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Cette semaine a connu une explosion de la demande pour [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) blockspace, alors que l'intérêt spéculatif pour la création de jetons, émis via des in_script_ions de fichiers texte, a fait grimper les frais en flèche.

Nombre de transactions pour [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) a atteint de nouveaux sommets historiques, et les frais moyens payés par bloc aux mineurs ont dépassé la subvention par bloc de 6,25 BTC. Bien qu'il reste à voir si ces jetons BRC-20 gagnent une traction à long terme, la brève augmentation des revenus miniers a certainement été un soulagement bienvenu pour les mineurs après la brutale baisse du marché baissier de 2022.

Dans cette édition, nous explorerons l'impact que la demande de jetons BRC-20 a eu pour [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) activité sur la chaîne, types d'in_script_ion et revenus des mineurs.
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## Une nouvelle demande pour l'espace de blocs Bitcoin ?

Cette semaine, le [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) le réseau a connu un afflux historiquement important de demande d'espace de bloc avec l'émergence de jetons BRC-20. Le résumé abrégé de BRC-20 est que c'est un mécanisme proposé pour l'émission de jetons sur le [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) ledger. Le système utilise la théorie ordinale (voir notre rapport) et est mis en œuvre en inscrivant des fichiers texte JSON dans la blockchain.

Compte tenu de l'empreinte de données réduite des in_script_ions textuelles et des frais importants que les utilisateurs de BRC-20 étaient prêts à payer, les mineurs ont pu remplir les blocs avec un nombre record de transactions. Un nouveau record de transactions quotidiennes ATH de 682 000 a été atteint cette semaine, dépassant le pic de 2017 de 39%.
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Le nombre moyen de transactions par bloc a plus que doublé, passant de la valeur de référence habituelle d'environ 2k transactions par bloc à plus de 4,3k par bloc. Depuis [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) a une limite de taille de bloc, une augmentation significative du nombre de transactions est directement due aux in_script_ions utilisant la remise de 75 % appliquée aux données de témoins, permettant ainsi une consommation plus dense de la capacité de bloc disponible.
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Curieusement, alors que l'activité des transactions était en plein essor, le nombre d'adresses actives est tombé à un creux de cycle de 566 000 adresses par jour. C'est un scénario curieux, où de nombreux utilisateurs de BRC-20 semblent avoir réutilisé leurs [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) adresses, peut-être en raison d'une plus grande familiarité avec la façon dont les chaînes basées sur les comptes comme [Ethereum](/price/ethereum-eth) ou [Solana](/price/solana-sol) fonctionner, et moins avec le [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) Système UTXO.
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Tsypruyan a d'abord identifié ce comportement, notant que 71% des sorties de transaction réutilisaient des adresses, une augmentation par rapport à la base de référence d'environ 50% (qui est largement associée à la gestion du portefeuille d'échange).

## Text Takes Over

Étant donné que les in_script_ions BRC-20 ne sont que de petits fichiers texte JSON et qu’elles tirent parti de la remise de 75 % de SegWit sur les données témoins, leur empreinte de données on-chain est relativement faible. En conséquence, la taille moyenne des transactions (en octets) s’est effondrée à 405 octets, ce qui est presque un niveau historiquement bas.

Il s'agit d'un renversement complet par rapport à la première vague d'in_script_ions principalement basées sur des images observées au premier trimestre, qui ont atteint de nouveaux sommets historiques d'environ 1,5 kilo-octets par transaction.
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L'explosion des in_script_ions basées sur le texte a relégué la première vague d'images et de fichiers au second plan. À plusieurs reprises au cours du mois de mai, plus de 350 000 in_script_ions textuelles ont été encodées sur la chaîne en une seule journée, maintenant des niveaux bien au-dessus de 250 000/jour au cours de la dernière semaine.
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Sur l'ensemble des transactions confirmées, les in_script_ions basées sur du texte représentaient plus de 50% d'entre elles. Cela est significativement plus élevé que la domination de 5% à 20% observée avec les in_script_ions d'images lors de la première vague, démontrant l'ampleur de cette vague de demande.
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En conséquence, le nombre total d'in_script_ions textuelles à ce jour a nettement dépassé celles des images, dépassant de 5 millions en nombre. Il y a maintenant presque un ordre de grandeur de plus de fichiers texte par rapport aux in_script_ions basées sur les images, atteignant un total de 5,69 millions de fichiers texte écrits sur le [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) blockchain (représentant 89% du total à ce jour).

Veuillez noter que l'axe des y du graphique ci-dessous est en échelle logarithmique.
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## Les mineurs sont payés un bonus court

L'urgence extrême des transacteurs BRC-20 est capturée par les frais extraordinaires qu'ils ont payés pour l'expérience. Comme la congestion dans notre [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) le mempool a atteint son paroxysme, la pression sur les frais a considérablement augmenté.

Pour seulement la cinquième fois de l'histoire, les frais moyens payés par bloc ont dépassé la subvention au bloc, la dernière fois étant au sommet du marché en 2017. Pour chacun de ces cinq événements, la période de forte pression sur les frais a été de courte durée et a diminué après seulement quelques jours.

Au sommet de la folie BRC-20, le bloc moyen extrait payait 6,66 BTC de frais, ce qui représentait une récompense totale de 12,9 BTC par bloc (~348 000 $).
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Les fichiers texte pendant cette deuxième vague représentaient entre 30% et 60% des frais totaux payés, ce qui est considérablement plus élevé que les 5% à 20% généralement observés pendant la première vague si les in_script_ions d'images.
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Au total, les in_script_ions ont versé une somme cumulée de 1 262 BTC en frais aux mineurs, dont 1 090 BTC (86%) ont été payés au cours de la dernière semaine. Le graphique ci-dessous montre à quel point la pression des frais associée aux fichiers texte a été explosive.
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Avec cette augmentation rapide de la demande de [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) Blockspace, les frais totaux en USD payés par jour ont presque atteint un nouveau record absolu, atteignant un pic de 17,8 millions de dollars par jour. Un effet secondaire difficile de cela était que le coût d'envoi d'un régulier [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) Les transactions ont également atteint des sommets extrêmes, avec les frais médians et moyens nécessaires pour qu'une transaction soit incluse dans un bloc atteignant respectivement 20,17 $ et 30,80 $.
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Au cours du dernier mois, le prix au comptant du BTC a oscillé entre 26 000 $ et 30 000 $. Au cours de la même période, les mineurs ont généré 773 millions de dollars de revenus grâce à la subvention en bloc de 6,25 BTC. Avec cette récente hausse de la pression des frais, les mineurs ont généré un revenu supplémentaire de 100 millions de dollars au total.

En conséquence, la proportion des revenus des mineurs liés aux frais a atteint 11,5%, ce qui correspond aux niveaux élevés observés lors des périodes haussières de 2017 et 2021.
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L'accélération de la pression sur les frais est également historiquement significative. Le graphique ci-dessous présente une série de scores Z pour les revenus des frais de mineurs, avec des fenêtres d'entraînement allant d'un an à quatre ans. L'objectif est d'identifier les périodes où la pression des frais a augmenté de manière statistiquement significative dans un large éventail de conditions de marché.

Sur les fenêtres plus courtes de 1 à 2 ans, l'accélération de la pression des frais est sans doute la plus rapide de l'histoire, comparable seulement à l'époque de 2011 lorsque [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) à peine une année d'historique des prix. Sur les fenêtres 3y-4y à plus long terme, la pression des frais a augmenté plus rapidement et plus largement que le marché haussier de 2021, et est mieux comparée aux marchés haussiers de 2013 et 2017.
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Le revenu en dollars par Exahash, souvent appelé prix de hachage, est l'outil idéal pour évaluer l'impact sur les revenus des mineurs. Il tient compte non seulement du prix spot du BTC et de la pression des frais, mais aussi du taux de hachage estimé qui rivalise pour gagner la récompense.

Le prix du hachage a brièvement augmenté à 172,2 k$/EH cette semaine, mais a depuis chuté de 55 %, pour revenir à 76,3 k$/EH, alors que la pression des frais a diminué. Bien que cette explosion de la demande d'espace de blocs ait entraîné une augmentation positive des revenus des mineurs, elle est pour l'instant de courte durée et pâlit en comparaison de la tendance baissière implacable (en échelle logarithmique) du prix du hachage.
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Sur les 3 275 BTC de frais payés aux mineurs au cours des 2 dernières semaines, le solde total des mineurs n'a augmenté que de 655 BTC, soit environ 20% des frais payés. La trace bleue ci-dessous montre la proportion de BTC nouvellement minés que les mineurs dépensent, et elle continue d'osciller autour de 100%.

Dans l'ensemble, bien que les mineurs aient sans aucun doute apprécié la hausse des revenus, il semble que la majorité d'entre eux ait été distribuée, ce qui a probablement apporté un soulagement après la brutale baisse de la tendance baissière qu'était le marché baissier de 2022.
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## Résumé et conclusions

L'apparition des ordinaux, des in_script_ions et maintenant des jetons BRC-20 continue d'être l'un des développements les plus inattendus dans le domaine de la [Bitcoin](/price/bitcoin-btc), suscitant un débat sain sur les mérites techniques, pratiques et philosophiques. Ce qui est connu, c'est que jusqu'à présent, ces technologies ont donné naissance à un nouvel acheteur pour [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) blockspace, à la fois aux limites inférieures et maintenant supérieures des taux de frais payés.

Cette semaine, les frais totaux payés ont dépassé la récompense de bloc pour la cinquième fois seulement dans l'histoire. L'événement a poussé les revenus de frais libellés en USD presque à de nouveaux sommets historiques de 17,8 millions de dollars par jour, et a fourni aux mineurs une impulsion de revenus dont ils avaient grandement besoin après 2022.

Il reste à voir si les In_script_ions et les jetons BRC-20 ont une puissance de maintien à long terme, cependant cela nous donne un nouveau regard à travers lequel observer la demande pour les assurances de règlement de . [Bitcoin](/price/bitcoin-btc).

* * *

Avertissement : Ce rapport ne fournit aucun conseil en investissement. Toutes les données sont fournies à titre d'information et à des fins pédagogiques uniquement. Aucune décision d'investissement ne doit être basée sur les informations fournies ici et vous êtes seul responsable de vos propres décisions d'investissement.

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<div>Auteur : Glassnode Insights
<div>Éditeur: Équipe du blog Gate.io
<div class="info-tips">*Cet article ne représente que les opinions du chercheur et ne constitue pas de recommandations d&#39;investissement.
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