找到最优的交易路径。本文将深入解析8大常用DEX聚合器，重点介绍它们的独特功能和算法路由。
DEX聚合器是如何工作的？
要深入本文，了解DEX（去中心化交易所）聚合器的工作原理很重要。以下是DEX聚合器的关键工作方式：
数据聚合：DEX聚合器从多个去中心化交易所（如Uniswap、SushiSwap、Balancer等）收集实时的价格和流动性数据。
订单路由：当用户发起交易时，DEX聚合器会在多个DEX间进行实时比价，评估每个DEX上可用的交易对、流动性以及报价，并选择价格最低、滑点最小的路径。
智能合约执行：一旦确定了最佳交易路径，DEX聚合器会通过智能合约将交易分发到用户所选择的DEX上执行。如果在单一的DEX上流动性不足或滑点过大，聚合器会将交易订单拆分到多个DEX执行。例如：用户希望将大量的ETH兑换为USDC，DEX聚合器可能会把订单拆分到Uniswap、SushiSwap和Balancer三家DEX上执行，确保总的交易成本最低。
交易完成：交易在各DEX上执行完成后，用户将收到目标资产。
对于用户来说，DEX聚合器简化了交易流程，用户只需在聚合器界面输入交易对和数量，系统就会自动优化交易，降低交易门槛的同时又节省了成本。
1inch：交易量最大的DEX聚合器
1inch诞生于 2019 年的黑客马拉松，由2位俄罗斯青年Anton Bukov和Sergej Kunz创立。在 2020 年 DeFi Summer 的助推下，稳步攀升至DEX聚合器赛道的领头羊位置，交易量曾一度超越Uniswap成为DEX龙头。
特点：
- Pathfinder路由算法
1inch 主要运用 Pathfinder 作为路由算法，实时分析不同DEX的流动性，在考虑价格、滑点和手续费等因素后，选择汇率最优的DEX平台，可能将同一笔订单拆分到多个DEX执行，甚至可能将用户支付的Token通过多次交易转换成目标Token。
- 零费用限价单功能
1inch的限价单允许用户在设定的价格下单，在市场价格达到设定点时自动执行交易。用户的限价单被存储在1inch的中心化数据库中，其他用户可以访问该订单。限价单执行后，Gas成本将由订单的接受者支付，用户无需支付网络费用。
- Fusion交易模式
Fusion模式下，用户可以在指定的价格和时间范围下单，无需支付网络费用。有 4 种不同的选项，分别为Auto（自动）、Fast（快速）、Fair（公平）、Custom（自定义）：
- 自动 – 根据当前市场条件，自动以最佳汇率执行交易。
- 快速 – 以较低的汇率快速交易。
- 公平 – 延长订单执行时间以换取更理想的汇率。起始汇率略高于市场价格，但汇率在交易执行过程中可能会发生变化，以对用户更有利。
- 自定义：完全自定义拍卖时间+最低和最高金额，以实现想要的费率范围
用户通过Fusion交易的优势包括：快速执行、无需Gas费、MEV保护、价格影响小、交易失败不收取费用。
最近，1inch又推出一项新功能Fusion+，允许用户跨链交易数字资产，同时保留资产的自我保管权。借助 Fusion+，用户可以完全保管自己的资产，同时该架构可确保交换所涉及的两个网络上的交易完全完成，而无需依赖第三方。该功能目前处于测试阶段，用户需要在设置中手动启用，可以体验一下。
截止目前，1inch共支持12条区块链网络，包括Ethereum，BSC，Polygon，Arbitrum和Optimistic Ethereum等。凭借其创新的路径优化技术、广泛的DEX支持以及对多链生态的兼容性，1inch成为了许多DeFi用户的首选DEX聚合器。
Jupiter：Solana链聚合交易的天花板
Jupiter 是建立在 Solana 网络上的交易聚合器，成立于2021年5月，团队的主要人员为Meow和Ben Chow。聚合了Solana超过一半以上的交易量，是Solana用户交易的首选。
特点：
- 路由协议 Metis
Metis可以在动态环境中，为大规模的交易提供最佳价格路径。为了找到最佳价格，Metis对用户支付的Token进行流式处理，以增量方式建立路线，以便在任何阶段进行拆分和合并。通过逐次迭代生成每个拆分的路线，可以在不同的拆分中使用相同的DEX，从而在进行更复杂的交易时找到价格更优的路线。同时，为了提高算法的效率，Jupiter将路由生成和报价合并为一个步骤，这样就可以避免生成和使用不良路由，除了提高效率外，还可以使用更多的代币作为中介。Metis确保了即使在Jupiter需求最旺盛时，交易也能快速高效地执行。
2.限价单
Jupiter限价订单会根据用户设定的价格，将订单与整个 Solana链上可用流动性进行匹配。订单下达后，保管人将持续监控流动性状况，并在市场价格达到用户指定的价格时执行交易。订单执行后，用户将收到他们的报价，扣除Jupiter收取的平台费用。
Jupiter 限价订单根据Jupiter聚合的链上流动性执行订单。这种流动性包括20多个去中心化交易所（DEX）和自动做市商（AMM），覆盖整个Solana的SPL代币。交易时，用户可以选择订单有效期、兑换价格和兑换数量。用户通过限价单交易可以有效避免了交易时价格影响造成的成本增加和滑点问题，同时也规避了 MEV 问题。
3.DCA 定投
Dollar-Cost Averaging (DCA) 被称作美元平均成本法，也叫定投，是一种投资策略，通过在一定的时间段内多次投资来摊平买入成本，减少在单一价格点投资的风险。
在 Jupiter 中进行 DCA 定投，用户需要设置购买频率、购买价格区间，总时间段以及目标Token。程序启动后，用户支付的Token将被转入定投相关账户，第一个订单将在用户创建 DCA 仓位后立即执行，其余订单将在选择的时间间隔内定期执行，交易可能存在2–30秒的变动来规避MEV。在定投结束后，目标Token被自动转移回用户钱包。
自2021年10月上线后，Jupiter凭借以用户为中心的产品设计理念、丰富而创新的功能以及流畅的交易体验，赢得了用户的信任的同时，迅速成为Solana链上交易量最大的DEX聚合器。
Paraswap：自建流动池
ParaSwap成立于2020年，创始人为Mounir Benchemled，投资方包括The LAO，CoinGecko，Blockchain Capital，Stani Kulechov等。作为DEX聚合器，它将中心化交易所（DEX）和借贷协议的流动性整合到一个全面且安全的接口和API中。在自建的 ParaSwapPool流动池基础上，还接入了Kyber、Bancor、Uniswap、Oasis、Curve、0x 等协议。
特点：
1.路由算法 MultiPath
MultiPath利用之前收集的数据，在考虑了交易规模后，为用户推荐最有优线路，其中可包括将交易拆分到多个DEX，并在必要时通过间接交易路线（协议之间两次或更多次跳跃）。 除了在众多去中心化交易所（DEX）之间实时比价外，ParaSwap还与借贷协议（比如 Aave、Compound）无缝交互。例如，ParaSwap可以一步完成以下操作：将 ETH 兑换成 DAI，然后将 DAI 存入Aave以获得 aDAI。
2.自建流动池ParaSwapPool
一般来说，DEX聚合器自身不会持有或存储任何流动性。流动性可通过所接入的DEX协议获得。Paraswap自建了ParaSwapPool流动池，并作为流动性来源之一，允许用户访问，其流动资金主要来自专业流动资金投资者的集合资金池。ParaSwapPool 采用 RFQ（询价）系统，使用来自私人投资者的流动性。
3.API集成
Paraswap的开放API允许开发者将其聚合功能集成到其他应用中，其API可提供多种功能，包括获取实时价格、执行交易、查询交易历史以及利用MultiPath路由等。
ParaSwap凭借快速高效的交易执行速度和便捷的API集成，赢得了众多用户的青睐，尤其在机构投资者和开发者社区中备受欢迎。
CowSwap：批量交易和MEV保护
Cowswap成立于2021年，是由Gnosis团队开发的DEX聚合器，投资方包括0x、The LAO、1kx、Blockchain Capital、Robot Ventures等。其特点是可提供无 MEV（以太坊矿工可提取价值）、低手续费的交易，同时引入了独特的“批量拍卖”模式，以优化流动性和减少滑点。
特点：
1.批量拍卖
Cowswap的用户不是直接创建链上交易，而是以签署交易意向的形式提交订单。CoW 协议会收集和汇总链外的需求，并将其分组（称为批次）进行结算。 然后，这些批次通过竞争 “拍卖 “给为批次中的订单提供最多盈余的解算器。
有以下4个主要步骤：
- 用户通过签署信息来表达交易意向，这些信息将指定他们想要交易的资产和金额以及其他参数。
- CoW 协议将多个用户的意向汇集到批量拍卖中。
- 解算器有一定的时间来为批量交易提出解决方案。能为批量交易带来最高盈余的解算器被宣布为获胜者。
- 获胜的解算器代表用户在链上提交批量交易。
一旦获胜的解算器在链上执行了批量交易的订单，用户就会收到他们的目标Token。用户通过批量拍卖的好处包括：MEV保护、需求巧合、执行链上最优出价。
2.需求巧合CoW（Coincidence of Wants）
当多个订单在一个批次内交易相同的资产时，可能会出现点对点交换的机会，而这种交换不会利用链上的流动性。 CoW也可以拆分订单，如果一批交易中只有一笔交易完全匹配了，解算器必须另外寻找流动性来填补交易的剩余部分。
其本质就是订单撮合，在所有订单中共享流动性，构建环形交易，允许拆单所以无需完美匹配订单。
3.MEV保护
批量拍卖允许统一结算价 (UCP)，即在同一批次的订单中多次出现的资产以一致的价格结算。这使得交易顺序在区块内无关紧要，从根本上解决了MEV问题。
CoWSwap巧妙地把交易变成一个庞大的易货体系，点对点交易无法满足的部分再去寻找链上的流动性，凭借其批量交易和MEV保护机制，吸引了不少希望降低交易成本的用户。
DODO：由主动做市商（PMM）算法驱动的DEX聚合器
DODO 于 2020 年 8 月正式上线，由 Diane Dai、 Radar Bear和匿名开发团队创立。上线后就得到了业内知名投资机构的支持，包括 Pantera、Binance labs、Coinbase、Framework、Galaxy Digital、IOSG、Folius、SevenX。
特点：
1.主动做市商（PMM）
PMM算法是基于传统金融中使用的集中式限价单簿模型的衍生品，通过调整资产的价格曲线，以确保在最新的市场价格下有充足的流动性。例如，当某个资产的供应量减少时，PMM算法会自动提高该资产的市场价格，以预期从市场上购回缺失的库存。
用户下单后，DODO会监控各种流动性来源，包括由DODO托管并使用PMM算法的流动性，以及网络中的其他流动性。再通过多个智能路由算法，包括1inch、Matcha和UniSwap的算法，从中找到最优价格，继而向用户报价。
2.SmartTrade路由算法
DODO既充当流动性提供者，也充当流动性分配者。通过在交易侧提供聚合功能，实现在同一网络上两个任意代币之间的交易。其路由策略有两种，一种是线性路由，另一种是分割订单路由。线性路由意味着在找到交易路径的过程中，所有正在交易的币都通过同一个池子，从而找到目标代币的最佳价格路径。分割订单路由是指将用户的资金同时分配到不同的交易池中，找到交易路径的过程。这些代币在这些池子之间按照特定比例分割，以获得这些代币的最佳价格。
3.DODO X
DODO X是既是一个超级聚合器，又是一个跨链交易平台，其显著特点是全面的流动性利用。该不仅利用来自DODO池的流动性和Uniswap等DEX的流动性，还整合了来自第三方聚合器如1inch和0xAPI的报价。
Matcha：基于 0x API 构建的DEX聚合器
2020 年，0x 推出基于 0x API 协议制作的DEX聚合器Matcha，使用0x API和智能订单路由来聚合流动性并提供最佳交易执行。其投资方包括Greylock PartnersPantera Capital、Jump Capital、OpenSea等。
特点：
0x API：获取流动性的接口
Matcha 是基于 0x API 构建的，0x API是从0x 获取流动性的接口，是建立在安全、经过审计的智能合约 0x Settler 上的。0x 提供了点对点流动性功能，它可以在任何应用程序中启用可组合资产交易来分解流动性。当 0x API 将订单接受者连接到 DEX时，0x 就是一个聚合器。除了将订单连接到DEX，0x 还提供自己的做市商服务。当 DEX 成本相对较高时，0x 可以将订单接受者连接到其内部做市商网络。
0x 是如何工作的
- Maker 创建 0x 订单，订单被哈希处理后，Maker 会对订单进行签名
- 如果 0x 订单的Maker 已经知道他们想要的交易对手，可以直接发送订单（通过电子邮件、聊天或场外交易平台）。 如果Maker 不知道愿意接受交易的交易对手，可以将订单提交到订单簿。
- 0x API 汇集所有供应来源的流动性，为接受方提供订单的最佳价格。 0x 通过链下中继和链上结算的模式帮助交易者创建、查找和完成 0x 订单。 0x 不在区块链上存储订单，将订单存储在链外，只在进行链上交易结算。
- Taker通过向区块链提交订单和金额来填写 0x 订单。
- 0x 0x Settler会验证制造者的数字签名以及交易的所有条件是否满足。 如果满足，相关资产将在制造者和接受者之间进行原子交换。 否则，交易将被撤销。
简单来说，0x 协议在链下执行匹配，然后在链上完成交易，以减少网络使用和每笔交易的成本。
KyberSwap：用户友好型DEX聚合器
https://kyberswap.com/swap/ethereum
KyberSwap于2018年2月在以太坊主网上推出，是最古老的 DEX 之一，Vitalik曾作为其顾问，并 2017 年筹集了 5200 万美元。自 成立以来，已有 100 多个项目建立在 KyberSwap 之上，为数千名交易者促成了超过 200 亿美元的交易。目前已经部署在17个链上，包括Ethereum、BNB链、Polygon、Avalanche、Fantom、Cronos、Arbitrum等。
特点：
1.动态交易路由
KyberSwap聚合器的动态交易路由，可在各DEX之间聚合被分散的流动性，使用户获得最佳流动性。与大量DEX智能合约的集成后，通过拆分和优化AMM和订单簿DEX的交易路径，在 DEX智能合约和传入的交易请求之间发挥优化层的作用。此外，KyberSwap的限价订单也被整合到了动态交易路由，成为流动性来源之一。
2.MEV保护
为了保护用户在以太坊上的交易不受MEV策略的影响，KyberSwap提供了选择受MEV保护的RPC（如 Flashbots 和 MEVBlocker）的选项。
3.KyberAI
KyberSwap曾推出过KyberAI服务，但已于 2023 年 12 月 28 日停止服务。
通过 KyberAI，用户可以获得大量市场数据，通常这些数据通常只有机构交易商或高净值人士才能获得。 KyberAI 汇集了多个链上和链下数据，并将这些丰富的数据浓缩为可操作的见解。
KyberAI的亮点是KyberScore，利用了人工智能的最新进展，为用户提供有关 DeFi 市场代币表现的见解。 通过利用一系列链外技术分析指标和链上信号，KyberScore模型经过优化后，可识别代币在未来 24 小时内的看涨或看跌潜力，帮助交易者都能做出更明智的交易决策。
此外，为了給用户更好的使用体验，KyberSwap曾整合了TradingView 的实时图表功能，为交易者提供技术分析的新工具。可以看出，KyberSwap一直努力在为用户提供一个高效、安全且用户友好的交易环境。
ODOS：首家推出多代币输入功能的DEX聚合器
ODOS 于 2021 年由 Semiotic Labs 团队创立，团队的主要人员为Ahmet Ozcan和Matt Deible，于2024年8月30日完成A轮融资，投资方包括Mantle Network、PAKA、Orbs、Uniswap Ventures、CE Innovation Capital、Curved Ventures
特点
1.路由算法SOR
ODOS 的智能订单路由 (SOR) ，采用专利的自动做市商（AMM）路由查找算法。 该算法用于优化 500 多个流动性来源的路由，包括去中心化交易所（DEX）、借贷协议、收益优化器、抵押债务头寸（CDP）等。
2.代币定价
ODOS还提供独特的定价服务，通过计算其跟踪的每个流动性来源中每个池的起始买入价和卖出价来运作，以此来确定具有链上流动性的任何代币的总买入价、卖出价和中点价。
除了每种资产的总单一价格之外，ODOS还可以为每种代币提供广泛的附加数据：买入价、卖出价格、流动性、买卖掉期清单汇率（包括基础代币、报价代币、汇率、权重、对数值、来源/DEX名称）
3.多代币输入功能
ODOS 是第一个允许用户在单笔交易中交换多个输入和多个输出代币的 DEX 聚合器。通过将一篮子输入代币交换为目标Token，轻松清理钱包中的小微资产，或将一种资产多样化为多种目标Token，从而节省手续费并降低市场波动性。
以上8大DEX聚合器在流动性优化、交易执行效率、用户体验等方面各有侧重。借助这些聚合器，DeFi用户能够在多个DEX之间以较低的滑点捕捉到最佳交易机会，同时通过智能订单路由和流动性聚合大幅提升了交易效率和收益。在当前的加密市场中，DEX聚合器已经成为了不可或缺的工具。
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自 2020 年 DeFi Summer 以后，加密货币市场快速增长。链上资产种类爆炸性增加的同时，DEX（去中心化交易所）产品也如雨后春笋般出现。作为用户或交易者，不仅要面对数以千计的加密资产，还要在多个DEX中寻找最佳价格和流动性。为了解决这一问题，DEX聚合器应运而生。
DEX聚合器通过整合多个去中心化交易所的订单数据、价格信息和流动性资金池，帮助用户在最短时间内找到最优的交易路径。本文将深入解析8大常用DEX聚合器，重点介绍它们的独特功能和算法路由。
DEX聚合器是如何工作的？
要深入本文，了解DEX（去中心化交易所）聚合器的工作原理很重要。以下是DEX聚合器的关键工作方式：
数据聚合：DEX聚合器从多个去中心化交易所（如Uniswap、SushiSwap、Balancer等）收集实时的价格和流动性数据。
订单路由：当用户发起交易时，DEX聚合器会在多个DEX间进行实时比价，评估每个DEX上可用的交易对、流动性以及报价，并选择价格最低、滑点最小的路径。
智能合约执行：一旦确定了最佳交易路径，DEX聚合器会通过智能合约将交易分发到用户所选择的DEX上执行。如果在单一的DEX上流动性不足或滑点过大，聚合器会将交易订单拆分到多个DEX执行。例如：用户希望将大量的ETH兑换为USDC，DEX聚合器可能会把订单拆分到Uniswap、SushiSwap和Balancer三家DEX上执行，确保总的交易成本最低。
交易完成：交易在各DEX上执行完成后，用户将收到目标资产。
对于用户来说，DEX聚合器简化了交易流程，用户只需在聚合器界面输入交易对和数量，系统就会自动优化交易，降低交易门槛的同时又节省了成本。
1inch：交易量最大的DEX聚合器
1inch诞生于 2019 年的黑客马拉松，由2位俄罗斯青年Anton Bukov和Sergej Kunz创立。在 2020 年 DeFi Summer 的助推下，稳步攀升至DEX聚合器赛道的领头羊位置，交易量曾一度超越Uniswap成为DEX龙头。
特点：
- Pathfinder路由算法
1inch 主要运用 Pathfinder 作为路由算法，实时分析不同DEX的流动性，在考虑价格、滑点和手续费等因素后，选择汇率最优的DEX平台，可能将同一笔订单拆分到多个DEX执行，甚至可能将用户支付的Token通过多次交易转换成目标Token。
- 零费用限价单功能
1inch的限价单允许用户在设定的价格下单，在市场价格达到设定点时自动执行交易。用户的限价单被存储在1inch的中心化数据库中，其他用户可以访问该订单。限价单执行后，Gas成本将由订单的接受者支付，用户无需支付网络费用。
- Fusion交易模式
Fusion模式下，用户可以在指定的价格和时间范围下单，无需支付网络费用。有 4 种不同的选项，分别为Auto（自动）、Fast（快速）、Fair（公平）、Custom（自定义）：
- 自动 – 根据当前市场条件，自动以最佳汇率执行交易。
- 快速 – 以较低的汇率快速交易。
- 公平 – 延长订单执行时间以换取更理想的汇率。起始汇率略高于市场价格，但汇率在交易执行过程中可能会发生变化，以对用户更有利。
- 自定义：完全自定义拍卖时间+最低和最高金额，以实现想要的费率范围
用户通过Fusion交易的优势包括：快速执行、无需Gas费、MEV保护、价格影响小、交易失败不收取费用。
最近，1inch又推出一项新功能Fusion+，允许用户跨链交易数字资产，同时保留资产的自我保管权。借助 Fusion+，用户可以完全保管自己的资产，同时该架构可确保交换所涉及的两个网络上的交易完全完成，而无需依赖第三方。该功能目前处于测试阶段，用户需要在设置中手动启用，可以体验一下。
截止目前，1inch共支持12条区块链网络，包括Ethereum，BSC，Polygon，Arbitrum和Optimistic Ethereum等。凭借其创新的路径优化技术、广泛的DEX支持以及对多链生态的兼容性，1inch成为了许多DeFi用户的首选DEX聚合器。
Jupiter：Solana链聚合交易的天花板
Jupiter 是建立在 Solana 网络上的交易聚合器，成立于2021年5月，团队的主要人员为Meow和Ben Chow。聚合了Solana超过一半以上的交易量，是Solana用户交易的首选。
特点：
- 路由协议 Metis
Metis可以在动态环境中，为大规模的交易提供最佳价格路径。为了找到最佳价格，Metis对用户支付的Token进行流式处理，以增量方式建立路线，以便在任何阶段进行拆分和合并。通过逐次迭代生成每个拆分的路线，可以在不同的拆分中使用相同的DEX，从而在进行更复杂的交易时找到价格更优的路线。同时，为了提高算法的效率，Jupiter将路由生成和报价合并为一个步骤，这样就可以避免生成和使用不良路由，除了提高效率外，还可以使用更多的代币作为中介。Metis确保了即使在Jupiter需求最旺盛时，交易也能快速高效地执行。
2.限价单
Jupiter限价订单会根据用户设定的价格，将订单与整个 Solana链上可用流动性进行匹配。订单下达后，保管人将持续监控流动性状况，并在市场价格达到用户指定的价格时执行交易。订单执行后，用户将收到他们的报价，扣除Jupiter收取的平台费用。
Jupiter 限价订单根据Jupiter聚合的链上流动性执行订单。这种流动性包括20多个去中心化交易所（DEX）和自动做市商（AMM），覆盖整个Solana的SPL代币。交易时，用户可以选择订单有效期、兑换价格和兑换数量。用户通过限价单交易可以有效避免了交易时价格影响造成的成本增加和滑点问题，同时也规避了 MEV 问题。
3.DCA 定投
Dollar-Cost Averaging (DCA) 被称作美元平均成本法，也叫定投，是一种投资策略，通过在一定的时间段内多次投资来摊平买入成本，减少在单一价格点投资的风险。
在 Jupiter 中进行 DCA 定投，用户需要设置购买频率、购买价格区间，总时间段以及目标Token。程序启动后，用户支付的Token将被转入定投相关账户，第一个订单将在用户创建 DCA 仓位后立即执行，其余订单将在选择的时间间隔内定期执行，交易可能存在2–30秒的变动来规避MEV。在定投结束后，目标Token被自动转移回用户钱包。
自2021年10月上线后，Jupiter凭借以用户为中心的产品设计理念、丰富而创新的功能以及流畅的交易体验，赢得了用户的信任的同时，迅速成为Solana链上交易量最大的DEX聚合器。
Paraswap：自建流动池
ParaSwap成立于2020年，创始人为Mounir Benchemled，投资方包括The LAO，CoinGecko，Blockchain Capital，Stani Kulechov等。作为DEX聚合器，它将中心化交易所（DEX）和借贷协议的流动性整合到一个全面且安全的接口和API中。在自建的 ParaSwapPool流动池基础上，还接入了Kyber、Bancor、Uniswap、Oasis、Curve、0x 等协议。
特点：
1.路由算法 MultiPath
MultiPath利用之前收集的数据，在考虑了交易规模后，为用户推荐最有优线路，其中可包括将交易拆分到多个DEX，并在必要时通过间接交易路线（协议之间两次或更多次跳跃）。 除了在众多去中心化交易所（DEX）之间实时比价外，ParaSwap还与借贷协议（比如 Aave、Compound）无缝交互。例如，ParaSwap可以一步完成以下操作：将 ETH 兑换成 DAI，然后将 DAI 存入Aave以获得 aDAI。
2.自建流动池ParaSwapPool
一般来说，DEX聚合器自身不会持有或存储任何流动性。流动性可通过所接入的DEX协议获得。Paraswap自建了ParaSwapPool流动池，并作为流动性来源之一，允许用户访问，其流动资金主要来自专业流动资金投资者的集合资金池。ParaSwapPool 采用 RFQ（询价）系统，使用来自私人投资者的流动性。
3.API集成
Paraswap的开放API允许开发者将其聚合功能集成到其他应用中，其API可提供多种功能，包括获取实时价格、执行交易、查询交易历史以及利用MultiPath路由等。
ParaSwap凭借快速高效的交易执行速度和便捷的API集成，赢得了众多用户的青睐，尤其在机构投资者和开发者社区中备受欢迎。
CowSwap：批量交易和MEV保护
Cowswap成立于2021年，是由Gnosis团队开发的DEX聚合器，投资方包括0x、The LAO、1kx、Blockchain Capital、Robot Ventures等。其特点是可提供无 MEV（以太坊矿工可提取价值）、低手续费的交易，同时引入了独特的“批量拍卖”模式，以优化流动性和减少滑点。
特点：
1.批量拍卖
Cowswap的用户不是直接创建链上交易，而是以签署交易意向的形式提交订单。CoW 协议会收集和汇总链外的需求，并将其分组（称为批次）进行结算。 然后，这些批次通过竞争 “拍卖 “给为批次中的订单提供最多盈余的解算器。
有以下4个主要步骤：
- 用户通过签署信息来表达交易意向，这些信息将指定他们想要交易的资产和金额以及其他参数。
- CoW 协议将多个用户的意向汇集到批量拍卖中。
- 解算器有一定的时间来为批量交易提出解决方案。能为批量交易带来最高盈余的解算器被宣布为获胜者。
- 获胜的解算器代表用户在链上提交批量交易。
一旦获胜的解算器在链上执行了批量交易的订单，用户就会收到他们的目标Token。用户通过批量拍卖的好处包括：MEV保护、需求巧合、执行链上最优出价。
2.需求巧合CoW（Coincidence of Wants）
当多个订单在一个批次内交易相同的资产时，可能会出现点对点交换的机会，而这种交换不会利用链上的流动性。 CoW也可以拆分订单，如果一批交易中只有一笔交易完全匹配了，解算器必须另外寻找流动性来填补交易的剩余部分。
其本质就是订单撮合，在所有订单中共享流动性，构建环形交易，允许拆单所以无需完美匹配订单。
3.MEV保护
批量拍卖允许统一结算价 (UCP)，即在同一批次的订单中多次出现的资产以一致的价格结算。这使得交易顺序在区块内无关紧要，从根本上解决了MEV问题。
CoWSwap巧妙地把交易变成一个庞大的易货体系，点对点交易无法满足的部分再去寻找链上的流动性，凭借其批量交易和MEV保护机制，吸引了不少希望降低交易成本的用户。
DODO：由主动做市商（PMM）算法驱动的DEX聚合器
DODO 于 2020 年 8 月正式上线，由 Diane Dai、 Radar Bear和匿名开发团队创立。上线后就得到了业内知名投资机构的支持，包括 Pantera、Binance labs、Coinbase、Framework、Galaxy Digital、IOSG、Folius、SevenX。
特点：
1.主动做市商（PMM）
PMM算法是基于传统金融中使用的集中式限价单簿模型的衍生品，通过调整资产的价格曲线，以确保在最新的市场价格下有充足的流动性。例如，当某个资产的供应量减少时，PMM算法会自动提高该资产的市场价格，以预期从市场上购回缺失的库存。
用户下单后，DODO会监控各种流动性来源，包括由DODO托管并使用PMM算法的流动性，以及网络中的其他流动性。再通过多个智能路由算法，包括1inch、Matcha和UniSwap的算法，从中找到最优价格，继而向用户报价。
2.SmartTrade路由算法
DODO既充当流动性提供者，也充当流动性分配者。通过在交易侧提供聚合功能，实现在同一网络上两个任意代币之间的交易。其路由策略有两种，一种是线性路由，另一种是分割订单路由。线性路由意味着在找到交易路径的过程中，所有正在交易的币都通过同一个池子，从而找到目标代币的最佳价格路径。分割订单路由是指将用户的资金同时分配到不同的交易池中，找到交易路径的过程。这些代币在这些池子之间按照特定比例分割，以获得这些代币的最佳价格。
3.DODO X
DODO X是既是一个超级聚合器，又是一个跨链交易平台，其显著特点是全面的流动性利用。该不仅利用来自DODO池的流动性和Uniswap等DEX的流动性，还整合了来自第三方聚合器如1inch和0xAPI的报价。
Matcha：基于 0x API 构建的DEX聚合器
2020 年，0x 推出基于 0x API 协议制作的DEX聚合器Matcha，使用0x API和智能订单路由来聚合流动性并提供最佳交易执行。其投资方包括Greylock PartnersPantera Capital、Jump Capital、OpenSea等。
特点：
0x API：获取流动性的接口
Matcha 是基于 0x API 构建的，0x API是从0x 获取流动性的接口，是建立在安全、经过审计的智能合约 0x Settler 上的。0x 提供了点对点流动性功能，它可以在任何应用程序中启用可组合资产交易来分解流动性。当 0x API 将订单接受者连接到 DEX时，0x 就是一个聚合器。除了将订单连接到DEX，0x 还提供自己的做市商服务。当 DEX 成本相对较高时，0x 可以将订单接受者连接到其内部做市商网络。
0x 是如何工作的
- Maker 创建 0x 订单，订单被哈希处理后，Maker 会对订单进行签名
- 如果 0x 订单的Maker 已经知道他们想要的交易对手，可以直接发送订单（通过电子邮件、聊天或场外交易平台）。 如果Maker 不知道愿意接受交易的交易对手，可以将订单提交到订单簿。
- 0x API 汇集所有供应来源的流动性，为接受方提供订单的最佳价格。 0x 通过链下中继和链上结算的模式帮助交易者创建、查找和完成 0x 订单。 0x 不在区块链上存储订单，将订单存储在链外，只在进行链上交易结算。
- Taker通过向区块链提交订单和金额来填写 0x 订单。
- 0x 0x Settler会验证制造者的数字签名以及交易的所有条件是否满足。 如果满足，相关资产将在制造者和接受者之间进行原子交换。 否则，交易将被撤销。
简单来说，0x 协议在链下执行匹配，然后在链上完成交易，以减少网络使用和每笔交易的成本。
KyberSwap：用户友好型DEX聚合器
https://kyberswap.com/swap/ethereum
KyberSwap于2018年2月在以太坊主网上推出，是最古老的 DEX 之一，Vitalik曾作为其顾问，并 2017 年筹集了 5200 万美元。自 成立以来，已有 100 多个项目建立在 KyberSwap 之上，为数千名交易者促成了超过 200 亿美元的交易。目前已经部署在17个链上，包括Ethereum、BNB链、Polygon、Avalanche、Fantom、Cronos、Arbitrum等。
特点：
1.动态交易路由
KyberSwap聚合器的动态交易路由，可在各DEX之间聚合被分散的流动性，使用户获得最佳流动性。与大量DEX智能合约的集成后，通过拆分和优化AMM和订单簿DEX的交易路径，在 DEX智能合约和传入的交易请求之间发挥优化层的作用。此外，KyberSwap的限价订单也被整合到了动态交易路由，成为流动性来源之一。
2.MEV保护
为了保护用户在以太坊上的交易不受MEV策略的影响，KyberSwap提供了选择受MEV保护的RPC（如 Flashbots 和 MEVBlocker）的选项。
3.KyberAI
KyberSwap曾推出过KyberAI服务，但已于 2023 年 12 月 28 日停止服务。
通过 KyberAI，用户可以获得大量市场数据，通常这些数据通常只有机构交易商或高净值人士才能获得。 KyberAI 汇集了多个链上和链下数据，并将这些丰富的数据浓缩为可操作的见解。
KyberAI的亮点是KyberScore，利用了人工智能的最新进展，为用户提供有关 DeFi 市场代币表现的见解。 通过利用一系列链外技术分析指标和链上信号，KyberScore模型经过优化后，可识别代币在未来 24 小时内的看涨或看跌潜力，帮助交易者都能做出更明智的交易决策。
此外，为了給用户更好的使用体验，KyberSwap曾整合了TradingView 的实时图表功能，为交易者提供技术分析的新工具。可以看出，KyberSwap一直努力在为用户提供一个高效、安全且用户友好的交易环境。
ODOS：首家推出多代币输入功能的DEX聚合器
ODOS 于 2021 年由 Semiotic Labs 团队创立，团队的主要人员为Ahmet Ozcan和Matt Deible，于2024年8月30日完成A轮融资，投资方包括Mantle Network、PAKA、Orbs、Uniswap Ventures、CE Innovation Capital、Curved Ventures
特点
1.路由算法SOR
ODOS 的智能订单路由 (SOR) ，采用专利的自动做市商（AMM）路由查找算法。 该算法用于优化 500 多个流动性来源的路由，包括去中心化交易所（DEX）、借贷协议、收益优化器、抵押债务头寸（CDP）等。
2.代币定价
ODOS还提供独特的定价服务，通过计算其跟踪的每个流动性来源中每个池的起始买入价和卖出价来运作，以此来确定具有链上流动性的任何代币的总买入价、卖出价和中点价。
除了每种资产的总单一价格之外，ODOS还可以为每种代币提供广泛的附加数据：买入价、卖出价格、流动性、买卖掉期清单汇率（包括基础代币、报价代币、汇率、权重、对数值、来源/DEX名称）
3.多代币输入功能
ODOS 是第一个允许用户在单笔交易中交换多个输入和多个输出代币的 DEX 聚合器。通过将一篮子输入代币交换为目标Token，轻松清理钱包中的小微资产，或将一种资产多样化为多种目标Token，从而节省手续费并降低市场波动性。
以上8大DEX聚合器在流动性优化、交易执行效率、用户体验等方面各有侧重。借助这些聚合器，DeFi用户能够在多个DEX之间以较低的滑点捕捉到最佳交易机会，同时通过智能订单路由和流动性聚合大幅提升了交易效率和收益。在当前的加密市场中，DEX聚合器已经成为了不可或缺的工具。
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