Pourquoi les troubles civils au Kazakhstan ont-ils entraîné la chute brutale du bitcoin ?

【TL; DR】

1. Le prix du bitcoin s'est effondré depuis le 6 janvier et a atteint un récent plancher de 41 220 $ pour la première fois à midi le 7 janvier 2022. Il est en baisse de 40 % par rapport à son record de 69 000 $ en novembre de l'année dernière.
2. Affectés par la hausse des prix intérieurs du gaz naturel liquéfié, des protestations et des manifestations ont eu lieu dans de nombreux endroits du Kazakhstan depuis le 2 janvier, puis se sont transformées en émeutes à grande échelle.
3. En août 2021, la capacité minière du Kazakhstan représentait environ 18,10 % du monde, ce qui le plaçait au deuxième rang mondial, derrière les États-Unis.
4. Le 5 janvier, les émeutes ont interrompu le réseau du Kazakhstan à plusieurs reprises, ce qui a "déconnecté" 15 % des mineurs de bitcoin dans le monde, et la puissance de calcul mondiale de bitcoin a diminué de 12 % pendant une courte période.
5. Selon le procès-verbal de la réunion de la Fed de décembre, publié le 5 janvier, la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage en mars a atteint 80 %.
6. Sous l'impact de la nouvelle selon laquelle les entreprises minières du Kazakhstan n'ont pas pu se connecter au réseau bitcoin en raison de la déconnexion du réseau, l'anticipation de la Fed d'une hausse des taux d'intérêt a été considérablement avancée, ce qui a rendu les investisseurs plus pessimistes sur la situation future.

La première semaine de 2022 n'est pas calme pour le marché des cryptomonnaies. Le cours du bitcoin s'est effondré depuis le 6 janvier et a atteint un récent plancher de 41 220 dollars pour la première fois le 7 janvier à midi, soit une baisse de 40 % par rapport au record de 69 000 dollars atteint en novembre dernier. Entraîné par le bitcoin, l'ensemble du marché des crypto-monnaies a également commencé à "chuter sans fin".

À l'heure actuelle, la propagation d'Omicron à l'échelle mondiale a déclenché une autre vague du pic de COVID-19, entraînant la perte de confiance dans divers marchés d'investissement. D'autre part, l'anticipation par le marché de la hausse des taux d'intérêt de la Fed a été considérablement avancée à avril et même à mars de cette année, ce qui est également devenu une incitation majeure à la vente du marché des cryptomonnaies. En plus de ces deux raisons, les troubles civils au Kazakhstan sont également un élément déclencheur de cette série de fortes baisses.


Affectées par la hausse des prix intérieurs du gaz naturel liquéfié, des protestations et des manifestations ont eu lieu dans de nombreux endroits du Kazakhstan depuis le 2 janvier, puis se sont transformées en émeutes à grande échelle. En raison de l'interruption de l'Internet national lors des émeutes, un grand nombre d'activités de minage de bitcoins au Kazakhstan ont été contraintes de cesser, et la puissance de calcul mondiale de bitcoins a diminué de 12 % pendant une courte période. On rapporte que le Kazakhstan possède la deuxième plus grande puissance de calcul bitcoin au monde après les États-Unis.

L'extraction de bitcoins : La bonne et la mauvaise fortune coexistent

Situé en Asie centrale, le Kazakhstan est un ancien pays soviétique et le plus grand pays enclavé du monde. En raison de ses ressources intérieures uniques, le Kazakhstan est l'un des pays les plus riches en charbon au monde. En outre, il est également riche en pétrole, en gaz naturel et en autres ressources naturelles. Grâce à la maturité de l'infrastructure électrique du Kazakhstan, en particulier des centrales thermiques, l'énergie nationale du Kazakhstan a toujours été excédentaire et le prix de l'énergie est inférieur à celui du reste du monde (seulement 0,03 USD/kWh). D'autre part, en raison de la haute dimension de la partie nord du territoire, le climat de ces zones est également relativement frais, ce qui offre d'excellentes conditions pour le développement du minage de bitcoins.

Depuis le mois de mai de cette année, sous l'influence de la politique de "neutralité carbone", le gouvernement chinois a de nouveau commencé à réprimer vigoureusement et à rapatrier les entreprises nationales de minage de bitcoin. De nombreuses entreprises de minage de bitcoins distribuées en Chine doivent trouver une autre issue. En septembre 2019, le taux de hachage global de la Chine était autrefois aussi élevé que 75%, ce qui a diminué à environ 45% en mai 2021 et presque zéro en juillet. Par rapport à l'interdiction intérieure de la Chine sur l'exploitation minière de bitcoin, le gouvernement kazakh est plus positif. Plus tôt, le ministre du développement numérique du Kazakhstan avait déclaré que le gouvernement prévoyait d'investir 715 millions de dollars américains pour développer l'exploitation minière cryptographique nationale, et avait déjà réalisé un investissement de 190 millions de dollars américains. Le président du Kazakhstan a déclaré un jour que les crypto-monnaies étaient une "innovation absolue". La blockchain a été considérée comme une direction importante du développement numérique dans le pays, et la légalisation des industries concernées se poursuit également.

En raison des raisons susmentionnées, le Kazakhstan est devenu un point chaud pour les investissements dans l'exploitation minière de bitcoin. En juin dernier, Jianan Technology, la première entreprise minière chinoise cotée en bourse, a lancé sa propre activité minière au Kazakhstan. Par conséquent, la proportion de la puissance de calcul de bitcoin au Kazakhstan dans la puissance de calcul mondiale a progressivement augmenté, atteignant 8,2 % en avril de l'année dernière, ce qui la place au troisième rang mondial. Selon les données de l'Université de Cambridge, en août 2021, la puissance informatique minière du Kazakhstan représentait environ 18,10 % du monde, se classant au deuxième rang mondial, juste derrière les États-Unis.

Mais il est clair que le Kazakhstan n'est pas totalement prêt à devenir un paradis minier mondial. Avec l'installation d'un grand nombre de mineurs chinois, la consommation intérieure d'électricité du Kazakhstan augmentera de plus de 8 % en 2021, soit beaucoup plus que le niveau moyen de 1 ~ 2 % des années précédentes. En octobre 2021, trois grandes centrales thermiques du Kazakhstan ont été confrontées au risque d'un arrêt d'urgence en raison d'une tension excessive. KEGOC, la société d'exploitation du réseau électrique du pays, a également averti les entreprises minières que seules 50 mines officiellement enregistrées par le gouvernement sont autorisées à fournir de l'électricité afin de pallier la pénurie d'électricité. En outre, conformément à un projet de loi signé par le président du Kazakhstan en juin de l'année dernière, le pays facturera un tenge supplémentaire (franc kazakh, environ 0,0023 $) pour l'énergie électrique consommée par les mines nationales à partir du 1er janvier de cette année, ce qui augmentera à nouveau le coût des mines nationales du pays.

Les actions américaines ont chuté en raison de la superposition de la crise de l'énergie informatique

Depuis l'année dernière, sous l'effet d'une série de crises provoquées par la COVID-19, les prix mondiaux des matières premières sont montés en flèche et les prix de l'énergie l'ont déjà été. Les pays de l'UE, comme l'Allemagne, ont augmenté les prix du gaz naturel de 800 %. En tant que pays énergétique, le Kazakhstan n'a finalement pas résisté à la pression de la hausse des prix de l'énergie et a annoncé l'annulation du contrôle des prix du gaz naturel sur le marché intérieur au début de la nouvelle année. Du jour au lendemain, les prix intérieurs du gaz naturel liquéfié au Kazakhstan sont passés de 60 tenges par litre à 120 tenges par litre. Les habitants locaux étant fortement tributaires du gaz naturel pour leur subsistance, cette mesure a immédiatement suscité un fort mécontentement parmi la population locale. Même si le gouvernement a annoncé le 4 qu'il rétablirait partiellement le prix du gaz naturel et que le président a annoncé qu'il accepterait sa démission le lendemain, cela n'a rien changé. Les manifestations et les protestations violentes se sont étendues à de nombreux endroits au Kazakhstan. En fait, le ressentiment de la population n'est pas seulement dû à la hausse du prix du gaz naturel, mais aussi au taux de chômage élevé, au taux de pauvreté et à la faiblesse de l'économie du COVID-19 depuis lors.

Le 5 janvier, les émeutes ont interrompu à plusieurs reprises le réseau national du Kazakhstan (voir la figure ci-dessous), ce qui a empêché les entreprises minières du pays d'accéder normalement à Internet. Selon l'estimation de l'entreprise minière Foundry, la déconnexion fait que 15 % des mineurs de bitcoins dans le monde sont " déconnectés ", et la puissance de calcul mondiale du bitcoin diminue de 12 % en peu de temps. Cette situation a duré quatre jours et ne s'est vraiment rétablie que le 10.


Malheureusement, selon le compte rendu de la réunion de politique monétaire du FOMC de la Réserve fédérale en décembre publié le 5 janvier, les membres de la réunion estiment généralement que le niveau d'inflation est plus durable et plus élevé que prévu. Par conséquent, nous devrions accélérer le raccourcissement de l'échelle des achats d'actifs et le gouvernement devrait organiser au préalable trois hausses provisoires des taux d'intérêt. Il est rapporté que, bien que l'impact d'Omicron ne se soit pas atténué, la probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de mars a atteint 80 %. Après l'annonce du procès-verbal de la réunion, le marché des capitaux a réagi rapidement, et les trois principaux indices boursiers ont chuté de manière générale, en particulier le Nasdaq, qui a perdu 3,34 %. L'indice NASDAQ étant dominé par les valeurs technologiques, on considère que l'indice a une bonne corrélation avec le bitcoin.

Conclusion

Sous l'impact de la nouvelle selon laquelle un grand nombre d'entreprises minières au Kazakhstan n'ont pas pu se connecter au réseau bitcoin en raison de la déconnexion du réseau national, l'anticipation de la Fed d'une hausse des taux d'intérêt a été significativement avancée, ce qui a rendu les investisseurs plus pessimistes sur la situation future. Sous l'influence de ces doubles facteurs,le bitcoin et l'ensemble du secteur des crypto-monnaies ont fortement chuté.

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Auteur : Edward.H, Chercheur à Gate.io
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