El mercado está de moda y las nuevas cadenas públicas L1 se están recuperando gradualmente.

Desde Solana hasta Avalanche, podemos ver claramente el efecto de rotación y el desbordamiento de capital en la misma pista L1, al igual que después de que Inscription se hizo popular en BTC, también aparecerá en otras cadenas.

Pero este tipo de rotación debe basarse en un acuerdo representativo nativo en un ecosistema determinado.

Orca en Solana, Benqi en Avalanche, etc. Estos proyectos son motores para la recuperación de los ecosistemas. Siguiendo esta lógica, encontramos que Thala, el protocolo nativo DeFi en Aptos, ha experimentado silenciosamente un aumento significativo.

A principios de noviembre, Messari ya había observado signos de recuperación de Aptos, observando un aumento significativo en el uso de la red en el tercer trimestre del año. El funcionario continuó apoyando el desarrollo de Thala Foundry, una incubadora establecida en colaboración con Thala, el principal protocolo DeFi en su ecosistema.

No es difícil ver que Thala actualmente está estrechamente relacionada con funcionarios de Aptos.

Teniendo en cuenta que el enfoque actual del mercado puede no estar en Aptos, comprender de antemano las tendencias de desarrollo de proyectos representativos en este ecosistema nos ayudará a capturar la próxima oportunidad potencial. De hecho, ya hemos explorado los productos y el diseño técnico del protocolo Thala en el artículo "Protocolo Thala en profundidad: el primer protocolo DeFi construido sobre la moneda estable nativa de Aptos " a principios de este año.

Casi un año después, aparte de las recientes ganancias, ¿cómo va el desarrollo de productos de Thala? ¿Qué novedades habrá en el futuro?

Después de recopilar las tendencias recientes del proyecto, descubrimos que Thala en realidad ha formado la piedra angular de DeFi del ecosistema Aptos, integrando múltiples componentes como monedas estables, AMM, plataforma de lanzamiento, RWA y participación de liquidez, y entre cada componente. Se forma un círculo virtuoso.

En vísperas de una posible erupción colectiva en el ecosistema L1, Thala merece mayor atención.

Construyendo la piedra angular de la liquidez de Aptos

Para un ecosistema de cadena pública, el mercado de liquidez es vital para su prosperidad. Esto es particularmente cierto para un ecosistema recién establecido, ya que el mercado depende del volumen de capital, la eficiencia del capital y la atención, todo lo cual requiere apoyo dentro del ecosistema. Los mercados líquidos proporcionan este apoyo.

Cuando se trata de liquidez, la importancia de DeFi es evidente. Desde permitir a los usuarios usar y configurar fondos de liquidez hasta prestar activos, pasando por el diseño económico para bloquear liquidez a cambio de rendimientos de apuestas, etc., un buen protocolo DeFi puede activar los fondos de todo el ecosistema.

Del proceso de desarrollo del año pasado, Thala es sin duda un protocolo DeFi integral que constituye la piedra angular de la liquidez de Apotos.

Revisar su estructura de producto existente:

• MOD (Move Dollar): una moneda estable con sobregarantía en Aptos, la acuñación y el suministro de MOD pueden proporcionar liquidez para otros proyectos DeFi y crear más casos de uso y utilidad.
• Thala Swap: Un DEX basado en un mecanismo automatizado de creación de mercado, con diferentes estrategias de pool y retornos según diferentes reglas.
• Plataforma de lanzamiento: una nueva plataforma de lanzamiento de activos compuesta por “grupos de arranque de liquidez” en el Swap antes mencionado. Guía la liquidez de los usuarios estableciendo los pesos inicial y final de dos activos durante un cierto período de tiempo y les permite participar en el intercambio de activos en el grupo; En pocas palabras, utiliza tokens existentes para intercambiarlos por tokens nuevos.

También mencioné en un artículo anterior que los tres anteriores constituyen un volante para el crecimiento de la liquidez y el desarrollo del ecosistema, y no los discutiré más aquí.

Además de estos, Thala también lanzó módulos de productos relacionados con RWA en julio. Los usuarios pueden utilizar activos tokenizados, incluidos bonos corporativos, préstamos de consumo personal, letras del tesoro, etc., como garantía para pedir prestado la moneda estable MOD, lo que aumenta aún más el atractivo y el uso de su moneda estable.

Al resumir todos los componentes del producto de Thala, podemos ver que Thala en realidad está desempeñando la función de una plataforma DeFi integral, creando posibilidades de liquidez de activos en Aptos.

Al mismo tiempo, si observamos más a fondo la situación dentro del ecosistema, a partir del indicador TVL, es fácil ver que Thala es el líder entre los protocolos nativos en el ecosistema Aptos, y los datos han ido creciendo constantemente. La semana pasada, el TVL aumentó más del 100%, alcanzando alrededor de $53 millones en total.

Los proyectos líderes tienden a lograr un mejor desempeño del mercado cuando llegan fondos, pero también necesitan nuevos puntos funcionales y narrativas como apoyo básico. Además de la matriz de productos existente de Thala, ¿qué otras características pueden atraer más atención y tener el potencial de encender el sentimiento del mercado?

Bendición del LSD, otra posibilidad de ingresos patrimoniales

Recientemente, el popular JITO ha aportado vitalidad a toda la vía de participación de liquidez de Solana, lo que demuestra el reconocimiento del mercado a esta vía.

De manera similar, en Aptos, Thala también lanzó productos relacionados con el LSD el 23 de noviembre. Desde una perspectiva técnica, LSD mantiene la solidez y seguridad de toda la red al apostar los tokens nativos de la cadena pública. Desde la perspectiva de los activos, también ofrece otra posibilidad de generar retornos para los tokens nativos de la cadena pública.

Basado en la matriz de productos original, la adición de productos LSD convierte a Thala en la única solución DeFi completa en Aptos; Al mismo tiempo, actualmente no existe ningún otro producto competidor en todo el ecosistema de Aptos que proporcione funciones de LSD.

Vale la pena señalar que en los próximos cinco meses, el token nativo APT de Aptos se someterá a un desbloqueo de token por valor de 172 millones de dólares. La mayoría de estos tokens desbloqueados provienen de los inversores y del propio equipo del proyecto. Desde la perspectiva de mantener un precio APT estable y garantizar el desarrollo a largo plazo de Aptos, es poco probable que el equipo del proyecto decida vender una gran cantidad de tokens para suprimir el precio APT.

Entonces, ¿hacia dónde fluirán estos tokens APT adicionales?

El capital siempre busca la máxima rentabilidad y, bajo la condición de que no afecte la situación general del mercado, el producto de participación de liquidez de Thala puede convertirse en un contenedor importante para acomodar la enorme cantidad de APT desbloqueada.

Además, los datos muestran que en Aptos, más de 866 millones de tokens APT (aproximadamente el 81% del suministro total de APT) están en manos de más de 116 validadores.

Sin embargo, solo el 0,4% del total mencionado anteriormente (aproximadamente 28 millones de dólares) participa activamente en el protocolo de apuesta de liquidez, lo que hace que el valor obtenido por el ecosistema DeFi más amplio sea insignificante.

Debido a la falta de activos nativos en el ecosistema emergente, LSD puede servir como un medio eficaz para impulsar la liquidez y crear nuevos casos de uso para el protocolo. Sin duda, esto proporciona un entorno externo naturalmente favorable para que Thala atraiga más apuestas de activos.

Además, desde la perspectiva del producto, Thala claramente tiene una ventaja de monopolio ya que no hay productos competidores dentro del ecosistema. Puede amplificar aún más esta ventaja a través de sus mecanismos de moneda estable y AMM. Después de comprender las expectativas y beneficios en estos aspectos comerciales, centrémonos en el diseño específico del producto LSD de Thala.

1.Activos involucrados en la apuesta de liquidez de Thala:

• thAPT: Un certificado de depósito no reemplazable vinculado a APT en una proporción de 1:1.
• sthAPT: un certificado de depósito reajustable que aumenta su valor con el tiempo al acumular recompensas del validador.

2. La forma y función de estos bienes:

• thAPT es un certificado de depósito que puede acuñar e intercambiar APT directamente. Permiten a los usuarios depositar APT en el protocolo Thala y recibir una cantidad igual de thAPT en nombre de su APT apostado.
• sthAPT representa los ingresos por apuesta. Los usuarios acuñan sthAPT depositando thAPT en el módulo LSD de Thala, que refleja los ingresos obtenidos por los usuarios al apostar APT a través de los validadores de Thala.

3. Proceso de participación en liquidez y roles de participación:

• Los usuarios depositan APT en el protocolo Thala y obtienen thAPT.
• Los usuarios pueden optar por almacenar thAPT en el módulo LSD y emitir sthAPT, que tiene la propiedad de aumentar su valor con el tiempo.
• Los validadores son responsables de ejecutar los nodos de la red, mantener la seguridad y estabilidad de la red, y son recompensados por ello.
• El fondo estable thAPT-APT proporciona liquidez y respalda las transacciones entre thAPT y APT.

4. Beneficios para los diferentes participantes:

• Los beneficios recibidos por los titulares de sthAPT incluyen el 100% de las recompensas del validador de sthAPT más el 80% de las recompensas del validador de thAPT.
• El 20% restante de las recompensas del validador de los titulares de thAPT se utilizan para incentivar el grupo estable de thAPT-APT en ThalaSwap, proporcionar liquidez y ganar recompensas.
• Los validadores reciben APT como recompensa por ejecutar nodos y mantener la estabilidad de la red. Thala APT en sí no cobra comisiones, pero los nodos confiados a ParaFi Technologies y Bware Labs (dos proveedores de servicios blockchain) cobrarán una comisión del 7%.
• Para los proveedores de liquidez, Thala reducirá las emisiones del pool estable, aumentará el soporte para los pares thAPT-APT y brindará más incentivos para los primeros participantes.

En resumen, la participación de liquidez de Thala permite a los titulares de APT apostar sus activos en forma de tokenización y obtener rendimientos potencialmente altos a través de sthAPT mientras mantienen la liquidez de sus activos. Este mecanismo también proporciona recompensas a los validadores que mantienen la seguridad de la red, al tiempo que incentiva la provisión de liquidez y mejora la vitalidad de todo el ecosistema.

Después de la bendición del LSD, Thala en realidad tiene una estructura de producto más completa. LSD + moneda estable + comercio de intercambio (AMM) + plataforma de lanzamiento múltiples componentes funcionan simultáneamente, lo que la convierte en la primera opción para la infraestructura DeFi integral en Aptos.

Para participar en el ecosistema de Aptos, Thala es definitivamente un componente esencial. Su posicionamiento único dentro del ecosistema, junto con su versátil cartera de productos, mejora el potencial y las oportunidades de crecimiento de los productos.

Catalizadores a corto plazo

Además de añadir LSD, ¿qué catalizadores tiene actualmente Thala para impulsar su crecimiento?

Según el panel de datos oficiales del proyecto, al momento de escribir este artículo, el valor total bloqueado de Thala ha superado los $ 55 millones, y consiste principalmente en activos de APT. Esta proporción puede aumentar aún más con el desbloqueo de APT como se mencionó anteriormente y el descubrimiento por parte del mercado del valor de otras plataformas L1.

Además, según los datos de DefiLlama, el valor de mercado del proyecto Thala actualmente es de solo alrededor de 9,74 millones de dólares, mientras que el valor total bloqueado (TVL) del proyecto ha alcanzado los 55 millones de dólares (según el panel oficial). Esto significa que un proyecto relativamente pequeño respalda activos que valen varias veces su propio valor de mercado, lo que puede indicar que Thala está actualmente infravalorada por el mercado.

Más allá de la superficie de los datos, los siguientes acontecimientos también merecen nuestra atención.

• Más apoyo de CEX: MEXC aprobó recientemente una votación y decidió incluir el token nativo THL del proyecto Thala.

• OKX Wallet Plugin brinda soporte: los usuarios ahora pueden acceder directamente al protocolo Thala a través de la billetera Web3 de OKX, lo que permite diversas funciones como intercambio de activos, participación y acuñación. Con la función de admitir más activos de la cadena, OKX Wallet elimina el costo de transferir activos entre cadenas a Thala, lo que facilita a los usuarios participar en el protocolo Thala.

• Crear un nuevo plan de incentivos para el protocolo DeFi de $1 millón con la Fundación Aptos: Ambas partes declararon en un comunicado que establecerían Thala Foundry con la esperanza de inspirar a los desarrolladores a idear "estrategias y casos de uso únicos impulsados por la cadena de bloques Aptos L1". Teniendo en cuenta que el plan de incentivos es propenso a más protocolos nuevos, y estos nuevos protocolos a menudo tienen asociaciones simbólicas o funcionales con inversores originales, el apoyo financiero de Thala también es positivo para el proyecto en sí. Catalizador.
• Convocatoria del grupo oficial de Aptos en Thala: La publicación oficial de Twitter de Thala expresó la esperanza de que Aptos pueda usar la función Launchpad para lanzar nuevos tokens, que no solo puedan usar con éxito las funciones de Thala, sino también aumentar la riqueza del ecosistema. Al mismo tiempo, desde la perspectiva de los costos de ejecución, no es necesario que los nuevos proyectos elijan una plataforma de lanzamiento y luego agreguen liquidez a otro protocolo DeFi. Los múltiples productos de Thala pueden satisfacer la demanda al mismo tiempo, lo que también aumenta las expectativas de cooperación con nuevos proyectos.

En general, aunque el ecosistema Aptos actualmente no es tan popular como Solana y otros, eso no significa que no tenga posibilidades de estallar y llamar la atención.

Thala es el “todoterreno” líder en el ecosistema de Aptos. Cuanto más completo sea el producto, más narrativas podrá capturar. Es posible que un espectáculo latente apenas haya comenzado.

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