アジアのWeb3市場に関するTiger Researchの展望

Daniel Kim, 2023年レビュー & 2024年の展望

2023年は、いわゆる「第3の暗号の冬」のどん底だったと言っても過言ではありません。 仮想通貨価格のボラティリティが高く、業界へのVC資金が減少し、野心的な人材が流出しました。 不透明な世界経済情勢とロシア・ウクライナ戦争、イスラエル・ハマス戦争が市場環境をさらに悪化させました。 それにもかかわらず、優れたプロジェクトの継続的な開発と努力、そしていくつかの実際のユースケースにより、勝者または生存者のグループが作成され、ブロックチェーン業界にはまだ希望があることを思い出させてくれます。

米国、欧州、アジアの主要国では、ブロックチェーン業界に対する不完全な規制の見直しが進んでおり、各国で「ゲームのルール」が確立されつつあります。 Web3業界では、2023年を無傷で乗り切った人はいません。 業界にまだ自信と決意を持っている少数の人々にとって、2024年は楽しみな年になるでしょう。

米連邦準備制度理事会(FRB)が2024年に利上げと利下げを行うと予想され、主要経済国が2年間の「グローバルマクロ引き締めトンネル」から脱却し、シンガポール、日本、アブダビなどのWeb3政策主導国がブロックチェーン市場の発展を妨げてきた「規制の不確実性」を取り除いたことで、2024年は長い「仮想通貨の冬」が終わり、新しいサイクルが始まると考えています。

特に、今年は3つの主な要因が市場を牽引すると思われます。

1. ビットコインETFを通じた世界の機関投資家の着実な流入とETFとしてのメジャープロトコルトークンの採用
2. ユーザーフレンドリーでエキサイティングなAAA Web3ゲームとメタバースの立ち上げと成功。
3. STOやRWAなどの規制対象地域内での合法化されたブロックチェーン金融サービスの拡大。

これらの要因は、まだ大きなユーザーベースを獲得していないブロックチェーン市場に新たな成長ドライバーを提供し、ブロックチェーン業界に対する国民の信頼を築くことが期待されています。

しかし、このサイクルはこれまでとは違ったものになると考えています。 「上げ潮がすべての船を持ち上げる」市場はもはやなく、すべてのプロジェクトとプロトコルが新しい流動性が流入するにつれて上昇曲線の上昇の恩恵を受けるでしょう。 教育を受けた投資家やユーザーは、より実績のある有用なサービスを見極め、「実績のある勝者がほとんどいない」市場に向かう傾向が強くなります。

ライアン・ユン、アジア市場が台頭

2023年を通してアジアのブロックチェーン市場を調査する中で、今日ほどこの地域について興奮したことはありません。 アジアでは、内外で多くの変化がありました。

内部の変化としては、日本政府主導のWeb3市場の開放、シンガポールの規制改革、インドネシアの国営取引所の設立、インドのCBDCの普及など、アジア全域のブロックチェーン市場が違法ではなく、明確な有用性を持つものとして認識されていることを示しています。 この規制の明確化は、アジア諸国のユーザーだけでなく、他の国が参照するための前例となるため、世界の他の地域にとっても重要です。

また、アジアを拠点とする企業が業界をリードし始めていることも注目に値します。 かつては北米を中心に行われていた大きな投資が、今ではアジアにも広がっています。 Finschiaプラットフォームの開発元であるLine Nextからの最近の1億4000万ドルの投資は、そのようなケースの1つです。

対外的には、欧米の規制の不確実性が高まる中、主要なグローバルプロジェクトがアジアに目を向けるようになりました。 特に香港とシンガポールはブロックチェーン企業に対してよりオープンになり、Unstoppable Domainsは日本に移転し、Binance、OKXなどのグローバル取引所が台湾に進出しています。

この焦点のシフトは、Tiger Researchへの問い合わせの増加にも表れています。 その多くは、アジア諸国のハイテク導入と人口の多さからもたらされる可能性に焦点を当てており、アジア市場の可能性が実現し始めたばかりであることを示しています。

さらに、市場全体の回復は、さらに興奮をもたらしています。 韓国ではキムチプレミアム現象が復活しており、多くのプロジェクトがアジア市場への参入準備を終えています。 振り返ってみると、2023年はアジアが脚光を浴び、市場の低迷の中で勢いを増した年でした。 この地域が世界の舞台で重要な役割を果たすことは間違いありませんが、今こそ実際のユースケースを作る時です。

Jay Jo、2024年のWeb3ゲーム市場

2024年で最もエキサイティングな分野は「Web3ゲーム」になりそうです。 多くのP2EやNFTゲームが失敗に終わっていますが、それでも創造的で革新的な試みが続けられているダイナミックな市場です。 特にWeb3ゲームの開発が進んでいるということは、2024年からAAA品質のゲームが出現することが期待できることを意味します。 また、ジャンルの多様化や、ユーザー生成コンテンツゲーム(UGCG)や完全オンチェーンゲーム(FOCG)などの新しい物語への関心も高まっています。 ブロックチェーンデータ分析プラットフォームFootprint Analyticsのデータによると、Web3ゲームの数は過去の強気相場と同様の速度で増加しています。

Web3ゲームの月間累計数

出典:Footprint Analytics

Web3ゲーム市場への期待が高まる中、韓国や日本の大手ゲーム会社がWeb3ゲームをリードしているアジアに注目が集まっており、この傾向は2024年も続くと予想されます。 これらの地域では、大手ゲーム会社や中小規模のゲームスタジオがWeb3ゲーム市場に積極的に参入しており、2024年はネクソンの『メイプルストーリー・ユニバース』、WeMadeの『ユミルの伝説』、セガの『三国志戦争』、クラフトンの『Overdare』の発売など、期待の年になると予想されています。

アジアのWeb3ゲーム市場に期待を寄せる理由はたくさんありますが、その中でも特に重要なのは、この地域にゲームに特化したメインネットがいくつかあることです。 ベトナムのRonin、オーストラリアのImmutable、韓国のKlaytnとFinschia、日本のOasysとAstarは、それぞれエコシステムの拡大に取り組んでいる。 また、アジア市場は、多数のグローバルコンテンツIPと膨大なゲーム開発者のプールにより、Web3ゲーム市場の発展に適した位置にあります。 アジアのゲーム開発者数は世界全体の約40%を占めており、米国よりも高い。

メイプルストーリー×ラスベガススフィア、出典:メイプルストーリー、ネクソン

アジアのWeb3ゲームプロジェクトのグローバル戦略も注目に値します。 これは、特にP2Eゲームが法的に許可されていない韓国とベトナムの規制環境の影響を受けています。 その結果、Web3ゲームプロジェクトは、海外に事業体を設立し、海外のユーザーをターゲットにする戦略を採用しています。 このアプローチは、グローバリゼーションに苦しむ他のアジアを拠点とするWeb3プロジェクトとは対照的であり、アジアに焦点を当てたグローバルなWeb3ゲーム市場の発展への期待が高まっています。 2024年のWeb3ゲーム市場は、アジアのWeb3ゲームの数に牽引され、よりダイナミックになると予想されます。

尹氏、技術の進歩と大衆採用のはずで

2023年、ブロックチェーン技術のユースケースは拡大し続けました。 しかし、特にSTO、RWA、NFTなど、規制や環境上の課題が残る分野では、この技術が実際に採用されたり普及したりすることはまだ見られません。

2023年はブロックチェーン技術が大きく進歩した年でしたが、これは大量採用と同じではありません。 昨今のInscriptionの流行を考えると、Web3エコシステムでは技術的・文化的トレンドが急速に動いていますが、これはWeb3ネイティブのトレンドとパブリックアプリケーションとのギャップを示しています。

2024年までには、強力な技術基盤を持つプロジェクトと、事業開発とマーケティングのみに長けているプロジェクトとの間で、パフォーマンスに大きなギャップが生じると予想されます。 今日まで、大量採用やミームコインなどの時折のMETA(Most Effective Tactic Available)製品に関係なく、テクノロジーのみのためのイノベーションのメッセージは、市場に大きな影響を与えてきました。 この状況は変わりそうです。 プロジェクトは、一般の人々とのギャップを埋め、明確な効用を提供できる必要があります。 ビットコインの半減期などの短期的なトレンドを追いかけることは、Web3エコシステムや一般の人々からもはや好意的に受け止められなくなる可能性があります。

2024年を非常にエキサイティングなものにしているのは、Web3と従来の企業とのパートナーシップの数です。 例えば、メイプルストーリーとポリゴン、SKとアバランチ、ソニーとアスターネットワークのコラボレーションは、技術の進歩と大量採用の間のギャップを埋める始まりとなることが期待されています。 これらのコラボレーションは、大衆に具体的な利益をもたらす方法で進化することが期待されています。

2023年タイガーリサーチ、振り返って

2023年、Tiger Researchは、現地調査とインタビューに基づく3つの特別レポートを含む、アジアのWeb3市場に関する90以上のレポートを発行しました。 それぞれの地域のユニークでダイナミックな性質を肌で感じることで、現実的で多角的な分析を導き出すことができました。 調査結果に基づき、今後数年間で注目すべきアジアのWeb3市場トップ7を特定しました。

Tiger Researchによるアジア市場トップ7

1. シンガポール

• 世界のブロックチェーン産業のリーダーであるシンガポール
• 香港、シンガポール、ドバイの比較ガイド
• シンガポール:クリプトパラダイスの(再)作り方

シンガポールは、シンガポール金融管理局(MAS)が主導する政府の継続的な取り組みにより、アジアの金融ハブとしての地位を固めています。 さらに、シンガポールは世界のブロックチェーン市場のモデル国としての地位を確立しており、ICO、STO、RWA、および決済における実験的なサンドボックスプロジェクトを行っています。 そのポリシーは、投資家とエコシステム全体のリスクを軽減しながら、ブロックチェーン技術の利点を活用しようとしているため、注目に値します。 税金が安く、ビジネスに優しい環境がシンガポールをさらに魅力的にしています。 2024年になっても、シンガポールは大中華圏を含むアジア市場の創業者にとってWeb3のハブになると予想されています。

2. 韓国

• 【特別レポート】2023年G-STAR総括:韓国のブロックチェーンゲーム市場の現状
• 2023年の韓国のWeb3ゲーム環境
• 韓国に焦点を当てたブロックチェーンメインネットプロジェクト
• 韓国における仮想通貨規制の進化
• 韓国の仮想通貨取引所上場支援ガイドライン

韓国は、特にブロックチェーンゲーム開発の分野で、企業がWeb3市場に参入していることで有名な国です。 韓国では、ゲーム産業発展法がブロックチェーンゲームのリリースと配布を制限しているにもかかわらず、業界は繁栄を続けています。 多くの大手ゲーム会社や中小規模のゲームスタジオが、主要なコンテンツIPを活用したブロックチェーンゲームを海外向けに立ち上げる準備をしています。 2024年までに、韓国はゲーマーの期待に応えるために、ブロックチェーン技術と楽しい新しいゲーム要素を組み込んだ高品質のゲームを導入することが期待されています。

一方、韓国は最近、仮想通貨の強気市場をリードする国の1つとして浮上しており、仮想通貨に対する同国の熱意から「キムチプレミアム」という言葉が生まれています。 このような韓国の流動性の高さから、さまざまなグローバルWeb3プロジェクトが参入することが期待されており、彼らの参加により、2024年の韓国のWeb3市場はさらに熱くなると予想されます。

3. 日本

• 日本におけるブロックチェーンゲーム
• 日本のブロックチェーンゲームを深く掘り下げる
• Web3 Japanに注目

日本は政府がWeb3産業を積極的に推進している国です。 仮想資産に対する規制要件は徐々に緩和されつつあり、日本の自治体ではNFTやDAOなどのWeb3技術が積極的に採用されています。 Web3エコシステムへのエンタープライズ企業の参加も注目に値します。 ゲーム、金融、通信分野の大企業は、Web3への参入を加速させています。 特に2024年には、ソニー、バンダイナムコ、セガ、スクウェア・エニックスなど、グローバルコンテンツIPを持つ大手ゲーム企業の参入が増加すると予想しています。 また、2023年の日本のWeb3市場は、AstarやOasysなどのローカルメインネットが牽引しており、エンタープライズ企業との積極的なパートナーシップも注目に値します。 2024年には多くの取り組みが実を結ぶと予想されており、今後、日本のWeb3市場にはさらなる機会が訪れると予想されます。

4. インド

• インドのWeb3市場の概要

インドは、年齢が若く、人口が多く、開発能力が高いため、Web3市場のポテンシャルが高い国です。 特に、約1,320万人の開発者を抱え、米国に次ぐ開発者数を擁しており、Web3市場で優位に立っています。 また、インドはスタートアップのエコシステムが盛んで、英語を話す人口が多いため、グローバル市場への参入が容易です。

インドは、PolygonなどのグローバルなWeb3インフラプロジェクトの立ち上げに成功しており、Web3市場への多様な人材の流入を加速させています。 また、2021年にすべての暗号資産を禁止するという政府の姿勢が、2023年にはイノベーションの促進に変わり、期待がさらに高まっています。

5. タイ

• タイのWeb3市場の概要

タイは、政府、伝統的な金融部門、そして一般の人々が暗号通貨市場に強い関心を寄せているため、注目すべき国です。 特に、従来の金融主導のWeb3イニシアチブが顕著で、Siam Commercial BankやKasikorn Bankなどの商業銀行が参加しています。 最近では、仮想通貨推進派の人物が首相に選出され、タイ政府はその後、仮想通貨を全国民に配布することでベーシックインカムを提供する計画を発表し、さらに大きな期待が高まっています。

6. ベトナム

• 【特別レポート】APAC Web 3 Powerhouse:ベトナムのブロックチェーン市場の内部
• ベトナムのWeb3市場再考

ベトナムは、若者向けのブロックチェーン技術の導入が目覚ましい国です。 高い技術的受容性に加えて、比較的低い人件費に基づいて競争力のあるブロックチェーン開発者を雇うことができるアジアのWeb3大国として機能することが期待されています。 また、Sky MavisやKyber NetworkなどのグローバルなWeb3プロジェクトで成功経験を積むことで、グローバルなブロックチェーンエコシステムの発展にプラスの影響を与えることが期待されています。 しかし、制限の1つは、規制の不確実性がベトナム国内で依然として大きな課題であることです。

7. インドネシア

• 【特別レポート】東南アジアの巨人、インドネシアWeb3市場レポート
• 東南アジアの巨大企業インドネシアの仮想通貨市場の概要
• 東南アジアの巨人の覚醒

東南アジアの巨大企業であるインドネシアのWeb3市場は、文字通り大きな可能性を秘めています。 世界第4位の人口、広大な市場、若くて活発な人口、Web3フレンドリーな政策などのマクロ指標は、特に2023年に国営の暗号通貨取引所が立ち上げられるなど、インドネシア市場の成長を後押ししています。

また、インドネシアは、既存の金融システムの限界からブロックチェーン技術が様々な機会を提供することが期待され、Web3エコシステムが長期的に成長することが期待される国でもあります。 しかし、Web3エコシステムの規模が不十分であること、国民の認知度が低いこと、主要な政治・経済関係者を中心とした市場システムが依然として大きな課題となっています。

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