Con el desarrollo de la tecnología, cada vez más personas se dan cuenta del alcance de la influencia de MEV en industrias más grandes y proponen más estrategias de afrontamiento, y las "oportunidades de arbitraje" de MEV pueden disminuir gradualmente.

Escrito por: Ebunker, WebX Labs

La tecnología Blockchain permite a las personas de todo el mundo realizar transacciones libremente, poniendo en primer plano modos de actividad económica completamente nuevos. Las innovaciones como los pagos P2P resistentes a la censura, los intercambios descentralizados y los protocolos de préstamo sin permiso crean oportunidades justas para todos.

Pero la imagen detrás de la actividad de las redes criptográficas es más compleja: los jugadores con ventajas de información asimétrica están explotando o robando oportunidades de los usuarios comunes utilizando varios canales y técnicas, sobre todo a través de MEV (Valor máximo extraíble).

Introducción a MEV

MEV se utiliza para describir el acto de reordenar transacciones para maximizar las ganancias (es decir, "beneficio máximo de extracción") al generar un nuevo bloque (que se agregará a una cadena de bloques). También se puede entender como el valor extra que se extrae de un bloque más allá de las recompensas estándar y las tarifas de gasolina al elegir qué transacciones agregar y en qué orden.

MEV a menudo se asocia con la red Ethereum porque Ethereum tiene un ecosistema DeFi extremadamente importante. Cuantas más transacciones complejas estén involucradas en un bloque (como contratos inteligentes relacionados con préstamos o transacciones), más oportunidades tendrán los productores de bloques de obtener ganancias adicionales al decidir agregar, eliminar o reordenar ciertas transacciones.

Fundamentos de MEV

Los productores de bloques (comúnmente conocidos como "mineros") desempeñan un papel clave en la seguridad y el mantenimiento de la red de cadenas de bloques al validar las transacciones y agregarlas a la red en bloques. Las transacciones que se agregan a un bloque dependen del productor del bloque. En una economía perfectamente justa, las transacciones deben procesarse en un orden cronológico de "primero en llegar, primero en ser atendido".

**Sin embargo, el mecanismo de incentivos de blockchain hace que los productores de bloques elijan transacciones en función de la rentabilidad, lo que significa que aquellas transacciones con tarifas de transacción altas serán seleccionadas primero, razón por la cual los usuarios pagarán más durante las horas pico. El motivo de la tarifa de gas. **Los productores de bloques obtendrán más ganancias si eligen transacciones con tarifas de transacción más altas. Como resultado, las transacciones con tarifas de transacción más bajas tardan más en agregarse a un bloque.

Los mineros son responsables de empaquetar las transacciones de los usuarios en bloques y también pueden determinar el orden de las transacciones. Esto les permite obtener beneficios adicionales del mercado en algunos casos al reorganizar operaciones, insertar sus propias operaciones o retrasar otras operaciones.

Por ejemplo, supongamos que alguien inicia una gran transacción en un intercambio descentralizado (DEX), lo que puede provocar un cambio en el precio de un determinado token en el intercambio. **Un minero puede insertar su propia transacción antes de esta gran transacción, comprar el token que está a punto de aumentar por adelantado y luego vender el token inmediatamente después de que se complete la gran transacción y beneficiarse de ello. Este fenómeno es muy similar a quedar atrapado entre dos pedazos de pan, por lo que se llama "ataque de sándwich" por alguna razón. **

MEV puede generar varios problemas, incluida una mayor competencia entre los mineros, tarifas de transacción más altas y una seguridad reducida de la red blockchain. Para abordar estos problemas, los investigadores y desarrolladores están buscando formas de reducir el impacto de MEV, como mejorar los algoritmos de consenso o diseñar aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) más seguras y transparentes.

La forma de MEV

Por supuesto, MEV no es equivalente a un ataque "sándwich", y "ataque sándwich" es solo un tipo de MEV. En la actualidad, MEV tiene principalmente varias formas principales, como negociación anticipada, negociación de arbitraje y liquidación de préstamos.

Comercio adelantado

MEV Seekers y Block Producers pueden aprovechar su capacidad para ordenar transacciones en bloques. Por ejemplo, intercambie de manera preventiva una orden de compra importante que aún está esperando ser ejecutada en el grupo de negociación y, otro ejemplo, participe de manera preventiva en algunas listas blancas de NFT. MEV se crea cuando se inserta una orden de compra similar antes de esa operación para obtener un precio más favorable antes de que se realice la orden de compra más grande.

Comercio de arbitraje

Las oportunidades de arbitraje surgen cuando el precio de un activo es inconsistente entre las plataformas de negociación. En el espacio de las criptomonedas, el mismo token puede tener un precio diferente en dos DEX diferentes. Los arbitrajistas se aprovechan de las diferencias de precios para negociar y obtener ganancias. MEV se crea cuando el bot de un Buscador identifica una transacción pendiente e inserta su propia transacción antes de ella para extraer el valor proporcionado por esa oportunidad de arbitraje.

Transacciones de compensación

DeFi permite a los usuarios obtener préstamos con activos digitales depositados como garantía. Si el mercado fluctúa y el valor de la garantía cae por debajo de cierto precio, la posición se liquidará. Los contratos inteligentes involucrados generalmente pagan recompensas o tarifas a las transacciones que desencadenan la liquidación. Cuando cualquier buscador o productor de bloques que ejecuta un bot descubre una transacción de este tipo, puede ser recompensado insertando su propia transacción de liquidación en el bloque antes que los demás.

**Hay dos lugares donde se puede adquirir MEV en liquidación. **

**El primer caso es convertirse en liquidador. **Tomando como ejemplo AAVE, el usuario A deposita 5 ETH para obtener un préstamo en USDT de 10.000 USD cuando el precio de ETH es de 4.000 USD. Cuando el precio de ETH cae por debajo de $2100, su posición se liquida automáticamente para pagar al prestamista. Los bots de liquidación pueden monitorear estos eventos e intervenir en el momento exacto de la liquidación para efectuar la liquidación, cobrando la tarifa correspondiente.

**El segundo caso es una prima de liquidación que el prestatario debe pagar en incumplimiento del contrato. **Además de cobrar tarifas de servicio, el robot de liquidación también cobrará tarifas adicionales al prestatario.

Tipo de MEV

Desde la perspectiva del tipo, MEV también se puede dividir en las siguientes categorías:

MEV soberano

La comunidad blockchain puede intentar controlar su propio MEV a través de MEV soberano, es decir, establecer las reglas de protocolo para extraer MEV, permitir o rechazar ciertas estrategias para la extracción de MEV y especificar qué enlaces pueden obtener beneficios de MEV. Los MEV soberanos permiten que la comunidad de protocolos decida las prioridades y cómo se generan los MEV. Por ejemplo, para algunas cadenas de bloques con reglas MEV soberanas, los validadores que infrinjan pueden enfrentar las sanciones correspondientes.

MEV interno

MEV interno se refiere a MEV generado directamente en la cadena de bloques específica de la aplicación. Esta forma de MEV permite a los desarrolladores de aplicaciones establecer reglas que capturen adecuadamente los métodos MEV. Por ejemplo, se puede utilizar una estrategia comercial de arbitraje en la que se coloca una orden de compra en una plataforma comercial mientras que una orden de venta del mismo monto se coloca en otra plataforma comercial.

CeFi-DeFiMEV

Arbitraje aprovechando las diferencias de precios de los pedidos entre los intercambios centralizados y las aplicaciones DeFi. Los precios de los criptoactivos en los intercambios centralizados tienden a actualizarse antes de la reubicación de los grupos de negociación en cadena y los proveedores de liquidez DEX. Debido a la actividad frecuente de los comerciantes de arbitraje, CeFi-DeFi MEV es una de las mayores fuentes de generación de MEV.

MEV de cadena cruzada

Aproveche el hecho de que la mayoría de las cadenas de bloques operan en "islas", es decir, no se les permite ver lo que sucede en la cadena de bloques nativa en otras cadenas de bloques. Por ejemplo, la red de Bitcoin (sin el uso de oráculos de terceros) no puede ver transacciones en la cadena de bloques de Ethereum.

El MEV de cadena cruzada permite a los comerciantes analizar datos de diferentes cadenas de bloques a través de un puente de cadena cruzada o DEX para beneficiarse de los intercambios de activos de cadena cruzada. Las estrategias de arbitraje relacionadas con cadenas cruzadas generalmente ocurren en cadenas de bloques como Cosmos.

Ventajas y desventajas de MEV

Si MEV es bueno o malo depende del punto de vista que mire este problema. Desde un punto de vista objetivo, MEV es beneficioso para la seguridad a largo plazo y la precisión de precios de la cadena de bloques, pero no es bueno para los usuarios finales.

** Por un lado, MEV incentiva la coherencia económica. **Al monitorear constantemente los precios, los bots de arbitraje ajustan los diferenciales de precios y minimizan la variación, lo que finalmente brinda precios más precisos y consistentes. Además, las tarifas de red más altas también brindan mayores garantías de seguridad. Dado el potencial de mayores ganancias, más robots participan en el proceso de cálculo, lo que hace que la red sea más descentralizada. Esto también insta a los productores de bloques a mantener la minería en línea o verificar los nodos para aumentar la participación, mejorando así la seguridad de la red.

**Por otro lado, MEV no es amigable para la gran mayoría de los usuarios finales. **Las diversas operaciones de arbitraje mencionadas anteriormente inclinan la balanza de los grupos de usuarios potenciales hacia el grupo de "científicos (usuarios profesionales que pueden usar programas)". Estos usuarios profesionales han aplastado a la mayoría de los usuarios comunes en términos de capital y conocimiento técnico. usuarios y extracto valor de ellos.

La tendencia de desarrollo de MEV y varias formas de lidiar con ella

El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, admitió que MEV siempre existirá en Ethereum. Los validadores siempre pueden priorizar las transacciones con tarifas más altas, incluso si esas transacciones son claramente de "ataques frontales" o "ataques sándwich". Los comerciantes de MEV intentarán utilizar el arbitraje y otras variaciones técnicas para maximizar las ganancias.

En el lado positivo, también se puede intervenir MEV, por ejemplo, los desarrolladores pueden agregar reglas relevantes a través del MEV soberano mencionado anteriormente para determinar quién puede obtener recompensas y cómo retirar MEV de la cadena de bloques.

**El socio de Ebunker 0xTodd dijo que desde un punto de vista técnico, debido a que Ethereum es una red distribuida, nunca será posible confirmar qué es absolutamente justo y "por orden de llegada". Por lo tanto, es técnicamente imposible "curar MEV malicioso". posible. **Sin embargo, ETH puede aliviar la explotación de ciertos usuarios por parte de MEV a partir de un mecanismo. Por ejemplo, el PBS que actualizará Ethereum aboga por la separación de roles entre los productores de bloques y los empaquetadores. La introducción de más roles aumentará significativamente la privacidad de las transacciones de los usuarios, reduciendo así el impacto de los ataques tipo sándwich en los usuarios.

Las siguientes son algunas contramedidas contra el arbitraje MEV en el mercado:

**El desarrollador "Codeforcer" propuso un método para usar los contratos inteligentes de los pools de Salmonella y Uniswap para combatir los "ataques sándwich". **El contrato inteligente usa un token "envenenado", y si un "atacante sándwich" tiene como objetivo las transacciones del contrato inteligente, los activos utilizados para el ataque se agotarán. CodeForcer usó una vez esta estrategia para drenar más de 100 ETH del atacante (pero los bots de arbitraje actuales en el mercado se han actualizado y adaptado a esta estrategia).

Según las estadísticas de una organización llamada "MEV Blocker", el valor de los usuarios DEX adquiridos por validadores que utilizan "transacciones anticipadas" asciende a $ 1.3 mil millones. **Los usuarios de MEV Blocker pueden agregar puntos finales de RPC a sus billeteras Ethereum para evitar "ataques frontales" y "ataques sándwich". **

**La "Protección MEV" de FlashBots también está tratando de resolver el problema de los bots avanzados. **Como el protocolo MEV más grande en Ethereum, también brinda un servicio RPC privado gratuito, lo que permite a los usuarios enviar transacciones directamente a los verificadores, haciendo que sus transacciones sean invisibles en MEMPOOL. En teoría, si la transacción no es visible, entonces el bot no puede realizar "ejecución frontal" o "ataque sándwich".

**La billetera sin custodia Blockwallet también integra una función llamada "FlashBots Protection". **

**Ethereum Research ha propuesto un método de suavizado de MEV, que hará que los ingresos de MEV del validador sean más uniformes. ** Este método muestra que el comité puede confirmar nuevos bloques de transacciones y distribuir las recompensas de manera uniforme.

**Además, el FSS (Fair Sequencing Service) de Chainlink también propone una solución al problema de MEV. **Primero, FSS agrega transacciones en bloques y las organiza en orden cronológico. Luego encripta los datos en la cadena para evitar que se muestren a los mineros o bloquear a los productores antes de tiempo (no es visible hasta que se empaqueta la transacción). De acuerdo con la descripción en la Sección 5 de Chainlink2.0, FSS intenta garantizar la imparcialidad de esta actividad a través de contratos inteligentes que usan esta función (en lugar de nodos individuales).

A la larga, con el desarrollo de la tecnología, más y más personas se dan cuenta del alcance de la influencia de MEV en industrias más grandes y proponen más estrategias de afrontamiento, y las "oportunidades de arbitraje" de MEV pueden disminuir gradualmente.