Am Abend des 13. Juni haben Cobo und Tech Flow gemeinsam einen Space on X veranstaltet, bei dem der Mitbegründer und CEO von Cobo, Shenyu, der Gründer von Merlin Chain, Jeff, der Mitbegründer von Solv Protocol, Ryan Chow, der Produktbefürworter von B² Network, Stan, und der unabhängige Krypto-Forscher DaPangDun teilnahmen. Das Thema der Diskussion war "Jenseits von HODL: Erkundung des Potenzials des Milliarden-Dollar-BTCFi-Marktes". Das Panel führte eine eingehende Diskussion zu diesem Thema.

Cobo hat die wichtigsten Erkenntnisse der Gäste zusammengestellt und teilt sie mit seinen Benutzern und Lesern. Klicken Sie unten links auf „Original lesen“, um die Space-Wiederholung anzuhören.

Als führender globaler Anbieter von Lösungen für die Verwahrung digitaler Vermögenswerte hat Cobo die Babylon Staking API eingeführt, die eine schnelle Integration in das Babylon-Ökosystem bietet, um BTC-Einnahmemöglichkeiten zu erzielen. Wir begrüßen Unternehmer, die im BTC-Staking-Ökosystem tätig sind, sich bei uns zu melden. Cobo bietet umfangreiche Unterstützung für das Ökosystemfonds und verschiedene praktische Entwicklungstools.

In den letzten zwei Jahren hat die Kryptoindustrie dramatische Veränderungen erlebt, insbesondere im Bitcoin-Ökosystem, das nun völlig neue Merkmale aufweist. Diese Transformation umfasst den Aufstieg von BTC-Layer-2-Netzwerken, die das Gesamtwert gesperrter (TVL) unterstützen und es Bitcoin ermöglichen, an On-Chain-DeFi-Aktivitäten wie Kreditvergabe, Stablecoins und innovativen Modellen wie Solv Protocol und CeDeFi teilzunehmen. Daneben gibt es eine zunehmende Anzahl von On-Chain-Teilnehmern, die passives Einkommen suchen, sowie eine neue Welle von aktiven Nutzern. Um diese Teilnehmer herum wird allmählich ein Ökosystem und eine Infrastruktur aufgebaut.

Neue Anforderungen bringen neue Möglichkeiten. Das Ausmaß der Bitcoin-Vermögenswerte übertrifft bei weitem das von Ethereum und Stablecoins, was bedeutet, dass das Wachstum des TVL von Bitcoin und die Kapitalbeteiligung an bestimmten Produkten erstaunliche Volumina erreichen können. Shenyu glaubt, dass der BTCFi-Sektor ein enormes Potenzial hat, das größtenteils ungenutzt bleibt, mit einer bedeutenden Marktgöße. In naher Zukunft könnte die Gesamtmarktkapitalisierung von BTCFi zehn Milliarden Dollar erreichen und sogar den historischen Höchststand des Ethereum-Ökosystems übertreffen. Langfristig könnte die Gesamtmarktkapitalisierung von BTCFi die Marke von einer Billion Dollar überschreiten.

In dieser Cobo X Space-Sitzung kamen verschiedene BTC-Stakeholder zusammen, um über „Beyond HODL: Die vollständige Erschließung des milliardenschweren Potenzials von BTCFi“ zu diskutieren. Das aufstrebende BTC-Ökosystem zeigt eine neue Vielfalt, eine Stratifikation der Benutzergruppen und demografische Profile.

Merlin Chain Gründer Jeff schätzt, dass die Anzahl der aktiven BTC On-Chain-Benutzer zwischen einigen hunderttausend und einer Million liegt. Im Gegensatz zu Ethereum-Benutzern hat das BTCFi-Ökosystem einen neuen Typ von Bitcoin On-Chain-Benutzer gefördert. Diese Benutzer sind weniger besorgt über Gasgebühren und konzentrieren sich mehr darauf, vielversprechende Vermögenswerte zu identifizieren, insbesondere Inschriften, Runen und Meme-Token. Sie sind leidenschaftlich interessiert an der Bitcoin-Kultur und dem Prinzip der fairen Ausgabe. Sie suchen nach gleichberechtigten Gewinnchancen und zeigen hohe Aktivität und Loyalität. Sie bevorzugen riskante, hoch belohnende Szenarien und sind versierter im Umgang mit Bitcoin-Wallets. Sie empfinden Ethereum-Wallets wie MetaMask als umständlicher.

Das Bitcoin-Ökosystem hat das Potenzial, vermögende Einzelpersonen und Großanleger anzuziehen, mit einer Marktgöße und einem Stückpreis, die Ethereum übertreffen könnten, und einem potenziell höheren Gesamtwert, der gesperrt ist. Das Auftauchen dieser Nutzer könnte dem Bitcoin-Ökosystem neue Energie verleihen.

Neben diesen neuen aktiven On-Chain-Benutzern besteht eine weitere Hauptnutzergruppe von BTCFi aus Institutionen und großen Händlern. Diese Einheiten halten erhebliche Mengen an Bitcoin und suchen nach stabilen Erträgen durch passive Methoden. Derzeit fehlen jedoch geeignete wertsteigernde Optionen auf dem Markt, so dass die meisten Bitcoin-Vermögenswerte in kalten Geldbörsen brachliegen.

Um dieser Marktnachfrage gerecht zu werden, ist es entscheidend für die Entwicklung von BTCFi, Institutionen, Großanleger und einzelnen Nutzern zu ermöglichen, die zugrunde liegende Infrastruktur des Bitcoin-Ökosystems besser zu nutzen und die Milliarden von Dollar an BTC-Vermögenswerten, die in Cold Wallets ruhen, zu aktivieren.

Bitcoin-Wale und institutionelle Anwender sind von Natur aus sensibler für Risiken. Um den Bedürfnissen dieser BTC-Anwender gerecht zu werden, schlägt Cobo-Mitbegründer und CEO Shenyu vor, die folgenden Punkte zu berücksichtigen:

• Langfristig wird sich die Entwicklung und technologische Verbesserung der Skriptsprache von Bitcoin in den nächsten 3-5 Jahren schrittweise verbessern, um letztendlich vollständig dezentralisierte und genehmigungsfreie Lösungen zu erreichen, wenn die Nachfrage der Benutzer steigt. In dieser Übergangsphase werden jedoch viele Co-Management-Lösungen auf der Grundlage von Multiparty-Computation (MPC) Technologie entstehen.
• Diese Übergangslösungen können institutionelle, Wal- und einige individuelle Benutzer einbinden und ihnen ermöglichen, die zugrunde liegende Infrastruktur des Bitcoin-Ökosystems besser zu nutzen. Durch die Sicherstellung der Sicherheit der zugrunde liegenden Vermögenswerte durch gemeinsame Verwaltung, die Reduzierung des Risikos einzelner Ausfallpunkte und die Bereitstellung von Renditemöglichkeiten für Benutzer dürfte dieser Ansatz den Bedürfnissen risikoaverser Wale und Institutionen besser entsprechen.
• Die größte Schwäche des Bitcoin-Netzwerks besteht darin, dass es keine intelligenten Verträge auf der Hauptkette erstellen kann. Dadurch wird das Problem der Eigentumsübertragung von Netzwerkvermögen zu einer zentralen Einschränkung in der Entwicklung der Branche. Dies birgt potenzielle Sicherheitsrisiken und moralische Gefahren.

Solv-Protokoll-Mitbegründer Ryan erwähnte, dass die Annahme hybrider Lösungen wie Cobo's MPC, die zentralisierte Verwahrung mit dezentraler Technologie kombinieren, transparente Geldflüsse und klare Eigentumsverhältnisse gewährleisten. Dies behebt die Probleme, die bei traditionellen undurchsichtigen CeFi-Modellen auftreten, bei denen Gelder in eine Blackbox gelangen und Benutzer sich dessen Aufenthaltsortes nicht bewusst sind und keine Kontrolle haben. Durch die Trennung von Vermögensverwaltung und Verwahrung können Institutionen wie Cobo sich auf sichere Verwahrung konzentrieren, während innovative Projekte wie Solv, Merlin und B² Network sich auf Wertsteigerung und Ökosystemerweiterung konzentrieren. Dieser kooperative Ansatz bietet Benutzern transparente und sichere Lösungen für das Management und die Wertsteigerung von Bitcoin-Vermögenswerten. Dieses neue Modell der Aufteilung von Vermögensverwahrung und -verwaltung könnte die Schmerzpunkte traditioneller CeFi-Modelle lösen und sichere und transparente Möglichkeiten zur Renditesteigerung bieten.

Der BTCFi-Sektor ist umfangreich und beherbergt zahlreiche Start-ups und innovative Unternehmen. Dieser Zyklus hat neues Interesse an KI, BTCFi und Kryptozahlungen geweckt und frische Vitalität injiziert. Im Gegensatz zur einheitlichen Front, die von der Ethereum Foundation präsentiert wird, hat das Bitcoin-Netzwerk keine absolute Orthodoxie, sondern bietet eine Vielzahl von Cross-Chain-Lösungen, die erhebliche Marktchancen für die Integration von Konsens und Liquidität schaffen, was insbesondere asiatischen Unternehmern zugutekommen kann. Die Zukunft des BTCFi-Sektors ist vielversprechend.

Im Folgenden finden Sie eine Zusammenfassung der wichtigsten Punkte:

Wie groß ist der BTCFi-Markt? Wann wird dieser Markt wirklich gedeihen und nicht mehr auf bestehende Subventionen oder Punktemechanismen angewiesen sein?

Göttlicher Fisch: Zunächst einmal halte ich die Marktkapitalisierung von Bitcoin Finance (BTCFi) für sehr beachtlich. In den letzten zwei Jahren ist eine große Menge traditionellen Kapitals über ETFs in den Kryptowährungsmarkt geflossen, und derzeit werden nur Bitcoin und Ethereum anerkannt. Aufgrund der Vorteile von Bitcoin als Hartwährung nimmt es einen größeren Anteil an der gesamten Branche ein, hat aber lange Zeit effiziente Nutzungsmethoden wie Ethereum vermisst.

Es besteht eine starke Nachfrage nach dem Management von Bitcoin-Vermögenswerten, aber es gibt nur wenige zuverlässige, sichere und stabile Möglichkeiten, Mehrwert zu schaffen. Die größte Wertsteigerungsmethode besteht darin, Bitcoin als Sicherheit zu verleihen, um andere Kryptowährungen für Investitionen zu erhalten. Wenn das Bitcoin-Ökosystem schnell wächst, wird es mehr Möglichkeiten bieten, Geld aus dieser großen Anlageklasse zu verdienen. Ich persönlich prognostiziere, dass die Gesamtmarktkapitalisierung von BTCFi kurzfristig zehn Milliarden Dollar erreichen wird, sogar das historische Hoch des Ethereum-Ökosystems übertreffen kann. Langfristig wird erwartet, dass der Gesamtmarktwert von BTCFi eine Billion US-Dollar übersteigen wird und sich mit Marktschwankungen ändern wird.

Dies ist bereits ein großflächiger Raum, der eine große Anzahl von Start-ups und innovativen Versuchen aufnehmen kann, da der jährliche Wert des frühen Bitcoin-Mining-Ökosystems nur wenige hundert Millionen Dollar betrug. Derzeit sind die Hauptnutzer von BTCFi Institutionen und große Investoren. Sie halten große Mengen an Bitcoin und hoffen, durch passive Methoden stabile Einnahmen zu erzielen. Der Markt hat jedoch noch keinen geeigneten Weg zur Wertschöpfung geboten, und die meisten Bitcoin-Vermögenswerte liegen immer noch in kalten Geldbörsen.

Langfristig werden die Entwicklung und technische Upgrades der Bitcoin-Skriptsprache in den nächsten 3-5 Jahren schrittweise verbessert, um letztendlich eine vollständig dezentralisierte und rechtefreie Lösung zu erreichen, wenn die Benutzeranforderungen steigen.

Allerdings wird das zugrunde liegende Infrastruktur von Bitcoin als Peer-to-Peer-Cash-System relativ langsam weiterentwickelt und wird mehrere Jahre dauern, um eine vollständige Dezentralisierung zu erreichen, die es uns ermöglicht, permissionless Lösungen zu unterstützen.

Während dieser Übergangsphase werden wir eine große Anzahl von Mehrparteien-Koordinationsmanagementlösungen auf der Grundlage der MPC-Technologie als Übergangslösungen sehen, um Institutionen, große Haushalte und einige einzelne Benutzer wiederzubeleben und ihnen eine bessere Nutzung der zugrunde liegenden Infrastruktur des Bitcoin-Ökosystems zu ermöglichen. Durch Mehrparteienkoordination wird die Sicherheit der zugrunde liegenden Vermögenswerte gewährleistet, das Risiko von einzelnen Fehlerpunkten reduziert und den Benutzern auf dieser Grundlage Vorteile geboten.

Als Unternehmer im Bereich der Bitcoin-Public-Chain, wie groß schätzen Sie die Marktdimension ein? Wer sind Ihre einzigartigen Zielkundengruppen? Bevorzugen Sie institutionelle Kunden oder andere Arten von Benutzern?

Jeff: Die Marktgöße dieses Bereichs ist sehr groß. Bitcoin hat derzeit eine Marktkapitalisierung von mehr als 1 Billionen US-Dollar, aber das potenzielle Volumen der aktiven Bitcoin-Vermögenswerte in der Kette könnte Hunderte von Milliarden US-Dollar erreichen. Merlin konzentriert sich hauptsächlich darauf, Bitcoin-Nutzern in folgenden zwei Aspekten zu helfen:

* Teilnahme an On-Chain-DeFi, wie z.B. Kreditvergabe, Stablecoins usw., um Bitcoin die Möglichkeit zu geben, Zinsen zu verdienen;* Cross-Chain-Bitcoin zu EVM-kompatiblen Chains und Teilnahme an anderen On-Chain-DeFi-Produkten.

Die aktuelle Herausforderung der Branche und das Problem, das wir zu lösen versuchen, sind die Einwickel- und Auswickelfähigkeiten auf der Einzelhandelsseite, d.h. Brückenfähigkeiten. Cobo hilft, dieses Problem zu lösen, mit $13 Milliarden bis $15 Milliarden Bitcoin in unseren Brieftaschen, die in den letzten 45-60 Tagen Cross-Chain-Brückenoperationen durchgeführt haben.

Eine weitere langfristige Herausforderung besteht darin, echte Einnahmen für Bitcoin zu generieren, anstatt sich auf Projekt-Punkte oder Tokens zur Monetarisierung zu verlassen, die stark zyklisch sind. Solv versucht, durch quantitative Investitionen und andere Methoden Renditen in US-Dollar für Bitcoin zu erzielen.

Neben der lokalen Währung von Bitcoin haben Merlin, alles in BRC-20, Ordnungen und andere neue Bitcoin-Vermögenswerte aktive Benutzer und das Ertragspotenzial ist größer als der jährlich festverzinsliche Ertrag. Merlin stellt Liquidität für diese Vermögenswerte bereit und ermöglicht es den Benutzern, am Handel und Market Making teilzunehmen. Solange die Investition in einem Bullenmarkt erfolgt, wird die Rendite sehr beeindruckend sein, genau wie der Anstieg von Inschrift und Rune Ende letzten Jahres.

Benutzer auf der ersten Ebene dazu zu bringen, Liquidität auf die zweite Ebene freizusetzen, um den Handel, das Verleihen und die Vertragsabwicklung zu verbessern, ist ein langfristiger und herausfordernder Prozess. Derzeit hat Merlin's DEX in den letzten Monaten ein Handelsvolumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar generiert, mit einem täglichen Handelsvolumen von etwa 20 Millionen bis 30 Millionen US-Dollar. Diese langsame Bauphase soll höhere Gewinne und mehr Benutzer für die Kette selbst bringen.

Im Allgemeinen befindet sich die aktuelle Branche noch in einer sehr frühen Phase, und verschiedene Ketten haben unterschiedliche Entwicklungsstrategien. Für Merlin geht es mehr darum, wie er langfristig neue Geschäfte sicher in das Bitcoin-Ökosystem bringen kann, anstatt kurzfristiges Wachstum des Transaktionsvolumens zu verfolgen.

Stan: Der Wert von BTCFi liegt darin, Bitcoin von einem passiven zu einem aktiven Vermögenswert zu transformieren, was sich hauptsächlich in drei Aspekten zeigt:

*Die Sicherheit von Bitcoin nutzen, um Sicherheit für das breitere Netzwerk zu bieten, wie z.B. das Stacks-Projekt;*Verbesserung der Liquidität und Anwendungsbereich von Bitcoin und verwandten Vermögenswerten, einschließlich Netzwerken der zweiten Ebene usw., und Bereitstellung von Infrastruktur für das native DeFi von Bitcoin;*Bereitstellung von Cross-Chain-Funktionen, um Bitcoin-Fonds in andere DeFi-Ökosysteme einzuführen und die Kapitalliquidität zu verbessern.*

Daher gehören die Hauptzielgruppen von BTCFi hauptsächlich drei Kategorien an:

*Ursprüngliche Bitcoin-Akteure: wie Miner, Inhaber, etc., BTCFi kann ihren Bedarf an Einkommen decken.*Für Benutzer und Projektbeteiligte anderer Blockchains: wie z.B. EVM, Solana, etc., kann das BTC-Layer-2-Netzwerk die Kluft zu diesen Ökosystemen überbrücken.*Benutzer außerhalb des Kreises: Als Kernnutzergruppe für die Ausweitung aller Blockchain-Ökosysteme kann BTCFi die Einstiegshürde für sie in das Kryptowährungsfeld senken.

Nur wenn das Netzwerk der zweiten Ebene am unteren Ende der Bitcoin-ökologischen Kette über ausreichende Vitalität, Benutzer und Innovation verfügt, kann BTCFi weiterentwickelt werden.

Jeff, können Sie die Anzahl der aktiven DEX-Native-Händler im Netzwerk der zweiten Ebene, einschließlich der Rune- und Inscription-Spieler, und ihre durchschnittliche Vermögensgröße schätzen? Wie würden Sie diese Benutzergruppen beschreiben?

Jeff: In Bezug auf das Benutzerniveau bewegen sich die aktiven Benutzer auf der BTC-Kette zwischen Hunderttausenden und einer Million, was anhand von Hauptvermögenswerten und NFT-Daten beobachtet werden kann. Die meisten von ihnen sind neue On-Chain-Benutzer. Möglicherweise waren sie zuvor nur Währungsspekulanten und sind mit der Verwendung von Bitcoin-Wallets vertrauter. Sie halten MetaMask jedoch für sehr schwer zu bedienen.

Diese Benutzer haben relativ hohe persönliche Nettovermögen. Aufgrund der hohen Transaktionsgebühren von Bitcoin erfordern gewöhnliche Transaktionen zehn bis hunderte von Dollar, was natürlich diejenigen aussortiert, die sich die hohen Gebühren nicht leisten können. Daher machen sich Benutzer auf der Bitcoin-Kette weniger Sorgen um das Niveau der Bearbeitungsgebühren und mehr darum, wie sie Vermögenswerte mit Potenzial entdecken können. Zum Beispiel wurden in den frühen Tagen von Merlin schnell Hunderte von Millionen Dollar an BRC20-Vermögenswerten und Ordinale NFT verpfändet, was zeigt, dass diese Benutzer aktiv und finanziell stark waren.

Typisches Benutzerporträt: Ich mag die Bitcoin-Kultur, glaube an das Konzept der fairen Ausgabe und habe eine starke Nachfrage nach gleichen Gewinnchancen durch Luftabwürfe und andere Mittel. Als neue Benutzergruppe in der Bitcoin-Chain ist die zukünftige Entwicklung vielversprechend, und das Potenzial der Bitcoin-Programmierbarkeit muss weiter erforscht und genutzt werden.

Allgemein gesagt handelt es sich hierbei um eine neue Art aktiver Benutzergruppe in der Kette, die die Bitcoin-Kultur mag und über starke wirtschaftliche Stärke verfügt. Ihr Aufstieg und ihre Entwicklung könnten dem Bitcoin-Ökosystem neue Vitalität verleihen.

Ryan hat umfangreiche unternehmerische Erfahrungen in der Ethereum-Community. Wie unterscheidet sich die Bereitstellung von BTC-Finanzdienstleistungen in der Bitcoin-Community von der in der Ethereum-Community? Solv hat Compliance-Versuche unternommen und große Compliance-Investoren angezogen. Gibt es eine Möglichkeit, diese Investoren in das Bitcoin-Ökosystem einzuführen?

Ryan: Die Benutzergruppen, spirituellen Konzepte und Infrastrukturen des Bitcoin-Ökosystems unterscheiden sich sehr von denen des Ethereum-Ökosystems. Im Vergleich zur Ethereum-Community gibt es in der Bitcoin-Community bei der Bereitstellung von BTC-Finanzdienstleistungen folgende Hauptunterschiede und Herausforderungen:

* Die Infrastruktur von Bitcoin ist relativ rückständig und das zugrunde liegende Niveau ist dezentraler, was es viel schwieriger macht, Infrastruktur aufzubauen und die Benutzererfahrung zu verbessern als bei Ethereum;* Die hohen Gasgebühren machen es tatsächlich schwieriger, im Bitcoin-Ökosystem Einzelhandelsgeschäfte zu tätigen.

Aber das Bitcoin-Ökosystem hat auch seine einzigartigen Vorteile und Eigenschaften:

* Das Bitcoin-Ökosystem verfügt über einen riesigen Markt für vermögende Nutzer und ein Potenzial für gesperrte Gesamtwerte (TVL). Erstens ist das Volumen der Bitcoin-Vermögenswerte tatsächlich viel größer als das von Ethereum und Stablecoins, sodass das Wachstum des gesperrten Gesamtwerts (TVL) von Bitcoin und die Beteiligung von Fonds an spezifischen Produkten erstaunliche Volumina bringen werden. Zweitens könnten die durchschnittlichen persönlichen Bestände großer Bitcoin-Nutzer (die mehr als 1.000 Bitcoins halten) höher sein als der Durchschnitt der großen Ethereum-Nutzer. Dies bedeutet, dass der Kundenpreis und die individuellen Bestände des Bitcoin-Ökosystems möglicherweise höher sind. * Die Bitcoin-Nutzerbasis ist relativ konservativ und unterscheidet sich deutlich von den Nutzern des Ethereum-Ökosystems, was Möglichkeiten zur Erkundung neuer Bereiche schafft.

Zusätzlich gibt es zwei weitere wichtige Unterschiede zwischen dem Bitcoin-Ökosystem und dem Ethereum-Ökosystem:

1) Das Bitcoin-Ökosystem bot in der Vergangenheit wenig Möglichkeiten für Innovationen, aber dieser Zyklus hat eine große Menge neuer Traffic aus den Bereichen Künstliche Intelligenz, BTCFi, Kryptozahlungen und anderen Bereichen absorbiert und so neue Vitalität geschaffen. 2) Im Gegensatz zum einheitlichen Lager, das sich um die Ethereum Foundation gebildet hat, gibt es im Bitcoin-Netzwerk kein absolut einheitliches Lager. Es gibt verschiedene Cross-Chain-Lösungen, die enorme Marktchancen für die Integration von Konsens und Liquidität schaffen und asiatischen Unternehmern in gewisser Weise größere Chancen bieten.

Das hohe Maß an Dezentralisierung von Bitcoin macht es relativ einfach für Regulierungsbehörden, sich zu engagieren.

Solv ist in BTCFi-bezogenen Geschäften auf verschiedenen öffentlichen Ketten tätig. In Bezug auf Ihr BTCFi-Ökosystem: Machen Sie sich Sorgen, dass Partner oder BTCFi-Projektparteien in diesem Zyklus in Zukunft zu Institutionen mit Problemen im Bereich zentralisierter Finanzen (CeFi) werden könnten? Wie sehen Sie dieses Risiko?

Ryan: Die offensichtlichste Schwäche des Bitcoin-Netzwerks besteht darin, dass es auf Layer 1 keine intelligenten Verträge aufbauen kann. Das Bitcoin-Hauptnetzwerk hat derzeit keine solche Umgebung, was es sehr schwierig macht, intelligente Verträge in dieser Phase umzusetzen. In diesem Fall ist die Eigentumsfrage der zugrunde liegenden Netzwerkvermögenswerte zu einem Schlüsselfaktor geworden, der die Entwicklung der gesamten Branche einschränkt.

Da das Bitcoin-Netzwerk keine Smart Contracts auf Layer 1 implementieren kann, sind Eigentumsfragen zu Vermögenswerten zu einem wesentlichen Hemmnis für die Branchenentwicklung geworden, was zu Schlupflöchern und moralischem Risiko führt.

Dies hat zur Entstehung hybrider Lösungen wie Cobo und Antalpha geführt, die zentrale Verwahrung und dezentrale Technologie kombinieren, um sicherzustellen, dass der Standort und der Geldfluss transparent und nachvollziehbar sind. Obwohl einige seine Zentralisierungstendenzen in Frage gestellt haben, stellt dieses Modell im Gegensatz zu traditionellem CeFi die Transparenz und Eigentumsverhältnisse der Kapitalflüsse sicher. Das grundlegende Problem von CeFi besteht darin, dass Benutzer nachdem die Gelder in die Blackbox eingetreten sind, nicht wissen, wohin sie gehen und sie nicht kontrollieren können, was zu undurchsichtigen Gewinnmargen führt. Durch die Realisierung der Trennung von Vermögensverwaltung und Verwahrung ermöglicht es Cobo und anderen Sicherheitsverwahrungsanstalten, sich in innovative Projekte wie Solv, Merlin und B² Network zu integrieren und zusammenzuarbeiten, die sich auf wertsteigernde und ökologische Expansion konzentrieren, um den Benutzern transparente und sichere Bitcoin-Vermögensverwaltung und ertragssteigernde Lösungen anzubieten. Dieses neue Modell der Arbeitsteilung zwischen Vermögensverwahrung und Vermögensverwaltung soll die Schmerzpunkte des traditionellen CeFi-Modells lösen und einen sicheren und transparenten Weg für das Umsatzwachstum bringen.

Können Sie uns spannende neue Projekte oder Trends mitteilen, denen Sie in letzter Zeit gefolgt sind?

DaPangDun: In Bezug auf BTCFi analysiere ich es aus folgenden Aspekten:

Sicherheit ist entscheidend, einschließlich Wallet-Sicherheit, Sicherheit des Vermögensbesitzes und Schutz vor systemischen Risiken (wie dem Volatilitätsrisiko, das durch DeFi-Nesting-Puppen verursacht wird).

BTCFi muss grundlegende Bedingungen erfüllen: Erstens, gebundene Vermögenswerte (einschließlich des Bitcoins selbst); zweitens, vielfältige Formen von Fi (Darlehen, Pfänder usw.); drittens, Umsetzungswege (Sidechains, OP-Code usw.).

Nach der letzten Runde des DeFi-Sommers ist die Markttoleranz für Sicherheitsrisiken gesunken, was BTCFi dazu veranlasst, sich in eine sicherere und zuverlässigere Richtung zu entwickeln.

Stablecoins spielen eine wichtige Rolle in BTCFi, und Benutzer, die bereit sind, an Fi teilzunehmen, neigen eher dazu, Stablecoins zu verwenden.

Der Markt wird durch hundert Denkschulen testen, welcher Implementierungsweg am Ende gewinnen wird.

Das ultimative Ziel von Fi ist der Umsatz, und jedes Projekt wird durch verschiedene Formen (Pfand, Darlehen, etc.) Umsatz erzielen.

Im Allgemeinen muss sich BTCFi auf Sicherheit konzentrieren, Vermögensformen bereichern, mehrere Umsetzungswege erkunden und stabile Münzen einführen, mit dem ultimativen Ziel, Vorteile für Benutzer zu schaffen.

Hat Merlin Chain Pläne, mit Tether oder Circle zusammenzuarbeiten, um native Stablecoins einzuführen? Was sind die Hauptprobleme, mit denen sie konfrontiert sind?

Jeff: Derzeit gibt es Schwierigkeiten bei der Einführung von konformen Stablecoins, da BTC-Layer-2-Lösungen (hauptsächlich Sidechains) keine absoluten Sicherheitsgarantien bieten können. Obwohl USDT, USDC usw. überbrückt werden können, ist das Vertrauen der Benutzer in die Sicherheit der Überbrückungslösung entscheidend.

Zur gleichen Zeit ist die tatsächliche Nachfrage der BTC-Nutzer nach Stablecoins nicht sehr groß, und die meisten Transaktionen werden in BTC bewertet. Daher ist es kurzfristig schwierig, dem aktuellen Layer 2 vollständig zu vertrauen, aufgrund von technischen Vertrauensproblemen, und die Einführung von Stablecoins wie Tether und Circle ist immer noch ein mittel- bis langfristiges Ziel. Derzeit kann der Fokus auf die Entwicklung von nativen Projekten basierend auf BTC liegen, einschließlich überbesicherten Stablecoins, während USDT, USDC usw. moderat eingeführt werden, anstatt konforme Stablecoins in großem Umfang einzuführen.

Welche Herausforderungen und Hindernisse gibt es bei der Entwicklung des BTCFi-Ökosystems? Mit welchen Hindernissen werden traditionelle Asset-Management-Institutionen oder ETH-Asset-Management-Track-Projekte konfrontiert sein, wenn sie beitreten?

Göttlicher Fisch: Das größte Hindernis für das BTCFi-Ökosystem ist, dass die Entwicklungsgeschwindigkeit des BTCFi-Ökosystems weit hinter der Geschwindigkeit der branchenweiten Anwendungsinnovation zurückbleibt. Dies liegt an der Langsamkeit des zugrunde liegenden Upgrades und der Iteration von Bitcoin. Die dezentrale Natur von Bitcoin bestimmt, dass sein Upgrade breite Zustimmung aus der Gemeinschaft erfordert und der Prozess komplex und langwierig ist, was im krassen Gegensatz zu der schnellen Iteration steht, die von Unternehmern erwartet wird. Daher wird das BTCFi-Ökosystem langfristig dezentraler und vielfältiger, wobei ständig verschiedene innovative Versuche auftauchen.

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Bitcoin fehlt die offizielle Unterstützung und Einheit wie Ethereum, was dazu führt, dass das BTCFi-Ökosystem fragmentierter und vielfältiger wird und die Projektbeteiligten vor größeren Herausforderungen bei der Bilanzierung stehen. Dies bringt jedoch auch einige einzigartige Vorteile für das BTCFi-Ökosystem mit sich. Zum Beispiel verwendet die unterste Schicht von Bitcoin Mechanismen wie Multi-Signatur und MPC, die für große Haushalte und institutionelle Benutzer detailliertere Berechtigungstrennung und Asset-Überwachungsfähigkeiten bieten können. Das Risiko ist relativ gering, was es für große Haushalte und institutionelle Benutzer attraktiv macht.

Ryan: Aus regulatorischer Sicht hat Ethereum die "rote Linie" und die "grüne Linie" für die Entwicklung von BTCFi skizziert und bietet damit eine Referenz für Letzteres. Derzeit haben Infrastrukturen wie Bitcoin L2, Sidechains und das Lightning Network keine offensichtlichen regulatorischen Probleme verursacht.

In Bezug auf die Vermögensverwahrung müssen sowohl Bitcoin als auch Ethereum bestimmte Compliance-Anforderungen erfüllen, da sie den Transfer von Vermögenswerten beinhalten.

Im Bereich der Erzeugung von Vermögenszinsen hat Bitcoin mehr Vorteile. Da Bitcoin klar als Ware definiert ist, sind die relevanten Zins- und Managementvorschriften theoretisch lockerer. Ob Ethereum-Staking ein Sicherheitsrisiko darstellt, wird noch diskutiert und es gibt einen Graubereich. Derzeit erfordert Ethereum-Staking keine KYC- und Anti-Geldwäsche-Maßnahmen, aber einige Börsen wurden von der SEC gewarnt, als sie entsprechende Produkte anboten, was auf Unsicherheit hinweist. Im Bereich der Bitcoin-Zinserträge haben einige Produkte die regulatorische Compliance noch nicht vollständig berücksichtigt, aber sie haben bisher noch keine großen regulatorischen Probleme verursacht, was darauf hindeutet, dass dieser Bereich noch in einem Graubereich liegt. Bitcoin-Zinsertragsprodukte müssen jedoch aufgrund ihrer Vermögensmerkmale oft in Übereinstimmung mit den Vorschriften arbeiten. Zum Beispiel erfordern einige Produkte auf Solv KYC, um regulatorische Risiken zu vermeiden. Durch DeFi und dezentralisierte Börsen können auch Einzelhändler ohne KYC an diesen Produkten teilnehmen.

Das letzte Wachstum von Bitcoin wurde durch Benutzerbildung und Expansion durch die L2-Schicht angetrieben. In der nächsten Phase könnte die Generierung von Vermögensinteressen zu einem neuen Wachstumstreiber werden. Während dieses Prozesses erfordern Compliance-Fragen weiterhin Aufmerksamkeit.

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