L’ETF Bitcoin adossé à des contrats à terme : un facteur important pour que le BTC atteigne 60 000 $.

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Le 19 octobre, le premier fonds négocié en bourse (ETF) lié aux contrats à terme sur le bitcoin a commencé à se négocier à la Bourse de New York.

L'approbation par la SEC des ETF liés aux contrats à terme sur le bitcoin constitue une étape importante pour le secteur de la crypto-monnaie.

Les ETF bitcoin serviront de pont entre l'industrie des crypto-monnaies et le marché financier traditionnel, permettant à l'espace crypto de bénéficier d'une plus grande vitalité.

La SEC adopte une approche pragmatique et progressive en ce qui concerne les crypto-monnaies, et augmentera progressivement la conformité pour les crypto-monnaies.

Selon le New York Times, le premier fonds négocié en bourse (ETF) lié aux contrats à terme sur le bitcoin a commencé à se négocier à la Bourse de New York le 19 octobre. Il s'agit d'une étape importante pour le secteur.

Il est rapporté que les ETF bitcoin ont été émis par ProShares, une société de gestion de placements bien connue. Vendredi dernier, ProShares a soumis son prospectus pour le lancement de son ETF bitcoin basé sur des contrats à terme à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui a donné son feu vert aux ETF bitcoin basés sur des contrats à terme après que cinq commissaires se soient réunis pour discuter de la question. Ce produit, sous le ticker $BITO, se négociera sur le NYSE Arca, avec des frais de gestion de 0,95 %. Ce taux est bien inférieur aux 2 % précédemment facturés par le Grayscale bitcoin Trust (GBTC).

On s'attend à ce qu'un certain nombre d'ETF bitcoin soient créés par d'autres sociétés, notamment Valkyrie Investments, Invesco, VanEck et d'autres. Par exemple, Ark Investment Management, une société de gestion d'investissements renommée, a déclaré qu'elle lancerait son propre ETF bitcoin à terme. Il s'agirait d'un fonds géré activement, en partenariat avec l'émetteur suisse d'ETF sur crypto-monnaies 21Shares. Un autre géant de la gestion d'actifs, Greyscale Investments, pourrait également demander cette semaine à convertir le Greyscale bitcoin Trust (GBTC), d'une valeur de 38,7 milliards de dollars, en un ETF à terme.

Ce n'est pas tout à fait soudainement que l'ETF à terme sur le bitcoin a obtenu l'approbation de la SEC. Dès le mois d'août de cette année, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré qu'il avait hâte que le personnel examine le dépôt des ETF basés sur les contrats à terme sur bitcoin du CME. Gensler, qui a également enseigné la technologie blockchain au MIT avant de prendre ses fonctions de président de la SEC, est largement considéré comme ayant une attitude amicale envers l'espace crypto. Mais il a également souligné qu'il soutenait un ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin plutôt qu'un ETF sur le bitcoin au comptant, et que les ETF sur les contrats à terme sur le bitcoin offrent en fait une protection importante aux investisseurs.

La réaction des investisseurs à cette bonne nouvelle a été extrêmement enthousiaste. Depuis que la nouvelle a commencé à circuler, le bitcoin a connu une forte évolution positive de son prix, qui a franchi la barre des 60 000 dollars pour la première fois depuis avril. Au cours du mois dernier, le prix du bitcoin a augmenté de 40 % pour atteindre un sommet de 62 600 dollars.

Depuis 2013, la SEC a eu une perspective négative en termes d'applications de négociation pour les ETF bitcoin. Cependant, ailleurs dans le monde, les fonds ETF ont été en direct sur de nombreuses bourses dans plusieurs pays différents, comme le Canada, le Brésil et Dubaï. Le 18 février de cette année, Purpose Investments a lancé le premier ETF bitcoin au monde - Purpose bitcoin ETF - à la Bourse de Toronto avec l'approbation de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario au Canada. Le 23 juin, QR Capital a également lancé le premier ETF bitcoin en Amérique latine à la Bourse du Brésil.

Pourquoi l'ETF est-il un "jalon" pour le commerce des bitcoins ?

Depuis que les propriétés étonnantes du bitcoin en tant qu'actif ont été découvertes, les gens attendent avec impatience le jour où le bitcoin aura son propre ETF. En 2013, Gemini a déposé sa première demande auprès de la SEC pour créer un ETF. Au cours des huit années qui ont suivi, la SEC a rejeté de nombreuses fois les demandes d'ETF bitcoin. Le fait que la SEC approuve enfin un ETF bitcoin est significatif en raison du processus long et laborieux qui a été nécessaire pour en arriver là.


L'ETF, abréviation de Exchange Traded Fund, est essentiellement un outil d'investissement utilisé pour suivre la valeur d'un certain actif alors qu'il peut également être négocié publiquement sur des bourses. Le type de FNB le plus courant est le FNB indiciel. C'est un FNB qui a des frais de gestion peu élevés, des seuils peu élevés et une forte liquidité. Il peut simplifier le processus d'investissement des investisseurs individuels (ou "investisseurs de détail"). En fait, le volume de transactions des FNB représente 30 % du volume total des échanges sur les bourses américaines.

Comme nous le savons, un fonds est en fait un panier d'actions. De nombreux investisseurs qui ne sont pas équipés pour choisir certaines actions dans lesquelles investir choisiront plutôt d'acheter des fonds émis par des sociétés de fonds. Ces fonds gèrent les actifs boursiers en leur nom. Dans ce processus, des frais de gestion sont nécessaires. Il existe deux types de fonds : Les fonds actifs et les fonds passifs. Les fonds qui impliquent le rôle actif des gestionnaires de fonds pour obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché global sont des fonds actifs. Les fonds passifs ont tendance à refléter les rendements d'un indice particulier. Les parts du fonds ETF sont variables.

Investir dans le bitcoin nécessite une certaine connaissance systématique de l'industrie de la blockchain et les utilisateurs doivent apprendre à gérer leurs propres clés privées. Cela crée invariablement un seuil d'investissement assez élevé. Avec l'approbation de l'ETF bitcoin, les investisseurs peuvent effectuer des investissements liés au bitcoin d'une manière qui s'apparente à l'achat de titres généraux, sans avoir à détenir directement la crypto-monnaie.

Le marché haussier qui a débuté à la fin de 2020 est souvent appelé le "marché haussier institutionnel". Même des géants financiers traditionnels comme Goldman Sachs ont ajouté des crypto-monnaies à leurs portefeuilles. Ces entreprises se targuent de disposer d'un énorme capital, et ont naturellement un impact sur le marché du bitcoin. Au cours de cette période de hausse, le BTC a atteint 64 000 dollars, avec une capitalisation boursière totale de 1,2 billion de dollars. La taille de cet actif représente désormais 15 % de la capitalisation boursière de l'or. Cela étant dit, dans ce marché en pleine expansion, la conformité devient une préoccupation pour la majorité des investisseurs.

La cotation de Coinbase sur le Nasdaq le 14 avril a été considérée comme le premier jalon de l'adoption des crypto-monnaies par les marchés financiers traditionnels. L'approbation du premier ETF à terme sur le bitcoin aux États-Unis suscitera sans aucun doute une nouvelle vague d'enthousiasme pour les investisseurs qui investissent dans le bitcoin. En effet, lorsqu'un produit est accepté sous la forme d'un ETF, cela signifie souvent aussi que son cadre réglementaire est en place. Les ETF bitcoin serviront de pont entre le secteur des crypto-monnaies et le marché financier traditionnel. Cela ajoutera de la vitalité à l'espace crypto.

D'autres signaux importants de la part de la SEC

En fait, certains signes montrent que la SEC approfondit sa compréhension des crypto-actifs tels que le bitcoin, établit un système de réglementation autour d'eux et les intègre au système existant.

Les premières années, la SEC et les marchés financiers internationaux étaient désemparés lorsqu'il s'agissait de comprendre et de caractériser les crypto-monnaies. Elles sont clairement différentes des titres ou des produits dérivés traditionnels. Elles constituent un tout nouveau type d'actif. Le 10 mars 2017, la SEC a publié une déclaration expliquant que la raison pour laquelle elle a rejeté à plusieurs reprises les demandes d'ETF bitcoin était de prévenir la manipulation des prix et la fraude sur le marché.

Si les ETF bitcoin ont longtemps stagné, d'autres produits financiers basés sur le bitcoin ont progressivement progressé.

En décembre 2017, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a officiellement lancé les contrats à terme sur bitcoin, un grand pas vers l'investissement grand public dans cet actif. En janvier 2020, le GBTC a passé sa demande d'enregistrement auprès de la SEC et est devenu le premier outil d'actif numérique répondant aux normes de la SEC. Cependant, les produits fiduciaires ont toujours présenté de nombreuses lacunes (comme une liquidité insuffisante et des seuils d'investissement élevés) qui conduisent à un phénomène courant où la prime GBTC devient négative. Cela peut indiquer que le produit n'est pas assez attractif pour les investisseurs.

La SEC adopte une approche pragmatique et progressive en ce qui concerne les crypto-monnaies et ouvrira progressivement le dialogue sur la conformité. Bien que la SEC ait approuvé la demande, elle a également souligné qu'elle ne soutient que les ETF à terme sur bitcoin, et non les ETF au comptant sur bitcoin. Comparativement, les ETF à terme auront moins d'impact sur le marché en raison des différences dans les mécanismes de fonctionnement des transactions à terme et au comptant. Étant donné que les produits ETF à terme sont basés sur les contrats à terme bitcoin du CME qui sont actuellement sous surveillance, le prix est relativement stable et le risque est faible, alors que le prix du bitcoin au comptant est plus volatil.

On s'attend à ce que, à mesure que les conditions pertinentes mûrissent progressivement, la SEC abaisse lentement le seuil d'application pour les ETF bitcoin spot après le premier semestre de 2022.

Conclusion

Le chemin sera long pour que le bitcoin soit entièrement conforme et soit accepté par les marchés financiers traditionnels, mais c'est inévitable.

Le marché de l'investissement américain étant le centre du marché financier mondial, l'approbation par la SEC des ETF à terme bitcoin a certainement donné un coup de pouce massif à l'ensemble du monde cryptographique. En avril de cette année, le BTC a atteint un sommet historique de 64 869 $ et pourrait atteindre de nouveaux sommets, car le marché actuel du BTC est dans une phase haussière.

Auteur : Edward. H (Chercheurs Gate.io)
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