Breve resumen:

• Deutsche Bank emitió una advertencia de riesgo para las operaciones de USDT en USD, destacando los problemas de estabilidad.

JPMorgan Chase & Co. también ha cuestionado el dominio de Tether y los problemas regulatorios.

• A pesar de enfrentar críticas y una posible nueva regulación, el CEO de Tether defendió su papel.

El departamento de investigación de Deutsche Bank ha provocado un importante debate dentro de la industria financiera con su último análisis de las stablecoins.

El estudio también señala posibles riesgos en las operaciones de USDT de Tether.

El estudio analizó 334 clavijas de moneda desde el siglo 19 y observó que solo el 14% de ellas han sido consistentemente estables. Este punto de vista arroja dudas sobre la estabilidad a largo plazo de las monedas estables como USDT, que están diseñadas para mantener un valor fijo con monedas fiat como el dólar estadounidense.

Respuesta de Tether al informe de Deutsche Bank:

En particular, las stablecoins como USDT brindan a los operadores una opción de activo estable en situaciones típicas de fluctuación del mercado, lo que tiene un impacto crucial en el mercado de activos cripto. La capitalización de mercado de USDT ha superado los $ 100 mil millones, y su volumen diario supera regularmente al de Bitcoin.

No obstante, el informe de Deutsche Bank desafía la estabilidad operativa y la transparencia de Tether, y revisa una serie de controversias regulatorias históricas que han puesto en duda su fiabilidad.

En 2021, Tether fue multado con $ 41 millones por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) por hacer declaraciones falsas sobre la suficiencia de sus reservas, así como un protocolo de liquidación de $ 18.5 millones con el Fiscal General del Estado de Nueva York. Estos incidentes han exacerbado las dudas actuales sobre la solidez financiera y la credibilidad general de Tether.

Los analistas bancarios han destacado que las monedas vinculadas históricamente sobrevivientes están respaldadas por fuertes reservas, gozan de alta credibilidad y están fuertemente reguladas, cualidades que creen que carecen las largas monedas estables bien conocidas. El dramático fracaso de TerraUSD de Terraform Labs y su hermano Token Luna, borrando $ 40 mil millones del mercado de encriptación, es un ejemplo de inestabilidad potencial.

Los analistas de los bancos señalan que las monedas vinculadas históricamente sostenibles suelen estar respaldadas por fuertes reservas, altamente solventes y sujetas a una estricta regulación, cualidades que creen que faltan en las stablecoins más antiguas y conocidas. Por ejemplo, el colapso catastrófico de TerraUSD de Terraform Labs y su token Luna relacionado, que resultó en una pérdida de $ 40 mil millones en el mercado de encriptación, es un ejemplo de inestabilidad potencial.

Además, el informe señala que Tether domina un mercado caracterizado por la especulación y la falta de transparencia. Este monopolio de mercado, junto con las dudas sobre su historial de cumplimiento, podría representar un riesgo más amplio para todo el ecosistema de activos cripto.

También en febrero, otro banco, JPMorgan Chase, también expresó su preocupación por el dominio USDT subir de Tether. Según DefiLlama, USDT representa más del 69% del mercado de moneda estable.

USDT domina | Fuente: DefiLlama

A pesar de estos desafíos, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, sigue siendo optimista sobre las perspectivas.

"El dominio de Tether en el mercado puede verse como algo 'negativo' para los competidores que buscan lograr resultados similares, incluida la banca, pero nunca ha sido negativo para los mercados que más confían en nosotros", señaló Ardoino. Trabajamos en estrecha colaboración con los reguladores de todo el mundo para educarlos sobre esta tecnología y brindarles orientación sobre cómo deben verla correctamente. ”

Al mismo tiempo, Estados Unidos está trabajando en la política regulatoria de moneda estable, mientras que la Unión Europea tiene la intención de implementar el Reglamento de velas con mecha larga en el mercado de activos de encriptación (MiCA) para mediados de año.

Se espera que estos nuevos cambios regulatorios tengan un impacto significativo en Cumplimiento y modelos operativos para moneda estable emisión, incluido Tether.