Was sind Stablecoins?

Im Allgemeinen sind Stablecoins Kryptowährungen, die an reale Vermögenswerte gebunden sind, beispielsweise an Fiat-Währungen. Sie verwenden normalerweise US-Dollar als Reserve, sodass jede ausgegebene Stablecoin eine entsprechende Reserve in US-Dollar hat. Derzeit ist USDT, das unter den Kryptowährungen das höchste Transaktionsvolumen und die höchste Nutzung aufweist, an den US-Dollar gekoppelt. 1 USDT entspricht 1 US-Dollar.

Mit der Entwicklung von Kryptowährungen gibt es auch andere Arten von Stablecoins, die durch Kryptowährungen besichert oder von Algorithmen gesteuert werden. Trotzdem dominieren Stablecoins, die durch reale Vermögenswerte gedeckt sind, immer noch den Sektor. In diesem Artikel stellen wir USDC vor, eine reale Asset-Backed Stablecoin, die im Laufe der Jahre einen wachsenden Marktanteil gewonnen hat.

Die Entwicklung von USDC

Seit seiner Einführung im Jahr 2018 hat USDC einen kontinuierlichen Anstieg seiner Marktkapitalisierung und seines Handelsvolumens verzeichnet. Es hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 55,8 Milliarden Dollar und liegt damit an zweiter Stelle bei den Stablecoins, was etwas niedriger als USDT ist. Warum kann USDC so schnell wachsen? Dies liegt daran, dass USDC von der Regierung reguliert wird.

USDC, auch bekannt als USD Coin, wurde gemeinsam von dem Blockchain-basierten Zahlungsunternehmen Circle und der Krypto-Börse Coinbase entwickelt. Jeder USDC hat einen Dollar als Sicherheit. Der Emittent Circle ist ein lizenzierter Cashflow-Dienstleister in den Vereinigten Staaten und gut reguliert. Die monatliche USD-Reserve wird von Grant Thornton LLP, einer führenden Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, öffentlich geprüft. Diese transparenten Maßnahmen haben USDC zu mehr Vertrauen und Popularität verholfen. Dies stärkt das Vertrauen von Circle in die Ankündigung des nächsten Schritts der Einführung der Euro-unterstützten Stablecoin Euro Coin, kurz für EUROC. Wie USDC ist auch EUROC eine regulierte, durch reale Vermögenswerte gesicherte Stablecoin, und jeder im Umlauf befindliche EUROC verfügt über eine entsprechende Reserve in Fiat-Währung.

USDC vs. USDT

USDT und USDC, die beide durch reale Vermögenswerte gedeckt sind, sind die beiden größten Stablecoins auf dem Kryptomarkt. Was sind ihre Gemeinsamkeiten und Unterschiede?

USDT, herausgegeben von Tether, ist der erste Stablecoin überhaupt. Es ist jetzt an verschiedenen Börsen notiert und wird von Krypto-Enthusiasten häufig gehandelt. USDT wird in vielen Handelspaaren auf dem gesamten Kryptomarkt unterstützt. Obwohl USDT nicht so transparent wie USDC ist, wäre es aufgrund seiner höchsten Marktkapitalisierung von 66 Milliarden US-Dollar die erste Wahl, wenn Sie einen diversifizierteren Markt genießen möchten. USDC wird als Nachzügler im Stablecoin-Bereich von einer zunehmenden Anzahl von Benutzern akzeptiert und vertraut, da es transparenter als USDT ist und sein Reservevermögen nur aus Bargeld und kurzfristigen Staatsanleihen besteht.

Angebotsänderung

Einjährige USDT-Preisänderung, Allzeithoch und Allzeittief, von CoinGecko

Einjährige USDC-Preisänderung, Allzeithoch und Allzeittief, von CoinGecko

Die obigen Diagramme zeigen die Preisschwankungen von USDT und USDC. Da sie an den US-Dollar gekoppelt sind, sollte der optimale Wechselkurs 1:1 betragen. Als USDT jedoch ursprünglich ausgegeben wurde, war sein Preis nicht so stabil. Der Wechselkurs hatte einen Wert von 1:1,32 und einen Tiefststand von 1:0,57 erreicht, was einem Rückgang von 0,75 entspricht. Nachdem er etwa ein Jahr lang eine solche Volatilität erlebt hat, erreicht sein Preis endlich ein stabiles Niveau.

Im Gegensatz dazu hat der USDC seit seiner Einführung keine große Volatilität erfahren, wobei seine Schwankungen 15 % nicht überschreiten und zwischen 1:0,89 und 1:1,17 liegen. Selbst bei großen Schwankungen kann es schließlich auf ein normales Niveau zurückkehren und sich stabiler als USDT machen.

Vergleich der Marktkapitalisierung

Laut Arcane Research hat der Zusammenbruch von Terra den Kryptomarkt, einschließlich Stablecoins, erheblich getroffen. Am Ende des zweiten Quartals belief sich das gesamte Stablecoin-Angebot auf etwa 151,3 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von etwa 35,1 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorquartal entspricht. Es war die schwerste Rezession in der Geschichte der Stablecoins.

Gesamtangebot an Stablecoins nach Token, 2022

Laut CoinGecko hat USDT trotz der Tatsache, dass es sich nach den Einbrüchen im Mai weit von seinem Marktkapitalisierungs-Höchststand entfernt hat, immer noch eine höhere Marktkapitalisierung als USDC. Obwohl der USDC vom Terra-Crash betroffen war, behielt er eine stabile Marktkapitalisierung bei. Im Vergleich zu USDT erreicht der Preis von USDC kontinuierlich neue Höchststände und zeigt insgesamt einen Aufwärtstrend.

Einjährige USDT-Marktkapitalisierung, von CoinGecko

Einjährige USDC-Marktkapitalisierung, von CoinGecko

Fonds und Reserven: Ein Vergleich zwischen USDT und USDC

Gefährliche USDT-Reserve

USDT wird von Tether ausgegeben und ist derzeit die am häufigsten gehandelte US-Dollar-gedeckte Stablecoin mit dem größten zirkulierenden Angebot und der größten Anzahl von Handelspaaren. Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels erreicht die Marktkapitalisierung von USDT 67.586.980.043 $, mit einem Gesamtangebot von 67.549.664.120 $ und einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 24.251.289.073 $.

Als Stablecoin verwendet USDT die Fiat-Währung als vollständiges Reservevermögen, um seinen Wert zu erhalten. Er ist 1:1 an den US-Dollar gekoppelt. Um Risiken zu reduzieren, muss es zu 100 % durch US-Dollar abgesichert und durch formelle Prüfberichte bestätigt werden, die regelmäßig der Öffentlichkeit zugänglich sind.

Ein Anwalt von Tether sagte jedoch 2019, dass Tether nur 0,72 Dollar für jeden ausgegebenen USDT hält; später fügte er hinzu, dass USDT vollständig durch USD gedeckt sei, Tether jedoch nicht von einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mit den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen geprüft worden sei.

USDC-sichere Reserve

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels betrug die Marktkapitalisierung von USDC 52.167.025.553 $, mit einem Gesamtangebot von 52.202.127.594 $ und einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 6.613.428.898 $.
Im Juli veröffentlichte Circle seinen ersten Monatsbericht über die USDC-Reservenanlagen, der einen Gesamtumlauf von USDC in Höhe von 55,4 Mrd. Die Summe aus Barmitteln und dreimonatigen kurzfristigen US-Treasuries beträgt etwa 54,6 Milliarden US-Dollar und liegt damit etwas über der gesamten Marktkapitalisierung der im Umlauf befindlichen USDC. Das bedeutet, dass Circle USDC mit einer überdurchschnittlichen Vermögensreserve unterstützt.
Circle behauptet, ein konformer Stablecoin-Emittent zu sein. Grant Thornton LLP, eine der fünf führenden Wirtschaftsprüfungsgesellschaften in den Vereinigten Staaten, ist für die Prüfung und Veröffentlichung der Prüfungsberichte zu USDC verantwortlich und beweist damit, dass USDC mehr als 100 % auf US-Dollar lautende Vermögenswerte als Sicherheit hat.
Von der Öffentlichkeit befragt, gab Circle alle seine Bestände an dreimonatigen US-Schatzwechseln bekannt und sagte, dass alle 19 Schatzwechsel mit Fälligkeiten vom 5. Juli bis zum 29. September einen Wert von 42,122 Milliarden US-Dollar haben.

die von USDC reservierten Staatsanleihen,

Wird UCDC USDT übertreffen?

Kryptowährungen

Auf dem Kryptomarkt rangiert USDT nach Marktkapitalisierung an dritter Stelle, gefolgt von USDC an vierter Stelle. Dies bedeutet, dass USDT immer noch den Stablecoin-Markt dominiert. Trotz ihrer hohen Marktkapitalisierung sorgen die beiden Stablecoins für viele Kontroversen. Viele glauben, dass USDC, die zweitrangigste Stablecoin, weiter bestehen und die dominierende Rolle von USDT ersetzen könnte. Ende letzten Jahres prognostizierte Arcane, ein Blockchain-Analyseunternehmen, dass USDC USDT übertreffen könnte, um in der zweiten Hälfte dieses Jahres die größte Stablecoin zu werden.

USDT- und USDC-Marktwertvorhersagediagramm

Als allererste Stablecoin, die 2014 geschaffen wurde, hat USDT definitiv die meisten Vorteile genutzt, die der Markt bietet. Nachdem der Marktanteil im November letzten Jahres jedoch unter 50 % gefallen war, litt USDT unter einer schleppenden Verbesserung und einem Einbruch der Marktkapitalisierung, wobei das Gesamtangebot um 15 % und die annualisierte Wachstumsrate auf -28,7 % zurückgingen.

Im Gegenteil, der 2018 gegründete USDC ist stetig gewachsen. Seine Marktkapitalisierung ist von 40 Mrd. USD auf 55 Mrd. USD gestiegen, sein Marktanteil stieg von 25,8 % auf 36,3 % und das Gesamtangebot stieg um 103 %, mit einer annualisierten Wachstumsrate von 70,4 %.

Das obige Diagramm basiert auf der annualisierten Wachstumsrate von USDT und USDC, die vorhersagt, dass USDC USDT im Oktober als führenden Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 60 Milliarden US-Dollar ersetzen wird.

USDT vs. USDC

Zentralisierungsrisiko

Der Terra-Crash hat die Forderungen nach einer Regulierung von Stablecoins verstärkt. Außerdem haben verschiedene Aufsichtsbehörden auf der ganzen Welt eine strengere Zensur ausgeübt.

Das Vorspiel der Adressen auf der schwarzen Liste

Im Jahr 2020 fror das Center Consortium, das gemeinsam von den Mitbegründern der USDC – Coinbase und Circle – gegründet wurde, ein verdächtiges Konto mit 100.000 USDC ein und setzte es auf eine schwarze Liste, als Reaktion auf eine Anfrage der Strafverfolgungsbehörden. Laut Etherscan lautet die Adresse auf der schwarzen Liste 0x5dB0115f3B72d19cEa34dD697cf412Ff86dc7E1b . Center begann mit der Ausführung des Smart Contracts und startete am 16. Juni den Blacklist-Mechanismus. Der Blacklisting-Move bezieht sich auf das Einfrieren von Coins auf der Adresse.

Das heißt, wenn die Adresse auf der schwarzen Liste steht, kann sie USDC nicht mehr in der Kette empfangen oder übertragen, und der von der Adresse kontrollierte USDC wird übernommen.

Das USDC-Blacklisting-Ereignis fand während des DeFi-Sommers 2020 statt und hatte bei Krypto-Händlern Panik ausgelöst. Stani Kulechov, CEO von Aave, sagte, wenn Center seinen USDC ohne Vorwarnung auf die schwarze Liste setzen und im Maker Vault sperren würde, würde dies den Wechselkurs des DAI im Liquiditätspool ernsthaft beeinflussen.

Intensivierte zentralisierte Regulierung

Zwei Jahre später wurden immer mehr neue Stablecoins geschaffen, die jedoch nicht größer werden konnten. Unter diesen Umständen begann die aufstrebende USDC, den Markt in DeFi zu besetzen. Heute wird USDC in verschiedenen DeFi-Protokollen und -Pools verwendet; und immer mehr Benutzer neigen dazu, die meisten ihrer On-Chain-Vermögenswerte in USDC umzuwandeln.

Das Zentrum hat jedoch die Macht, USDC einzufrieren. Im August dieses Jahres fror Center als Reaktion auf die US-Sanktionen gegen den virtuellen Währungsmixer Tornado Cash Gelder in 44 Wallets ein, die mit Tornado Cash verbunden waren, was dazu führte, dass innerhalb eines Monats ~1,6 Milliarden Dollar Gelder von USDC zu USDT transferiert wurden. Dieser Schritt hatte dazu geführt, dass die Marktkapitalisierung von USDC um 2,4 % gesunken ist, was einem Verlust von ~1,3 Milliarden US-Dollar entspricht.

Lösungen für den Konflikt zwischen Datenschutz und Finanz-Compliance?

Danach drückte Dante Disparte, Chief Strategy Officer von Circle, seine Besorgnis über die Sanktionen gegen Kryptowährungsmischer aus und sagte, dass dies die Spannungen zwischen Open-Source-Softwareprotokollen, der Vermutung und dem Schutz der Privatsphäre sowie der Einhaltung von Finanzkriminalität verschärfen könnte.

Dante Disparte fügte hinzu, dass es notwendig sei, branchenweite Maßnahmen zu ergreifen, um diese Finanzinnovation, Inklusivität und Integrität zu beweisen, um zukünftige Stopps von zusammensetzbaren, kodierten Währungen und Krypto-Assets aufgrund langfristiger Compliance und nationaler Sicherheitsbedenken zu vermeiden sind keine Kompromisse.

Um eine übermäßige Regulierung zu vermeiden und gleichzeitig die Compliance aufrechtzuerhalten und die Privatsphäre der Benutzer zu schützen, sagte Circle, dass es langfristige Richtlinien zur Aufklärung der Öffentlichkeit im Hinblick auf den Schutz der Privatsphäre in der Blockchain-Finanzierung aufstellen werde.

Fazit

Es gibt heute so viele verschiedene Währungen, aus denen Händler auf dem Kryptomarkt wählen können. Stablecoins als Brücke zwischen Kryptowährungen und Fiat-Währungen entwickeln sich in einem zunehmend diversifizierten Ansatz. Benutzer können eine Stablecoin zum Handeln nach ihren Vorlieben auswählen. Stablecoin spielt eine wichtige Rolle bei der Förderung der Entwicklung des gesamten Kryptomarktes.

Es wird erwartet, dass USDC dieses Jahr USDT übertreffen wird. Auch wenn USDT den Vorteil hat, ein Pionier zu sein, sollte USDC als Aufsteiger nicht unterschätzt werden. Im Vergleich dazu hat USDC eine kontinuierlich erhöhte annualisierte Wachstumsrate und ein Gesamtangebot sowie eine Sicherheitsreserve, die seine Auflage übersteigt, was es zu einem vielversprechenderen Stablecoin als USDT macht.

Wie auch immer, der scheinbar gut entwickelte USDC ist vielen Risiken ausgesetzt, insbesondere dem Risiko einer Dezentralisierung. Es wurde von Benutzern kritisiert, dass es reguliert ist, da die Blockchain dezentralisiert ist und technisch nicht von Dritten eingegriffen werden sollte. USDC wird jedoch von Strafverfolgungsbehörden reguliert und fror sogar mehrmals USDC-Vermögen als Reaktion auf Regierungsanfragen ein. Obwohl es tatsächlich böswillige Aktionen gab, verstößt die Aktion des Einfrierens von Geldern im DeFi-Protokoll gegen die ursprüngliche Absicht von Kryptowährungen. Es wird mehr als nur den Verlust von Vermögenswerten in den eingefrorenen Brieftaschen verursachen. Es kann den gesamten Kryptomarkt beeinflussen.

Autor: JZ Übersetzer: Binyu
Rezensent(en): Edward , Ashley , Hugo
Haftungsausschluss:

• Dieser Artikel gibt nur die Meinung von Beobachtern wieder und stellt keine Anlageempfehlung dar.
• Gate.io behält sich alle Rechte an diesem Artikel vor. Das erneute Posten des Artikels ist zulässig, sofern auf Gate.io verwiesen wird. In allen anderen Fällen werden rechtliche Schritte wegen Urheberrechtsverletzung eingeleitet.