Cuando lanzamos nuestro primer anual Informe sobre el estado de la criptomonedahace dos años, el mundo parecía muy diferente. Cripto no estaba en la agenda de los encargados de formular políticas. Los productos negociados en bolsa (ETP) de Bitcoin y Ether aún no estaban aprobados por la SEC. Ethereum aún no habíacambiadoa prueba de participación que minimiza el consumo de energía. Las redes de capa dos (L2), diseñadas para aumentar la capacidad y reducir los costos de transacción, estaban en gran medida inactivas, y las transacciones que se realizaban en ellas costaban mucho más de lo que cuestan hoy en día.

Los tiempos han cambiado, como deja claro nuestro recién publicado Informe del Estado de la Cripto 2024. Nuestro informe abarca el ascenso de la cripto como un tema de política candente, las numerosas mejoras tecnológicas recientes en las redes blockchain y las últimas tendencias entre los constructores y usuarios de la cripto. El informe también:

• se adentra en la aparición de aplicaciones clave como las stablecoins, una de las "aplicaciones asesinas" de las criptomonedas;
• explora la intersección de la cripto y otras tendencias clave de tecnología como la IA, las redes sociales y los juegos;
• comparte nuevos datos sobre los niveles de interés en cripto de los estados oscilantes antes de las elecciones de EE. UU., y más.

El informe Estado de la Cripto de 2024 también revela máximos históricos en la actividad criptográfica. Y analiza cómo la infraestructura de blockchain ha madurado, especialmente después de la reciente escalabilidad.actualizacionesdisminuyó drásticamente los costos de transacción en cadena junto con el surgimiento de Ethereum L2s y otras blockchains de alto rendimiento.

Este año, también estamos introduciendo una nueva herramienta: la cripto de a16zTablero de control de Builder Energy. Por primera vez, compartimos datos exclusivos basados en nuestra visión única del panorama cripto, incluyendo dónde está la 'energía de los constructores'. El panel de control incorpora miles de puntos de datos, agregados y anonimizados, que se extraen de la investigación del equipo de inversión, nuestro programa de aceleración de startups CSX y otros seguimientos de toda la industria. A través de esta herramienta, cualquier persona puede explorar lo que los constructores de cripto están diciendo sobre su actividad e intereses, desde en qué blockchains están construyendo hasta qué tipos de aplicaciones están desarrollando, así como las tecnologías que están utilizando y dónde están ubicados. Planeamos actualizar los datos cada año como parte de nuestro anual Estado de Cripto.

explorar el panel de control

Ahora, los hallazgos de nuestro informe Estado de Cripto 2024.

7 puntos clave

• La actividad y el uso de Cripto alcanzaron máximos históricos
• Cripto se ha convertido en un tema político clave antes de las elecciones en Estados Unidos
• Las stablecoins han encontrado un ajuste de producto-mercado
• Las mejoras en la infraestructura han aumentado la capacidad y reducido drásticamente los costos de transacción
• DeFi sigue siendo popular y está creciendo
• Cripto podría resolver algunos de los desafíos más apremiantes de la IA
• Una infraestructura más escalable ha desbloqueado nuevas aplicaciones onchain

1. La actividad y el uso de cripto alcanzaron máximos históricos

Nunca antes ha habido tantas direcciones de criptoactivos activas mensuales. En septiembre, 220 millones de direcciones interactuaron con una cadena de bloques al menos una vez, una cifra que se ha triplicado desde finales de 2023. (Como métrica, las direcciones activas son más fáciles de manipular que otras medidas. Vea más sobre ese punto.aquí.)

La explosión de actividad se debe principalmente a Solana, que representó aproximadamente 100 millones de direcciones activas. A continuación estaban NEAR (con 31 millones de direcciones activas), la popular red L2 de Coinbase, Base (22 millones), Tron (14 millones) y Bitcoin (11 millones). De las cadenas de la Máquina Virtual Ethereum (EVM), la segunda más activa después de Base fue BNB Chain de Binance (10 millones), seguida de Ethereum (6 millones). (Nota: las cadenas EVM se deduplicaron por clave pública para calcular un total de 220 millones.)

Estas tendencias también se reflejan en nuestro Panel de control de Builder EnergyLa cadena de bloques que experimentó el mayor cambio en la participación total del interés de los constructores es Solana. Específicamente, la participación total de los fundadores que nos dijeron que están o están interesados en construir en Solana aumentó al 11,2% este año frente al 5,1% del año pasado. Base experimentó el siguiente salto más grande, su participación total aumentó al 10,7% desde el 7,8% del año pasado, seguido de Bitcoin, que aumentó su participación total al 4,2% desde el 2,6% del año pasado.

En términos absolutos, Ethereum sigue atrayendo la mayor parte del interés total de los constructores con un 20.8%, seguido por Solana y Base. Después vienen Polygon (7.9%), Optimism (6.7%), Arbitrum (6.2%), Avalanche (4.2%), Bitcoin (4.2%), y así sucesivamente.

Mientras tanto, el número de usuarios mensuales de billeteras de cripto móviles alcanzó un récord de 29 millones en junio de 2024. Si bien los Estados Unidos representan la mayor parte de los usuarios mensuales de billeteras móviles con un 12%, su participación en la base total de usuarios de billeteras móviles ha disminuido en los últimos años a medida que la adopción de cripto crece a nivel mundial y más proyectos buscan cumplir con la regulación excluyendo a los Estados Unidos a través de la geocercas.

La huella de las criptomonedas sigue expandiéndose en el extranjero. Después de los Estados Unidos, los países con la mayor cantidad de usuarios de monederos móviles incluyen a Nigeria (que ha buscado proporcionar claridad regulatoria, incluyendo a través de programas de incubación regulatoria, y ha visto un crecimiento significativo en el uso por parte de los consumidores, como pagos de facturas y compras minoristas), India (con su población en auge y adopción de teléfonos móviles) y Argentina (donde muchos residentes se han volcado a las criptomonedas, especialmente a las stablecoins, en medio de la devaluación de la moneda).

Si bien es fácil medir las direcciones activas y los usuarios mensuales de billeteras móviles, es mucho más complicado medir la cantidad de usuarios activos reales de criptomonedas. Sin embargo, utilizando una combinación de enfoques metodológicos, hemos estimado que hay entre 30 y 60 millones de usuarios activos mensuales de criptomonedas en todo el mundo, una proporción que representa solo el 5-10% del número total de los 617 millones de propietarios de criptomonedas globales estimados por Crypto.com en junio de 2024. (Para más información sobre la metodología en la que se basa nuestra estimación, véase aquí.)

La disparidad subraya la gran oportunidad de involucrar a los titulares de cripto pasivos, y volver a involucrarlos. A medida que las importantes mejoras de infraestructura hacen posible nuevas y atractivas aplicaciones y experiencias de consumidor, más titulares de cripto inactivos podrían convertirse en usuarios activos en la cadena.

2. Cripto se ha convertido en un tema político clave antes de las elecciones en Estados Unidos

La cripto se ha introducido en el discurso nacional en este ciclo electoral.

Así que medimos el interés relativo en cripto de los estados oscilantes. Dos campos de batalla que se espera que sean de las carreras más ajustadas en noviembre, Pensilvania y Wisconsin, han visto los cuartos y quintos mayores saltos en el interés de búsqueda de cripto desde la última elección en 2020, medidos como proporción de búsquedas totales utilizando Google Trends. Michigan vio el octavo mayor aumento en el interés de búsqueda de cripto, mientras que Georgia se mantuvo igual. Mientras tanto, Arizona y Nevada experimentaron caídas moderadas en el interés desde 2020.

Un factor que podría haber aumentado el interés de las personas por las criptomonedas este año fue la cotización de productos negociados en bolsa (ETP) de Bitcoin y Ethereum. El número de estadounidenses que tienen criptomonedas podría aumentar a medida que ETP como estos amplíen el acceso de los inversores. Juntos, los ETP de Bitcoin y Ethereum ya contienen $65 mil millones en tenencias en la cadena. (Nota: Aunque comúnmente se les llama ETF, estos productos en realidad son)registrados como ETPsutilizando el Formulario S-1 de la SEC, lo que indica que las carteras subyacentes no están compuestas por valores.)

Las aprobaciones de ETP de la SEC representan hitos importantes en la política cripto. Independientemente de qué partido gane en las elecciones de noviembre, muchos políticos esperan que el impulso se construya con la aprobación de una legislación cripto bipartidista. Un número cada vez mayor de formuladores de políticas y políticos hablan positivamente sobre la cripto en ambos lados del espectro político.

La industria también ha inspirado otros movimientos significativos en el frente de las políticas este año. A nivel federal, la Cámara de Representantes aprobó la Innovación financiera y tecnología para el siglo XXI (FIT21) Actúa con apoyo bipartidista, incluyendo a 208 republicanos y 71 demócratas votando a favor. Pendiente de los procedimientos y la aprobación del Senado, el proyecto de ley podría proporcionar la claridad normativa tan necesaria para los emprendedores cripto.

No menos significativamente, a nivel estatal, Wyoming aprobó la Ley de Asociación Descentralizada sin Fines de Lucro (DUNA), una ley que otorga reconocimiento legal a las organizaciones autónomas descentralizadas (DAOs) y permite que las redes blockchain operen legalmente sin comprometerse endescentralización.

La UE y el Reino Unido han sido los más proactivos en involucrar al público en cuestiones de política y regulación cripto. Varias agencias europeas han lanzado muchas más convocatorias de aportaciones que, por ejemplo, la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Mientras tanto, la Ley de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea es el primer régimen de política cripto completo que ha sido aprobado y está listo para entrar en pleno vigor a finales de año.

Las stablecoins, que se han convertido en uno de los productos cripto más populares, son uno de los temas más importantes en la discusión de políticas, con varios proyectos de ley ya circulando en el Congreso. Uno de los vientos favorables, al menos en los EE. UU., es la realización de que las stablecoins pueden fortalecer la posición del dólar estadounidense en el extranjero incluso cuando el estatus de moneda de reserva global del dólar disminuye. Hoy en día, más del 99% de las stablecoins están denominadas en USD, lo que opaca la siguiente denominación más grande: 0.20% en euros.

Además de proyectar el poder del dólar estadounidense en todo el mundo, las criptomonedas estables están potencialmente fortaleciendo la posición financiera del país en el hogar. A pesar de tener solo una década de antigüedad, las criptomonedas estables han ascendido para convertirse en uno de los 20 principales poseedores de deuda estadounidense, superando a países como Alemania.

Si bien algunos países están explorando las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), la oportunidad de las criptomonedas establecidas que se encuentra frente a los EE. UU. está madura para ser aprovechada. Entre estas discusiones y la cantidad de figuras políticas prominentes que ahora opinan sobre las criptomonedas en general, esperamos que más países comiencen a elaborar sus políticas y estrategias criptográficas de manera seria.

3. Las criptomonedas estables han encontrado ajuste producto-mercado

Al permitir pagos rápidos, baratos y globales, entre otros usos, las stablecoins se han convertido en una de las aplicaciones más evidentes de la cripto. De hecho, como escribió el Representante Ritchie Torres (D-N.Y.) en septiembre en un artículo del New York Daily News op-ed“La proliferación de las criptomonedas estables en dólares — posible gracias a la ubicuidad de los teléfonos inteligentes y la criptografía de las blockchains — podría convertirse en el mayor experimento de empoderamiento financiero que la humanidad haya emprendido nunca.”

Las importantes mejoras en la escalabilidad han reducido drásticamente el costo de ejecutar transacciones de criptomonedas, incluidas aquellas que involucran stablecoins, en algunos casos en más del 99%. En Ethereum, las transacciones que involucran USDC, una stablecoin popular vinculada al dólar estadounidense, tienen un costo promedio de $1 en concepto de tarifas de gas este mes, en comparación con un promedio de $12 en 2021. El envío de USDC en Base, la red L2 popular de Coinbase, tiene un costo promedio de menos de un centavo. (Tenga en cuenta que estas cifras pueden excluir algunos costos de incorporación y salida).

Compara estas tarifas con los $44 en promedio que cuesta enviar una transferencia bancaria internacional.

Las stablecoins facilitan la transferencia de valor. Representaron $8.5 billones en volumen de transacciones a través de 1.1 billones de transacciones en el segundo trimestre de 2024, finalizado el 30 de junio. Los volúmenes de transacciones de las stablecoins más que duplicaron los $3.9 billones de Visa durante el mismo período. El hecho de que las stablecoins hayan entrado en la misma conversación que servicios de pago tan conocidos y arraigados como Visa, PayPal, ACH y Fedwire es un testimonio destacado de su utilidad.

Las stablecoins no son solo una moda. Si comparas la actividad de las stablecoins con los ciclos volátiles del mercado de cripto, parece que los dos no están correlacionados. De hecho, el número de direcciones de envío de stablecoins mensuales ha seguido aumentando incluso cuando los volúmenes de comercio de cripto han disminuido. En otras palabras, parece que la gente está utilizando las stablecoins para algo más que solo trading.

Toda esa actividad se refleja en las estadísticas de uso. Las criptomonedas estables representan casi un tercio del uso diario de criptomonedas, con un 32%, en segundo lugar solo después de las finanzas descentralizadas, o DeFi, con un 34%, según se mide por la participación de las direcciones activas diarias. El resto del uso de las criptomonedas se distribuye en infraestructura (puentes, oráculos, valor extraíble máximo, abstracción de cuenta, etc.), transferencias de tokens y una variedad de otras áreas, que incluyen aplicaciones emergentes como juegos, NFT y redes sociales.

4. Las mejoras de infraestructura han aumentado la capacidad y reducido drásticamente los costos de transacción

Una de las razones por las que las stablecoins se han vuelto tan populares y fáciles de usar es debido a los avances en la infraestructura subyacente. Por un lado, la capacidad de las blockchains está creciendo. Las blockchains están procesando más de 50 veces más transacciones por segundo de las que procesaban hace apenas cuatro años, gracias a la aparición de las redes Ethereum L2 y otras blockchains de alto rendimiento.

Más sorprendentemente, la actualización más grande del año de Ethereum — “Dencun,” también llamado “Protodankshardingo EIP-4844 - tarifas significativamente reducidas para redes L2 después de su implementación en marzo de 2024. Desde entonces, las tarifas pagadas por las L2 en Ethereum han caído incluso mientras el valor denominado en ETH en las L2 sigue aumentando. En otras palabras, las redes de blockchain se están volviendo más populares y eficientes al mismo tiempo.

Es una historia similar para conocimiento ceropruebas (ZK), otra tecnología que tiene importantes implicaciones para la escalabilidad, privacidad e interoperabilidad de la cadena de bloques. Incluso a medida que se gasta la cantidad mensual para verificar Pruebas ZKen Ethereum ha disminuido, el valor denominado en ETH en rollups de ZK ha aumentado. En otras palabras, las pruebas de conocimiento cero también están siendo más económicas, incluso a medida que se vuelven más populares. (Aquí usamos conocimiento cero como un término general para la criptografía que puede demostrar de manera sucinta que los cálculos transferidos a las redes de rollup se realizaron correctamente).

La tecnología ZK es extremadamente prometedora ya que abre nuevos caminos para el cómputo de blockchain barato y verificable para los desarrolladores. Sin embargo, máquinas virtuales basadas en ZK(zkVMs) tienen un largo camino por recorrer antes de poder alcanzar el rendimiento de las computadoras tradicionales, una observación humilde a tener en cuenta.

Con todas estas mejoras en la infraestructura, es fácil ver por qué la infraestructura blockchain sigue siendo una de las categorías más populares para los desarrolladores y por qué las L2 se han convertido en una de las 5 subcategorías de desarrollo más populares que estamos siguiendo.

5. DeFi sigue siendo popular y está creciendo

La única categoría que atrae a los constructores más que la infraestructura blockchain es la de las finanzas descentralizadas, o DeFi (que también representa la mayor parte del uso de criptomonedas con el 34% de las direcciones activas diarias). Desde la llegada de DeFi en el verano de 2020, los exchanges descentralizados, o DEX, han crecido hasta representar el 10% de la actividad de comercio de criptomonedas al contado, todo lo cual ocurrió en exchanges centralizados hace solo cuatro años.

Más de $169 mil millones están ahora bloqueados dentro de miles de protocolos DeFi. Algunas de las principales subcategorías DeFi implican participación y préstamos.

Han pasado un poco más de dos años desde que Ethereum completó su transición a prueba de participación, reduciendo drásticamente el consumo de energía de la red y su impacto ambiental. Desde entonces, la participación de Ether en la apuesta ha aumentado al 29%, frente al 11% de hace dos años, mejorando enormemente la seguridad de la red.

Si bien aún está en sus primeras etapas, DeFi presenta una alternativa esperanzadora a la tendencia de centralización y consolidación de poder que afecta al sistema financiero de EE. UU., donde el número de bancos ha disminuido en dos tercios desde 1990 y donde una parte cada vez más pequeña de los grandes bancos domina los activos.

6. La cripto podría resolver algunos de los desafíos más urgentes de la IA

La inteligencia artificial es una de las tendencias más candentes de este año, no solo en tecnología en general, sino también en cripto específicamente.

AI es una de las tendencias más comentadas entre los influencers de cripto en las redes sociales. Quizás más sorprendente aún, hay una gran superposición entre los visitantes de chatgpt.com y los visitantes de los principales sitios web de cripto, lo que indica fuertes vínculos entre los usuarios de cripto y AI.

Los desarrolladores de cripto también tienen fuertes lazos con la IA. Alrededor de un tercio de los proyectos de cripto, el 34%, dicen que están utilizando IA, independientemente de la categoría en la que estén trabajando, frente al 27% de hace un año, según nuestro Panel de control de Builder EnergyLa categoría más popular para la tecnología de IA aplicada son los proyectos de infraestructura de blockchain.

Dado que el costo de entrenar modelos de IA de frontera ha aumentado cuatro veces al año en los últimos 10 años, creemos que la IA podría tender hacia una mayor centralización del poder en Internet. Si no se controla, solo las empresas tecnológicas más grandes pueden tener los recursos para entrenar los últimos modelos de IA.

Los desafíos relacionados con la centralización de la IA son casi exactamente lo opuesto a las oportunidades de descentralización presentadas por las redes blockchain. Los proyectos de cripto ya están intentando abordar algunos de estos desafíos hoy, incluyendo Gensyn (al democratizar el acceso al cálculo de la IA), Story (rastreando IP para ayudar a compensar a los creadores), Near (al ejecutar IA en protocolos de código abierto de propiedad del usuario) y Starling Labs (al ayudar a verificar la autenticidad y procedencia de los medios digitales), por nombrar algunos.

Las interacciones entre la cripto y la IA pueden fortalecerse en los próximos años.

7. Una infraestructura más escalable ha desbloqueado nuevas aplicaciones en cadena

A medida que bajan los costos de transacción y aumenta la capacidad de la cadena de bloques, muchas otras aplicaciones potenciales para consumidores de criptomonedas se vuelven posibles.

Tomemos los NFT, por ejemplo. Cuando las transacciones de cripto eran mucho más caras hace unos años, la gente estaba negociando NFT en mercados secundarios por sumas grandes que ascendían a miles de millones de dólares. Esa actividad se ha reducido desde entonces, y en su lugar ha surgido un nuevo comportamiento del consumidor: la creación de colecciones de NFT de bajo costo en aplicaciones sociales como Zora y Rodeo. Esto representa un cambio significativo para el mercado de NFT, uno que era en gran medida inconcebible antes de una reducción drástica en las tarifas de transacción.

Las redes sociales son otro ejemplo. A pesar de que representan solo una pequeña parte de la actividad diaria en la cadena en la actualidad, están atrayendo una fuerte actividad de los constructores: el 10.3% de los proyectos de criptomonedas están relacionados con las redes sociales en 2024, según nuestro Panel de control de Builder Energy. De hecho, los proyectos relacionados con redes sociales, como los relacionados con Farcaster, son una de las 5 subcategorías de construcción más populares de este año.

A medida que los constructores y consumidores exploran más experiencias sociales, los juegos onchain están llevando la escalabilidad de blockchain a sus límites. Los rollups, como los utilizados por el juego de rol de aventuras en alta mar de Proof Of Play, Pirate Nation, están utilizando consistentemente la mayor cantidad de gas por segundo de cualquier rollup de Ethereum.

A medida que se acerca la elección de noviembre, los mercados de predicción basados en cripto están teniendo un momento, a pesar de su ilegalidad en los EE. UU., y el impulso se está construyendo para los mercados de predicción en general. Tanto es así que Kalshi, un mercado de predicción no basado en cripto que está registrado en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de los EE. UU., obtuvo una victoria en un tribunal inferior el mes pasado mientras persigue una demanda federal en torno a la lista de contratos electorales. (Por ahora, se permite que los intercambios registrados ofrezcan contratos de futuros tradicionales basados en elecciones.)

Empiezan a vislumbrarse destellos de nuevos comportamientos del consumidor. Todas estas experiencias nuevas y emergentes eran inaccesibles cuando la infraestructura de blockchain era más pesada y los costos de transacción eran más altos. A medida que los blockchains mejoran según las curvas clásicas de rendimiento-precio tecnológico, se espera que más de estas aplicaciones prosperen.

¿Dónde nos deja eso? El estado de la cripto ha dado grandes avances en política, tecnología, adopción por parte de los consumidores y más durante el último año. Hubo hitos en política, incluida la aprobación y el listado repentino de Bitcoin y Ethereum ETP, así como la aprobación de una importante legislación bipartidista sobre criptomonedas. Hubo importantes mejoras en la infraestructura, desde mejoras en la escalabilidad hasta el surgimiento de Ethereum L2 y otras cadenas de bloques de alto rendimiento. Y se crearon y utilizaron nuevas aplicaciones, desde el crecimiento de monedas estables hasta exploraciones de categorías más incipientes como la inteligencia artificial, las redes sociales y los juegos.

Si hemos ingresado a la quinta ola de laCiclo de Precio-Innovación, nuestro marco para comprender los altibajos de los muchos ciclos de mercado de la cripto, aún está por verse. De cualquier manera, la cripto, como industria, ha logrado un progreso innegable en el último año. Y como ha demostrado ChatGPT, solo se necesita un producto destacado para cambiar toda una industria.

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