Este artículo está dedicado al decimocuarto Día de la Pizza, un recordatorio de que BTC todavía no puede comprar pizza, y a la comunidad criptográfica, que permanece fuera de la cultura dominante.

Han pasado catorce años y, en un abrir y cerrar de ojos, los entusiastas de las criptomonedas celebran el decimocuarto Día Mundial de la Pizza. Esta festividad conmemora la legendaria transacción en la que el pionero de las criptomonedas Laszlo Hanyecz compró dos pizzas con 10,000 BTC. Esta no solo fue la primera transacción en la historia de las criptomonedas, sino que también representó a BTC cumpliendo todas las funciones de una moneda. Marcó la entrada oficial de las criptomonedas digitales en el escenario monetario mundial, abriendo un nuevo mercado para los aventureros de todo el mundo.

Catorce años después, a pesar de que el precio de BTC se ha multiplicado miles de millones de veces, la pizza sigue teniendo el mismo sabor. Para comprar pizza con BTC, todavía hay que convertirla en moneda fiduciaria (excepto en El Salvador y la República Centroafricana). BTC ha hecho un progreso significativo en términos de consenso de valor, pero en términos de consenso de aplicación, hemos dudado desde que Satoshi se fue. El "sistema de efectivo electrónico peer-to-peer" previsto por Satoshi sigue siendo técnicamente viable, pero aún no se ha implementado en la práctica.

La lenta adopción de las aplicaciones de BTC ha llevado a la situación actual: BTC está rodeado de stablecoins y otras criptomonedas como XRP. En los sistemas globales de remesas, las monedas del mercado negro y otros mercados tradicionales, la participación de BTC se erosiona continuamente. El mercado global de divisas representa un interés significativo: para asegurarlo, el gobierno de los EE. UU., en colaboración con Wall Street, tiene como objetivo utilizar el mercado de criptopagos digitales creado por Bitcoin para expandir aún más el dominio del dólar.

Al principio del artículo, planteemos una pregunta:

¿Cuándo se detuvo abruptamente el hábito de pagar salarios en BTC dentro de las organizaciones de criptomonedas? ¿Cuándo dejaron de regalar BTC varias actividades promocionales y comenzaron a regalar stablecoins y altcoins en dólares?

A medida que la fe en las criptomonedas se debilita, la lógica de liquidez del mercado en el espacio criptográfico ha sufrido un cambio cualitativo. Desde 2021, ¿cuántos nuevos participantes en el espacio se han apegado al estándar BTC o ETH? A medida que el papel de BTC y ETH como intermediarios de transacciones se ve sacudido y su precio es controlado por Wall Street, la valoración de todo el mercado de criptomonedas cae más profundamente en manos de Estados Unidos.

Las stablecoins en dólares han asumido el papel de intermediarias que originalmente tenían BTC y ETH en las transacciones, debilitando la captura de valor de BTC y ETH.

En los exchanges descentralizados, BTC y ETH aún pueden mantener el mercado principal:

Después de llegar a los exchanges centralizados, una gran cantidad de pares comerciales se calculan en monedas estables en dólares, y la cantidad de pares comerciales de monedas estables en dólares supera con creces a los de BTC y ETH. El poder de fijación de precios de las criptomonedas ha comenzado a erosionarse incluso antes de que Wall Street pudiera confinar BTC y ETH en ETF.

Como resultado, el mercado que originalmente estaba respaldado por los precios de BTC y ETH ahora se ha convertido en un vasallo de la hegemonía del dólar. Las identidades de los poseedores y comerciantes de criptomonedas digitales han pasado de ser criptopunks amantes de la libertad a fuentes miopes de liquidez en dólares y partidarios del dominio del dólar.

La situación actual es, inevitablemente, algo sombría.

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Deseo: Estados Unidos devora las finanzas globales

Esta es la llamada de la gran era de las criptomonedas

La tecnología Blockchain representa un avance tecnológico sistémico revolucionario. Los sistemas de pago descentralizados hacen más que replicar las funciones de Alipay al reducir los tiempos de pago transfronterizos de días a segundos. El nacimiento de blockchain ha creado un entorno de confianza multipartito de bajo costo. Cuando se aplica a las transacciones, este fideicomiso reduce los costos de transacción; Cuando se utiliza dentro de las organizaciones, puede dar lugar a estructuras organizativas completamente nuevas. A pesar de la inútil resistencia de los intereses creados del viejo mundo, las élites globales nunca han abandonado la integración de la tecnología blockchain en los sistemas financieros tradicionales. Instituciones como el BPI y el Banco Mundial proporcionan continuamente orientación política sobre criptoactivos e incluso DCEP en sus documentos.

En medio de esta gran tendencia, cada nación soberana capaz de emitir moneda fiduciaria está contemplando cómo debería mantenerse su moneda en este nuevo entorno monetario. El método de mantenimiento de registros de Blockchain resuelve los problemas de confianza entre las entidades financieras y representa la última forma de moneda con una ventaja de productividad. La emisión de monedas fiduciarias digitales aprovechando la tecnología blockchain se ha convertido en la única opción para las principales naciones. China y Europa están en un camino similar, introduciendo la tecnología blockchain para reconstruir sus sistemas de pago y liquidación. Comparativamente, China está relativamente por delante: emite su propio RMB digital dentro de cadenas de bloques de consorcio autoconstruidas. El Banco Central Europeo, después de dos años de investigación, descubrió que su sistema de activos digitales podía manejar TPS (transacciones por segundo) de 40.000, sentando las bases técnicas para un mayor desarrollo del euro digital.

Por el contrario, Estados Unidos ha adoptado una actitud más abierta. Dado que históricamente, la moneda estadounidense ha sido emitida por bancos privados, el gobierno de EE. UU. no rechaza por completo la emisión de dólares digitales por parte de empresas privadas. En consecuencia, la escala de las stablecoins centralizadas y descentralizadas ha superado los 160 mil millones de dólares, siendo la principal responsable de la liquidez global de las criptomonedas digitales. Aunque los dólares digitales no son emitidos por la Reserva Federal, su aceptación en el mercado supera con creces a la de otros competidores.

La emisión de monedas fiduciarias de criptoactivos es la forma más efectiva y directa de contrarrestar los tokens de criptoactivos nativos. Esto es reconocido abiertamente tanto por el BPI como por el Banco Mundial.

No solo las monedas se cifrarán, sino que los activos también se someterán a cifrado. El cifrado masivo de activos formará un mercado financiero global integrado, incluidos los mercados de productos básicos y servicios. Quien pueda mantenerse al día con el rápido desarrollo de la encriptación y ocupar la mayor cuota de mercado cosechará los mayores beneficios.

Esta es la bendición del emisor de moneda del mundo

Durante la pandemia, Estados Unidos experimentó una importante sobreemisión de su base monetaria. El balance de la Reserva Federal se duplicó con creces después de la pandemia. Para hacer frente a este superávit de moneda de crédito, la reducción del balance es una opción inevitable. Además, si se pueden crear nuevos mercados para la moneda de crédito base excedente, se puede respaldar el exceso de emisión de crédito desde el lado de la demanda, sosteniendo así la valoración del dólar.

Los criptodólares erosionan el mercado de liquidez de las criptomonedas

Por el contrario, el mundo de las criptomonedas no es solo una tierra libre sin dueño donde cualquier moneda puede competir libremente. Las stablecoins en dólares desplegadas por empresas como Tether y Circle no solo ocupan el tercer y sexto lugar en términos de capitalización de mercado de criptomonedas, sino que también son importantes equivalentes generales en el mundo de las criptomonedas, ya que poseen el mayor nivel de liquidez. Debido a la alta volatilidad de los criptoactivos nativos como BTC y ETH, el uso de stablecoins en dólares como activo con aversión al riesgo se ha convertido en un consenso entre los habitantes del mundo de las criptomonedas. Esto, sin duda, sienta una base sólida para la conquista financiera estadounidense del mundo de las criptomonedas.

Los criptodólares erosionan el mercado de liquidez de BTC y ETH dentro del mundo de las criptomonedas. El mundo de las criptomonedas abarca los mercados financieros tradicionales de todo el mundo. Su naturaleza descentralizada dificulta la regulación de las autoridades tradicionales. Por lo tanto, las criptofinanzas no solo bordean los mercados de varios países, sino que también han integrado y penetrado profundamente en estos mercados soberanos. El informe del Banco Mundial refleja esto: las criptomonedas plantean mayores exigencias regulatorias. Debido a factores regulatorios y de demanda, las criptomonedas son más populares en países emergentes y regiones empobrecidas. En áreas donde la credibilidad monetaria se ha derrumbado, como Turquía y Zimbabue, las monedas digitales, incluidas las monedas estables en dólares, han entrado en el campo de la circulación. Los quioscos de transacciones criptográficas OTC se pueden ver en todas partes en las calles de Turquía.

La "erosión" representa enormes beneficios. Casi el 90% de los bonos del Tesoro de EE.UU. respaldan todas las stablecoins centralizadas.

En USDC, más del 90% son fondos de divisas gestionados por BlackRock, y estos fondos sólo tienen las cláusulas repo de los bonos del Tesoro de EE.UU. y de los propios bonos del Tesoro. Cada stablecoin centralizada en dólares está respaldada por 0,9 dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. Las stablecoins en dólares proporcionan una mejor medida del valor y un medio de intercambio para el mundo de las criptomonedas digitales. La demanda de liquidez del mundo de las criptomonedas digitales también ofrece a los bonos del Tesoro de EE.UU. detrás de estas stablecoins una captura de valor o soporte con el que sueña cualquier economista de tokens.

Este es el ticket de comida de Wall Street

Es importante entender que el predecesor de la Reserva Federal era un cártel de bancos comerciales. En los primeros días de la Reserva Federal, el poder de emitir moneda oscilaba entre los bancos comerciales centrales y el gobierno. La mayoría de las instituciones financieras perecen debido a la falta de liquidez, pero tener su propia cartera garantiza la estabilidad en cualquier condición. Esta es la razón por la que Wall Street siempre ha sido capaz de cosechar los mercados globales. Sin embargo, es mucho más gratificante tener el poder de emisión de crédito que ponerlo en manos del gobierno. Las principales stablecoins centralizadas de hoy en día son esencialmente papel comercial y fondos del mercado monetario convertidos en dólares. Tomemos USDC, por ejemplo: solo el 10% son reservas de efectivo, y el resto son activos en el mercado monetario administrados por BlackRock.

Esta capacidad de monetizar directamente los activos es similar a convertir la piedra en oro. Anteriormente, solo la Reserva Federal tenía esta capacidad, pero ahora, cualquiera que pueda convertirse en un emisor de monedas estables puede compartir el señoreaje de proporcionar crédito a los mercados emergentes. Además, tener el control del grifo significa tener munición infinita para comprar activos durante las recesiones.

La tokenización de la industria financiera es un panorama amplio que se desarrolla gradualmente: es una revolución en el sector financiero. Actualmente, los activos del mundo real (RWA) se están incorporando a la cadena de bloques. Esto no solo permite la venta a bajo costo de activos en dólares en todo el mundo, expandiendo el mercado de compradores, sino que también promueve los servicios financieros superiores de Estados Unidos a nivel mundial. Hasta ahora, los inversores globales que ingresan al mercado de capitales de EE. UU. han necesitado corredores intermediarios. Después de completar el KYC y abrir cuentas, aún deben convertir su moneda a dólares y depositarla en la cuenta designada del corredor. Las cuentas personales de efectivo e inversión están fragmentadas y no se pueden unificar. Las cualificaciones operativas de los corredores deben obtenerse en todos los países. Esta engorrosa estructura del mercado financiero transfronterizo será reemplazada por una simple billetera + frontend y token + blockchain. Siempre que el dinero esté en la cadena, combinado con KYC descentralizado, se puede participar en todas las transacciones financieras que califiquen. RWA puede incluso permitir el financiamiento de proyectos en países en desarrollo utilizando los servicios financieros estadounidenses.

La financiarización y estandarización de los tokens inevitablemente introducirá más industrias de servicios. A medida que Silicon Valley lidera la innovación industrial, utilizamos stablecoins en dólares para participar en la liquidez proporcionada por Wall Street y regulada por la SEC. ¿A quién debería contratar abogados? ¿A qué contadores fiscales debe consultar? ¿Qué orientación política debe seguir? ¿A quién debes buscar el favor? Las respuestas son obvias.

La expansión de la industria, acompañada de apalancamiento financiero y la emisión de valores y tokens, traerá riqueza directa en forma de activos crediticios a Wall Street. La influencia industrial que los Estados Unidos ganan a través de esta invasión permitirá que el capital estadounidense continúe cosechando ganancias en el futuro.

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BTC: asediado por todos lados

Debido a los requisitos de lucha contra el blanqueo de capitales (AML) y la financiación del terrorismo (CTF), incluso los pagos se enfrentan a presiones de cumplimiento. Por lo tanto, la situación actual es: la moneda fiduciaria defiende firmemente la vía de pago, mientras que las stablecoins compiten por el papel de medio de intercambio en las transacciones de BTC.

La pista de pago

Si la ventaja de los criptoactivos son sus limitaciones dentro de la cadena, entonces la ventaja del dólar son sus capacidades de pago fuera de la cadena. Las stablecoins en dólares de criptoactivos combinan las restricciones dentro de la cadena con los pagos fuera de la cadena. A través de cuentas y firmas criptográficas, las stablecoins centralizadas en dólares tienen las firmas criptográficas de sus patrocinadores. En términos de pagos reales, las instituciones financieras estadounidenses están bien preparadas.

Actualmente, las tarjetas de valor almacenado de activos digitales más comunes suelen utilizar MasterCard o Visa para cubrir la última milla del pago. MasterCard y Visa actúan como guardianes; Cualquiera que sea el servicio que permitan, obtiene acceso al mercado global de pagos del mundo real.

Incluso sin stablecoins compitiendo por la posición de medio de intercambio en la cadena, todos los pagos fuera de la cadena no pueden eludir la coerción de las instituciones de pago autorizadas. MasterCard y Visa, con sus extensas interfaces de pago globales, obligan a los emisores de tarjetas digitales de valor almacenado de criptomonedas a seguir sus reglas: liquidar en dólares. Siempre que las instituciones emisoras puedan realizar KYC y AML estándar, convirtiendo varios criptoactivos globales en dólares de cumplimiento, las instituciones financieras estadounidenses pueden facilitar los pagos globales para los titulares. Los sistemas de pago como Binance Pay y DuPay funcionan de esta manera. En este proceso, los criptoactivos digitales simplemente existen como activos financieros o medios de valor almacenado y juegan un papel insignificante en la fase de pago.

Para la mayoría de las personas ajenas a la comunidad de criptomonedas, el uso de stablecoins para pagos es más intuitivo y conveniente.

La pista de RWA

Utilizando una red descentralizada globalizada, los servicios financieros de varios países se enfrentarán a una competencia directa y de distancia cero. El sistema de efectivo peer-to-peer de BTC también es una forma de servicio financiero. Bajo estos activos que están más relacionados con la moneda fiduciaria, las stablecoins sirven como una moneda de base más conveniente.

Una de las características más significativas de los criptoactivos digitales es su penetración en la regulación financiera. Debido a que son descentralizados y anónimos, las autoridades reguladoras de diferentes países tienen dificultades para controlarlos. A diferencia de las instituciones financieras que deben cumplir y obtener licencias comerciales en las localidades donde operan, la Web3, la tierra prometida imaginada por Satoshi Nakamoto para los entusiastas de las criptomonedas, permite a los emisores de criptoactivos digitales realizar negocios en la cadena sin necesidad de establecer oficinas o sucursales físicas. En el ámbito de los pagos, las stablecoins en dólares ofrecen una mayor previsibilidad y son más fácilmente aceptadas por el público en general. Sin embargo, la funcionalidad de pago por sí sola es insuficiente; también deben proporcionar funciones de gestión patrimonial, similares a las de Alipay. Wall Street puede ofrecer un conjunto de productos financieros listos para usar que satisfagan las diversas necesidades de varios grupos, lo que permite al público invertir en Wall Street después de haber invertido en el gobierno de los Estados Unidos.

En comparación con los exchanges descentralizados, los exchanges centralizados tienen una liquidez mucho mejor. Binance y OKX son exchanges de alta calidad, pero también lo son la Bolsa de Nueva York, el NASDAQ y la Bolsa de Londres. ¿Por qué las penny stocks y las acciones de pequeña capitalización en estas bolsas no pueden servir como recursos de memes? Muchas acciones de centavo de pequeña capitalización pueden cambiar de marca, adoptar nuevas historias y reflejarse en la cadena de bloques, capturando una inmensa riqueza. SBF lo intentó, pero desafortunadamente se perdió el horario estelar de la era actual de los memes.

En comparación con BTC, la mayoría de los activos financieros de Wall Street están denominados en dólares, incluidos valores, materias primas, acciones y activos fijos. Establecer pares comerciales vinculados a las stablecoins en dólares y proporcionar apalancamiento para las stablecoins en dólares no solo se alinea mejor con los hábitos de los usuarios, sino que también reduce el riesgo. Incluso podemos observar que, debido al mayor cumplimiento de USDC en comparación con USDT, muchos proyectos de RWA prefieren USDC.

RWA no solo exporta servicios financieros estadounidenses a nivel mundial, sino que también crea un escenario de aplicación más adecuado para las stablecoins en dólares. Los titulares de stablecoins pueden consumir y disfrutar de la financiación al consumo simultáneamente.

La pista de la cadena de bloques

La tecnología blockchain es un sistema de contabilidad descentralizado que los sistemas de moneda fiduciaria no pueden reemplazar. Además, la mayoría de las criptomonedas digitales se adhieren a estrictas disciplinas de emisión de tokens que ningún banco central de un país puede replicar. Por lo tanto, la tecnología blockchain es insustituible en el futuro. En la cadena de bloques, existe la soberanía a nivel de cadena: BTC es la moneda contable en la red Bitcoin y ETH es la moneda contable en la red Ethereum.

Para evitar que BTC se vuelva demasiado dominante, cultivar competidores es una estrategia. Además de BTC, han surgido nuevos contendientes como ETH, Solana, Cosmos, Polkadot y varias soluciones de capa 2: pueden hacer todo lo que BTC puede y cosas que BTC no puede. Esto diversifica el enfoque de BTC y reduce su poder monopolístico.

Romper el monopolio de BTC y aumentar la competencia dentro de la pista de blockchain es fundamentalmente positivo. Sin embargo, en la competencia entre las monedas fiduciarias y las criptomonedas digitales nativas, la fragmentación del mercado de criptomonedas digitales y la dispersión del consenso de valor de BTC beneficia a Wall Street en el control de los precios de BTC y otros criptoactivos nativos. Esto fomenta un panorama de la industria favorable a Wall Street y ayuda a establecer un sistema de fijación de precios de criptoactivos digitales basado en el dólar y las stablecoins en dólares. Esto mejora aún más la posición y el peso de las stablecoins en dólares como medio de intercambio en el mundo de las criptomonedas.

Branding ideológico

Atacar el espíritu es precisamente lo que Estados Unidos pretende hacer y está haciendo actualmente. Tanto en el mercado primario como en el secundario, todo lo que está arraigado en nuestras mentes se cotiza en dólares o equivalentes en dólares. Este proyecto recaudó cuántos millones de dólares; Ese proyecto está valorado en millones de dólares. Érase una vez, recordamos que la financiación de ETH se realizaba en BTC. Los primeros proyectos como EOS, DAO, Near, 1inch, DANT y BNB recaudaron fondos utilizando BTC y ETH. Hemos olvidado los años en los que valorábamos los proyectos en BTC y ETH. Este control ideológico es lo que realmente hace que el mundo de las criptomonedas pierda su liquidez.

A lo largo de la historia de la humanidad, el núcleo cohesivo de una nación es la identidad cultural. Los esfuerzos actuales tienen como objetivo destruir la cultura y los ideales del cripto-ismo. ¿Cuántos recién llegados que entraron en el espacio después de 2020 han leído el libro blanco de Bitcoin, han visto los escritos de Satoshi Nakamoto o han entendido y reflexionado sobre la economía austriaca y sus valores? Algunos afirman que los NFT y los memes representan una adopción masiva. Levanto el dedo medio ante esa idea: esta es la adopción masiva de la comunidad criptográfica, no el legado transmitido por Satoshi Nakamoto. Después de varios mercados alcistas, los pioneros de las criptomonedas han sido arrestados o se han ido. La ideología criptográfica ya no es la corriente principal en el mundo de las criptomonedas. Tal como desea Estados Unidos, ya se ha formado una desconexión cultural.

Cuando las creencias de una organización colapsan, todo orden falla y cada individuo se esfuerza por obtener beneficios para sí mismo. ¿No es este el reflejo más preciso del mercado y la industria actuales?

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Posdata

Otra forma de progreso: la desintermediación y la desmonopolización del crédito estadounidense

El dólar, como moneda mundial, se ha extendido por todo el mundo a través de la omnipresente red digital de criptomonedas, ejerciendo el poder de Wall Street. Para muchos países, esta es una noticia alarmante. Sin embargo, para la humanidad en su conjunto, representa un progreso. La Eurozona se formó a lo largo de muchos años de política fiscal y monetaria coordinada entre los países europeos, basada en la teoría de Mundell. Este proceso duró décadas y dejó graves problemas residuales.

Por el contrario, la infiltración del dólar en las finanzas globales a través de las criptomonedas digitales ha sido silenciosa pero profunda. Muchos países tienen una disciplina monetaria y un crédito más débiles en comparación con Estados Unidos. Sin embargo, debido a los requisitos de pago y al entorno financiero, muchas personas se ven obligadas a mantener su moneda local. Los países a menudo respaldan sus monedas mediante la tenencia de dólares estadounidenses y bonos del Tesoro.

El mecanismo de transferencia de crédito implica que el crédito del gobierno de los Estados Unidos pasa a través de bonos y activos del Tesoro de los Estados Unidos a otros gobiernos, que luego utilizan este crédito para respaldar sus propias monedas. En esta cadena, el gobierno local actúa como intermediario. Es crucial reconocer el valor de la desintermediación y romper la estructura de intereses de los intermediarios.

Además, este movimiento hace que el mercado mundial de capitales esté más integrado, rompiendo los monopolios locales sobre los recursos financieros. Si bien la globalización de los criptodólares no logra la descentralización, sí logra la desintermediación del crédito, acelerando la integración de las finanzas globales. Objetivamente, esto también es un avance significativo en la historia financiera.

Lo mejor está por venir: la metamorfosis y el renacimiento de las criptomonedas

Alguna vez creí que era un nativo del mundo de las criptomonedas. En verdad, no lo soy. Simplemente resoné con los ideales libertarios defendidos por BTC debido a mis experiencias pasadas y elegí alinear mis aspiraciones y esfuerzos con los ideales del criptoísmo. Nuestra generación no puede pretender ser nativa; No hemos tenido tiempo suficiente para sumergirnos por completo e inspirarnos en el criptoísmo y la cultura criptográfica. Es la Generación Z la que marca la primera verdadera generación de Internet.

Dentro de veinte o treinta años, surgirán los que realmente nacieron y crecieron en el entorno de la tecnología y la cultura de las criptomonedas. Habrán crecido leyendo el libro blanco de BTC, estudiando algoritmos criptográficos, interactuando con NFT y disfrutando de las comodidades de DePIN (Redes de Infraestructura Física Descentralizada). Para ellos, distinciones como China, Estados Unidos, Oriente y Occidente se desvanecerán. Para entonces, la tecnología descentralizada será aún más avanzada, los costos de la descentralización habrán disminuido exponencialmente siguiendo la Ley de Moore, y los inconvenientes de la centralización serán evidentes en una cultura que valora y entiende la descentralización.

En ese momento, una pequeña chispa puede encender un incendio en la pradera. Tal vez de la crisálida de la hegemonía del dólar nazca un mundo libre y armonioso.

Nota: El contenido y las perspectivas de este artículo han sido inspirados por Rebecca, la fundadora de Deschool, y Brian Seong de Polygon Developer Relations. Muchas gracias a ellos.

Referencias:

Libro blanco de Bitcoin:

https://bitcoin.org/bitcoin.pdf

Geografía financiera de los pagos: Adopción de criptomonedas desde una perspectiva global:

https://s.foresightnews.pro/article/detail/48294

El Eurosistema pone en marcha un proyecto sobre el euro digital:

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2021/html/ecb.pr210714~d99198ea23.en.html

Libro blanco sobre el progreso de la investigación y el desarrollo del renminbi digital de China

http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4293590/2021071614200022055.pdf

El ecosistema cripto: elementos clave y riesgos

https://www.bis.org/publ/othp72.pdf

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