En el mundo de las criptomonedas, Bitcoin es el rey. Mantienemás del 50%del capitalización de mercado de la industria y es ampliamente considerado como el blockchain más sólido y descentralizado.

En el mundo de las criptomonedas, Bitcoin es el rey.

Sin embargo, a pesar de la dominancia de Bitcoin, hay opciones limitadas para que los titulares de Bitcoin aprovechen la liquidez de Bitcoin en las aplicaciones. La forma más común de participar en Bitcoin DeFi hoy en día implica tokenizar BTC y mover ese activo sintético a otra cadena a través de una puente.

Bitcoin envuelto(WBTC) es el tokenizado de Bitcoin más popular. Hoy en día, el 0.7% de Bitcoin está bloqueado en DeFi a través de WBTC. Si bien WBTC ha demostrado tener un ajuste prometedor en el mercado, conlleva compromisos en cuanto a velocidad, costos y centralización, lo que lo convierte en una solución menos que perfecta.sBTCEs un nuevo diseño para un activo respaldado por Bitcoin programable, 1:1, impulsado por Stacks, programado para lanzarse en diciembre de 2024.

Existe una gran oportunidad para Bitcoin envuelto no custodiado para desbloquear más de 1,5 billones de dólares de capital latente de BTC, incluso solo aprovechar el 1% de eso es una oportunidad de miles de millones de dólares. Esa es la oportunidad en la que se enfoca sBTC.

Entonces, ¿cómo se compara sBTC con WBTC?

Nota: sBTC se implementará en fases. La Fase 1 de sBTC (lanzamiento el 16 de diciembre) está mantenida por 15 firmantes elegidos y permitirá depósitos. Los retiros seguirán en una fase posterior en febrero de 2025, y un diseño de sBTC más descentralizado con un conjunto de firmantes abierto y rotativo seguirá después. Este blog describe principalmente sBTC en su fase final, pero hablamos sobre la descentralización gradual de las transiciones de fase a continuación con mayor detalle. Puede obtener más información sobre elfases del lanzamiento de sBTC aquí.

Visión general de sBTC vs WBTC

¿Qué es WBTC?

WBTC es un token digital que representa Bitcoin en Ethereum y otras blockchains compatibles con EVM. Es el tokenizado de Bitcoin más antiguo y popular utilizado en DeFi.

WBTC es el Bitcoin tokenizado más antiguo y popular en DeFi.

En cuanto a cómo funciona, WBTC es un token ERC-20 que está anclado 1:1 a Bitcoin, y por cada WBTC en circulación, un BTC está custodiado por BitGo y BiT Global, los custodios centrales de Bitcoin envuelto. Para comprar/vender WBTC, los usuarios pasan por una red de comerciantes autorizados.

WBTC ha traído una mayor liquidez a los intercambios descentralizados (DEXs) y aplicaciones financieras en el ecosistema de Ethereum, y permite a los usuarios interactuar con DeFi utilizando su Bitcoin como garantía. Hoy en día, hay aproximadamente 147,000 WBTC en circulación, o 0.7% del suministro total de Bitcoin.

¿Qué es sBTC?

sBTC es un activo próximo que representa a Bitcoin en la red de Stacks. Este diseño de un activo respaldado por Bitcoin y minimizado en confianza, 1:1, se describe en detalle en elWhitepaper de sBTC, pero a grandes rasgos, sBTC permite que cualquier persona mueva BTC dentro y fuera de las capas de Bitcoin (y otros ecosistemas de Web3) de manera segura y descentralizada.

sBTC es un nuevo diseño para un activo descentralizado respaldado por Bitcoin en una proporción de 1:1.

sBTC es diferente de WBTC en varios aspectos.

• sBTC no tiene custodio centralizado. En su lugar, sBTC es mantenido por contratos inteligentes y una red abierta y descentralizada de validadores (llamados signatarios).
• Todas las transacciones de sBTC se liquidan en Bitcoin con una finalidad del 100% en Bitcoin, lo que significa que sBTC se beneficia del presupuesto de seguridad completo de Bitcoin en sí mismo.
• sBTC es más eficiente en costos que WBTC porque no hay tarifas de custodia asociadas con el envoltorio y desenrollado, así como bajas tarifas de transacción para que los usuarios depositen y retiren BTC.

sBTC está programado para comenzar su implementación en la mainnet en diciembre de 2024.

Diseño de Protocolo

La falta de un sistema de contrato inteligente con estado en Bitcoin requiere una cadena de bloques separada impulsada por contratos inteligentes y un medio para depositar/retirar BTC de esa segunda cadena de bloques para poder usar Bitcoin en DeFi y otras aplicaciones. El mecanismo de depósito/retiro a menudo se denomina "clavija" o "puente", y debe cumplir dos funciones primitivas:

• Depósito: Un poseedor de BTC deposita BTC en la cadena de Bitcoin por una cantidad equivalente de un activo de bitcoin tokenizado en la cadena de contrato inteligente. Este proceso a veces se llama un “peg-in” o “mint”.
• Retiro: Un titular de activos de bitcoin tokenizados destruye su activo sintético en la cadena de contratos inteligentes, y recibe la cantidad equivalente de BTC en la cadena de Bitcoin. A esto a veces se le llama "peg-out" o "quemar".

WBTC y sBTC toman dos enfoques de diseño diferentes para manejar esas operaciones.

WBTC: un Pegado de Bitcoin Custodiado

El anclaje de WBTC es mantenido por elWBTC DAOy una red de comerciantes aprobados. Estos comerciantes son las únicas entidades que pueden solicitar que se emita/queme WBTC. Los usuarios compran WBTC directamente a los comerciantes de esta red. El comerciante verifica la identidad del usuario y, una vez aprobada, la persona envía BTC al comerciante. A su vez, el comerciante envía una cantidad correspondiente de WBTC al usuario.

Todo el WBTC en circulación está respaldado 1:1 con BTC, y ese BTC está custodiado porBitGo y BiT Global, los custodios principales de WBTC. Estos custodios son las únicas entidades que pueden emitir nuevos WBTC, y almacenan los activos BTC depositados en almacenamiento en frío, multisig.

La prueba de reservas que corresponden al BTC depositado está en la cadena, por lo que cualquier persona puede verificar el suministro 1:1 de tokens WBTC acuñados en comparación con el BTC almacenado por BitGo y BiT Global. Cuando un individuo quiere "desvincular" o retirar su BTC, debe enviar WBTC a un comerciante aprobado que luego "quemará" (o destruirá) los tokens WBTC y enviará la cantidad equivalente de BTC. La cantidad quemada se deduce del saldo en cadena de WBTC del comerciante, y el suministro general de WBTC se reduce, manteniendo la paridad 1:1 entre BTC y WBTC.

Es importante entender que WBTC es un activo custodial que se está desplegando en productos no custodiales. Esto significa que un tercero está reteniendo el BTC que respalda el WBTC, y el usuario no controla el activo subyacente. Esto aumenta el riesgo de la contraparte: el dicho "no tus claves, no tus monedas" existe por una razón.

También vale la pena señalar que el cambio reciente de custodiaque añadió BiT Global como custodio junto a BitGoha sido controvertidoporque BiT Global tiene asociaciones con Justin Sun, él mismouna figura controvertidaen la industria.

sBTC: un Bitcoin descentralizado pegado

Similar to WBTC, sBTC is backed 1:1 to Bitcoin. However, from there the designs diverge. In sBTC, a user deposits BTC to a threshold signature wallet controlled by an open, decentralized network of validators, also known as signers.

Esta membresía abierta de firmantes es posible gracias a Proof of Transfer (PoX), un mecanismo de consenso único en Stacks. En lugar de tener un conjunto único o estático de custodios, sBTC será mantenido por una red pública, abierta y sin permisos.

Para ser un firmante en la red de Stacks, los firmantes deben bloquear un umbral dinámico de tokens STX en PoX y ejecutar un nodo de software que procesa depósitos/reintegros de sBTC. A cambio de ese trabajo, los validadores ganan recompensas en BTC generadas por PoX, lo que incentiva su participación en la red.

Nota: en la fase 1 del lanzamiento de sBTC, sBTC será mantenido por un grupo de 15 firmantes elegidos por la comunidad. Puedes obtener más información sobre los criterios y responsabilidades de los firmantesaquíEl conjunto abierto y rotativo de firmantes se activará en una versión posterior.

Cada vez que se envía BTC a la billetera multisig sBTC (una operación de depósito), se envía una cantidad igual de sBTC a una dirección elegida por el remitente. Este proceso se realiza automáticamente a través de contratos inteligentes, en lugar de una serie de intermediarios (comerciantes, custodios). Los firmantes procesan las solicitudes de retiro (convirtiendo sBTC de nuevo en BTC) al destruir el sBTC del solicitante y transferir BTC a la dirección de Bitcoin del solicitante, y así mantener el anclaje.

La conexión de sBTC con Bitcoin

sBTC tiene una conexión única y estrecha con Bitcoin, lo que aporta sus propias propuestas de valor al puente. En particular, sBTC puede tener una mayor fidelidad al estado de Bitcoin debido a dos propiedades:

• Los contratos inteligentes de Clarity tienen acceso de lectura a Bitcoin.
• sBTC se bifurca con Bitcoin.

Para Bitcoin tokenizado basado en Ethereum como WBTC, se necesitan oráculos o intermediarios para mantenerse actualizados en caso de una bifurcación de Bitcoin, y esa bifurcación o reorganización podría interrumpir temporalmente las operaciones o crear discrepancias entre el precio de Bitcoin y WBTC en lo que se llama "desanclaje".

Eso no puede ocurrir con sBTC. Stacks tiene un oráculo nativo de Bitcoin incorporado en su cadena de bloques, y el puente sBTC siempre bifurcará junto a la cadena de Bitcoin. La proximidad de sBTC a Bitcoin también significa que sBTC está asegurado por una finalidad del 100% de Bitcoin.

Tarifas

WBTC

Para WBTC, los comerciantes suelen cobrar una tarifa fija para convertir Bitcoin a WBTC y viceversa. Esto se conoce como la tarifa de "envoltura/desenvoltura". Además, los comerciantes también pueden requerir un monto mínimo de retiro. Estoslas tarifas varían según el comerciantey el monto total de retiro. Dado que WBTC es un token de Ethereum, cualquier transacción también incluirá las tarifas de gas de Ethereum para procesar la transacción.

SBTC

Para sBTC, no hay tarifa para convertir Bitcoin a sBTC y viceversa, lo que hará que sBTC sea más barato para los usuarios que WBTC. No hay cantidad mínima de depósito/retiro para sBTC, pero vale la pena señalar que habrá un límite de 1,000 BTC en el lanzamiento inicial de sBTC (un límite que aumentará con el tiempo).

Dado que sBTC es un token de Stacks, cualquier transacción incluirá las tarifas típicas de transacción de STX para procesar la transacción en la cadena.

Seguridad

WBTC

La seguridad del anclaje de WBTC depende de sus custodios BitGo y BiT Global, así como de los comerciantes y firmantes que participan en el WBTC DAO. Esto introduce un riesgo de contraparte, que es inherente a cualquier transacción que dependa de intermediarios centralizados. Este riesgo incluye a los participantes que pierden sus claves, intermediarios que se vuelven inactivos o se involucran en coordinación maliciosa, quiebras y más.

Puedes ver evidencia de este riesgo en WBTC hoy. Por ejemplo, hubo un problemadonde varios firmantes originales del multisig DAO se volvieron inactivos o perdieron el control de sus claves. Y con la adición de BiT Global, hemos visto oposición de la comunidada riesgo de que Justin Sun se involucre con WBTC, y Coinbase acaba de anunciar que lo harándeslistar WBTC en diciembre de 2024. De hecho, la cantidad de WBTC bridged ha disminuido en un 5% desde el anuncio de WBTC.

Los comerciantes también pueden representar un riesgo de contraparte, como fue el caso cuando WBTC se negociaba con un ligero descuentoporque dos de los comerciantes más grandes, Alameda Research y 3 Arrows Capital, presentaron quiebra y no pudieron procesar nuevas solicitudes de anclaje o solicitudes de anclaje existentes. El anclaje de WBTC se ha recuperado desde entonces.

sBTC

sBTC es un gran avance en la seguridad de las fijaciones de Bitcoin porque permite un diseño descentralizado. Con salidas de custodia como WBTC, existe el riesgo de contraparte descrito anteriormente, concentrado entre los custodios BitGo y BiT Global y los comerciantes autorizados.

No hay un custodio central en el diseño de sBTC. En su lugar, un grupo rotativo de firmantes mantiene la paridad y recibe incentivos económicos para hacerlo de manera honesta a través de recompensas en BTC por su trabajo.

A diferencia de otros activos de Bitcoin tokenizados, sBTC no depende de una federación fija o una federación de monederos hardware multisig para su salida de la clavija, diseños que presentan un mayor riesgo de contraparte. En cambio, tiene seguridad económica a través de una red de miembros abierta de signatarios, de una manera integrada con el protocolo de consenso de Stacks.

Vale la pena señalar nuevamente que en la versión inicial de sBTC que llegará en diciembre, sBTC no tendrá este conjunto rotativo y sin permiso de firmantes. En su lugar, la paridad de sBTC será mantenida por un conjunto autorizado de 15 firmantes elegidos, de forma similar a como existen hoy en día otros activos de Bitcoin tokenizados. A medida que crezca el protocolo sBTC, se implementarán funciones más avanzadas, incluida la descentralización gradual del conjunto de firmantes.

Por último, en términos de seguridad, sBTC también ofrece una finalidad del 100% de Bitcoin, lo que significa que todas las transacciones de sBTC se registran en la cadena principal de Bitcoin. Esto hace que sea muy caro/difícil atacar o "reorganizar" las transacciones de sBTC, lo que puede no ser cierto para otros activos de Bitcoin tokenizados dependiendo de la cadena que utilicen.

Tracción y Casos de Uso

WBTC

Hoy WBTC es la forma más popular de activos de Bitcoin envueltos con más de 145.000 WBTC acuñados (lo que se traduce en $13B). Ese WBTC es sostenido por más de 104,000 direcciones, y de hecho, más del 50%de todo el Bitcoin envuelto es WBTC.

Hoy en día, se puede acceder a WBTC en muchos ecosistemas diferentes, y la red cuenta con una impresionante lista de socios, incluyendo el mencionado BitGo y BiT Global, así como Sky (Maker), Uniswap, Loopring y muchos más.

El caso de uso principal de WBTC es el préstamo y el endeudamiento en plataformas DeFi como Maker, Curve, Aave, entre otras. Además de prestar WBTC o endeudarse contra él, los poseedores de WBTC también pueden proporcionar liquidez y cultivar rendimientos con su WBTC para ganar recompensas e intereses en sus tenencias. Entonces, ¿dónde se está utilizando específicamente WBTC?Aquí hay un desglosede algunos de los destinos más populares hasta el 27 de noviembre:

• Aave: 27.8%
• Compound: 7.7%
• Arbitrum: 7.1%
• Sky: 3.2%
• Polygon: 2.6%

Curiosamente, dado la falta de puentes nativos de Bitcoin, WBTC también es muy popular en Capas de Bitcoin.

sBTC

sBTC aún no se ha lanzado, por lo que hay menos estadísticas a las que podemos hacer referencia para medir el progreso. Sin embargo, el interés de los socios en sBTC ha sido fuerte, lo que augura un lanzamiento exitoso. Figment, Luganodes, Kiln y otros han sido anunciados como parte de los validadores de la comunidad para el lanzamiento de sBTC. Tanto el ecosistema de Solana como el de Aptos han expresado interés en conectar sBTC a sus redes.

Los poseedores de sBTC pueden ganar recompensas en BTC en lugar de otros tokens o puntos.

En cuanto a los casos de uso, los casos de uso principales para sBTC son similares a los de WBTC. A continuación se presentan solo algunas de las posibilidades de lo que los usuarios podrán hacer con sBTC:

• Préstamos de stablecoin respaldados por Bitcoin sin confianza
• Préstamos BTC fuera de garantía en cadena
• Implemente BTC de forma segura para obtener rendimiento en BTC
• Tesorerías de BTC DAO
• Piscinas de apilamiento sBTC

Si bien las actividades reales disponibles para los titulares son similares (préstamos, préstamos, agricultura de rendimiento), las dos diferencias clave son la capacidad de pedir prestado sin confianza contra su BTC y que los titulares pueden ganar recompensas de BTC en lugar de tokens o puntos en la plataforma DeFi que se utiliza (esto es posible gracias al mecanismo de consenso único de StacksPrueba de Transferencia).

Dado que Stacks tiene finalidad Bitcoin y sBTC es descentralizado, creemos que sBTC está bien posicionado para aprovechar el potencial de Bitcoin y atraer a usuarios que desean poner su BTC en uso productivo sin comprometer la seguridad.

Conclusión

Las propiedades únicas de Stacks, desde Proof of Transfer hasta el lenguaje de programación Clarity, hacen de Stacks la capa ideal de Bitcoin para contratos inteligentes. El token STX es fundamental en esta capa de Bitcoin, ya que proporciona un incentivo económico para habilitar una red abierta de mineros y firmantes que mantienen la paridad de sBTC.

Todas estas propiedades aseguran que Stacks esté alineado con el ethos descentralizado de Bitcoin, donde cualquier persona puede participar y contribuir activamente. ¿Listo para aprender más sobre sBTC?

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