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Quel est le motif du dernier pullback brutal du BTC ?
2021-11-24, 09:31
[TR; DL]
1. Le 22 novembre, le président américain Joe Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Fed.
2. On s'attend à ce que Powell normalise la politique monétaire sans perturber les marchés au cours de son prochain mandat de quatre ans.
3. La réélection de Powell implique une continuité dans la politique de la Fed et les attentes du marché en matière de hausse des taux de la Fed se sont encore consolidées.
4. Le Taper Tantrum et les hausses potentielles de taux peuvent faire partie des raisons de la récente sous-performance du marché du bitcoin.
5. Le plongeon du BTC peut également être attribué au rejet par la SEC des ETF spot bitcoin.
6. La SEC a présenté sept raisons pour rejeter les ETF bitcoin au comptant.
Le 22 novembre, le président américain Joe Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Réserve fédérale, et Lael Brainard (principale concurrente de Powell), siégeant au Conseil des gouverneurs de la Fed, comme vice-présidente.
En 2017, Powell a été nommé par l'ancien président américain Donald Trump à la présidence de la Réserve fédérale. Au cours de l'administration précédente, il a maintenu l'indépendance de la Fed sous une immense pression politique et a progressivement mis en œuvre des politiques de resserrement quantitatif. Face au krach boursier provoqué par l'épidémie de Covid-19 en 2020, la Fed sous la direction de Powell a été tout aussi réactive, en réduisant de manière décisive les taux d'intérêt et en initiant un assouplissement quantitatif illimité le 23 mars. Cela a fourni aux marchés des liquidités massives et est de nature à garantir le fonctionnement normal des marchés boursiers américains.
La politique d'assouplissement quantitatif de la Fed a engendré un boom sur les marchés d'investissement mondiaux. En particulier dans l'espace cryptomonnaie, le bitcoin a joué le rôle d'un actif anti-inflationniste, avec des prix record et une capitalisation boursière totale de plus de 1 000 milliards de dollars qui se poursuit aujourd'hui. La politique d'amorçage de la Fed, cependant, a également conduit à une inflation sévère. Le prochain mandat de quatre ans de Powell verra une réduction progressive des mesures de stimulation économique. De plus, il s'attaquera à l'inflation et l'atténuera de manière progressive, et tentera de normaliser la politique monétaire sans perturber les marchés.
Powell et Brainard sont largement considérés comme des leaders dovish. La réélection de Powell a impliqué une continuité dans la politique de la Fed et les attentes du marché en matière de hausse des taux de la Fed se sont encore consolidées. Par conséquent, les valeurs technologiques américaines ont été poussées à la baisse, notamment le Nasdaq qui a plongé de 1,26 % le jour où Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Fed. Dans le même temps, les principales valeurs bancaires, les rendements du Trésor américain à 10 ans et l'indice du dollar américain ont augmenté en réaction.
Dans le même temps, le prix de l'or et du bitcoin a fortement chuté en raison de la remontée des taux d'intérêt réels en Europe.
En effet, depuis que le prix a atteint un ATH de 68 990 $ le 10 novembre, le bitcoin est dans une " spirale descendante ", avec une chute de 20 % du prix en quinze jours. Dans notre précédent article (Que va-t-il se passer pour la cryptomonnaie si la Fed commence à réduire ses dépenses ?), nous avons analysé l'impact du Fed Taper sur le marché de la cryptomonnaie. Mais dans le cas de ce repli, il pourrait y avoir plus que cela.
Le rejet par la SEC des ETF liés au bitcoin Spot peut être à l'origine du déclin du BTC la semaine dernière
Le premier fonds négocié en bourse (ETF) lié aux contrats à terme sur le bitcoin a été approuvé par la SEC et a commencé à se négocier à la Bourse de New York le 19 octobre. Un moment historique dans le processus de conformité du bitcoin. Les ETF liés aux contrats à terme sur bitcoins offrent un accès extraordinaire aux produits financiers liés aux bitcoins pour les investisseurs américains moyens et ajoutent une nouvelle source de capital pour le marché des bitcoins. Après l'approbation par la SEC des ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin, le prix du bitcoin a grimpé de 40 % en un mois. L'approbation par la SEC d'un autre ETF BTC, le Valkyrie1637750195591819ETH, a suivi le 22 octobre.
En outre, selon CoinShares, les ETF lancés ont vu plus de 90 % des flux entrants dans le bitcoin, malgré la correction du prix la semaine dernière. L'impact significatif des ETF sur le marché du bitcoin est évident. Après l'approbation des deux ETF à terme par la SEC, le marché s'attend à ce que la demande d'ETF au comptant progresse également.
Pour plus d'informations sur l'impact de l'approbation par la SEC des ETF à terme sur le marché de la cryptomonnaie, veuillez lire ce qui suit
L'ETF Bitcoin basé sur des contrats à terme - un facteur important pour que le BTC atteigne 60 000 $.
Malheureusement, le processus de demande pour les ETF au comptant, qui ont un impact plus important sur l'espace cryptomonnaie, ne s'est pas déroulé sans heurts. Le 12 novembre, la SEC a rejeté la proposition d'ETF spot de VanEck bitcoin en donnant sept raisons dans sa réponse.
1）Trader "Wash" ;
2）Personnes ayant une position dominante dans le bitcoin manipulant le prix du bitcoin ;
3）Le piratage du réseau bitcoin et des plateformes de trading ;
4）Le contrôle malveillant du réseau bitcoin ;
5）Trader sur la base d'informations matérielles et non publiques, y compris la diffusion d'informations fausses et trompeuses ;
6）Activité manipulatrice impliquant le prétendu "stablecoin" Tether (USDT) ;
7）Fraude et manipulation sur les plateformes d'échange de bitcoins.
Étant donné que les produits ETF à terme sont basés sur les contrats à terme Bitcoin du CME qui sont actuellement sous surveillance, le prix est relativement stable et le risque est faible, alors que le prix du bitcoin au comptant est plus volatil. Il est logique que la SEC ait approuvé l'ETF à terme et rejeté l'ETF au comptant. En ce qui concerne les nouvelles négatives, bien que le prix du bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique il y a quelque temps, de nombreux investisseurs n'ont pas continué à détenir des BTC et ont plutôt retiré leurs bénéfices pour les investir dans d'autres marchés de capitaux tels que les actions américaines.
Étant donné que les ETF spot bitcoin ont déjà été approuvés dans des pays comme le Canada, il est raisonnable de supposer que la SEC abaissera progressivement le seuil d'approbation à mesure que le système réglementaire pertinent continuera de s'améliorer et que la SEC approfondira sa compréhension du marché BTC. On pense que le bitcoin fera alors un autre grand pas vers la conformité totale.
Auteur : Edward. H, chercheur sur Gate.io
* Cet article ne représente que les opinions du chercheur et ne constitue pas un conseil d'investissement.
* Gate.io se réserve tous les droits sur cet article. La rediffusion de l'article sera autorisée à condition que Gate.io soit référencé. Dans tous les autres cas, une action en justice sera engagée pour violation des droits d'auteur.
1. Le 22 novembre, le président américain Joe Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Fed.
2. On s'attend à ce que Powell normalise la politique monétaire sans perturber les marchés au cours de son prochain mandat de quatre ans.
3. La réélection de Powell implique une continuité dans la politique de la Fed et les attentes du marché en matière de hausse des taux de la Fed se sont encore consolidées.
4. Le Taper Tantrum et les hausses potentielles de taux peuvent faire partie des raisons de la récente sous-performance du marché du bitcoin.
5. Le plongeon du BTC peut également être attribué au rejet par la SEC des ETF spot bitcoin.
6. La SEC a présenté sept raisons pour rejeter les ETF bitcoin au comptant.
Le 22 novembre, le président américain Joe Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Réserve fédérale, et Lael Brainard (principale concurrente de Powell), siégeant au Conseil des gouverneurs de la Fed, comme vice-présidente.
En 2017, Powell a été nommé par l'ancien président américain Donald Trump à la présidence de la Réserve fédérale. Au cours de l'administration précédente, il a maintenu l'indépendance de la Fed sous une immense pression politique et a progressivement mis en œuvre des politiques de resserrement quantitatif. Face au krach boursier provoqué par l'épidémie de Covid-19 en 2020, la Fed sous la direction de Powell a été tout aussi réactive, en réduisant de manière décisive les taux d'intérêt et en initiant un assouplissement quantitatif illimité le 23 mars. Cela a fourni aux marchés des liquidités massives et est de nature à garantir le fonctionnement normal des marchés boursiers américains.
Powell et Brainard sont largement considérés comme des leaders dovish. La réélection de Powell a impliqué une continuité dans la politique de la Fed et les attentes du marché en matière de hausse des taux de la Fed se sont encore consolidées. Par conséquent, les valeurs technologiques américaines ont été poussées à la baisse, notamment le Nasdaq qui a plongé de 1,26 % le jour où Biden a annoncé qu'il nommerait Jerome Powell pour un second mandat à la présidence de la Fed. Dans le même temps, les principales valeurs bancaires, les rendements du Trésor américain à 10 ans et l'indice du dollar américain ont augmenté en réaction.
Dans le même temps, le prix de l'or et du bitcoin a fortement chuté en raison de la remontée des taux d'intérêt réels en Europe.
En effet, depuis que le prix a atteint un ATH de 68 990 $ le 10 novembre, le bitcoin est dans une " spirale descendante ", avec une chute de 20 % du prix en quinze jours. Dans notre précédent article (Que va-t-il se passer pour la cryptomonnaie si la Fed commence à réduire ses dépenses ?), nous avons analysé l'impact du Fed Taper sur le marché de la cryptomonnaie. Mais dans le cas de ce repli, il pourrait y avoir plus que cela.
Le rejet par la SEC des ETF liés au bitcoin Spot peut être à l'origine du déclin du BTC la semaine dernière
Le premier fonds négocié en bourse (ETF) lié aux contrats à terme sur le bitcoin a été approuvé par la SEC et a commencé à se négocier à la Bourse de New York le 19 octobre. Un moment historique dans le processus de conformité du bitcoin. Les ETF liés aux contrats à terme sur bitcoins offrent un accès extraordinaire aux produits financiers liés aux bitcoins pour les investisseurs américains moyens et ajoutent une nouvelle source de capital pour le marché des bitcoins. Après l'approbation par la SEC des ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin, le prix du bitcoin a grimpé de 40 % en un mois. L'approbation par la SEC d'un autre ETF BTC, le Valkyrie1637750195591819ETH, a suivi le 22 octobre.
En outre, selon CoinShares, les ETF lancés ont vu plus de 90 % des flux entrants dans le bitcoin, malgré la correction du prix la semaine dernière. L'impact significatif des ETF sur le marché du bitcoin est évident. Après l'approbation des deux ETF à terme par la SEC, le marché s'attend à ce que la demande d'ETF au comptant progresse également.
Pour plus d'informations sur l'impact de l'approbation par la SEC des ETF à terme sur le marché de la cryptomonnaie, veuillez lire ce qui suit
L'ETF Bitcoin basé sur des contrats à terme - un facteur important pour que le BTC atteigne 60 000 $.
Malheureusement, le processus de demande pour les ETF au comptant, qui ont un impact plus important sur l'espace cryptomonnaie, ne s'est pas déroulé sans heurts. Le 12 novembre, la SEC a rejeté la proposition d'ETF spot de VanEck bitcoin en donnant sept raisons dans sa réponse.
1）Trader "Wash" ;
2）Personnes ayant une position dominante dans le bitcoin manipulant le prix du bitcoin ;
3）Le piratage du réseau bitcoin et des plateformes de trading ;
4）Le contrôle malveillant du réseau bitcoin ;
5）Trader sur la base d'informations matérielles et non publiques, y compris la diffusion d'informations fausses et trompeuses ;
6）Activité manipulatrice impliquant le prétendu "stablecoin" Tether (USDT) ;
7）Fraude et manipulation sur les plateformes d'échange de bitcoins.
Étant donné que les produits ETF à terme sont basés sur les contrats à terme Bitcoin du CME qui sont actuellement sous surveillance, le prix est relativement stable et le risque est faible, alors que le prix du bitcoin au comptant est plus volatil. Il est logique que la SEC ait approuvé l'ETF à terme et rejeté l'ETF au comptant. En ce qui concerne les nouvelles négatives, bien que le prix du bitcoin ait atteint un nouveau sommet historique il y a quelque temps, de nombreux investisseurs n'ont pas continué à détenir des BTC et ont plutôt retiré leurs bénéfices pour les investir dans d'autres marchés de capitaux tels que les actions américaines.
Étant donné que les ETF spot bitcoin ont déjà été approuvés dans des pays comme le Canada, il est raisonnable de supposer que la SEC abaissera progressivement le seuil d'approbation à mesure que le système réglementaire pertinent continuera de s'améliorer et que la SEC approfondira sa compréhension du marché BTC. On pense que le bitcoin fera alors un autre grand pas vers la conformité totale.
Auteur : Edward. H, chercheur sur Gate.io
* Cet article ne représente que les opinions du chercheur et ne constitue pas un conseil d'investissement.
* Gate.io se réserve tous les droits sur cet article. La rediffusion de l'article sera autorisée à condition que Gate.io soit référencé. Dans tous les autres cas, une action en justice sera engagée pour violation des droits d'auteur.
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