Las stablecoins son la columna vertebral de la liquidez en el mundo cripto, desempeñando un papel cada vez más crucial en los ecosistemas cripto y financieros globales. Abridan la brecha entre las finanzas tradicionales y las cripto, apoyando pagos, transferencias transfronterizas, finanzas descentralizadas (DeFi) y mejorando la liquidez del mercado en general.

Este artículo proporcionará una visión general del desarrollo, las categorías y las características clave de las criptomonedas estables. También revisaremos el estado actual del mercado y echaremos un vistazo rápido a las 10 principales criptomonedas estables por capitalización de mercado en la industria cripto.

¿Qué son las Stablecoins?

Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para mantener un precio estable. A diferencia de las criptomonedas volátiles como Bitcoin y Ethereum, las stablecoins suelen estar vinculadas a una moneda fiduciaria (como el dólar estadounidense), a una cesta de monedas, materias primas (como el oro) u otros activos para garantizar la estabilidad de precios.

Como herramienta financiera innovadora, las stablecoins ofrecen a los usuarios una forma de protegerse contra la volatilidad en el mercado cripto mientras retienen los beneficios de las criptomonedas: transacciones rápidas, transparencia y acceso global. Proporcionan pagos, préstamos, ahorros y otras soluciones más estables y eficientes.

Las stablecoins generalmente se pueden dividir en cuatro tipos basados en cómo mantienen la estabilidad de precios:

1. Stablecoins respaldados por Fiat

Estas criptomonedas estables son emitidas por instituciones centralizadas y están respaldadas por moneda fiduciaria en una proporción de 1:1. Un mecanismo de reserva garantiza que se mantenga una cantidad equivalente de moneda fiduciaria por cada criptomoneda estable emitida. Ejemplos incluyen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).

1. Cripto-stablecoins respaldadas por criptomonedas

Estas stablecoins están respaldadas por otros activos cripto (como Bitcoin o Ethereum). Debido a la volatilidad de los activos cripto, a menudo requieren sobrecolateralización para mantener la estabilidad de precios. El Dai (DAI) de MakerDAO es un ejemplo conocido de este tipo.

A diferencia de las stablecoins respaldadas por fiat, las stablecoins respaldadas por cripto se emiten a través de contratos inteligentes en la cadena de bloques, en lugar de hacerlo a través de una institución central.

1. Algoritmos Stablecoins

Las stablecoins algorítmicas dependen de contratos inteligentes y mecanismos de mercado para ajustar su oferta y mantener la estabilidad de precios. No requieren respaldo directo por parte de activos fiat o cripto; en cambio, utilizan algoritmos para equilibrar la oferta y la demanda. Ejemplos incluyen Frax (FRAX) y el ahora desaparecido TerraUSD (USTC).

1. Stablecoins respaldadas por materias primas

Estas stablecoins están respaldadas por materias primas físicas como oro, petróleo o bienes raíces. Su valor está vinculado al precio de mercado de estos activos. Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUT) son ejemplos de stablecoins respaldadas por oro.

El estado actual y las tendencias en stablecoins

En 2014, Tether (USDT) fue pionero en el concepto de stablecoins. Durante la última década, el mercado ha crecido significativamente. Según DefiLlama, la capitalización de mercado total de las stablecoins alcanzó su máximo en $187 mil millones en mayo de 2022. Aunque desde entonces ha disminuido ligeramente, la capitalización de mercado total sigue rondando los $170 mil millones.

Fuente: DefiLlama

Crecimiento constante en la capitalización de mercado, liderado por USDT

USDT sigue dominando el mercado con una capitalización de $117.9 mil millones, lo que representa el 69.52% del mercado. USDC sigue con $34 mil millones y una participación del 20.08%. DAI, USDe y FDUSD completan los cinco primeros, con una capitalización de mercado de $5.2 mil millones, $2.9 mil millones y $2.8 mil millones, respectivamente.

Fuente: DefiLlama

USDT sigue siendo el jugador principal, pero otras criptomonedas están creciendo rápidamente. En comparación con el comienzo del año, la capitalización de mercado de USDT ha crecido alrededor del 28.57%, mientras que USDC ha aumentado un 42.49%, FDUSD un 55.56%, y PYUSD un asombroso 327.35%.

La creciente demanda de stablecoins fuera de Ethereum

Fuente: DefiLlama

Ethereum sigue siendo la principal cadena de bloques para el uso de stablecoins, con $82.9 mil millones en stablecoins que representan el 48.96% del mercado. Tron sigue con una participación del 35.11% y $59.6 mil millones en stablecoins. Binance Smart Chain (BSC), Arbitrum y Solana ocupan los siguientes tres lugares con $4.9 mil millones, $4.5 mil millones y $3.9 mil millones, respectivamente.

Al observar la tendencia en las redes, la brecha entre Ethereum y Tron se está reduciendo. A finales de 2022, la brecha era de más de $50 mil millones, pero a medida que la emisión de stablecoins de Tron ha aumentado, la diferencia se redujo a alrededor de $20 mil millones para la segunda mitad de 2023.

Fuente: DefiLlama

Además, entre las 10 principales cadenas de bloques por capitalización de mercado de stablecoins, excepto Solana y Base, donde USDC es la stablecoin principal (representando más del 62,9% y el 94,2% del mercado de stablecoins, respectivamente), USDT lidera en las otras 8 redes.

Más jugadores se unen al mercado de las criptomonedas estables

Hasta agosto de 2024, DefiLlama ha registrado más de 190 proyectos de criptomonedas estables. Con el potencial de desbloquear un mercado de billones de dólares y fomentar la innovación financiera, las criptomonedas estables están atrayendo a más grandes corporaciones e instituciones financieras.

En julio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) publicó la lista de participantes para su sandbox regulatorio de stablecoins, con JD.com, RD InnoTech Limited y Standard Chartered entre los primeros en unirse. Hokuriku Bank en Japón lanzó Tochika, la primera stablecoin del país respaldada por depósitos bancarios. Mientras tanto, el banco más grande de Colombia, Bancolombia, lanzó COPW, una stablecoin vinculada 1:1 al peso colombiano. En Europa, Société Générale, el tercer banco más grande de Francia, presentó su moneda estable en euros en diciembre pasado.

Una rápida mirada a las 10 criptomonedas estables principales

Aquí hay una breve introducción a las 10 principales criptomonedas estables, clasificadas por capitalización de mercado.

1. Tether (USDT)

USDT ocupa el primer lugar entre las criptomonedas estables, con una capitalización de mercado de aproximadamente $117.9 mil millones. Emitido por Tether Limited, se afirma que USDT está respaldado 1:1 por monedas fiduciarias correspondientes, con reservas del 100% para igualar.

Tether proporciona transparencia al publicar datos de activos para sus reservas en USD, EUR, CNH, oro (XAU) y MXN en su sitio web.

Fuente: Tether

USDT circula en múltiples cadenas de bloques, con Tron (49.5%) y Ethereum (39.28%) representando el 88.78% combinados. El resto se reparte principalmente entre BNBChain (3,37%), Arbitrum (2,37%), Avalanche (1,16%) y Optimism (0,97%).

1. USD Coin (USDC)

USDC es una stablecoin totalmente regulada con un valor fijo al dólar estadounidense, coemitida por Circle y Coinbase, con una capitalización de mercado de aproximadamente $34 mil millones. Afectada por las sanciones de la OFAC de los EE. UU. y una investigación de la SEC en 2022, la capitalización de mercado de USDC ha caído un 38% desde su pico de $55 mil millones.

USDC se audita regularmente para garantizar su transparencia, lo que lo convierte en uno de los favoritos entre los traders institucionales. Es ampliamente utilizado en DeFi, pagos y transacciones transfronterizas.

1. Dai (DAI)

DAI, lanzado por MakerDAO en diciembre de 2017, es una criptomoneda descentralizada anclada al dólar estadounidense. Mantiene su estabilidad de precio a través de la sobrecolateralización de activos criptográficos, gestionados mediante Posiciones de Deuda Colateralizada (CDPs). DAI existe completamente en la cadena de bloques, con todos los procesos controlados por contratos inteligentes.

MakerDAO mantiene reservas en activos cripto como ETH y WBTC. A partir del 4 de septiembre de 2024, la capitalización de mercado de DAI ronda los $5.26 mil millones. Ethereum domina su uso con un 91.06%, seguido de Polygon (3.52%), Gnosis (1.58%) y Arbitrum (0.83%).

El 27 de agosto, MakerDAO se rebrandeó como Sky, y DAI se convirtió en USDS. La rebrandeación aborda las presiones regulatorias y las actualizaciones técnicas mientras mantiene una relación de cambio de 1:1 entre DAI y USDS.

1. Ethena USDe (USDe)

USDe es una stablecoin descentralizada lanzada por el proyecto Ethena en Ethereum. Logra la estabilidad de precios a través de colaterales respaldados por derivados y estrategias de cobertura delta-neutral. Los usuarios pueden crear USDe utilizando USD, ETH o tokens de participación líquida como colateral.

Desde su lanzamiento a finales del año pasado, la capitalización de mercado de USDe ha aumentado hasta alcanzar un máximo de $3.6 mil millones en julio, pero desde entonces ha caído a alrededor de $2.9 mil millones.

Suplemento: Una estrategia delta-neutral es una estrategia común de gestión de riesgos y arbitraje en los mercados financieros. Su objetivo es crear una cartera insensible a las fluctuaciones de precios, manteniendo el valor total de la cartera relativamente estable, incluso cuando cambia el precio del activo subyacente. Los traders suelen mantener tanto posiciones largas como cortas para neutralizar el delta total de estas posiciones.

1. Primer USD Digital (FDUSD)

FDUSD, emitido por FD121 Limited (una subsidiaria de First Digital Limited) en junio de 2023, está respaldado 1:1 por dólares estadounidenses o activos equivalentes.

First Digital Trust Limited, registrada en Hong Kong, mantiene las reservas en cuentas segreGadas en instituciones financieras reguladas en Asia para asegurarse de que las reservas de FDUSD no se mezclen con otros activos.

FDUSD se encuentra principalmente en Ethereum (98%) y BNBChain. El emisor planea expandirse a otras blockchains.

1. PayPal USD (PYUSD)

PYUSD, la criptomoneda estable de PayPal, está vinculada al dólar estadounidense y tiene como objetivo simplificar los pagos digitales globales.

Emitido principalmente en Solana y Ethereum, PYUSD tiene una capitalización de mercado de $ 1 mil millones. Gracias a la rápida adopción de Solana, la oferta de PYUSD ha crecido un 260% desde junio. Su volumen de operaciones también se disparó, alcanzando los 8.880 millones de dólares en agosto, frente a los 320 millones de dólares de principios de este año, lo que supone un aumento de 26,75 veces.

Fuente: Allium

1. USDD (USDD)

USDD es una stablecoin en la cadena de bloques de Tron, emitida y gestionada por TRON DAO Reserve desde mayo de 2022. Mantiene la estabilidad de precios a través de la sobrecolateralización dentro del ecosistema de Tron.

La capitalización de mercado de USDD es de $752 millones, con el 99.5% circulando en Tron. Su garantía total se valora en $1.752 mil millones, que incluye 10.929 mil millones de TRX y $25.6 millones de USDT.

Fuente: usdd.io

1. BlackRock USD (BUIDL)

BUIDL es un fondo de activos tokenizados emitido por el gigante mundial de gestión de activos BlackRock en colaboración con la plataforma de tokenización de EE. UU. Securitize. Lanzado en marzo de este año, BUIDL se dirige principalmente a inversores institucionales. Como token ERC-20 en Ethereum, BUIDL admite transferencias en cadena en tiempo real dentro de una lista blanca. Interactúa con contratos inteligentes y ofrece redención en tiempo real de USDC a través de Circle.

BUIDL invierte principalmente en efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Los inversores deben cumplir con ciertos requisitos para recibir tokens BUIDL, y cada token tiene un valor de $ 1. Las transferencias deben ser aprobadas por Securitize, y los destinatarios deben cumplir con los requisitos de selección.

La capitalización de mercado actual de BUIDL es de alrededor de $500 millones, con 17 direcciones que tienen los tokens, incluidas instituciones como Ondo Finance.

Fuente: Dune

1. TrueUSD (TUSD)

TUSD, lanzado en marzo de 2018, es una stablecoin anclada al dólar estadounidense. Inicialmente fue emitido por TrueCoin (una subsidiaria de Archblock), pero la propiedad fue transferida a Techteryx el 15 de diciembre de 2020.

TUSD se emite principalmente en Ethereum, seguido de Tron, con ambas redes representando aproximadamente el 99%. En octubre de 2023, la capitalización de mercado de TUSD superó brevemente los $3.78 mil millones, pero una crisis de desanclaje subsecuente llevó a una crisis de liquidez y confianza, lo que causó que su oferta circulante cayera a $489 millones.

Fuente: DefiLlama

1. Frax (FRAX)

Lanzado por Frax Finance en diciembre de 2020, FRAX es el primer stablecoin respaldado parcialmente por garantías y parcialmente algorítmico. Algunos stablecoins FRAX están respaldados por activos cripto (como USDC u otros stablecoins), con la relación de garantía ajustada dinámicamente según las condiciones del mercado. El resto de la estabilidad del precio de FRAX se mantiene a través de algoritmos que regulan la oferta y demanda para mantener el precio cerca de $1.

En la versión V3 de Frax, FRAX pasará de ser una stablecoin algorítmica a una stablecoin descentralizada respaldada por varios activos, incluyendo frxETH, sFRAX y FXB, lo que hará que sus reservas sean más diversificadas. sFRAX y FXB están respaldadas por activos del mundo real, como bonos gubernamentales.

La emisión de FRAX en Ethereum representa el 66,51%, seguida de Fraxtal con el 15,98% y Arbitrum con el 6,96%. Después de alcanzar un pico de capitalización de mercado de casi $ 2 mil millones en mayo de 2022, la capitalización de mercado de FRAX ha disminuido constantemente y actualmente es de alrededor de $ 370 millones.

Conclusión

Durante la última década, el mercado de las criptomonedas ha experimentado un crecimiento rápido y explosivo, y la competencia en él se ha intensificado. Como puente fundamental entre las finanzas tradicionales y el mundo de las criptomonedas, las criptomonedas ofrecen no solo una forma estable de almacenar e intercambiar valor, sino también nuevas oportunidades para los pagos globales, las transacciones transfronterizas y el desarrollo de economías descentralizadas.

A medida que más instituciones se involucran y surgen nuevas aplicaciones innovadoras, las criptomonedas están preparadas para desempeñar un papel aún más significativo en el sistema financiero global. Junto con la expectativa de más proyectos innovadores de criptomonedas, también hay esperanza de avances importantes en áreas como seguridad, transparencia, cumplimiento e interoperabilidad entre cadenas.