USDT, DEI et le réseau Kava Stablecoin（USDX） souffrent également de Depeg au milieu du bain de sang UST

La récente débâcle concernant le stablecoin du protocole blockchain Terra, TerraUSD (UST), n'est pas encore terminée. D'autres monnaies stables semblent avoir rejoint la mêlée, ayant perdu leur ancrage en dollars au cours des derniers jours. Si vous avez manqué le tumulte qui a suivi l'effondrement record de l'UST et le déclin correspondant du jeton LUNA de Terra, voici un bref récapitulatif.

Au début du mois, le stablecoin algorithmique UST a vu sa valeur s'effondrer, passant sous la barre des 15 cents. Son homologue LUNA a eu un comportement similaire : son prix a chuté de plus de 92 % en quelques jours. Cela a entraîné des pertes massives pour les utilisateurs de ces deux actifs.

Parmi les autres raisons invoquées, certaines transactions suspectes effectuées au cours du premier week-end de mai ont donné le coup d'envoi de la chute. De vastes volumes de TerraUSD ont initialement quitté le protocole DeFi Curve Finance ; par la suite, des jetons TerraUSD d'une valeur d'environ 285 millions de dollars sont entrés en circulation. TerraForm Labs a admis sa responsabilité dans la première transaction, mais couplée à la seconde, elle a déclenché un dépeçage minimal qui a conduit à une vente massive et à un afflux d'arbitres. Comme d'autres événements se sont déroulés, l'écosystème Terra s'est pratiquement effondré.

Les monnaies stables mentionnées ci-dessus suivent maintenant des chemins similaires : l'USDX du réseau Kava, le célèbre stablecoin Tether (USDT), et le jeton DEI du réseau DEUS. Au cours des derniers jours, ces monnaies se sont éloignées de leur ancrage au dollar, une tendance que l'UST a probablement amorcée. Examinons l'activité récente des prix et d'autres détails relatifs à cette question.


Un aperçu de la tendance à la dépréciation

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· USDX
USDX est le stablecoin natif de l'écosystème blockchain Kava. Le projet DeFi a permis aux utilisateurs d'accéder aux jetons USDX sous forme de prêts en déposant d'autres crypto-monnaies comme garantie, et le réseau sécurise ces fonds à l'aide d'un contrat intelligent. Kava accueille un large éventail de crypto-actifs tels que XRP, BNB, BTC, etc.


Peu de temps après l'effondrement de TerrsUSD, les graphiques de données ont montré que USDX s'était découplé du dollar. Le stablecoin a plongé à 47 cents après midi mercredi. Il s'est redressé le jour suivant, augmentant de 0,89 $, mais il a plongé une fois de plus à environ 0,56 $. Au cours de la semaine, l'USDX a vu son prix subir des fluctuations mais a généralement enregistré des valeurs plus élevées. Il n'a pas rétabli son ancrage à l'écriture mais oscille toujours autour de 0,80 $.



La relation entre l'USDX et l'UST ; Qu'est-ce qui a causé le dépeçage?

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Certains pourraient dire que Terra a donné le coup d'envoi d'un phénomène de dépégrégation, et dans le cas du Kava dip, ils ont quelque peu raison. Scott Stuart, PDG et cofondateur de Kava Labs, a déclaré que les liquidations d'UST étaient probablement à l'origine du découplage de l'USDX.

Comme indiqué précédemment, Kava accepte les garanties pour les prêts USDX en crypto, et UST était l'une des pièces répertoriées. Le krach a conduit à la liquidation d'une partie des garanties de Kava, entraînant ainsi USDX aux côtés de TerraUSD et LUNA.

Heureusement, comme le rapporte Stuart, USDX retrouvera son ancrage au dollar car il ne s'agit pas d'une stablecoin algorithmique. Kava a soi-disant isolé le risque UST et est en train de se dissocier. L'équipe a soumis la question à un vote, et avec l'approbation de la majorité, l'UST n'est plus utilisé pour frapper USDX. Une fois que les jetons auront quitté le système du réseau, tout devrait revenir à la normale.

Il semble que l'assurance du PDG n'était pas déplacée ; USDX a en effet connu une tendance à la hausse régulière. Peut-être que, comme le dit Stuart, la reprise ne tardera pas à se manifester.

· USDT
Tether (USDT) est le plus grand stablecoin du monde et est un exemple parfait de stablecoin adossé à une monnaie fiduciaire, un jeton lié à une monnaie émise par un gouvernement. Chacun des 82,8 milliards de jetons Tether en circulation est adossé à un dollar, ce qui constitue une réserve de 82,8 milliards USD.

Les monnaies stables existent généralement pour se prémunir contre la volatilité du marché, et un réseau comme Tether incarne quelque peu ce sentiment. Par conséquent, son dépeçage le jeudi 12 mai a naturellement provoqué une légère vague de panique parmi les investisseurs et les utilisateurs de crypto-monnaies en général. Pendant cette période, l'USDT a brièvement touché sa valeur la plus basse depuis plus de cinq mois, soit 94,55 cents.

En vérité, les inquiétudes généralisées étaient inutiles, car il n'a pas fallu très longtemps pour que le stablecoin se redresse. Actuellement, l'USDT se négocie à 0,999 dollar, comme le montre Coinmarketcap.



La baisse du Tether(USDT) motivée par la peur

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Le déclin de Terra a donné lieu à des spéculations sur un effet d'entraînement, qui a vraisemblablement fait plonger la valeur de l'USDT. Les traders ont vendu leurs avoirs dans un contexte de méfiance à l'égard des monnaies stables. Il est intéressant de noter que le crash de Terra a également affecté la plus grande crypto-monnaie du monde, le BTC.

De plus, le plongeon initial d'USDT a laissé une ouverture que les arbitres ont rapidement remarquée et exploitée . Tether n'a pas interrompu les rachats pendant les événements ci-dessus ; le directeur de la technologie Paolo Ardoino l'a affirmé sur Twitter.


Plusieurs traders ont acheté les jetons natifs du réseau pour moins d'un dollar chacun et les ont échangés contre le montant habituel de 1 USD, réalisant ainsi un bénéfice. Peu de temps après, les pools de liquidité du réseau ont fortement diminué. Tether est resté stable depuis, confirmant les assurances de la société que tout reviendrait à la normale.

· DEI
La dévaluation de DEI a été la troisième à se produire dans les jours qui ont suivi celle de TerraUSD et la plus intrigante car ce jeton est également un stablecoin algorithmique. Le réseau DEUS, sous lequel DEI opère, utilise un mécanisme de frappe et de combustion similaire à celui des UST. Cependant, les actifs pertinents ont une différence claire : le jeton DEI est garanti.

DEUS permet aux utilisateurs de frapper 1 DEI en déposant une garantie d'un dollar. Le dépôt peut être constitué de pièces numériques d'une valeur de 1 dollar, telles que USDC, FTM, DAI, le jeton DEUS natif du protocole, etc. Comme indiqué précédemment, DEUS utilise un système de frappe et de combustion pour réguler la valeur du DEI.

Lorsque de nouveaux jetons DEI entrent en circulation, les jetons DEUS sont brûlés à moins qu'ils ne soient remplacés par des actifs garantis. De même, lorsque les utilisateurs échangent des DEI contre d'autres jetons (les rachètent), des jetons DEUS nouvellement frappés entrent sur le marché. Le réseau gère ce phénomène car, lors du rachat, les utilisateurs reçoivent une part de 20% des jetons échangés en DEI.

Les données de CoinGecko montrent que la valeur du DEI a chuté par rapport à sa valeur de référence en dollars à la fin de dimanche. Le jeton a atteint un niveau record de 0,52 $, mais il s'est rapidement redressé. La capitalisation boursière du stablecoin a été divisée par deux et le jeton DEUS a également suivi le mouvement général de baisse.
Le déséquilibre du ratio de garantie qui en découle

Le dépeçage permet aux utilisateurs de réaliser des bénéfices quelle que soit la direction dans laquelle il va. Si le prix tombe en dessous de 1 USD, les traders peuvent acheter les jetons à bas prix sur le marché et les racheter contre un actif collatéral équivalent à 1 dollar. De même, s'il dépasse 1 dollar, les traders peuvent monnayer le DEI en utilisant un actif collatéral d'une valeur de 1 dollar.

Les arbitragistes ont également profité de l'occasion pour faire des profits cette fois-ci ; cependant, contrairement à USDT, les rachats étaient impossibles à maintenir, ce qui a conduit les développeurs du projet à les arrêter. L'arrêt était censé durer jusqu'à ce que DEI retrouve sa valeur, mais cela ne s'est pas encore produit. Selon CoinGecko, le DEI oscille à 0,58 $ en écriture ; il convient de noter qu'il est brièvement monté à 72 cents.


Il est indéniable que l'effondrement de TerraUSD a joué un rôle dans la descente du jeton DEI. La baisse de la liquidité sur les DEX et l'instabilité des prix ont incité les traders à abandonner le DEI pour d'autres jetons. La diminution de la liquidité a résulté de la sortie des investisseurs des pools de stablecoins par peur de la contagion de Terra. De plus, le soutien au DEI avait chuté suite à une attaque le mois dernier qui a coûté 13,4 millions de dollars au réseau.


En fin de compte

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Les événements récents ont entraîné des pertes importantes pour certains et ont laissé plusieurs utilisateurs de stablecoins sous le choc. La tendance à la dépréciation a mis en évidence les failles possibles des monnaies stables et illustré l'impact que pourrait avoir un changement de sentiment dans l'industrie. Heureusement, il semble que le marché des stablecoins se porte bien cette fois-ci. Les développeurs des projets concernés ont remarquablement bien géré les événements jusqu'à présent.

L'inquiétude croissante suscitée par les monnaies stables au sein de la Réserve fédérale américaine est un sujet de préoccupation. L'institution a récemment publié un rapport affirmant que les monnaies stables pourraient nuire à l'économie. Ces actifs numériques pourraient soi-disant provoquer une hausse des taux d'intérêt et sont susceptibles de présenter des risques de liquidité. Le rapport suggère également que les actifs de garantie pourraient se dévaluer, un point compréhensible compte tenu de l'affaire des UST et USDX.

Ceci intervient peu après une vague de spéculations concernant une répression réglementaire. Il reste à voir comment les événements à venir vont se dérouler.



Auteur : Observateur Gate.io: M. Olatunji
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