最近，API3獲得了400萬美元的戰略資金費用，由DWF Labs領導，隨後是幾家知名的風險投資公司。 從歷史上看，預言機市場一直由Chainlink等第三方預言機主導。施思被這個消息嚇了一跳~API3為什麼能夠得到資金費用？它會成為傳統神諭的破壞者嗎？是什麼讓它與眾不同？作為一個去中心化應用程式接口（dAPI）專案，API3將自己定義為“第一方”預言機。通過利用創新的OEV網路（基於ZK-Rollup），它解決了與第三方預言機相關的常見問題，例如中介信任，低數據透明度以及對Oracle可提取價值（OEV）的控制。

1. 預言機真的能預測未來嗎？

“神諭”一詞帶有神話的內涵，很容易誤導公眾。實際上，它指的是向鏈上 智能合約提供真實世界數據的工具。但是，什麼構成真實數據？如何確保神諭本身的完整性？神諭可以惡意行事嗎？多個神諭會串通嗎？我們應該如何理解OVM（Oracle可提取價值）？

在 2024 年第一季度，繼最近的BTC激增之後，去中心化金融專案中鎖定的代幣總價值達到了 1750 億美元的新高，比 2023 年第四季度的 1030 億美元增長了近 70%。神諭多被認為是去中心化金融的命脈。在去中心化金融領域，去中心化交易所 （DEX）、借貸平臺和衍生品交易平臺都依賴於準確的價格數據來運作。2023 年初，由於操縱 TellorFlex 預言機合約，Polygon 鏈上的去中心化借貸協議 BONQ 被利用。攻擊者以低成本修改預言機價格以進行抵押貸款，從而獲得巨額利潤，並給該專案造成約8800萬美元的損失。這種源於Oracle價格問題的攻擊已經司空見慣，突顯了對透明可靠的鏈下數據的迫切需求，以支撐dApp運營。

2. 預言機如何在鏈下和鏈上連接？

預言機通常以三種模式運行：計劃上傳、事件驅動和請求-回應。以請求-回應模型為例，該過程大致可以分為以下四個步驟：

• STEP 1：在鏈上，調用dApp發起請求（本質上是交易），預言機服務合約觸發鏈上事件。
• STEP 2：在鏈下，預言機節點監聽事件以獲取資訊，然後通過各自的系統收集準確的鏈下數據。
• STEP 3：鏈下和鏈上，預言機以交易的形式向預言機服務合約提供數據。
• STEP 4：在鏈上，預言機服務合約將數據返回給調用 dApp。這可以通過主動推送或再次通過 dApp 查詢來完成。

以下是此過程的擴展說明：

首先，鏈上請求是公開的。由於事件是基於以太坊虛擬機(EVM)的區塊鏈中的常見機制，因此整個網路都知道dApp需要某些資訊。

其次，鏈下數據推送是非原子的。雖然鏈上交易是即時完成的，但鏈下數據本身就有一些延遲。

最後，如果鏈上請求是自定義的，預言機可以充當第三方仲裁者，將數據推送到 dApp。但是，對於即時BTC價格等常見數據，dApp 通常會從合約本身檢索數據。此外，預言機通常具有計劃的報告機制。基本原則在這些不同的方案中保持一致。

3. Luna的解耦，動態神諭競賽

然而，區塊鏈並不僅限於去中心化金融。通過預言機，dApp可以安全高效地訪問鏈下數據，極大地擴展了業務範圍和應用場景。這使得他們的業務方向能夠擴展到金融、保險、供應鏈管理、物聯網和許多其他領域。

在今天的市場上，根據DeFiLlama的平台數據，Chainlink仍然佔據主導地位，總鎖定價值(TVL)（總鎖定價值，以USD計價，由預言機等關鍵基礎設施保護）占整個市場的45%。

細心的讀者會注意到，圖表右側的曲線在 2022 年 5 月經歷了劇烈的波動。催化劑是 2022 年 5 月 7 日至 5 月 13 日臭名昭著的 Luna 崩潰事件，龍頭演演演算法穩定幣 UST 遭受了兩次脫鉤事件，最終與 Luna 一起陷入垮臺。同時，許多使用內部預言機的專案由於對價格波動的回應延遲而面臨嚴重問題。

下圖清楚地顯示了 2022 年 5 月內部預言機（以粉紅色顯示）的市場份額急劇下降。編年史預言機（以紅色顯示）有效地捕獲了這種流量激增，基本上確保了內部預言機失去的市場份額。

4. 第三方預言機的困境

除了行業震動事件外，預言機的發展似乎停滯不前。事實上，由於其作為橋接鏈上和鏈下數據工具的明確行業定位，oracle產品往往具有相對簡單的功能。最受詬病的一個方面是他們的盈利模式，目前圍繞著數據訂閱費和專案團隊發行的代幣的升值。顯然，單一數據訂閱模式產生的收入是有限的。例如，以 Chainlink 的可驗證隨機函數 （VRF） 收費功能為例，根據 區塊瀏覽器 以太掃描，我計算出 VRF V1 和 V2 版本的鎖定代幣總數約為 370,000 （7 + 30），根據當前的 LINK 費率（16 美元），相當於約 600 萬美元的收入。自 2022 年 2 月下旬推出 VRF V2 以來，它已產生約 480 萬美元的收入，平均每月約 170,000 美元（11,000 LINK）。與鏈聯龐大的規模相比，這些利潤確實微不足道。至於象徵性升值，眾說紛紜。

然而，由於其作為第三方實體的性質，預言機本質上佔據相對中立的地位，並開始充當應用層安全的關鍵基礎設施。為了擺脫傳統中間件的印象，提高盈利能力，預言機需要差異化和系統化的功能擴展。例如，LayerZero作為典型的跨鏈 橋接，依賴於具有超輕節點請求的預言機所攜帶的安全性。綜上所述，預言機在市場上的困境在於其固有的操作限制、單一的功能、適度的盈利能力以及尚未擴展的可擴充性。儘管如此，瞭解所謂的第三方預言機的執行模型會發現它們的問題源於它們的“第三方”性質。API3將自己定位為預言機領域的新人，專注於成為“第一方”預言機，旨在克服這些挑戰。

4.1 比較第三方和第一方預言機

API3選擇利用其全面的運營能力啟動應用程式接口服務節點，使用更加web3原生（輕量級+模組化）的方法在oracle消費者和供應商之間建立橋接。應用程式接口運營商可以使用API3的Airnode解決方案快速設置自己的預言機節點。

作為第一方 Oracle 專案，與應用程式接口提供者與預言機連接然後連接到 dApp 操作（應用程式接口提供者→ oracle → dApp）的傳統流程相比，API3的方法（應用程式接口提供者 + oracle）→ dApp 使應用程式接口提供者能夠發揮更核心的作用。他們多方不僅僅是第三方預言機工作者，而是在生態系統中獲得更大的影響力和自主權。

如上所述，隨著第三方干預的消除，數據鏈得到了簡化。當應用程式接口提供者和預言機合併角色時，不存在數據來源多方問題，因為應用程式接口提供者的聲譽直接連結到數據鏈上。

由於應用程式接口供應商的聲譽與其提供的數據緊密耦合，因此簡化了跟蹤，並且在技術上，惡意行為不允許被忽視，並得到附帶機制的支援。即使應用程式接口供應商惡意提供虛假數據謀取私利，受影響的使用者也可以上訴並要求賠償。複雜的糾紛，例如惡意使用者投訴保險欺詐的案件，將通過鏈上司法系統進行裁決。利用API3 DAO提供的完全分散的保險機制，API3可以有效地懲罰應用程式接口提供者，並盡可能充分地補償受影響的使用者。

5. 深入瞭解API3 DAO的代幣經濟學

API3 DAO的代幣經濟學通過其質押機制穩定運行，利用正反饋和負反饋迴圈。

5.1 權益質押治理機制

質押機制是DAO治理的標準做法，涉及質押獲利和質押治理，是迴圈經濟的起點。API3進一步優化了此過程：

• 如果質押者在收到質押獎勵后退出會怎樣？質押產生的通貨膨脹獎勵（新鑄造的代幣）在分發之前會延遲，並預設流回質押池。
• 質押池中的代幣還可以用於什麼？它們可用於補償用戶的損失。
• API3如何穩定質押池的代幣價格？API3通過銷毀和代幣鎖定機制控制通貨膨脹：使用者需要銷毀或鎖定其代幣才能獲得 dAPI 服務。

5.2 正負反饋迴圈 鑒於這種正負反饋迴圈，質押池中的代幣數量將呈現什麼趨勢？不受控制的擴張或資金不足以支付補償是否會導致崩潰？我們來分析一下：

• 當 dAPI 使用者增加時，系統的風險會上升（運營成本與用戶數量漲），龍頭更多的補償事件。因此，質押池中的代幣減少（用於補償受影響的使用者），導致質押者（和經理）因管理不善而遭受損失。然而，減少質押池中的代幣也意味著增加流入市場的代幣。鑒於使用者持有的代幣受到通貨膨脹的影響，由於使用者自身利益的考慮，很大一部分仍然返回質押池。
• 當dAPI用戶減少時，系統風險降低，導致質押池中的代幣逐漸增加，使市場上的代幣更加稀缺。儘管如此，這並不意味著質押池的代幣數量會持續增加;API3 DAO動態調整質押獎勵（和通貨膨脹率），使其與目標健康價值保持一致。

上面描述的兩種情況形成了一個正反饋和負反饋迴圈，如左圖（a）所示。當任一情況達到閾值時，系統都會自行調整。如圖左圖（b）所示，dAPI 使用者傾向於穩定，最終龍頭系統進入健康的運行狀態。

事實上，像這樣的DAO式治理代幣在各種去中心化金融協定中多很受歡迎。例如，在去中心化穩定幣的詳細實施中，maker協議的DAI是基準，MKR是其開創性的治理代幣。

特別優雅的是它的四拍賣機制。如需進一步閱讀，請參閱 “綜合解釋：AAVE、去中心化金融領導者和最新的穩定幣提案 GHO“，特別是”抵押不足，四次拍賣“部分。因此，DAO治理是經濟穩定的主流運行模式，但API3的創新也值得注意。

6. 獨特優勢 - 開創OEV網络（基於ZK-Rollup）

6.1 OEV

OEV（Oracle Extractable Value）的運作方式類似於最大可提取價值(MEV)（礦工可提取價值）。它指的是預言機捕獲價值的能力，否則這些價值將流向第三方。雖然最大可提取價值(MEV)通過交易排序獲取價值，但OEV利用鏈上和鏈下數據之間的價格差異，特別是在關鍵市場數據或清算等重大鏈上事件中。

要瞭解OEV是如何產生的，需要瞭解預言機的當前問題。由於鏈上數據提交的成本，預言機通常使用在相對空間隔內設置的定期數據上傳。為了減輕價格大幅波動的影響，預言機通常會設置閾值，在價格變動超過這些限制時觸發主動更新。雖然這些措施緩解了一些問題，但它們並不能從根本上解決與數據上傳相關的延遲問題。

去中心化金融市場波動很大，資產價格空內可能會發生重大變化。預言機的饋送機制給去中心化金融市場帶來了不確定性。利用數據更新的這種延遲，尋求利潤的實體可以利用OEV。對於依賴預言機的 dApp，數據饋送中的任何延遲或更新都可能為 OEV 創造機會，例如搶先、套利和清算。

歸因數據饋送延遲而產生的可利用價值的擁有權可能具有挑戰性。數據上傳本身具有波動性，因此延遲不能總是歸因於預言機的惡意意圖。因此，此類延遲產生的可利用價值不一定被視為預言機惡意創建的。

6.2 OEV Network - 多方拍賣平臺

由於OEV的存在，使用者和dApp作為交互方，其價值正在被第三方提取，這顯然對雙方都是不可取的。API3確定需要先發制人地拒絕捕獲所有此類洩漏的定價權（鏈上數據的定價權），因此提出了OEV網路。作為基於Polygon zk匯總的網路，它是一個獨立的單子流（任何參與者更改區塊鏈狀態的意圖都是單子）拍賣平臺，用於更新dAPI數據的權利。API3自己開發了拍賣平臺，消除了對外部服務的依賴，允許利益相關者在不與拍賣平臺分享利潤的情況下共用OEV，並在所有集成的區塊鏈數據源中內部化OEV。拍賣獲勝者獲得更新 dAPI 數據的權利，大部分拍賣利潤返還給 dApp，一小部分由API3保留以支付運營成本。顯然，當拍賣師（第三方）認為拍賣成本<更新價格獲利時，他們將參與拍賣，從而為第三方帶來利潤。雖然dApp平臺的使用者似乎不參與利潤分享，但他們受益於dAPI提供的優質數據源，以實現更好的交易和風險管理，並可能從中受益。拍賣生命週期如下圖所示。當搜索者發現OEV時，他們會發起競價拍賣。中標人獲得更新預言機節點dAPI數據的權利，支付競價費后，可以行使該權利更新預言機節點的dAPI數據。支付的拍賣費是流向 dApp 的捕獲的 OEV

拍賣的趨勢自然涉及第三方（搜索者）提高投標價格以追求潛在利潤。較高的拍賣價格意味著實際OEV與捕獲OEV之間的差異較小。至於這個機會的大小，我們還要等到測試網路穩定一段時間后再做出判斷。拍賣結果為dApp、API3預言機節點、第三方和dApp用戶創造了雙贏的局面。集成API3數據源的 dApp 最大限度地減少了第三方拉扯的羊毛，同時捕獲了大部分 OEV 價值。最終，第三方之間的市場競爭確保利潤逐漸被壓縮，最終使dApp受益。對於API3，OEV價值的一小部分支援OEV的運營路徑。第三方也獲得份額。對於 dApp 使用者，激勵高度專業化的第三方參與者確定更新鏈上數據點的最佳時間可以提高粒度，使 dApp 使用者在多運行中受益。因此，API3的OEV拍賣方案最大限度地解決了多方博弈中的利益分配問題，將第三方的“錯位利潤”重新定向到相關利益相關者。這樣的解決方案設計優雅。如需進一步閱讀，請流覽“UniswapX 研究報告（第一部分）：總結 V1-3 的發展路徑，瞭解下一代去中心化交易所的創新原則和挑戰。

7. 結論

API3基於代幣經濟學構建了自給自足的生態系統，利用正負反饋機制穩定運營。同時，API3引入的OEV網路通過dAPI定價更新的拍賣機制，巧妙地解決了OEV流的問題，巧妙地將預言機和dApp之間因OEV引起的衝突轉移到第三方身上。

隨著去中心化應用程式的激增和成熟，對可靠和安全的預言機服務的需求預計將增長，這標誌著下一代預言機的出現。然而，API3面臨著一些挑戰。經濟模型，即使最初設計良好，也可能難以多長期穩定，經常成為過度治理或忽視的犧牲品。此外，應用程式接口拍賣取決於聲譽和收益，本質上是樂觀的，而不是悲觀的模型（如ZK）。儘管LayerZero使用了類似的聲譽結構，並且在沒有市場問題的情況下繼續運營，即使在像oracles加跨鏈橋這樣的高風險組合中，風險仍然存在。

持續的聲譽投注意味著參與者的市場回報必須足夠高，並與API3的市場發展密切相關。歸根結底，預言機市場的困難在於，DApp 不僅優先考慮數據提供能力，還優先考慮預言機本身作為第三方的定位。API3已經破壞了這種範式，但當DApp自己參與拍賣時，人們的擔憂仍然存在，儘管他們以自己的聲譽為賭注，但引發了對潛在勾結的質疑。像Chainlink這樣的老牌企業也有能力釋放更多的OEV，以保持市場主導地位。

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