Les stablecoins sont devenus une partie essentielle du marché des crypto-monnaies et sont de plus en plus importants dans les paiements mondiaux et les règlements transfrontaliers. Malgré la centralisation du marché des stablecoins, avec plus de 90% de part de marché et la domination du USDT de Tether, les stablecoins ne représentent toujours que 0,75% de l'offre de monnaie M1 selon le rapport de la Réserve fédérale de 2024. Le lancement du protocole Taproot Assets indique que les stablecoins pourraient jouer un rôle majeur dans les paiements à haute fréquence et de faible valeur, ouvrant la voie à leur adoption massive comme méthode de paiement standard.

1. Stablecoins: La prochaine piste de mille milliards de dollars

La croissance rapide du marché des stablecoins indique son potentiel de devenir un secteur de plusieurs milliards de dollars dans l'avenir des finances. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins dépasse 160 milliards de dollars, avec des volumes d'échanges quotidiens dépassant 100 milliards de dollars. À mesure que les principaux pays introduisent des réglementations pour les stablecoins, plusieurs institutions prédisent que les stablecoins ouvriront la voie à un nouveau marché de plusieurs milliards de dollars, la croissance principale provenant de leur utilisation extensive dans les paiements mondiaux.

Les stablecoins peuvent être classés en types centralisés et décentralisés. Les stablecoins décentralisés sont ensuite subdivisés en stablecoins algorithmiques, ceux adossés à des actifs cryptographiques garantis, et des types hybrides combinant les deux méthodes. À l'heure actuelle, les stablecoins centralisés dominent le marché, avec les deux géants, USDT et USDC, émis par Tether et Circle, représentant respectivement 114,46 milliards de dollars et 34,15 milliards de dollars en circulation. Il est remarquable que Tether, avec seulement 125 employés, génère un bénéfice brut annuel de 4,5 milliards de dollars. De telles opportunités lucratives ont naturellement attiré d'importants investissements institutionnels :

• BlackRock a émis un fonds tokenisé, BUILD, sur Ethereum, conçu pour fournir une valeur stable et générer des rendements, devenant ainsi un grand fonds tokenisé avec une capitalisation boursière de 384 millions de dollars.
• Le 24 juillet, JD Blockchain Technologies (Hong Kong) a annoncé son intention d'émettre un stablecoin adossé au dollar de Hong Kong.

Les stablecoins centralisés ont déjà été largement adoptés dans l'écosystème crypto. La plupart des transactions et règlements sur les bourses décentralisées (DEX) et les bourses centralisées (CEX) sont effectués à l'aide de stablecoins centralisés. En revanche, les stablecoins décentralisés, généralement adossés à des actifs crypto, sont principalement utilisés dans les protocoles de prêt.

Bien que les stablecoins jouent un rôle essentiel dans le trading de crypto-monnaies et la finance décentralisée (DeFi), leur intégration dans le secteur des affaires traditionnelles n’en est encore qu’à ses débuts. À long terme, le cas d’utilisation le plus prometteur des stablecoins réside dans le secteur des paiements, en particulier dans les paiements transfrontaliers. À l’heure actuelle, les paiements transfrontaliers impliquent de multiples intermédiaires, notamment des banques émettrices, des passerelles de paiement et des processeurs, ce qui rend le processus coûteux et chronophage. Les stablecoins offrent non seulement une meilleure alternative, mais aussi un canal crucial pour la participation économique. Au fur et à mesure que les cadres réglementaires des stablecoins s’aligneront sur les normes de conformité, leur rôle dans les scénarios de paiement mondiaux deviendra de plus en plus important. De plus, l’adoption à grande échelle des stablecoins dans les scénarios de paiement favorisera probablement leur intégration à la DeFi, donnant naissance à la « PayFi », un nouveau paradigme financier qui offre l’interopérabilité, la programmabilité et la composabilité dans les scénarios de paiement, des fonctionnalités que la finance traditionnelle ne peut pas atteindre.

2. Protocole d'actifs Taproot + Lightning Network : la base potentielle d'une infrastructure de paiement mondiale

Actuellement, les stablecoins circulent principalement sur les blockchains Ethereum (ETH) et TRON, mais ces réseaux impliquent souvent des frais de transaction dépassant 1 $ et des délais de transfert on-chain de plus d'une minute. En revanche, le Lightning Network offre des avantages en termes de transactions plus rapides, de coûts réduits et de plus grande évolutivité.

2.1 Qu'est-ce que le Lightning Network?

Le Lightning Network est la première solution d'évolutivité de couche 2 mature construite sur le réseau Bitcoin. Après la publication du livre blanc sur le Lightning Network, plusieurs équipes, dont Lightning Labs, Blockstream et ACINQ, ont développé indépendamment leurs versions du Lightning Network. Taproot Assets est un protocole d'émission d'actifs développé par Lightning Labs.

Le processus fonctionne comme suit: Deux parties établissent un canal d'état bidirectionnel. Les parties, A et B, créent une adresse multisignature 2-sur-2 sur la chaîne, ce qui leur permet à toutes les deux de transférer ou de déposer des bitcoins dans une limite fixée. Avant d'effectuer des transferts, elles échangent des données verrouillées et enregistrent des transactions, ce qui permet plusieurs paiements aller-retour. Une fois que toutes les transactions sont terminées, les parties s'acquittent et les bitcoins provenant de l'adresse multisig sont répartis selon les montants convenus. Seule la dernière version de la transaction est valide, appliquée par des contrats verrouillés par horodatage de hachage (HTLC). L'une ou l'autre des parties peut fermer le canal à tout moment en diffusant la version la plus récente sur la blockchain, sans nécessiter de confiance ou de garde.

Ce dispositif permet aux parties de mener des transactions hors chaîne illimitées, en utilisant le réseau Bitcoin comme arbitre. La blockchain n'intervient que lorsque la transaction est finalisée ou en cas d'erreur (par exemple, des fonds insuffisants dans le portefeuille d'une partie), moment auquel le contrat intelligent intervient pour exécuter la transaction sur la blockchain. Cela revient à signer de nombreux contrats légaux sans aller systématiquement devant les tribunaux - les tribunaux n'interviennent que lorsqu'une confirmation finale est nécessaire ou en cas de litige.

2.2 Le Lightning Network comme infrastructure optimale pour les paiements mondiaux en stablecoin

Cela signifie que les utilisateurs peuvent échanger un nombre illimité de transactions hors chaîne sans encombrer le réseau Bitcoin, tout en s'appuyant toujours sur la sécurité de Bitcoin. Théoriquement, la scalabilité du Lightning Network est illimitée.

Au cours des neuf dernières années, le Lightning Network a été construit sur le réseau Bitcoin, considéré comme le plus sécurisé de l'écosystème crypto, avec plus de 57 000 nœuds et un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW). Cela garantit la sécurité maximale du réseau Lightning.

À l'heure actuelle, le Lightning Network a une capacité de plus de 5 000 BTC, avec plus de 18 000 nœuds et 50 000 canaux de paiement dans le monde entier. En établissant des canaux de paiement bidirectionnels, il permet des transactions instantanées et à faible coût. Le Lightning Network est de plus en plus intégré et utilisé par les fournisseurs de paiement et les commerçants du monde entier, se positionnant comme la solution décentralisée la plus largement acceptée pour les paiements mondiaux.

Les actifs Bitcoin dominent actuellement la moitié de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies et, à mesure que le cycle du marché revient vers l'écosystème Bitcoin, le réseau Lightning, en tant que première solution de mise à l'échelle de la couche 2 pour Bitcoin, a réalisé efficacement la vision de Satoshi Nakamoto d'un système de paiement mondial de pair à pair. Le réseau Lightning est devenu la solution la plus orthodoxe et largement acceptée au sein de la communauté Bitcoin, ce qui en fait l'infrastructure idéale pour les paiements mondiaux.

Le protocole d'actifs Taproot 2.3 complète le dernier kilomètre pour le réseau Lightning

Cependant, une limitation clé du Lightning Network avant l'introduction du protocole Taproot Assets était son support uniquement pour Bitcoin en tant que devise pour les paiements, ce qui limitait ses scénarios d'application. Étant donné le statut de Bitcoin en tant qu'or numérique, la plupart des gens sont réticents à dépenser leur Bitcoin.

Auparavant, il existait d'autres protocoles d'émission de Bitcoin Layer 1, tels que Atomical et le BRC20 basé sur les ordinaux, mais ceux-ci ne prenaient pas en charge l'intégration directe avec le Lightning Network. Le protocole Taproot Assets, développé par Lightning Labs, aborde cette question. Il s'agit d'un protocole d'émission d'actifs basé sur le réseau BTC. Tout comme le protocole Ordinals, Taproot Assets permet à quiconque ou à toute institution d'émettre ses propres jetons, y compris des stablecoins adossés à des devises fiduciaires telles que USD, AUD, CAD et HKD.

Le principal avantage des actifs Taproot par rapport à d'autres protocoles d'actifs est sa compatibilité complète avec le Lightning Network, ce qui rend possible l'utilisation de stablecoins pour les paiements sur le Lightning Network. Cela implique qu'un grand nombre de nouveaux actifs (surtout des stablecoins) émis sur le réseau Bitcoin circuleront probablement sur le Lightning Network à l'avenir. Ce développement renforce à son tour les capacités de paiement mondiales du Lightning Network et son influence.

En s'appuyant sur la sécurité et la décentralisation de Bitcoin, la vision de Lightning Labs consistant à "bitcoiniser le dollar et les actifs financiers mondiaux" devient réalité. Le lancement du protocole principal du réseau Taproot Assets marque le début officiel du scénario de paiement de mille milliards de dollars pour les stablecoins.

3. Analyse approfondie du protocole d'actifs Taproot (TA)

Le protocole Taproot Assets (TA) fonctionne selon des principes profondément enracinés dans le modèle UTXO (Unspent Transaction Output) de Bitcoin, et sa mise en œuvre dépend de la mise à niveau Taproot du réseau Bitcoin. Ces deux éléments sont les moteurs principaux du fonctionnement efficace du protocole TA.

3.1 Modèle UTXO vs Modèle de compte : Différences, Avantages et Inconvénients

Le modèle UTXO est un concept crucial, servant de fondation à tous les protocoles de couche 2 Bitcoin et à d'autres protocoles tels que Ordinals et Runes. En revanche, la plupart des autres blockchains, telles qu'Ethereum et Solana, utilisent le modèle de compte. Ci-dessous se trouve une comparaison conceptuelle des deux modèles:

Le modèle de compte est simple et intuitif, similaire au fonctionnement d'un compte Alipay. Chaque revenu et dépense se reflète directement dans le solde du compte que les utilisateurs peuvent voir.

Le modèle UTXO, quant à lui, peut être compris comme un portefeuille détenu par un individu « A ». Ce portefeuille contient des chèques autorisés par B, C et D que A peut échanger, ainsi que des chèques que A a autorisés pour E, F et G à échanger. Le solde dans le portefeuille de A est la valeur totale des chèques de B, C et D moins la valeur totale des chèques donnés à E, F et G. Le réseau Bitcoin fonctionne comme une banque qui peut régler ces chèques, en mettant à jour le solde du portefeuille de chaque utilisateur en fonction des dernières transactions entre utilisateurs.

En raison de ses caractéristiques uniques, le modèle UTXO empêche naturellement la double dépense, offrant une sécurité plus élevée que le modèle basé sur les comptes. De plus, le protocole TA hérite pleinement des fonctionnalités de sécurité du réseau Bitcoin, atténuant les risques de transactions incorrectes ou incomplètes.

Le protocole TA utilise également un concept connu sous le nom de "scellement unique", où une fois qu'un UTXO est confirmé comme dépensé, il ne peut pas être réutilisé. Cela garantit que les actifs se déplacent avec l'UTXO. Dans ce système, le mineur qui extrait la chaîne la plus longue a le dernier mot sur l'UTXO et contrôle son utilisation. Contrairement au BRC20, qui repose sur des index hors chaîne pour identifier les actifs, le protocole TA renforce la sécurité des transactions en empêchant les attaques de double dépense et en éliminant les risques d'erreurs ou de comportements malveillants par des entités centralisées. Ces caractéristiques font du protocole TA, combiné au Lightning Network, une infrastructure fiable pour les scénarios de paiement.

La mise à niveau Taproot 3.2: permettant des fonctions plus complexes

La mise à niveau du protocole Taproot 2021 a introduit des fonctionnalités de contrat intelligent simple dans le réseau Bitcoin. Par exemple, les adresses de portefeuille P2TR (Pay-to-Taproot) peuvent exécuter une logique plus complexe via Bitscript, rendant ainsi possible de nouveaux types de transactions en chaîne sophistiquées. Une illustration de la mise à niveau de Taproot est fournie ci-dessous:

Mécanisme Taproot, River: https://river.com/learn/what-is-taproot/

Une des améliorations les plus critiques apportées par Taproot est la mise en œuvre des capacités de multisignature (multisig). Cette fonctionnalité améliore la sécurité des transactions pour les utilisateurs institutionnels. Les adresses multisig ont la même longueur que les adresses de portefeuille privé sur l'adresse de clé publique, les rendant indiscernables des observateurs externes, améliorant ainsi la sécurité et la confidentialité. Cette avancée pose des bases solides pour les transactions institutionnelles et B2B (business-to-business), favorisant des applications commerciales plus larges.

Le changement le plus remarquable pour les utilisateurs est le nouveau format d'adresse de portefeuille, avec des adresses commençant par "bc1p...", indiquant que le portefeuille prend en charge la mise à niveau Taproot.

3.3 Principes techniques des actifs Taproot (TA)

Initialement, les Ordinaux et le protocole dérivé BRC20, qui a suscité l'écosystème Bitcoin, étaient basés sur le modèle de compte, où les soldes étaient liés aux adresses. L'émission d'actifs était réalisée en "étiquetant" l'unité la plus petite de Bitcoin, le "satoshi," en ajoutant des identifiants spécifiques ou des données, cartographiant ainsi efficacement le satoshi à un actif particulier. Les données correspondant à l'état de l'actif étaient stockées au format JSON dans la section des témoins ségrégués (SegWit) d'un bloc, qui est la zone utilisée pour stocker les signatures de transaction ou les données de témoin. Une fois qu'une transaction d'actifs s'était produite entre deux parties, le script enregistrant le changement d'actifs serait "inscrit" dans le bloc et interprété par un indexeur hors chaîne.

Cependant, cette méthode exigeait que chaque transaction d'actifs Ordinaux ou BRC20 soit enregistrée on-chain, entraînant une augmentation de la taille des blocs et l'accumulation de données non essentielles, qui seraient stockées de manière permanente sur la blockchain Bitcoin. Cela met en définitive une pression croissante sur les besoins de stockage de données des nœuds complets. En revanche, le protocole TA adopte une approche plus efficace, où les actifs sont étiquetés à chaque UTXO (Unspent Transaction Output), avec seulement le hachage racine d'un arbre de script stocké on-chain, tandis que les scripts eux-mêmes sont conservés off-chain.

De plus, les actifs TA peuvent être déposés dans des canaux de paiement du réseau Lightning et transférés via l'infrastructure existante du réseau Lightning, ce qui signifie que les actifs TA représentent un nouveau type d'actif qui peut circuler à la fois sur le réseau principal de Bitcoin et sur le réseau Lightning.

Comme son nom l'indique, Taproot Assets est un protocole développé à l'aide de la mise à niveau Taproot de Bitcoin (BIP 341). La mise à niveau Taproot permet à un UTXO d'être dépensé à l'aide de la clé privée originale ou d'un script provenant d'un arbre de Merkle.

En résumé, le protocole Taproot Assets étend les fonctionnalités introduites par la mise à niveau de Taproot en enregistrant les transitions d’état des actifs sur l’arborescence de Merkle dans Taproot. De plus, il tire parti de la caractéristique de « sceau à usage unique » de l’UTXO de Bitcoin pour parvenir à un consensus sur les transitions d’état des actifs sur la blockchain Bitcoin, éliminant ainsi le besoin d’indexeurs hors chaîne requis par d’autres protocoles. Le protocole Taproot Assets utilise la structure de gestion des actifs illustrée dans le diagramme ci-dessous, à l’aide d’un arbre de Merkle de Merkle-Sum Sparse (MS-SMT) pour gérer les états des actifs, et il définit les normes qui doivent être suivies pour les transitions d’état des actifs.

Actifs Taproot Trees, Aperçu de Lightning Labs

Il est important de noter que toutes les données de l'arbre de Merkle ne sont pas écrites sur la blockchain Bitcoin ; seul le hash de la racine de l'arbre de Merkle est enregistré on-chain. Cela signifie que quelle que soit la taille des données d'actifs, la taille de la transaction sur la blockchain Bitcoin reste inchangée. De ce point de vue, Taproot Assets est un protocole qui ne pollue pas la blockchain Bitcoin avec des données excessives.

3.4 Relation entre le protocole TA et le réseau Lightning

Dans la dernière version du produit de Lightning Labs, les actifs du protocole Taproot Assets peuvent maintenant entrer de manière transparente dans le réseau Lightning de la couche 2 de Bitcoin. Cette intégration est réalisée grâce au Canal des Actifs Taproot (TA Channel). Auparavant, le réseau Lightning était un réseau de paiement Bitcoin peer-to-peer où seul le Bitcoin pouvait circuler, sans que d'autres crypto-actifs soient impliqués. L'introduction du protocole Taproot Assets change cela en permettant l'émission d'actifs, en particulier des stablecoins, sur le mainnet Bitcoin grâce au protocole Taproot Assets, qui peuvent ensuite circuler dans le réseau Lightning.

Comme illustré dans le schéma, un actif stablecoin, L-USD, émis via le protocole Taproot Assets, est transféré par Alice à Zane via le réseau Lightning, d'une valeur de 10 $ en L-USD.

Exemple d'un paiement d'actifs Taproot sur le réseau Lightning élargi

La mise en œuvre d'un canal d'actifs Taproot (canal TA) fonctionne de manière similaire à un canal d'état, car les deux sont basés sur des contrats verrouillés par hachage temporel (HTLC). Comme les actifs Taproot sont intrinsèquement stockés dans un UTXO (transaction non dépensée), le mécanisme de mise en œuvre d'un canal TA reste inchangé. Auparavant, le canal ne pouvait faciliter que le transfert de Bitcoin, mais il prend désormais en charge le transfert d'actifs Taproot. Le protocole TA permet ainsi le transfert transparent d'actifs tels que des stablecoins à travers le réseau Lightning, étendant ainsi son utilité au-delà du seul Bitcoin.

3.5 Coûts élevés pour les utilisateurs et problèmes de garde centralisée

Bien que le protocole TA ne conserve que le hachage racine de chaque transaction sur la chaîne, garantissant ainsi la simplicité de la blockchain Bitcoin, le compromis est que les données d'actifs doivent être stockées hors chaîne sur chaque client. Tout comme le protocole RGB, les utilisateurs doivent se fier à la validation côté client (CSV) pour vérifier la validité des actifs. Pour que les utilisateurs puissent gérer les actifs Taproot aussi facilement que le BTC, ils doivent disposer de la clé privée correspondant à l'UTXO (ou UTXO virtuelle) de l'actif et des données associées à l'arbre de Merkle.

De plus, la mise en œuvre officielle du protocole Taproot Assets (Tapd) repose fortement sur les services de portefeuille des nœuds Lightning (LND) et ne dispose pas d'un système de gestion de compte. L'architecture décentralisée du réseau Lightning signifie que les utilisateurs doivent configurer leurs propres nœuds, ce qui est une tâche difficile pour la plupart des utilisateurs, ce qui a entravé l'adoption généralisée du réseau Lightning.

En conséquence, la plupart des services de portefeuille sur le réseau Lightning sont des solutions de garde, ce qui signifie que les actifs émis selon le protocole TA sont également susceptibles d'être stockés dans des portefeuilles de garde. À l'avenir, lorsqu'un volume important de stablecoins circule sous forme d'actifs TA, de grandes quantités seront probablement stockées sur le réseau principal Bitcoin en raison de sa sécurité accrue et de son consensus plus fort. Seules de petites quantités nécessaires aux paiements seront transférées sur le réseau Lightning. Par conséquent, pour le stockage et la gestion sécurisée de gros actifs, il est crucial d'adopter des méthodes plus décentralisées permettant aux utilisateurs de posséder pleinement leurs stablecoins.

4. Solution auto-hébergée - complétant la dernière pièce du puzzle du réseau de paiement Lightning

À l'heure actuelle, de nombreuses solutions décentralisées pour la circulation des actifs TA sur le Lightning Network sont apparues sur le marché. Par exemple, LnFi a proposé une solution d'hébergement cloud qui permet aux utilisateurs de déployer facilement leurs propres nœuds Lightning Network, réduisant ainsi efficacement le seuil de participation des utilisateurs.

Et l'équipe BitTap, qui se concentre sur le développement d'une infrastructure décentralisée pour l'écosystème du protocole TA, a développé le portefeuille plug-in navigateur décentralisé de TA, offrant aux utilisateurs de TA le droit d'héberger eux-mêmes leurs portefeuilles.

Protocole de portefeuille innovant de BitTap (Bittapd)

Le protocole Bittapd, introduit par BitTap, offre une solution de portefeuille décentralisé où les utilisateurs conservent un contrôle total sur leurs clés privées. Lorsqu'une transaction nécessite une signature, Bittapd interagit avec Tapd au nom de l'utilisateur, offrant une expérience entièrement décentralisée et une sécurité similaire à celle du portefeuille MetaMask. Cette configuration garantit que lorsque des stablecoins sont émis et circulent sur le protocole Taproot Assets (TA), les utilisateurs peuvent stocker et transférer leurs actifs de stablecoin sur le réseau principal Bitcoin en utilisant le portefeuille BitTap. De plus, ils ont la liberté de transférer de petites sommes vers le réseau Lightning au besoin. Le principe technique de BitTap est le suivant :

Architecture du portefeuille BitTap, BitTap Docs: https://doc.bittap.org/developer-guides/overview

Le protocole Bittapd agit comme un proxy décentralisé pour le protocole TA, transformant le système de compte de garde centralisé initialement utilisé par Tapd en une solution décentralisée. Il gère également les tâches de communication réseau et de transfert de transactions lorsque les utilisateurs du portefeuille de plugin initient des demandes de transaction.

5. Conclusion

Les stablecoins ont suscité une attention et une adoption généralisées à l'échelle mondiale, passant d'un outil de niche pour le trading de cryptomonnaies à une option cruciale pour les paiements mondiaux. Le Lightning Network, avec ses frais peu élevés et ses transactions rapides, est devenu une infrastructure idéale pour faciliter les paiements mondiaux. L'introduction du protocole Taproot Assets (TA) améliore encore la fonctionnalité du Lightning Network en permettant l'émission et la circulation de stablecoins sur le réseau Bitcoin. Ce protocole résout la volatilité du Bitcoin, augmentant ainsi considérablement son applicabilité dans le secteur des paiements.

De plus, pour résoudre les problèmes de centralisation dans le Lightning Network et ses services de portefeuille, des solutions de portefeuille décentralisées telles que celles développées par l'équipe BitTap ont émergé. Ces solutions offrent aux utilisateurs un moyen plus sécurisé et décentralisé de gérer leurs actifs, complétant ainsi la dernière pièce du puzzle pour faire de Taproot Assets et du Lightning Network une infrastructure de paiement mondiale.

Alors que les infrastructures de paiement traditionnelles telles que Alipay, PayPal et Stripe tirent parti de leur volume de transactions, de leurs grandes bases d'utilisateurs, de leur coopération gouvernementale et de leur reconnaissance de marque, elles restent néanmoins liées à leur nature de garde. Leur dépendance à des systèmes Internet et bancaires complexes peut entraîner des inefficacités, un risque de comportement malveillant et la possibilité de sanctions gouvernementales. De plus, dans les paiements transfrontaliers, des politiques réglementaires strictes et des limitations institutionnelles restreignent souvent les comptes de paiement en fonction de leur juridiction et de leurs limites de transfert. Ces facteurs ont un impact collectif sur la sécurité et la flexibilité des méthodes de paiement traditionnelles.

L'infrastructure de paiement formée par le protocole TA et le Lightning Network correspond non seulement aux institutions de paiement traditionnelles en termes d'immédiateté, mais elle réalise également la confiance grâce à une conception de code sophistiquée. Les solutions d'auto-conservation au sein de cet écosystème garantissent que les utilisateurs conservent la pleine propriété de leurs actifs, favorisant le transfert illimité et inconditionnel des jetons du protocole TA à tout moment et en tout lieu. Cela élève la liberté de paiement à un niveau sans précédent.

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