In unserem heutigen Newsletter werden wir die dynamische Entwicklung der Risikokapitalinvestitionen in blockchainbezogene Unternehmen in den letzten 15 Jahren vorstellen. Wir werden den Übergang einiger Unternehmen zu liquiden Investitionen hervorheben, bei denen die Fonds keine Eigenkapitalanteile erworben haben, sondern Token mit Sperrfristen. Darüber hinaus werden wir beschreiben, wie namhafte Investmentinstitutionen wie a16z ihre erste Investition im Kryptowährungsraum erst im April 2013 getätigt haben, als sie in OpenCoin (später Ripple Labs) investierten.

In den frühen Jahren von Bitcoin, von 2009 bis 2012, war das Interesse von VCs gering; daher wird das Jahr 2012 das erste Jahr sein, das analysiert wird. Es ist auch erwähnenswert, dass es eine langjährige Korrelation zwischen Bitcoin-Preisen und Fundraising-Beträgen gibt, die erst im Jahr 2023 aufgelöst wurde.

VC-Investitionen vs. BTC-Preis

2009 - 2018: Die ersten 10 Jahre von Bitcoin und der Beginn von VC-Fondsinvestitionen im Blockchain-Bereich

Jährlich einzigartige Bitcoin & Blockchain-Investoren (cc:CBINSIGHTS)

Die Risikokapitallandschaft für Bitcoin- und Kryptowährungsprojekte begann sich Anfang der 2010er Jahre abzuzeichnen. Union Square Ventures (USV), unter der Leitung von Fred Wilson, und Andreessen Horowitz (a16z) gehörten zu den ersten Unternehmen, die in Blockchain-Projekte investierten und beide Coinbase im Jahr 2013 unterstützten. Ribbit Capital, gegründet von Meyer 'Micky' Malka im Jahr 2012, konzentrierte sich auf bahnbrechende Finanztechnologien und war ebenfalls ein früher Investor in Bitcoin-bezogene Unternehmen wie Coinbase. Boost VC, gegründet von Adam Draper im Jahr 2012, begann als Accelerator und Risikokapitalgeber für aufstrebende Technologien, einschließlich Bitcoin und Blockchain-Startups. Lightspeed Venture Partners investierte in Blockchain.info (jetzt Blockchain.com) im Jahr 2013. Andere bemerkenswerte frühe Fonds sind der Bitcoin Opportunity Corp, gegründet von Barry Silbert im Jahr 2013, und Pantera Capital, das im Jahr 2013 seinen Fokus auf Bitcoin und Blockchain verschob. Blockchain Capital, gegründet 2013 von Bart Stephens, Brad Stephens und Brock Pierce, war eines der ersten Unternehmen, das sich ausschließlich auf Blockchain- und Kryptowährungsinvestitionen konzentrierte.

Jährliche Krypto- & Bitcoin-Deal-Anteile nach Phase (2011 - 2015)

2012: Bitcoin-Start-ups sammelten nur 2,1 Millionen Dollar an Investitionen.

2013: Bedeutende Investitionsmeilensteine waren unter anderem:

• Coinbase: Erhielt die größte Finanzierung, unterstützt von Andreessen Horowitz (a16z), Union Square Ventures und Ribbit Capital. Coinbase, nun ein öffentlich gelistetes Unternehmen, war ein wichtiger Akteur im Bitcoin-Bereich.
• Bitcoin China: Die größte und älteste Bitcoin-Börse in China hat 5 Millionen US-Dollar von Lightspeed China erhalten. Obwohl diese Investition letztendlich gescheitert ist, bleibt sie ein bemerkenswerter Teil der frühen Kryptogeschichte Chinas.
• Circle Internet Financial: Ursprünglich ein Bitcoin-Anwendungsunternehmen, sammelte Circle 9 Millionen US-Dollar von Breyer Capital und Accel Capital ein. Jeremy Allaire hatte zum Ziel, die BTC-Nutzung ähnlich wie bei Skype oder E-Mail zu fördern. Circle wurde später bekannt für die Ausgabe von USDC im Jahr 2018.

Investitionen und Meilensteine:

Gesamtinvestitionen von Risikokapital in 2013: 88 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Vorjahr.

Bedeutende Erstes in 2013:

• Der Bitcoin-Preis überstieg im November erstmals 1.000 US-Dollar.
• Der erste Bitcoin-Geldautomat wurde in der Waves-Kaffeebar in Vancouver eingeführt.
• Die Mining-Leistung von Bitcoin stieg von 20 Th/s auf 9000 Th/s.

Bekannte VC-Firmen und Projekte:

• Union Square Ventures: Investiert in große Projekte wie Protocol Labs, Dapper Labs, Arweave, Polygon, zkSync, Polychain und Multicoin Capital.
• Ribbit Capital: Aktiv in frühzeitlichen Brancheninvestitionen, unterstützt Projekte wie Ethereum, AAVE und Arbitrum.

5 der größten Krypto-Startup-Investitionen von 2013

2014

Im Juni 2014 überstieg die Investitionen in die Kryptoindustrie das Gesamtvolumen von 2013 und erreichte 314 Millionen Dollar, was einem Anstieg um das 3,3-fache von 93,8 Millionen Dollar im Jahr 2013 entspricht.

500 Startups hat sich als aktivstes Investitionsinstitut hervorgetan und unterstützt Bitcoin-Anwendungsunternehmen neben Boost VC, Plug and Play Technology Center und CrossCoin Ventures. Ursprünglich auf den Kryptosektor ausgerichtet, verlagerte 500 Startups später den Schwerpunkt auf breitere Investments in der Frühphase, mit begrenztem Fokus auf Kryptotransaktionen und -zahlungen.

Zu den bedeutenden Investitionen in Bitcoin-Anwendungen gehörten:

• Blockchain: 30,5 Millionen US-Dollar
• BitPay: $30 Millionen
• Blockstream: $21 Millionen
• Bitfury: 20 Millionen US-Dollar

BitPay, eine Bitcoin-Zahlungsplattform, sammelte 30 Millionen US-Dollar, angeführt von Index Ventures, mit Beteiligung von AME Cloud Ventures, Horizons Ventures und Felicis Ventures.

Blockstream konzentrierte sich auf das Lightning Network, eine bedeutende Innovation für Bitcoin-Zahlungen, und entwickelte den c-lightning-Client und die Bitcoin-Sidechain Liquid.

OKcoin (jetzt OKX) sammelte 10 Millionen US-Dollar, mit Unterstützern wie Ceyuan, Mandra Capital und VenturesLab. Bemerkenswert ist, dass der Mitbegründer von Ceyuan, Feng Bo, im Jahr 2018 Dragonfly Capital gründete, das in den folgenden Jahren bedeutende Kryptofonds auflegte.

Insgesamt verzeichnete 2014 ein stetiges Wachstum bei Krypto-VC-Investitionen.

2015

Im Jahr 2015 zog die Blockchain-Technologie trotz des Rückgangs des Bitcoin-Preises von seinem Höchststand im Jahr 2013 zunehmendes Kapital und unternehmerisches Interesse an. Das Gesamtinvestitionsvolumen in Bitcoin-Startups erreichte 380 Millionen US-Dollar.

Zu den wichtigsten Finanzierungen gehörten:

• Coinbase: 75 Millionen US-Dollar Serie C
• Circle: 50 Millionen Series C
• BitFury: 20 Millionen US-Dollar Serie B
• Chain: 30 Millionen US-Dollar Serie B, an der strategische Investoren wie Visa und Nasdaq beteiligt sind

Ripple Labs (ehemals OpenCoin) sammelte 28 Millionen US-Dollar in der Serie A ein, während 21 Inc. 116 Millionen US-Dollar von a16z, Qualcomm, Cisco und PayPal sicherte.

OMERS Ventures aus Kanada hat Pläne angekündigt, in die Blockchain zu investieren, was auf ein wachsendes institutionelles Interesse hinweist. Zu den bemerkenswerten aktiven VCs gehörten a16z, Union Square Ventures, Ribbit Capital, Boost VC und die Digital Currency Group (DCG), die zu einem bedeutenden Konglomerat in der Kryptoindustrie wurde.

Die Investitionstätigkeit im Jahr 2015 hat trotz eines Bärenmarktes eine fortgesetzte Beteiligung am Kapitalmarkt verdeutlicht.

2016

Im Jahr 2016 ging das VC-Investment im Kryptomarkt aufgrund reduzierter Fintech-Investitionen zurück. Laut CB Insights fielen die Investitionen in Bitcoin- und Blockchain-Startups um 27% gegenüber dem Niveau von 2015 und kehrten zu den Zahlen von 2014 zurück.

Trotz geringerer Investitionen erreichte die Gesamtfinanzierung 550 Millionen US-Dollar, wobei der Schwerpunkt auf reiferen Unternehmen lag. Zu den wesentlichen Investitionen gehörten:

• Circle: 60 Millionen US-Dollar Serie D
• Digital Asset Holdings: 60 Millionen US-Dollar Serie A
• Ripple: 55 Millionen US-Dollar Serie B
• Blockstream: 55 Millionen US-Dollar Series A

Circle wechselte von Bitcoin-Transaktionsdiensten zu Überweisungs- und Zahlungsdiensten und ebnete den Weg für seine Stablecoin. Polychain Capital, gegründet von dem ehemaligen Coinbase-Mitarbeiter Carlson-Wee, sammelte 750 Millionen Dollar für seinen dritten Venture-Fonds, mit Unterstützung von a16z, Union Square Ventures und Sequoia Capital.

Im Jahr 2016 begann die auf ICO basierende Projektfinanzierung zu wachsen. The DAO sammelte 150 Millionen Dollar und markierte den Beginn des ICO-Booms.

2017

Flüssige Investitionen

Die Risikokapitallandschaft für liquide Investitionen in Kryptowährungen nahm etwa 2017-2018 Gestalt an, angetrieben durch den ICO-Boom und das Interesse an tokenisierten Vermögenswerten. Pionierfonds wie Polychain Capital, das 2016 von Olaf Carlson-Wee gegründet wurde, und MetaStable Capital, Mitbegründer von Naval Ravikant, konzentrierten sich eher auf Token als auf Eigenkapital. Pantera Capital startete seinen ICO-Fonds im Jahr 2017, der auf ICOs und Token-Projekte abzielt, während Blockchain Capital den BCAP-Token einführte, einen Sicherheits-Token, der einen Anteil an ihrem Fonds darstellt. Multicoin Capital, gegründet von Kyle Samani und Tushar Jain im Jahr 2017, und 1confirmation, das vom ehemaligen Coinbase-Mitarbeiter Nick Tomaino geleitet wird, legten ebenfalls Wert auf Token-Investitionen. Amentum Investment Management trat 2017 bei und konzentriert sich auf langfristigen Kapitalzuwachs durch Blockchain- und Token-basierte Economy-Investitionen. Diese Fonds erkannten das Potenzial von tokenisierten Vermögenswerten und wechselten von traditionellen Aktienmodellen zu liquiden, tokenbasierten Strategien.

Im Jahr 2017 erlebte die Kryptoindustrie eine Mischung aus Fieber und Regulierung, wobei das ERC-20-Protokoll von Ethereum einen ICO-Boom antrieb. Die Umsetzung von Regulierungsmaßnahmen führte jedoch zu einem lang anhaltenden Bärenmarkt.

ICO vs. VC-Leistung:

• Q1 2017: 19 ICOs sammelten 21 Millionen Dollar.
• Q4 2017: Über 500 ICOs sammelten fast 3 Milliarden Dollar ein.
• Insgesamt wurden 2017 bei fast 800 Projekten 5 Milliarden Dollar durch ICOs aufgebracht, das ist das Fünffache der 1 Milliarde Dollar VC-Investitionen in 215 Transaktionen.

Bemerkenswerte ICO-Projekte:

Filecoin: 257 Millionen US-Dollar, Tezos: 232 Millionen US-Dollar, Bancor: 152,3 Millionen US-Dollar, Polkadot: 140 Millionen US-Dollar, Quoine: 105 Millionen US-Dollar

Institutionelle Investoren wie Union Square Ventures und Blockchain Capital nahmen an ICOs teil, angezogen von schnellen Renditen.

Geographische Verteilung:

• EU: 40% der ICOs, die 1,76 Milliarden Dollar eingesammelt haben.
• Nordamerika: 1,076 Milliarden Dollar eingesammelt.

Nach der Regulierung zogen chinesische Risikokapitalgeber in Regionen wie Hongkong und Singapur. Die ICO-Blase platzte aufgrund von Regulierungsdruck und unrentablen Geschäftsmodellen.

2018

ICO-Aktivität hielt bis 2018 an, wobei im ersten Quartal über 400 Projekte 3,3 Milliarden US-Dollar sammelten. Laut CoinSchedule gab es 2018 weltweit 1.253 ICOs, die 7,8 Milliarden US-Dollar einbrachten.

Größte ICO-Projekte:

• EOS: Über 4 Milliarden Dollar gesammelt.
• Telegram: Sammelte in zwei Runden 1,7 Milliarden Dollar, aber das Projekt wurde später aufgegeben.
• Petro: Von der venezolanischen Regierung 740 Millionen US-Dollar aufgebracht, letztendlich erfolglos.
• Basis: 130 Millionen Dollar eingenommen, das Projekt ist jedoch später gescheitert.

VC Equity Financing:

• Bitmain: 400 Millionen Dollar Serie B von Red Shirt Capital; 1 Milliarde Dollar Pre-IPO von Tencent, Softbank und CICC.
• Gesamte VC-Finanzierung: $4,26 Milliarden.

Hauptentwicklungen:

• Coinbase startete Coinbase Ventures.
• Paradigma wurde von Coinbase-Mitbegründer Fred Ehrsam und Matt Huang gegründet.
• A16z hat 300 Millionen Dollar für seinen Kryptofonds aufgebracht und in Projekte wie CryptoKitties und Dfinity investiert.
• Fidelity startete eine Krypto-Institutionelle Plattform.

2018 sah die Entstehung verschiedener „Blockchain+“-Anwendungen, von denen viele noch in der Konzeptphase sind und die Grundlage für zukünftige Innovationen legen.

Phasen der ICO-Entwicklung von 2013-2018 (Boreiko, D., & Sahdev, N. "To ICO or not to ICO - Empirische Analyse von Initial Coin Offerings und Token Sales.")

Boreiko, D., & Sahdev, N. "To ICO or not to ICO – Empirical analysis of Initial Coin Offerings and Token Sales."

• Gesamtstichprobe (N=316): 14,9% - Von den 316 analysierten ICOs hatten 14,9% vor dem Start Risikokapitalunterstützung, was bedeutet, dass etwa 1 von 7 ICOs vor ihrem Tokenverkauf VC-Unterstützung hatten.
• Unterfinanziert (MC nicht erreicht) (N=43): 0,0% - Keiner der unterfinanzierten ICOs hatte zuvor VC-Unterstützung, was auf einen möglichen Zusammenhang zwischen fehlender VC-Unterstützung und dem Scheitern, die Mindestfinanzierungsziele zu erreichen, hinweist.
• Vollständig finanziert (HC erreicht) (N=89): 9,7% - Unter den vollständig finanzierten ICOs hatten 9,7% zuvor VC-Unterstützung, was darauf hindeutet, dass fast 1 von 10 erfolgreichen ICOs VC-unterstützt waren.
• Unterschied in den Mitteln (HC-MC): 9,7% - Es gibt einen statistisch signifikant höheren Prozentsatz vollständig finanzierte ICOs mit vorheriger VC-Unterstützung im Vergleich zu unterfinanzierten, was die positive Auswirkung der VC-Unterstützung auf den Fundraising-Erfolg unterstreicht.

Zusammenfassung der Eigenkapitalinvestitionen von zwei führenden Investmentfonds während des Zeitraums 2013-2018: Union Square Ventures und Andreessen Horowitz

Liste der aktivsten Investoren (2014 - 2019 YTD)

2019: Post-ICO-Boom-Ära

Im Jahr 2019 stabilisierte sich das Umfeld für Blockchain-Transaktionen nach dem Anstieg im Jahr 2018. Es wurden 622 Transaktionen im Gesamtwert von 2,75 Milliarden US-Dollar durchgeführt, im Vergleich zu 322 Transaktionen im Wert von 1,28 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017. Der Anteil von Blockchain-Transaktionen am Risikokapital (VC) stieg von 1,5% im Jahr 2017 auf 2,8%, während Blockchain-Transaktionen in der Seed- und Frühphasenfinanzierung von 1,8% auf 3,6% stiegen. Die Medianbewertung von Blockchain-Transaktionen in der Frühphase lag bei 12,5 Millionen US-Dollar, was 22% niedriger ist als der Medianwert von 16,0 Millionen US-Dollar für alle Transaktionen.

Der Schwerpunkt der Blockchain-Deals hat sich verschoben, wobei 68% im Jahr 2019 als FinTech kategorisiert wurden, im Vergleich zu 76% im Jahr 2017, was auf breitere Anwendungen jenseits von „Krypto“ hinweist. Nordamerika machte 45,3% der Blockchain-Deals aus, und Asien erfasste 26,8%, was auf eine globalere Verteilung hinweist.

Blockchain repräsentierte 2,8% der globalen Startinvestitionen und 1,1% des Gesamtkapitals im Jahr 2019, verglichen mit 3,6% und 2,7% im Jahr 2018. Die Medianbewertungen der Deals sanken von 16,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2018 auf 13,0 Millionen US-Dollar im Jahr 2019. Bemerkenswerte nicht-kryptografische Blockchain-Unternehmen waren Securitize, Figure, PeerNova und Spring Labs.

CB Insights meldete im Jahr 2019 806 globale Blockchain-Investitionstransaktionen, verglichen mit 822 im Jahr 2018, mit einem Rückgang des Investitionsumfangs um 27,9 % auf 4,26 Milliarden US-Dollar. Zeroone Finance identifizierte die Digital Currency Group als den aktivsten Blockchain-Investor im Jahr 2019 mit 14 Investitionsveranstaltungen, gefolgt von Collins Capital, Coinbase Ventures und Fenbushi Capital.

Investmentinstitute konzentrierten sich 2019 auf digitale Währungsbörsen, Spiele, digitale Geldbörsen, digitale Vermögensverwaltung, Smart Contracts und DeFi. In diesem Jahr hat Animoca Brands, ein an der australischen Börse notierter Entwickler von mobilen Spielen aus Hongkong, eine bedeutende Präsenz im Bereich der Blockchain-Spiele aufgebaut. FTX wurde mit starker Unterstützung von Alameda Research gegründet.

Das globale Interesse an Blockchain-Investitionen ist 2019 deutlich gesunken, wobei traditionelle Institutionen vorsichtiger geworden sind. Die Leistung von Investitionsinstitutionen in diesem Bärenmarkt deutet auf einen disziplinierten Ansatz hin, ohne Anzeichen einer Kontraktion im aktuellen Markt.

2020 - 2021: Erneutes Wachstum und Anstieg der Fundraising-Aktivitäten

Im Jahr 2020 etablierte sich das Risikokapital für Blockchain als wichtiger Bestandteil des globalen Private-Equity-Marktes, angetrieben von seinem Potenzial für hohe Renditen. Seit 2012 haben 942 Risikokapitalgeber in über 2.700 Transaktionen mit Blockchain-Startups investiert. Die führenden Risikokapitalfonds für Blockchain haben konsequent bessere Ergebnisse erzielt als traditionelle Risikokapitalfonds und der breitere Technologiesektor.

Blockchain-Private-Equity hat traditionelles Private-Equity übertroffen (seit Beginn des Fonds IRR 2013-2020)

Trotz ihrer Bedeutung machte die private Krypto-Unternehmensbeteiligung weniger als 1% des globalen VC-Marktes aus, obwohl sie während des Krypto-Bullenlaufs von 2017 fast 2% erreichte. Ähnliches Wachstum wurde 2021 aufgrund von Ereignissen wie der Bitcoin-Halbierung und staatlichen Konjunkturprogrammen erwartet.

Insgesamt zeigte die Krypto-Venture-Capital-Branche eine hohe Widerstandsfähigkeit und schnitt auch während Marktabschwüngen gut ab, wie der Krypto-Rückgang im Jahr 2018 zeigt. Ihr Potenzial für hohe Renditen und Diversifikationsvorteile machte die Krypto-Venture-Capital zu einer attraktiven Option für Investoren.

Im Jahr 2020 begann dezentrale Finanzen (DeFi) erhebliche Aufmerksamkeit zu erlangen. Laut PADate beliefen sich die Gesamtinvestitionen und Finanzierungen in der Kryptoindustrie auf etwa 3,566 Milliarden US-Dollar, vergleichbar mit den Zahlen von 2019. DeFi-Projekte erhielten 280 Millionen US-Dollar, was 7,8 % des Gesamtbeitrags entspricht. Trotz des relativ geringen Betrags verzeichnete DeFi die höchste Anzahl an Finanzierungen, wobei mehr als ein Viertel der 407 offengelegten Projekte mit DeFi in Verbindung standen. Dies deutet auf wachsendes Interesse an diesem neuen Typ von krypto-basierten Projekten hin.

Prominente DeFi-Anwendungen haben im Jahr 2020 erhebliche Investitionen angezogen. Uniswap schloss eine Serie-A-Runde in Höhe von 11 Millionen US-Dollar ab, 1inch sicherte sich 2,8 Millionen US-Dollar an Seed-Finanzierung und die Kreditplattform AAVE sammelte in einer Serie-A-Runde 25 Millionen US-Dollar ein. Im Laufe des Jahres stieg das Ausmaß der DeFi-Sperrungen um fast 2100% und unabhängige Adressen wuchsen um das Zehnfache. Obwohl diese Zahlen im Vergleich zu zukünftigen Daten bescheiden erscheinen mögen, markierte der "DeFi-Sommer" einen bedeutenden Wendepunkt.

Insbesondere zeigten native Krypto-Venture Capitalists eine Vorliebe für Branchenanwendungsprojekte, insbesondere DeFi, und verfolgten einen aggressiveren und risikoreicheren Ansatz. Die Investitionsstrategien variierten zwischen den Institutionen und spiegelten deren kulturelle Merkmale wider. PADate berichtete, dass im Jahr 2020 über 700 Institutionen und Einzelpersonen in Blockchain-Projekte investierten, wobei NGC Ventures der aktivste Investor war, gefolgt von Coinbase Ventures und Alameda Research.

2021

Mit dem Fortschritt der Blockchain-Technologie erkennen Risikokapitalinstitutionen weltweit zunehmend ihre Bedeutung, insbesondere mit dem Aufkommen von Konzepten wie dem Metaverse und Web3. Im Jahr 2021 erhielten Blockchain-Startups etwa 33 Milliarden Dollar an Finanzierung, das höchste jemals erreichte Niveau im Vergleich zu nur 2,1 Millionen Dollar im Jahr 2012. Laut PwC erreichte das durchschnittliche Finanzierungsvolumen für Projekte in der Verschlüsselungsbranche im Jahr 2021 beeindruckende 26,3 Millionen Dollar.

Die Anzahl der Blockchain-Venture-Capital-Transaktionen erreichte 2021 ebenfalls einen Rekordwert mit über 2000 Deals, doppelt so viele wie 2020. Die Häufigkeit von Spätphasenfinanzierungen stieg, was zu 65 Startups führte, die mit 1 Milliarde Dollar oder mehr bewertet wurden, was den Wandel des Kryptomarktes vom Nischenmarkt zum Mainstream widerspiegelt.

In Krypto/Blockchain investiertes VC-Geld im Vergleich zur Gesamtsumme

Die Galaxy-Statistik zeigte, dass es im Jahr 2021 fast 500 globale Krypto-Risikokapitalinstitutionen gab, wobei sowohl die Anzahl als auch das Volumen der Fonds historische Höchststände erreichten. Große Institutionen wie Morgan Stanley, Tiger Global, Sequoia Capital, Samsung und Goldman Sachs sind durch späte Eigenkapitalinvestitionen in den Blockchain-Markt eingestiegen und haben somit zu einem Markt gefüllt mit Kapital beigetragen.

Im Jahr 2021 erlebte der Kryptowährungsraum einen signifikanten Zustrom neuer Benutzer und erhebliche Investitionen:

Gemini zufolge haben fast die Hälfte der Benutzer in den wichtigsten Kryptoregionen im Jahr 2021 mit dem Investieren begonnen.

Neue Benutzer erfasst:

• 46% in Lateinamerika
• 45 % in der Region Asien-Pazifik
• 40% in Europa
• 44% in den USA

Dieser Zustrom lieferte eine solide Benutzerbasis für das Wachstum und die Entwicklung von Krypto-Anwendungen.

Hauptinvestitionen:

Im Juli 2021 kündigte FTX eine Serie-B-Runde in Höhe von 900 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 18 Milliarden US-Dollar an, die größte Private-Equity-Finanzierung in der Geschichte der Verschlüsselungsbranche. An dieser Runde waren 60 Investmentinstitute beteiligt, darunter SoftBank Group, Sequoia Capital und Lightspeed Venture Capital.

Aktive Investoren:

Coinbase Ventures war die aktivste Blockchain-Investmentinstitution im Jahr 2021. Nach ihrem Börsengang im April investierte sie in 68 Blockchain-Startups. Vor ihrem Börsengang hatte Coinbase in über 13 Finanzierungsrunden fast 547 Millionen US-Dollar eingesammelt. Zu den weiteren bedeutenden Investoren gehörten: AU21 Capital (mit Sitz in China), das in 51 Unternehmen investierte, sowie a16z, das in 48 Unternehmen investierte.

Venture Capital Investments:

Im vierten Quartal 2021 wurden mehr als 10,5 Milliarden Dollar investiert, was die Gesamtinvestitionen des Risikokapitals in den Krypto- und Blockchain-Sektoren auf ein Allzeithoch von 33,8 Milliarden Dollar brachte, was 4,7% aller im Jahr investierten Risikokapital darstellt. Das Jahr sah auch die höchste Anzahl von Deals, insgesamt 2.018, fast doppelt so viele wie im Jahr 2020 und übertraf den bisherigen Rekord von 1.698 im Jahr 2019.

2021 VC-Geld in Krypto/Blockchain nach Kategorie investiert

Von den von Risikokapitalgebern in das Krypto- und Blockchain-Startup-Ökosystem investierten 33,8 Milliarden US-Dollar entfiel der größte Teil auf Unternehmen, die Handels-, Investitions-, Austausch- und Kreditdienstleistungen anbieten. Sie erhielten mehr als 13,8 Milliarden US-Dollar (41,83 %). Ein wachsender Teil des Risikokapitals wurde in Web3-Unternehmen investiert, darunter solche, die NFT-, DAO- und Metaverse-Tools, Infrastruktur und Spiele entwickeln. Dies macht 17 % der Gesamtinvestition aus.

2022 & 2023: Bedeutender Rückgang bei VC-Investitionen

2022

Investmentübersicht:

• Wagniskapitalgeber investierten über 30 Milliarden Dollar in Krypto- und Blockchain-Startups und erreichten fast das Niveau von 31 Milliarden Dollar im Jahr 2021.
• Die Investitionen erreichten im ersten Halbjahr ihren Höhepunkt, mit erheblichen Rückgängen im dritten und vierten Quartal.
• Q4 2022 hatte die niedrigste Anzahl an Deals und Kapitalinvestitionen in zwei Jahren.
• Prominente Risikokapitalgeber, die in FTX investiert haben, erlitten erhebliche Verluste. Sequoia Capital schrieb seine 200 Millionen Dollar Investition auf null ab, und die 320 Millionen Dollar wertvollen FTX-Aktien von Temasek wurden wertlos.

Trends:

• Spätphasenunternehmen erhielten einen größeren Anteil am Kapital, während Frühphasendeals weiter zurückgingen.
• Web3 führte bei der Anzahl der Deals an, aber Handels- und Investmentplattformen haben das meiste Geld eingesammelt.
• Die durchschnittlichen Transaktionsgrößen und Bewertungen waren auf dem niedrigsten Stand seit dem ersten Quartal 2021.

VC-Mittelbeschaffung:

• 2022 bedeutete das bisher größte von Krypto-VCs gesammelte Kapital, das mit über 33 Milliarden US-Dollar das kleinste Quartalskapital seit Q1 2021 im Q4 überstieg.
• Die durchschnittliche Fondgröße ist gestiegen, mit über 200 aufgebrachten Fonds, im Durchschnitt über 160 Millionen Dollar pro Fonds.

2023

Investmentüberblick:

• Krypto-VC-Investitionen sind signifikant zurückgegangen und belaufen sich nur auf ein Drittel der Investitionen im Vergleich zu den beiden Vorjahren.
• Die Anzahl der Geschäfte und das investierte Kapital erreichen jedes Quartal konsequent neue Tiefststände.

Trends:

• Frühphasenunternehmen machten den Großteil der Geschäfte aus, wobei im zweiten Halbjahr ein Rückgang des Anteils an Vorabgeschäften zu verzeichnen war.
• Bewertungen und Deal-Größen erreichten ihren niedrigsten Stand seit Q4 2020.
• Handelsunternehmen haben das meiste Kapital aufgebracht, gefolgt von Layer 2 & Interoperabilität und Web3-Sektoren.

VC Fundraising:

• Die Mittelbeschaffung stand aufgrund der makroökonomischen Bedingungen und Turbulenzen auf dem Kryptomarkt vor Herausforderungen.

Krypto VC Fundraising Fondsgröße

• 2023 sah die geringste Anzahl neuer Krypto-VC-Fondsstarts seit 2020, wobei die durchschnittliche Fondgröße um 30 % und die Medianfondgröße um 45 % zurückging.

Die wichtigsten Erkenntnisse aus den jüngsten Trends in der Krypto-VC-Investition umfassen einen spürbaren Rückgang des Interesses und der Investitionen in den Jahren 2022 und 2023, mit einem besonders starken Rückgang im Jahr 2023. Trotzdem führt Web3 weiterhin in der Anzahl der Deals, während Handelsplattformen bei den eingesammelten Kapital dominieren. Die USA bleiben der dominierende Akteur im Krypto-Startup-Ökosystem, trotz regulatorischer Herausforderungen. Darüber hinaus haben makroökonomische Gegenwinde und Marktturbulenzen ein schwieriges Umfeld für Gründer und Investoren geschaffen, was zu erheblichen Herausforderungen bei der Kapitalbeschaffung führt.

2024: Aktueller Stand der Risikokapitalinvestitionen

Die Landschaft der Risikokapitalinvestitionen im ersten und zweiten Quartal 2024 wurde in unseren vorherigen Newslettern detailliert beschrieben. Wir werden nur hervorheben, was in der folgenden Grafik sichtbar ist, ein fortgesetzter Trend seit dem Ende des ersten Quartals 2021, bei dem Frühphaseninvestitionen deutlich über späteren Phasen dominieren.

Unten ist der Link, der den Stand der VC-Investitionen im Q1 & Q2 2024 zeigt:

Kontinuierlicher Anstieg der Krypto-VC-Investitionen im 2. Quartal 2024

Sollten Sie weitere Informationen oder Elemente haben, die Sie der Meinung sind, dass sie in diesem Newsletter enthalten sein sollten, zögern Sie bitte nicht, uns zu kontaktieren.

Quellen

1. https://www.galaxy.com/insights/research/2021-crypto-vcs-biggest-year-ever/
2. https://www.galaxy.com/insights/research/2023-crypto-vc-seeks-a-bottom/
3. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3209180
4. https://www.coindesk.com/markets/2014/06/05/bitcoin-vc-investment-this-year-already-30-higher-than-2013s-total/
5. https://cognizium.io/uploads/resources/Cointelegraph - Blockchain-Risikokapital-Bericht - 2021.pdf
6. http://cbinsights.com
7. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2016/03/the-pulse-of-fintech.pdf

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