Introducción

Bajo la tendencia DeFi, los productos se actualizan continuamente. Por un lado, muchos usuarios no sólo necesitan encontrar la mejor profundidad de negociación o la tasa de préstamo más óptima, sino que también implican operaciones complejas como ahorros, préstamos, contratos y extracción de liquidez, lo que dificulta comprender la distribución de sus activos en diferentes aplicaciones. Por otro lado, las soluciones de Capa 2 se están implementando gradualmente, y los activos de muchos usuarios se están moviendo hacia redes de segunda capa como Polygon y otras cadenas de bloques basadas en intercambios como BSC. Los activos originalmente concentrados en Ethereum ahora están dispersos en diferentes redes blockchain, lo que complica el proceso de gestión de activos. Por lo tanto, están surgiendo proyectos de capa de agregación que integran múltiples protocolos para brindar a los usuarios una mejor experiencia DeFi.

En las vías específicas de DeFi, la liquidación consiste esencialmente en eliminar las deudas incobrables. Sin embargo, debido a que la liquidación hace que el precio de la garantía caiga, puede provocar más liquidaciones y deudas incobrables. Una cadena de liquidaciones es uno de los mayores riesgos sistémicos en DeFi y, en condiciones extremas del mercado, provoca liquidaciones excesivas y escasez de liquidez en el mercado. Por lo tanto, los proyectos de agregación centrados en la gestión de activos para protocolos de préstamos están ganando gradualmente la atención del mercado.

Los agregadores de gestión de activos de préstamos DeFi se centran en el mercado de préstamos. Al integrar los protocolos de préstamos DeFi, los usuarios pueden administrar sus posiciones de préstamos de manera integral. Los competidores actuales del mercado en este segmento incluyen InstaDApp, DeFi Saver y B.Protocol. Antes de usar InstaDApp, los usuarios deben crear una cuenta de propiedad externa (EOA) a través de billeteras como MetaMask y transferir sus activos a esta billetera inteligente para usar la plataforma. Todas las transacciones y el almacenamiento de activos se realizan en la EOA y el panel muestra los activos en la billetera del contrato. Este artículo se centrará en las características del producto InstaDApp y proporcionará un análisis detallado de su modelo de token y su estado actual.

¿Qué es InstaDApp?

InstaDApp es una plataforma agregadora de gestión de activos de préstamos DeFi que ha creado una estructura subyacente conocida como DeFi Smart Layer (DSL) y DeFi Smart Accounts (DSA), que permite a los usuarios interactuar con los protocolos DeFi con un solo clic. Al integrar tres protocolos de préstamos (MakerDAO, Compound y Aave), la plataforma permite a los usuarios cambiar y optimizar sin problemas sus estrategias de préstamos. También puede servir como ajustador de deuda en condiciones extremas del mercado, contribuyendo a la estabilidad de los protocolos de préstamos DeFi. Actualmente, el producto admite seis cadenas: Ethereum mainnet, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Fantom y Optimism, y proporciona funciones como transferencias de tokens entre cadenas.

Fuente: https://instadapp.io/#apps

Los fundadores de InstaDApp son dos hermanos de la India, Sowmay Jain y Samyak Jain. Comenzaron a desarrollar InstaDApp en agosto de 2018 con financiación del director ejecutivo de Kyber Network, Loi Luu. El proyecto ha recibido el apoyo de instituciones reconocidas como Coinbase Ventures y Pantera Capital, así como de varios inversores ángeles. Entró en funcionamiento en la red principal de Ethereum en abril de 2021 y anunció la emisión de su token de gobernanza INST en junio, con un suministro total de 100 millones de tokens. Al mismo tiempo, el 11% del suministro total de tokens se envió desde el aire a usuarios que tenían posiciones en Maker, Compound o Aave en la red principal. El valor bloqueado ha aumentado constantemente, colocándolo entre los principales proyectos del sector DeFi.

El proyecto lanzó una billetera de contrato inteligente llamada Avocado en marzo de 2023, que admite transacciones multired.

Capa inteligente DeFi

La arquitectura central de InstaDApp consta de DeFi Smart Layer (DSL) y DeFi Smart Accounts (DSA). DeFi Smart Layer (DSL) fue auditada formalmente y entró en funcionamiento en abril de 2022 y es el producto principal en el desarrollo de InstaDApp. El equipo tiene como objetivo hacer de DSL una capa fundamental en DeFi, permitiendo a los desarrolladores frontend usar DSL como middleware para satisfacer todas sus necesidades de DeFi y permitiendo a la mayoría de los usuarios interactuar con DSL a través de estas aplicaciones. También admite la migración de activos a la Capa 2.

La capa inteligente de DeFi (DSL) se compone de tres componentes: las cuentas inteligentes de DeFi (DSA) centrales, los conectores componibles que se vinculan a los protocolos básicos de DeFi (conectores) y un marco de autorización que permite una modularidad extrema (autoridad).

Fuente: https://blog.instadapp.io/introduciendo-defi-smart-layer/

Cuenta inteligente DeFi (DSA)

DSA es una cuenta de contrato actualizable. Los usuarios pueden crear una cuenta inteligente conectando billeteras como MetaMask a través del sitio web oficial y deben transferir activos a la cuenta inteligente para su uso. Cada dirección puede crear múltiples DSA y un único DSA también puede ser controlado por múltiples direcciones. InstaDApp gestiona las posiciones de los usuarios a través de estas cuentas inteligentes (DSA).

El principal mecanismo de trabajo de DSA implica el seguimiento. Inicialmente, los usuarios interactúan con la cuenta inteligente DSA. Después de iniciar una solicitud de función a través de DSA, el contrato de cuenta inteligente emplea la función msg.sig para iniciar llamadas y obtener la dirección correspondiente. Esta dirección, capaz de ejecutar el código, luego se envía de regreso a DSA, que recupera el código y comienza la ejecución.

Fuente: https://docs.instadapp.io/

Conectores

Los conectores son contratos de lógica de proxy estandarizados que permiten que las cuentas inteligentes DeFi (DSA) interactúen con varios protocolos DeFi, otorgando a las DSA acceso a las operaciones principales. Los desarrolladores pueden emplear lenguaje JavaScript puro para escribir transacciones DeFi complejas entre protocolos. Los conectores son universales para todos los DSA y cada conector agrega todas las interacciones y autorizaciones entre DSA y ese protocolo específico.

Autoridad

Los usuarios pueden configurar guardianes, administradores o bots para administrar sus cuentas inteligentes DeFi (DSA). Las autorizaciones se pueden modularizar según los conectores. Por ejemplo, los usuarios pueden permitir que direcciones específicas se conecten solo a conectores Maker y Aave, permitiendo así que esas direcciones solo funcionen en Maker y Aave a través de DSA. Alternativamente, los usuarios pueden optar por no asignar permiso de retiro de DSA a ciertas direcciones, impidiendo así que esas direcciones realicen retiros. A través de estructuras de permisos tan flexibles, los usuarios pueden lograr una gestión de activos más sólida en los DSA.

Crea tu cuenta

Antes de experimentar las funciones proporcionadas por InstaDApp, los usuarios deben confiar en las billeteras para crear una Cuenta Inteligente DeFi (DSA). Actualmente, el protocolo admite carteras como MetaMask, Wallet Connect, Portis y Coinbase Wallet. Crear una billetera inteligente requiere pagar una tarifa de instalación. Después de crear la cuenta inteligente, los usuarios pueden transferir activos a la cuenta para comenzar a usarla, y la plataforma administra estos activos. Por lo tanto, los datos que se muestran en el panel de InstaDApp rastrean los activos dentro de la billetera inteligente y clasifican las posiciones según protocolos como Maker, Aave v2, Aave v3, Compound y Uniswap, lo que permite a los usuarios ver de forma clara e intuitiva la asignación de activos en la cuenta inteligente.

Fuente: https://defi.instadapp.io/#account

Los usuarios pueden importar posiciones desde protocolos de préstamos a DSA con un solo clic. Sin embargo, las posiciones no se pueden exportar y los usuarios deben cerrar posiciones manualmente y retirar garantías antes de exportar. Esto crea una cierta cantidad de rigidez en el usuario.

Además de ayudar a los usuarios a realizar operaciones comunes de depósito, retiro, préstamo y pago, InstaDApp también admite funciones de apalancamiento, reducción de deuda (ahorrar), intercambio de garantías y canje de deuda. Los usuarios pueden elegir los tokens correspondientes en la página para depositar y obtener ingresos por intereses. La página mostrará el APY que se puede obtener suministrando los tokens correspondientes; También se mostrará la tasa de interés para prestar tokens.

Característica de automatización

InstaDApp anunció en febrero de 2023 que se había asociado con Gelato para lanzar la función Vault Automation. Por ejemplo, si la bóveda ETH-A de un usuario alcanza el umbral de liquidación, es decir, excede la relación deuda-garantía especificada por la bóveda, la función de automatización de la bóveda migrará los activos y la deuda a otras bóvedas con umbrales de liquidación más altos o garantías más bajas. proporciones, como las bóvedas ETH-B, Aave y Compound de MakerDAO. Esta característica requiere una tarifa de plataforma del 0,3% de la deuda total.

Característica de refinanciamiento

InstaDApp tiene una entrada separada para la función de refinanciamiento. Con el soporte de préstamos flash, esta función permite a los usuarios cambiar libremente de posición entre Aave, Compound y MakerDAO. Es decir, los usuarios pueden transferir una parte de la garantía y la deuda de Maker a Aave v3 en una sola transacción.

Tokenómica

INST es el token de gobernanza del protocolo InstaDApp, con un suministro total de 100 millones. El plan de asignación y desbloqueo es el siguiente:

Al mismo tiempo que el anuncio de la emisión del token INST, el equipo anunció que los usuarios que tengan posiciones en la red principal de Maker DAO, Compound o Aave (incluida la cadena Polygon) pueden recibir un total de 11 millones de recompensas de lanzamiento aéreo de INST. La cantidad de airdrop está vinculada al tamaño de la posición. El valor neto (es decir, la garantía menos la deuda) se utiliza para medir la cantidad de INST recibidos por el usuario. Además, para recompensar a los usuarios que usan InstaDApp, los usuarios que administren posiciones con InstaDApp se calcularán utilizando el doble del valor neto al calcular las recompensas. Esta estrategia tiene como objetivo principal atraer usuarios para que transfieran sus posiciones en los tres protocolos de préstamos a la plataforma InstaDApp. Para garantizar una asignación justa de INST, el aumento de la asignación de INST disminuirá con el aumento del valor neto.

Las características de gobernanza de INST están dirigidas a todo el DSL e incluyen específicamente los siguientes aspectos:

1）Actualizaciones del sistema: las actualizaciones del contrato se ejecutarán y representarán mediante el contrato de token de gobernanza. Los poseedores de tokens INST votarán sobre las actualizaciones del sistema, los parámetros de la plataforma y otros cambios de código.

2）Liquidez y puentes: InstaDApp mantiene múltiples fondos de liquidez y puentes para refinanciamiento y gestión de activos entre cadenas. Los poseedores de tokens INST administrarán estos puentes y fondos de liquidez.

3） Fondos del ecosistema: los poseedores de tokens INST administrarán la asignación de los fondos del ecosistema y las finanzas de la DAO, que se utilizarán para establecer asociaciones, liquidez, integración y cualquier otro fondo que la comunidad DAO pueda requerir.

4）Extensiones DSA: DSA admite la gestión de los protocolos Maker, Compound y Aave. Los titulares de INST pueden determinar qué aplicaciones puede admitir el proyecto en el futuro.

Estado del desarrollo

fuente: https://defillama.com/protocol/instadapp

El protocolo anunció el plan de actualización de DSL y el plan de token de gobernanza cuando se lanzó el producto. Las expectativas de los usuarios sobre la estrategia de tokens los llevaron a transferir parte de sus posiciones a la plataforma InstaDApp, lo que resultó en un fuerte aumento en el valor bloqueado.

En general, InstaDApp, que integra tres protocolos de préstamos, ha visto su TVL aumentar de manera constante de 2021 a 2022. Con el despliegue oficial del contrato inteligente de capa inteligente DeFi (DSL) y la emisión del token de gobernanza INST, la estrategia de incentivo de lanzamiento aéreo de tokens atrajo a la mayoría de los usuarios a transferir sus posiciones a InstaDApp. Como resultado, el valor bloqueado de InstaDApp volvió a experimentar un fuerte aumento, alcanzando más de 13 mil millones de dólares en su punto máximo. El valor bloqueado ocupó el segundo lugar en DeFi Pulse. Tras el sentimiento alcista del mercado, el valor bloqueado siguió aumentando y la tasa de crecimiento se aceleró. Como los usuarios no podían exportar sus posiciones con un solo clic, solo podían cerrar posiciones manualmente y retirar garantías, lo que resultaba costoso de transferir. Como resultado, el valor bloqueado no mostró una disminución significativa.

Sin embargo, el mercado se encontró con el "19 de mayo" y el TVL de InstaDAPP experimentó un retroceso. El enfriamiento del entusiasmo por los lanzamientos aéreos y el impacto del entorno macroeconómico del mercado bajista llevaron a una disminución constante del monto total bloqueado. El TVL se ha mantenido relativamente estable en los últimos años y el valor total bloqueado actual ronda los 20 mil millones de dólares.

Conclusión

InstaDApp ha creado la arquitectura subyacente DSL de capa inteligente DeFi para integrar varios protocolos DeFi. Los usuarios pueden administrar sus posiciones en los tres protocolos de préstamos a través de una cuenta inteligente DSA con un solo clic, que puede ayudar a los usuarios a reducir la cantidad de pasos y tarifas de gas, y desempeñar el papel de ajustador de deuda en condiciones extremas del mercado.

El protocolo atrajo a un cierto número de usuarios a través del lanzamiento aéreo del token de gobernanza cuando se lanzó el producto. Además, los usuarios que transfieren sus posiciones a DSA para recibir recompensas de lanzamiento aéreo no pueden implementar la función de exportación con un solo clic. Necesitan cerrar posiciones manualmente y retirar garantías, lo que tiene un determinado coste de transferencia. Por lo tanto, los datos de mercado, como el valor bloqueado, obtuvieron buenos resultados. Afectado por el mercado bajista cíclico, el TVL se mantiene actualmente en alrededor de 20 mil millones de dólares.