La recolección es un gran negocio. Hoy, más de un tercio de los estadounidensesMe identifico como coleccionista, y, a partir de 2024, el tamaño del mercado de los objetos de colección es ahora casi$500 billion dollars. Los coleccionables son una industria en auge, y las cadenas de bloques van tras ellos.

Un creciente subconjunto de coleccionistas en el mundo en realidad son comerciantes cuya única intención es comprar y vender miles de millones de dólares en objetos de colección, desde whiskies raros hasta relojes de lujo y bolsos, con el objetivo de revenderlos y obtener ganancias. Y aunque los mercados en línea generalmente han evolucionado de clasificados digitales Para todo almacenaamercados verticalizadostodavía tienen que evolucionar para servirles de la manera más eficiente.

Para que el flip-trading sea lo más eficiente posible, los mercados de coleccionables necesitan tener 1) liquidación instantánea, 2) custodia física y 3) autenticación. Ninguno de los principales mercados de coleccionables hoy, como Trae un remolque, StockX, y Chrono24, ofrecen los tres. El pago en efectivo no es una opción; en su lugar, el pago físico es el predeterminado, con tiempos de liquidación generalmente medidos en días o semanas. Para objetos de colección más grandes, como los automóviles, el almacenamiento físico también se convierte rápidamente en un problema (¿dónde colocas 20 automóviles mientras los vendes?). Para objetos de colección más pequeños, que a menudo se negocian a través de mercados verticales como los Grupos de Facebook, el fraude es un desafío persistente. Todos estos factores hacen que el comercio de objetos de colección en los mercados actuales sea altamente ineficiente.

Vemos una gran oportunidad para crear un nuevo diseño de mercado, especialmente diseñado para los comerciantes de coleccionables, llamado "Mercados de Coleccionables Habilitados por Blockchain" (BECMs). Estos mercados ofrecen comercio instantáneo a través de liquidación en efectivo, reducen el tiempo de liquidación de semanas a segundos utilizando stablecoins y utilizan NFT como representaciones digitales de activos físicos mantenidos por un custodio o autenticador de confianza.

Las BECM tienen el potencial de remodelar el mercado de coleccionables de miles de millones de dólares porque hacen posible: 1) unificar mercados y aumentar la liquidez (en comparación con los actuales mercados fragmentados y oscuros), 2) eliminar la necesidad de almacenamiento físico personal, lo que fomenta más comercio, 3) aumentar la confianza al proporcionar autenticación y 4) financiar el comportamiento de la colección facilitando el préstamo donde antes no era posible. Creemos que el resultado de estas eficiencias será expansivo en términos de TAM para los mercados de coleccionables en su conjunto, a medida que más comerciantes, liquidez, inventario y mercados se sumen.

Sin embargo, si bien es técnicamente posible construir un BECM para cualquier categoría de coleccionables, no todos los BECMs serán iguales. El resto de este ensayo se centrará en las cualidades que hacen que una empresa BECM sea digna de inversión. Desglosaremos siete características clave a lo largo de tres ejes de diseño: el eje financiero, el eje del mundo real y el eje emocional.

El Eje Financiero

Falta de Plataformas de Trading Verticalizadas

Hoy en día, la mayoría de los objetos de colección no tienen un mercado o intercambio dedicado para consolidar la liquidez y facilitar el descubrimiento público de precios; en su lugar, se negocian en muchos lugares diferentes, como chats de WhatsApp, grupos de Facebook, casas de subastas, etc., que dispersan y fragmentan la liquidez. Esto significa que hay amplias oportunidades para atender mercados de objetos de colección desatendidos; sin embargo, si la estructura del mercado existente ya es eficiente, será difícil para los BECM competir. Estos mercados no son tan atractivos para los inversores de riesgo.

Basándonos en nuestra evaluación inicial del panorama de los artículos de colección, los mercados de vinos y licores, bolsos y relojes tienen el mayor potencial de mejora. Estos artículos de colección se negocian abrumadoramente en mercados oscuros y sufren de falta de liquidez y descubrimiento de precios, lo que hace que los mercados incumbentes sean propicios para la interrupción.

El punto de precio de Ricitos de Oro

Para que una categoría de coleccionables sea viable para la inversión de riesgo, sus coleccionables deben ser lo suficientemente baratos como para que los coleccionistas puedan poseer el activo directamente. Tener una participación en una fracción de un activo está bien para las inversiones financieras, pero como coleccionista, tener una participación en la mitad de un bolso de lujo va en contra del propósito de coleccionar. Además, los coleccionables súper caros reducen el conjunto general de compradores, lo que hace que estas categorías de coleccionables sean menos líquidas. Por ejemplo, nadie revende Ferraris de un millón de dólares porque no hay coincidencia de deseos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

Por otro lado, un coleccionable debe ser lo suficientemente caro como para que poseerlo conlleve cierto estatus social, proporcione una sensación de exclusividad y brinde una gran satisfacción emocional. Si algo es demasiado barato y puede ser poseído por cualquier persona, no atraerá a compradores impulsados por emociones y estatus, lo que hará que el mercado sea menos líquido. Además, el punto de precio debe ser lo suficientemente alto como para que los posibles creadores de mercado dediquen tiempo a investigar la categoría de coleccionables. Si los artículos son demasiado baratos, deben cambiar de manos más veces para que la economía unitaria tenga sentido. Pero los coleccionables baratos no proporcionan suficiente estatus social para atraer a los coleccionistas y formar un mercado líquido.

Creemos que el rango de precio ideal para BECMs en los que se puede invertir está aproximadamente entre $1,000 y $100,000. Esto haría que artículos coleccionables como zapatillas, relojes, bolsos y antigüedades sean candidatos ideales para BECMs. Artículos coleccionables como obras de arte y autos son demasiado caros para la mayoría de las personas. Artículos coleccionables como discos y sellos pueden ser menos adecuados para BECMs debido a su bajo precio. Su nicho, combinado con precios bajos, hace que sea difícil para los mercados generar suficiente volumen.

Fuentes: la inversión en capital de riesgo es nuestra evaluación subjetiva, el tamaño de la burbuja corresponde al tamaño del mercado, fuentes aquíRegistros, Trading Cards, Sellos, Libros raros, Zapatillas, Whiskey, Bolsos, Relojes, Antigüedades, Arte fino, Clásicos del automóvil

Percebido como una reserva de valor

Los coleccionistas son compradores que buscan estatus. Son manos de diamante, por así decirlo. Su existencia es fundamental para que un mercado de coleccionables tenga precios mínimos saludables. Esto es una señal de que un coleccionable no es una moda pasajera, sino más bien un artículo con una relevancia cultural duradera. Esto se debe a que cuando suficientes personas creen que un artículo será culturalmente relevante en el futuro, solo entonces tiene la posibilidad de ser percibido como una reserva de valor. Los coleccionables que son reservas de valor tienen atractivo a través de las generaciones y generalmente son resistentes a los cambios tecnológicos.

El arte fino es un gran ejemplo. Los seres humanos han disfrutado del arte durante miles de años y es una apuesta segura asumir que la gente seguirá disfrutando del arte miles de años a partir de ahora. Los discos de vinilo son un ejemplo más ambiguo. Tuvieron un gran atractivo para las generaciones mayores, pero aún está por verse si las generaciones que crecieron después del iPod seguirán valorándolos.

El eje del mundo real

El almacenamiento es difícil

Los objetos de colección que ocupan un espacio físico significativo o que son propensos a degradarse en entornos domésticos regulares son candidatos ideales para los BECM, y por lo tanto representan buenas categorías de inversión. Es difícil para una persona común almacenar objetos de colección delicados como vino y arte durante largos períodos de tiempo sin tomar precauciones ambientales (humedad, temperatura, luz, etc.). Incluso si pudieras resolver mágicamente estas preocupaciones, rápidamente te encontrarías con limitaciones de espacio: sería difícil almacenar más de 50 pinturas o 100 botellas de vino en la mayoría de los hogares. Y aunque pudieras eliminar mágicamente las limitaciones de espacio, tendrías problemas con el seguro.

Si custodiar una categoría de coleccionables es trivial, aún puede ser rentable construir un BECM, pero la barrera de entrada será mucho menor, lo que conlleva más competencia, fragmentación de liquidez y menor poder de fijación de precios. Los NFT son el mejor ejemplo en esta categoría: no son sensibles al medio ambiente ni ocupan espacio físico, y la procedencia transparente en la cadena de bloques hace que el fraude sea casi improbable, lo que dificulta la construcción de un mercado NFT defensible.

Fuente:La Cadena de bloques

Creemos que los coleccionables como el vino, el whisky y los automóviles tienen los mayores desafíos en cuanto al almacenamiento, por lo tanto, los coleccionistas de estos productos son los que más pueden beneficiarse de las cadenas de bloques empresariales. El vino y el whisky son extremadamente sensibles al medio ambiente, requiriendo bóvedas especiales que controlen la temperatura, la humedad, la luz y otros factores.nuestra inversión en Baxusestá abordando este problema concreto). Los automóviles requieren garajes físicos grandes, la mayoría de las personas tendrían dificultades para almacenar más de 3 o 4 automóviles en casa. Las tarjetas de intercambio, zapatillas, relojes y bolsos son menos difíciles de almacenar: los coleccionistas de estos aún pueden beneficiarse del almacenamiento externalizado, pero la mejora marginal es menor.

Existen problemas de confianza

Además de resolver la custodia física, los BECM también deben resolver el problema de autenticidad para atraer a los inversores.

Los coleccionistas de hoy en día sufren de grandes problemas de confianza; los compradores y vendedores en chats grupales dependen de testimonios de la comunidad y moderadores anónimos para validar a su contraparte. Los fraudes son, como era de esperar, comunes en casi todas las colecciones. Es muy difícil para los participantes del mercado estar 100% seguros en sus compras. Crear estándares de mercado y autenticadores confiables es esencial para atraer liquidez de los coleccionistas, inversores en activos alternativos y especuladores por igual.

Hay dos formas de abordar la autenticación:

1. En casa: esto requiere experiencia en el dominio y es más operativamente complejo. Si el mercado autentica incorrectamente los artículos, tendrá que compensar a los coleccionistas. Sin embargo, puede ser un gran foso, especialmente si el objeto de colección es difícil de autenticar. Dicho esto, los mercados que realizan autenticación interna tendrán que manejar posibles conflictos de interés y habrá necesidad de supervisión para mantener la confianza del comprador.
2. Externalización - Esto es más fácil, pero disminuye el margen que el mercado puede comandar, por lo tanto, la externalización tiene más sentido cuando la categoría de coleccionables es más fácil de autenticar. Otro beneficio es que la autenticación externalizada proporciona naturalmente una separación entre el mercado y el autenticador, aliviando posibles conflictos de interés.

Si un BECM puede generar confianza y ofrecer garantías de devolución de dinero, puede desarrollar una ventaja competitiva que lo hace atractivo para la inversión de riesgo. Los coleccionables como relojes, bolsos y vino están inundados de falsificaciones. Los BECM tienen una gran oportunidad de aumentar la confianza y atraer a nuevos coleccionistas que se muestran reacios a coleccionar debido a preocupaciones de fraude.

El Eje Emocional

Procedencia basada en el tiempo vs. en la marca

Provenance, en el contexto de los coleccionables, es cómo un artículo obtiene su valor. Para los coleccionables, generalmente es basado en el tiempo o en la marca.

La procedencia basada en el tiempo significa que un activo se aprecia con la edad y el contexto histórico. Los libros raros son un ejemplo de esta categoría. Los activos con procedencia basada en el tiempo solo se negocian en mercados secundarios, no hay un emisor central, los activos suelen ser únicos o uno de unos pocos. Esta cualidad puede limitar la actividad del mercado secundario porque los coleccionistas no necesitan continuamente capital para comprar nuevas emisiones y los coleccionistas con manos de diamante suprimen la oferta disponible para el comercio.Constitución DAOes un gran ejemplo de esto: la copia de la constitución por la que pujaron aún no ha vuelto al mercado secundario. Otros objetos de colección con procedencia basada en el tiempo incluyen antigüedades, bellas artes, automóviles y armas.

Por otro lado, la procedencia basada en la marca es cuando una marca ha construido prestigio con el tiempo y el mercado ha llegado a considerar sus productos como valiosos. Los relojes son un ejemplo claro de procedencia basada en la marca. Los principales fabricantes de relojes de lujo, como Rolex, Patek Philippe, Richard Mille y Audemars Piguet, son capaces de demandarcasi la mitaddel mercado de relojes de lujo debido al valor asociado con sus nombres. Los coleccionables basados en marcas tienen un emisor central y con ánimo de lucro que emite continuamente nuevos artículos. Esta categoría de coleccionable, a diferencia de los coleccionables basados en el tiempo, fomenta la actividad en el mercado secundario porque los coleccionistas requieren capital para comprar nuevo suministro y recurren a los mercados secundarios para vender.

Por lo tanto, los BECM basados en marcas son candidatos más atractivos para una inversión de riesgo que los BECM basados en tiempo.

Existe una base de coleccionistas apasionados

Los capitalistas de riesgo quieren ver a las personas tener emociones fuertes por un coleccionable; es un precursor de tener coleccionistas de manos de diamante. Sin ellos, es difícil tener liquidez orgánica. En consecuencia, una BECM con una comunidad débil luchará por atraer volúmenes y perderá su atractivo de inversión.

La mejor señal de una comunidad próspera es la pasión hasta el punto de discutir. Queremos que los coleccionistas de coches debatan sobre el mejor supercoche de todos los tiempos o los amantes de los bolsos abogan por lo que creen que es lo más marcas subestimadas. Una base apasionada de coleccionistas estará activa en todos los rincones de Internet -subreddits, foros, y chats grupales.

La Era Cámbrica de la Colección

El futuro no se limita a BECMs para relojes, bolsos y vino. Hay cientos de otras categorías en las que se puede invertir.

La oportunidad para BECMs es iluminar nuevos mercados para todo tipo de coleccionables, mejorando el acceso a una nueva clase de inversiones alternativas.

Desde hace mucho tiempo nos ha interesado cómo las criptomonedas pueden tener un impacto en el mundo real, remontándonos hasta 2019 con nuestrainversión inicial en Helium, que fue pionero en lo que ahora se conoce como DePIN. Aprendimos mucho al ser pioneros en DePIN, y compartimos algunos de nuestros pensamientos sobre las oportunidades del mercado DePINaquí.

Los BECM, al igual que los DePIN, ofrecen otra oportunidad de este tipo y redefinirán fundamentalmente lo que significa ser propietario y coleccionista. Si estás construyendo en este espacio, nos gustaría saber de ti. Por favor, contáctanos a cualquiera de nosotros.aquí o aquí.

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1. Este artículo es reimpreso de [multicoin.capital)], Forward the Original Title‘All Markets Are Not Created Equal: 7 Factors To Consider When Evaluating Blockchain-Enabled Collectibles Marketplaces (BECMs)’, All copyrights belong to the original author [VISHAL KANKANIY ELI QIAN]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Gate Learnequipo y ellos lo resolverán rápidamente.

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