Weiterleiten des Originaltitels: ArkStream Capital Research Report: Wie PayFi ein neues Kapitel in Krypto-Zahlungen aufschließt

Zusammenfassung:

1. Mit dem weiteren Wachstum des Stablecoin-Marktes ist es unwahrscheinlich, dass Kryptowährungszahlungen herkömmliche Fiat-Systeme vollständig ersetzen werden.
2. Die eigentliche Auswirkung von PayFi besteht darin, die Akzeptanz und Innovation von Krypto-Vermögenswerten in realen Anwendungen zu fördern.
3. Solana ist möglicherweise nicht der einzige Akteur auf dem PayFi- oder Krypto-Zahlungsmarkt. Ton Network und Sui könnten mit ihren einzigartigen Stärken als starke Konkurrenten hervortreten.
4. Der PayFi-Sektor bietet ein enormes Wachstumspotenzial als vielseitige, innovative Anwendung mit einem potenziellen Marktkapital von Milliarden.

In den letzten Jahren hat sich der Krypto-Zahlungssektor rasant weiterentwickelt. Was einst als Nische angesehen wurde, die als Werkzeug für den Graumarkt diente, wird nun von etablierten Unternehmen akzeptiert. Große Finanztechnologie-Unternehmen wie Stripe haben Stablecoin-Plattformen wie Bridge erworben, während Branchengrößen wie PayPal und Visa aktiv in den Raum eintreten. In jüngster Zeit hat das Konzept von PayFi erhebliche Aufmerksamkeit erregt.

In diesem Bericht untersucht ArkStream Capital den Kryptozahlungssektor und konzentriert sich darauf, wie PayFi diesen Bereich vorantreibt und seine zukünftige Ausrichtung aufdeckt.

Krypto-Zahlungssektor

Seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2008 haben sich Kryptozahlungen von kleinen Transaktionen unter Technikbegeisterten zu weit verbreiteten kommerziellen Anwendungen entwickelt, die von Händlern weltweit akzeptiert werden. Diese Entwicklung schreitet nun in Richtung regulatorischer Konformität und eines vielfältigen, plattformbasierten Zahlungssystems voran. Mit zunehmender Reife der Technologie und der Ausweitung der Anwendungsfälle integrieren sich Kryptozahlungen allmählich in das traditionelle Finanzsystem und bieten den Nutzern effiziente, kostengünstige, transparente und dezentralisierte Zahlungslösungen – und markieren somit eine neue Welle der Finanztechnologieinnovation.

Im Mittelpunkt dieser Revolution stehen Stablecoins, die als Brücke zwischen Kryptowährungen und Fiatwährungen dienen und eine Grundlage für die weit verbreitete Übernahme von Kryptozahlungen durch stabile Wertspeicherung und effiziente On-Chain-Zirkulation bieten. Die Untersuchung des Stablecoin-Marktes gibt Einblick in die gesamte Kryptozahlungslandschaft.

Marktüberblick über Stablecoins

Bild: https://visaonchainanalytics.com/

Bild: https://defillama.com/stablecoins

Zweifellos ist die Beliebtheit von Kryptozahlungen direkt mit dem Stablecoin-Markt verbunden. Die obigen Diagramme (die das Angebot an Stablecoins und den Marktanteil zeigen) zeigen, dass das Angebot an Stablecoins weltweit langfristiges Wachstum verzeichnet hat. USDT und USDC dominieren den Stablecoin-Sektor und halten 90% des Gesamtmarktes, wobei USDT mit 70% führend ist und ein stetiges Wachstum zeigt.

Eine Analyse der On-Chain-Verteilung von USDT und USDC zeigt, dass USDT auf 13 Chains ausgegeben wird, wobei die größte Verteilung auf Tron liegt und über 50% ausmacht, gefolgt von Ethereum und Solana. Die ersten vier Chains machen fast 99% der Gesamtausgabe von USDT aus. Im Gegensatz dazu hat USDC eine konzentriertere Verteilung, wobei fast 92% auf Ethereum ausgegeben werden, gefolgt von Solana, Tron und Polygon.

Diese Ergebnisse legen nahe, dass Ethereum und Solana weiterhin primäre Plattformen für Stablecoin-Anwendungen sind. Das kontinuierliche Wachstum des Stablecoin-Marktes in Verbindung mit dem Eintritt traditioneller Zahlungsriesen in das Feld zeigt, dass sich der Krypto-Zahlungssektor zu einem tragfähigen "Zahlungsmaßstab" entwickelt und damit die Anerkennung des Marktes für Stablecoin-Zahlungen demonstriert.

Um die Mechanik von Krypto-Zahlungen besser zu verstehen, werden wir als nächstes die Vier-Schichten-Architektur von Krypto-Zahlungslösungen untersuchen, die Sicherheit, Skalierbarkeit und Benutzererfahrung bei Krypto-Transaktionen gewährleistet.

Krypto Zahlungslösungen

Kryptozahlungslösungen sind mit einer vierstufigen Architektur strukturiert, wie im Diagramm dargestellt, um sichere, skalierbare und benutzerfreundliche Zahlungen zu ermöglichen.

Bild: https://www.galaxy.com/insights/perspectives/die-zukunft-der-zahlungen/

Abwicklungsschicht: Dies ist die grundlegende Infrastruktur der Blockchain, die Layer-1-Netzwerke und allgemeine Layer-2-Lösungen wie Optimismus und Arbitrum umfasst. Diese Netzwerke unterscheiden sich geringfügig in Bereichen wie Geschwindigkeit, Skalierbarkeit und Privatsphäre/Sicherheit. Grundsätzlich dienen sie dem Verkauf von Blockchain-Raum.

Vermögensausgabeschicht: Verantwortlich für die Erstellung, Aufrechterhaltung und Einlösung von stabilen Münzen zielt diese Schicht darauf ab, stabilen Münzen an Fiat-Währung oder einen Korb von verankerten Vermögenswerten zu binden. Emittenten erwirtschaften Gewinne durch Investitionen in stabile Renditevermögenswerte wie Schatzanleihen. Im Gegensatz zu Intermediären bei traditionellen Zahlungen erheben Stablecoin-Emittenten keine Gebühren für jede Transaktion mit ihrer Stablecoin. Sobald sie auf der Blockchain ausgegeben wurden, können Stablecoins selbstverwahrt und ohne zusätzliche Kosten an den Vermögenswertemittenten übertragen werden.

Ein-/Ausfahrtsschicht: Als Brücke zwischen Blockchain und Fiat-Währung ermöglichen On-/Off-Ramp-Anbieter die Umwandlung von Stablecoins auf der Blockchain in Gelder im Fiat-Bankensystem. Die meisten Plattformen lassen sich in zwei Kategorien einteilen: B2C und C2C.

Interface/Application Layer: Diese Schicht bietet kundenorientierte Software-Schnittstellen zur Unterstützung von Krypto-Zahlungen und nutzt den Traffic aus dem Transaktionsvolumen des Front-Ends als Kern-Umsatzmodell.

Aktueller Stand des Krypto-Zahlungssektors

Traditionelle Zahlungsgiganten, die Krypto umarmen

Mit der Expansion des Kryptowährungsmarktes und der Zulassung von ETFs entwickeln und erweitern traditionelle Zahlungsgiganten und native Kryptoprojekte aktiv relevante Angebote. Visa beispielsweise erweiterte die USDC-Abwicklung auf Solana im Jahr 2023 und bietet eine effizientere Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen und Echtzeit-Abwicklungen.

Basierend auf der zuvor vorgestellten vierstufigen Architektur entwickelt Visa sein Kryptozahlungsökosystem durch mehrschichtige Zusammenarbeit:

1. Asset Issuance Layer: Visa arbeitet mit Circle zusammen, um USDC als Stablecoin für konforme und stabile Zahlungen zu nutzen.
2. On/Off-Ramp-Schicht: Durch Partnerschaften mit Crypto.com unterstützt Visa Fiat- und Kryptofondflüsse.
3. Anwendungsschicht: Visa bietet Acquirern wie Worldpay und Nuvei die Möglichkeit, USDC-Abrechnungen durchzuführen, damit Händler Kryptozahlungen flexibel abwickeln können.
4. Abwicklungsschicht: Visa hat Solana als die Blockchain-Infrastruktur gewählt, um von ihrer hohen parallelen Verarbeitung, stabilen und vorhersehbaren Gebühren und schnellen Block-Bestätigungszeiten zu profitieren und eine effiziente On-Chain-Abwicklung zu ermöglichen.

Durch diese Integration entfernt sich Visa von der Abhängigkeit von traditionellen Bankabwicklungssystemen. Diese Verschiebung ermöglicht es den Nutzern, direkt in Blockchain-Netzwerken mit USDC abzurechnen, wodurch Vermittler eliminiert, die Abwicklungszeiten verkürzt und die Kosten gesenkt werden. Dieser Ansatz unterstreicht nicht nur das transformative Potenzial von Krypto-Zahlungen für traditionelle Systeme, sondern weist auch auf ein neues Modell für zukünftige globale Zahlungsnetzwerke hin.

In diesem Jahr hat PayPal auch Solana als neue öffentliche Blockchain für seine PYUSD-Zahlungen ausgewählt und aktiv blockchain-basierte Zahlungsmethoden beworben. Der Vice President von PayPal hat die Leistung von Solana hinsichtlich hoher Durchsatzrate und geringer Latenz betont und es als ideale Infrastruktur für Krypto-Zahlungen positioniert. Obwohl traditionelle Giganten im Vergleich zu Web3-Zahlungsinnovatoren möglicherweise nicht über die nativen Expertise in der Blockchain-Technologie verfügen, ermöglichen es ihre umfangreichen Benutzerbasis und etablierten Branchenressourcen ihnen, schnell in den Markt für Krypto-Zahlungen einzusteigen und zu konkurrieren.

Native Krypto-Projekte

Im Gegensatz dazu entwickeln sich native Krypto-Zahlungsprojekte mit innovativeren Ansätzen weiter. Hier ist beispielsweise ein Blick auf einige Projekte im Binance-Ökosystem, die sich auf Krypto-Zahlungen konzentrieren.

Ripple für B2B grenzüberschreitende Transaktionen

Ripple hat bisher fast 300 Millionen Dollar eingesammelt und wird von namhaften Risikokapitalfirmen wie a16z, Pantera, Polychain und IDE unterstützt. Derzeit verfügt Ripple über fast 6 Millionen aktive Konten und mehr als 300 institutionelle Partner in 50 Ländern.

XRP ist das native Token des Ripple-Netzwerks, und Ripple fungiert als Layer 1 Blockchain und konzentriert sich auf den B2B-Markt, indem es eine dezentrale Zahlungsabwicklung und Asset-Austauschplattform bereitstellt. In Zusammenarbeit mit globalen Banken arbeitet Ripple daran, ein CBDC-Ökosystem aufzubauen.

Ripple verwendet den RPCA-Konsensalgorithmus. Die RippleNet-Infrastruktur, die auf dem XRP-Ledger aufbaut, umfasst Lösungen wie xCurrent, xVia und xRapid, die darauf abzielen, die Effizienz und Liquidität grenzüberschreitender Geldtransfers zu verbessern. Durch diese Technologien arbeitet Ripple mit traditionellen Finanzinstituten wie der Bank of America und der Credit Suisse zusammen. Im Vergleich zum traditionellen SWIFT-System reduziert Ripple die Kosten und Transaktionszeiten erheblich und schließt Transaktionen in Sekundenschnelle zu weniger als 1 % der herkömmlichen Gebühren für grenzüberschreitende Zahlungen ab.

Laut Statistik verarbeitet Ripple täglich rund 150.000 Transaktionen und hat über 10.000 täglich aktive Benutzer. Allerdings hat seine Entwicklung einen steinigen Weg hinter sich, darunter eine langwierige SEC-Klage wegen unregistrierter Wertpapierausgabe. Kürzlich hat die SEC ihre Klage gegen Ripple fallengelassen.

Alchemy Pay für Krypto-Zahlungen

Alchemy Pay hat 10 Millionen US-Dollar von Investmentfirmen wie DWF und CGV eingesammelt und hat kürzlich durch seine Partnerschaft mit Samsung Pay für virtuelle Karten öffentliche Aufmerksamkeit erregt.

Alchemy Pay hat eine hybride Zahlungsarchitektur entwickelt, die die On-Chain- und Off-Chain-Verarbeitung durch die Integration von Basiszahlungsprotokollen wie dem Lightning Network, State Channels und dem Raiden Network kombiniert. Die On-Chain-Ebene verwaltet Buchungseinträge und Datenspeicherung, während die Off-Chain-Ebene die Verifizierung und Abstimmung, die rechenintensive Aufgaben sind, übernimmt. Diese Struktur ermöglicht es Alchemy Pay, eine Reihe von maßgeschneiderten Lösungen anzubieten, darunter On-/Off-Ramp-Services, schnelle NFT-Käufe, Krypto-Kreditkarten und Krypto-Zahlungsoptionen.

Bild: https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-zahlung-mit-seinem-neuen-produkt/

Laut einer von Dritten erstellten ACH-Ökosystemkarte integriert das Alchemy Pay-Ökosystem vier Schlüsselsektoren: Zahlungen, Händlernetzwerke, DeFi und vertrauenswürdige Vermögenswerte. Zu den Partnern gehören Branchengrößen wie Binance, Shopify, Visa und QFPay. Dies unterstreicht die umfangreiche Präsenz von Alchemy Pay entlang der gesamten Zahlungswertschöpfungskette.

Im Gegensatz zu XRP, das hauptsächlich als Mittel für Kryptotransaktionen verwendet wird, ist das Token ACH von Alchemy Pay darauf ausgelegt, den Benutzern bei jeder Transaktion Cashback-Belohnungen zu bieten. Dies bietet einen belohnungsähnlichen Mechanismus einer Kreditkarte, der tatsächliche Zahlungsszenarien verbessert und die Benutzerloyalität stärkt.

ArkStream ist der Ansicht, dass sowohl traditionelle Branchenriesen mit ihren erheblichen Ressourcen und globalen Netzwerken als auch native Kryptozahlungsprojekte mit ihren dezentralen Rahmenwerken und Token-Ökonomien die Branche auf unterschiedliche Weise vorantreiben. Traditionelle Akteure bieten starke Markteinfluss und regulatorische Vorteile, während krypto-native Projekte mit ihrer technologischen Innovation und schnellen Iteration hervorstechen. Vor kurzem hat Stripe mit der Übernahme von Bridge Geschichte geschrieben und die größte Übernahme im Kryptobereich getätigt. Es wird erwartet, dass sie zusammenarbeiten und die Stärken der traditionellen Industrie in Bezug auf Ressourcenintegration und skalierbare Betriebsabläufe nutzen werden. Durch die Kombination der innovativen Mechanismen von Krypto werden sie die gesamte Zahlungsbranche in Richtung Digitalisierung und verbesserte Kosteneffizienz vorantreiben.

Probleme im Krypto-Zahlungssektor

1. Unbeständige Transaktionskosten:Obwohl Kryptozahlungen ursprünglich darauf abzielten, Vermittler und Kosten in herkömmlichen Zahlungssystemen zu reduzieren, sind sie in der Praxis nicht immer günstiger als traditionelle Optionen. Gebühren steigen oft während Netzwerküberlastungen, insbesondere bei großen Blockchains. Im Gegensatz dazu neigen traditionelle Zahlungsmethoden wie Kreditkarten oder Plattformen von Drittanbietern dazu, stabilere Preise zu haben, und Händler decken oft die Gebühren für alltägliche Transaktionen ab, was sie für Verbraucher attraktiver macht.

2. Begrenzte Verarbeitungskapazität: Während die Dezentralisierung und Konsensmechanismen der Blockchain Transparenz und Sicherheit gewährleisten, begrenzen sie auch die Netzwerkkapazität. Da ein Konsens über globale Knoten erreicht werden muss, sind die Transaktionsgeschwindigkeiten durch die Blockgröße und die Blockzeit eingeschränkt. Obwohl Layer-2-Skalierungslösungen (z. B. das Lightning Network), effizientere Cross-Chain-Kommunikation und Sharding-Technologie potenzielle Durchbrüche bieten, haben auch leistungsstarke Netzwerke wie Solana Schwierigkeiten, die TPS (Transaktionen pro Sekunde) traditioneller Giganten wie Visa zu erreichen. Für Transaktionen mit hoher Frequenz und geringem Wert stehen aktuellen Krypto-Netzwerken erhebliche Engpässe gegenüber.

3. Mangel an Anwendungsszenarien: Obwohl Kryptozahlungen grundlegende Transaktionen, Überweisungen und grenzüberschreitende Zahlungen erleichtern können, fehlen sie den Mainstream-Finanzmärkten, in denen Geschäftsanwendungen wie Kredite, Versicherungen, Leasing, Crowdfunding und Vermögensverwaltung immer noch auf traditionelle Finanzierung angewiesen sind. Die Akzeptanz von Kryptozahlungen in diesen Bereichen bleibt vernachlässigbar.

ArkStream führt dies auf die Neigung des Kryptosektors zurück, bestehende Kryptonutzer gegenüber den breiteren Marktanforderungen bei der Iteration von Technologien und Anwendungen zu priorisieren. Sowohl Alchemy als auch Visa konzentrieren sich beispielsweise weiterhin auf Ein-/Ausfahrten, Krypto-Debitkarten und Krypto-P2P-Zahlungen. ArkStream schlägt vor, dass Projekte, um eine Massenadoption zu erreichen, Benutzerbedürfnisse jenseits des Krypto-Ökosystems ansprechen müssen, insbesondere durch die Ermöglichung eines breiteren Anwendungsspektrums, um ein umfassendes Krypto-Zahlungssystem aufzubauen. Lily Liu, Präsidentin der Solana Foundation, erkannte diese Lücke und stellte das Konzept von "PayFi" auf dem Web3 Carnival im April 2024 in Hongkong vor, um diese Herausforderungen anzugehen und die breitere Akzeptanz von Kryptozahlungen voranzutreiben.

PayFi: Ein neues Kapitel in Web3-Zahlungen

Einführung in PayFi

Was genau ist PayFi?

PayFi ist kein eigenständiges Konzept, sondern eine innovative Anwendung, die Web3-Zahlungen, DeFi und Real-World Assets (RWA) integriert.

1. RWA: Durch die Tokenisierung von Vermögenswerten ermöglicht RWA 1:1 Wertübertragungen auf der Blockchain und nutzt Smart Contracts, um Transaktions- und Abwicklungsprozesse zu strukturieren.
2. DeFi: Mit dem Schwerpunkt auf der Innovation der On-Chain-Ökonomie und der Dezentralisierung traditioneller Finanzprodukte führt DeFi Konzepte wie automatisierte Marktgestalter, Flash-Darlehen und Liquiditätsabbau ein, wobei der Handel seine Hauptfunktion ist.
3. Web3-Zahlungen: Dieser Ansatz konzentriert sich darauf, Kryptowährungen als Zahlungsmittel einzusetzen, um die Effizienz traditioneller Finanzsysteme zu verbessern, beispielsweise bei grenzüberschreitenden Überweisungen und Krypto-Zahlungskarten.

PayFi ist nicht genau dasselbe wie RWA, Web3 Payments oder DeFi. Laut ArkStream liegt sein wirklicher Wert darin, die Anwendung digitaler Vermögenswerte in realen Szenarien voranzutreiben. Konkret baut PayFi auf den Grundlagen von RWA und Web3 Payments auf und erweitert die innovativen Anwendungen von DeFi auf praktische Anwendungsfälle in der realen Welt.

Bild:https://www.feixiaohao.com/news/12951184.html

Die beiden Kernkonzepte hinter PayFi sind:

1. Tokenisierung von Realweltlichen Vermögenswerten (RWA): Um traditionelle Zahlungsszenarien on-chain zu integrieren, liegt PayFis Grundlage in der Tokenisierung realer Vermögenswerte. Durch die Verwendung von niedrig risikobehafteten, stabilen Vermögenswerten als erste Tokenisierungsziele nutzt PayFi DeFi, um Kapitaltransparenz, hohe Liquidität, vielfältige Anwendungen und hohe Renditen zu gewährleisten. RWA erweitert zudem die Palette verfügbarer Anlageklassen und bietet stabil verankerte Renditequellen für Investoren.
2. Entsperren des Zeitwerts des Geldes: Ein weiteres Schlüsselkonzept von PayFi besteht darin, den Zeitwert des Geldes durch intelligente Verträge und die dezentrale Natur der Blockchain zu maximieren und Effizienz bei minimalen Kosten zu erreichen. Dies ermöglicht es Benutzern, Gelder ohne Zwischenhändler in Anwendungen wie On-Chain-Lightning-Kreditmärkten, Ratenzahlungssystemen und automatisierten Anlagestrategien zu verwalten und zu investieren. Ziel ist es, Gelegenheitskosten zu minimieren und Gelder schnell wieder auf den Markt zur Reinvestition oder für andere Zwecke fließen zu lassen.

Wir können den von PayFi geschaffenen Wert mit einem einfachen Modell quantifizieren, das sich auf den Opportunitätskostenverlust aufgrund von Zinsverlusten konzentriert:

Lass Psein der Zahlungsbetrag undrder Zinssatz. Wenn wir davon ausgehen, dass traditionelle grenzüberschreitende Zahlungen 3 Tage dauern, während Kryptozahlungen 3 Minuten dauern, berechnen wir die Opportunitätskosten wie folgt:

• Opportunitätskosten (traditionelle Zahlung)= P × r × 3
• Opportunitätskosten (Kryptozahlung) = P × r × (3/1440)

Der Unterschied zeigt den Zinsverlust über drei Tage hinweg. Aus dieser grundlegenden Analyse schließen wir, dass sich die Opportunitätskostenlücke vergrößert, wenn der Vorauszahlungsbetrag und der Zinssatz steigen. Solche Effizienzgewinne sind insbesondere bei hochfrequenten, hochwertigen Transaktionen und steigenden Zinsumfeldern signifikant.

PayFi's Wahl der Blockchain

Derzeit sind viele Kryptozahlungsprojekte auf Solana positioniert, das zur primären Plattform für PYUSD mit einem Marktanteil von 64% geworden ist und damit weit über den 36% von Ethereum liegt. Stablecoins wie EUROC und EURC, die den MiCA-Standards entsprechen, integrieren sich ebenfalls in das Solana-Ökosystem.

Warum ziehen sowohl traditionelle Finanzprojekte als auch krypto-native Projekte Solana an? Zu den Hauptgründen gehören seine leistungsstarke Blockchain, Liquidität des Kapitals und der Talentfluss.

• High-Performance Blockchain: Solanas hohe Durchsatzfähigkeit ist eine Kernstärke, mit TPS (Transaktionen pro Sekunde) unter den Top in Blockchain-Ökosystemen. Ihr einzigartiger Konsensmechanismus und geringe Gasgebühren machen sie effizienter als die meisten Layer 2-Lösungen.
• Kapitalliquidität: Solanas Ökosystem hat 61 Milliarden US-Dollar an eingesetztem Kapital gesichert. Investitionen von führenden Risikokapitalgebern wie a16z und Polychain Capital stärken das Markvertrauen und den Wettbewerbsvorteil weiter.
• Vielfältiges Anwendungssystem: Solanas Anwendungen – vom Sanctum-Debitkarte und Helium-SIM-Karte bis hin zum eigenen mobilen Gerät von Solana – übertreffen die meisten anderen Blockchains in benutzerorientierten Angeboten.

Während zahlreiche Layer 2-Projekte (z. B. Optimism, zkSync, Lightning Network) und Chains wie Polygon, das bevorstehende Monad und Aptos einen hohen TPS und Skalierbarkeit beanspruchen, zeigen die Daten, dass die meisten Layer 1- und Layer 2-Netzwerke nicht einmal einen Bruchteil des aufgezeichneten TPS von Solana erreichen können.

Bild: https://l2beat.com/scaling/activity

Trotz mehrerer großer Sicherheitsstörungen, die Solana seit ihrem Start im Jahr 2020 erlebt hat, glaubt ArkStream, dass es in naher Zukunft herausfordernd sein wird, dass irgendeine Blockchain Solana grundlegend ersetzt. Wir sehen jedoch Sui und TON als aufstrebende Chains, die beginnen, einzigartige Vorteile zu präsentieren und damit mehr Optionen für die Zukunft von Krypto-Zahlungen bieten.

Sui: Parallele Verarbeitung + Innovatives Ökosystem

Sui, als Blockchain der neuen Generation, nutzt eine DAG-Architektur und parallele Verarbeitung. Im Gegensatz zur Spezialisierung von Solana auf den Hochfrequenzhandel und DeFi konzentriert sich Sui darauf, Netzwerkengpässe bei Interaktionen mit einer großen Anzahl von Benutzern zu verringern. Dies erklärt auch, warum GameFi und komplexere Verträge von den parallelen Verarbeitungsfähigkeiten und der Skalierbarkeit von Sui profitieren können.

Obwohl Sui bisher noch kein groß angelegtes Kapitalinvestment angezogen hat und sein aufgezeichneter Höchstwert für TPS weniger als die Hälfte von Solana beträgt, wird es von einem Entwicklungsteam unterstützt, das über umfangreiche Erfahrung in Zahlungen und dezentralen Anwendungen verfügt. Diese Expertise könnte dazu führen, dass mehr innovative Projekte innerhalb seines Ökosystems entwickelt werden. Für PayFi könnte die parallele Verarbeitungsleistung von Sui einen erheblichen Vorteil bei Anwendungen bieten, die eine hohe Benutzerinteraktion erfordern.

TON: Community + Zahlungsbrücke

TON entstand als von Telegram optimierte Plattform für die Kommunikation in großen Gemeinschaften und für häufige kleine Zahlungen. Im Gegensatz zu den technischen Ansätzen von Sui und Solana konzentriert sich TON auf geringe Latenz und hohe Skalierbarkeit. Es verfügt über eine Sharding-Architektur, die eine hohe Anzahl von Mikrotransaktionen bewältigen kann. TON wurde bereits in das Benutzerökosystem von Telegram integriert.

Die größte Stärke von TON liegt in seiner großen Nutzerbasis, die von 900 Millionen monatlich aktiven Nutzern und einer Mini-App-Funktion unterstützt wird. TON dient als Brücke zwischen Web2 und Web3 und bietet einen großen, vorgefertigten Markt für Zahlungsprojekte wie PayFi im Bereich sozialer Zahlungen und Mikrozahlungen.

Bild: https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

Während Solana derzeit den Kryptozahlungsmarkt anführt, einschließlich GateFi, mit seiner nachgewiesenen hohen Leistung, reichhaltigen DeFi-Ökosystem und Kapitalunterstützung, könnte sich die Zukunft der Kryptozahlungen hin zu einer Multi-Chain-Umgebung entwickeln, da die Technologie weiter voranschreitet. Suis parallele Verarbeitungsfähigkeiten und einzigartige Anwendungen sowie die breite Reichweite von TON bei sozialen Zahlungen könnten entscheidende Kräfte sein, die die bestehende Landschaft der Kryptozahlungen umgestalten.

Ob die Entwickler des PayFi-Projekts sich für Sui oder TON entscheiden werden, hängt wahrscheinlich von spezifischen Produktanforderungen, Marktpositionierung und GTM-Strategien ab. Eine Zukunft mit Multi-Chain-Koexistenz und vielfältigen Anwendungsszenarien bietet jedoch zweifellos mehr Chancen für PayFi-Projekte.

Geschäftsmodelle und praktische Anwendungen

Das Konzept von PayFi wurde erstmals im April 2024 vorgestellt, und entsprechende Projekte sind noch immer selten. Wir klassifizieren die aktuellen PayFi-Projekte in zwei Hauptbereiche: grenzüberschreitender Handel und Kreditfinanzierung.

Huma Finanzen

Produktübersicht: Huma Finance ist derzeit der Mittelpunkt im PayFi-Sektor und zielt in erster Linie auf C-Endverbraucher und kleine bis mittelständische Unternehmen (KMU) mit seinen PayFi-Anwendungen ab. Das kürzlich erworbene Unternehmen, Arf, zielt darauf ab, die Liquidität von vorausbezahltem Kapital bei grenzüberschreitenden Zahlungen zu verbessern.

Arfs Mission ist es, die Liquiditäts- und Zeitprobleme bei der Vorausfinanzierung von grenzüberschreitenden Zahlungen zu lösen. Durch die Arf-Plattform können Käufer und Verkäufer die traditionellen Anforderungen an die Vorausfinanzierung durch Banken oder Akkreditive umgehen, die bei internationalen Transaktionen oft unerlässlich sind. Arf schafft ein On-Chain-Liquiditätsnetzwerk, indem es Unternehmen stabile Münzen on-chain anbietet, ohne dass Vorauszahlungen erforderlich sind. Unternehmen, die den Service von Arf nutzen, müssen nur die entsprechenden Gebühren zahlen und sich bis zum vereinbarten Rückzahlungsdatum mit Arf abstimmen.

Bild: https://x.com/arf_one

Huma Finance konzentriert sich hauptsächlich auf das Konzept des „Jetzt kaufen, niemals bezahlen“, ein Begriff geprägt von Lily Liu. Die zentrale Idee besteht darin, dass Kunden ihre zukünftigen Forderungen als Sicherheit verwenden können. Das Protokoll von Huma tokenisiert diese Forderungen, sodass Kunden aus einem Kreditpool leihen können, wobei Smart Contracts auf der Blockchain die Rückzahlung durchsetzen. Die potenziellen Anwendungsfälle für diesen Ansatz reichen von Handelsfinanzierung über Kredite für kleine und mittlere Unternehmen bis hin zu internationalen Studiengebührenzahlungen.

Technische Architektur: Huma Finance's PayFi Stack besteht aus sechs Schichten: Transaktion, Währung, Verwahrung, Finanzierung, Compliance und Anwendung. Dieser umfassende Stack deckt alles ab, von der Transaktionsverarbeitung über das Asset Management, die Finanzierung und die Compliance, was es ermöglicht, den gesamten Prozess - von der Kreditbeantragung und der Asset-Bewertung bis zur Finanzierung und zur abschließenden Zahlung - innerhalb eines vereinheitlichten Ökosystems zu bearbeiten. Durch Automatisierung, Dezentralisierung und schichtweise technische Integration vereinfacht PayFi komplexe Kredit- und Zahlungsprozesse erheblich und steigert die Effizienz, während gleichzeitig die Kosten gesenkt werden.

Datenanalyse: Huma Finance hat bisher ein Gesamtkreditvolumen von 1 Milliarde US-Dollar verarbeitet, ohne aufgezeichnete Ausfälle. Als führender Akteur im PayFi-Bereich hat Huma Finance 38 Millionen US-Dollar an Finanzierung aufgebracht.

Future Market für PayFi

Nachdem wir verwandte PayFi-Projekte vorgestellt haben, betrachten wir auch das regionale Marktpotenzial für diese Anwendungen. ArkStream glaubt, dass PayFi ein immenses Potenzial für eine weltweite Massenadoption hat, wobei frühe Anwendungen nicht unbedingt auf entwickelte Märkte (z. B. die USA, Singapur und Europa) beschränkt sind. Schwellenmärkte können ebenso große Chancen bieten.

• Marktstrategie für entwickelte Länder: In entwickelten Ländern könnte PayFi bestehende digitale Zahlungssysteme durch die Integration von DeFi-Innovationen ergänzen. Entwickelte Länder verfügen über klarere regulatorische Rahmenbedingungen und politische Unterstützung, was zu einer weit verbreiteten Nutzung von Stablecoins wie USDC, PYUSD und EUROC führt. Die Identifizierung eines geeigneten Einstiegspunkts, wie z.B. die Zusammenarbeit mit Einzelhändlern, E-Commerce-Plattformen und grenzüberschreitenden Finanzdienstleistungen zur Schaffung kostengünstigerer und effizienterer Kryptowährungszahlungskanäle, könnte das Wachstum des PayFi-Marktes beschleunigen.
• Chancen in aufstrebenden MärktenIn Regionen mit begrenzten traditionellen Finanzdienstleistungen könnten die dezentralen und grenzüberschreitenden Fähigkeiten von PayFi die Lücke füllen, indem sie Finanzdienstleistungen für Unbanked bereitstellen und Krypto-Mikrokredite oder Blitzkredite anbieten. In Ländern mit hoher Inflation wie Nigeria und Argentinien oder Regionen wie Afrika, Südostasien und Lateinamerika, wo die traditionelle Finanzinfrastruktur unterentwickelt ist, können stabile PayFi-Lösungen schneller als in entwickelten Ländern an Skalierung gewinnen.

ArkStream ist der Ansicht, dass PayFi einen zweigleisigen Marktansatz verfolgen sollte: In entwickelten Ländern sollte der Fokus auf der Verbesserung bestehender Anwendungen und der Etablierung von Partnerschaften liegen, während in Schwellenmärkten das Ziel darin bestehen sollte, die Akzeptanz von Kryptozahlungen, PayFi-Lösungen und grenzüberschreitenden Überweisungen voranzutreiben.

Wachstumsaussichten

Obwohl PayFi ein relativ neues Konzept mit begrenzten Live-Projekten ist, sieht ArkStream aufgrund der aktuellen Bedingungen ein starkes Potenzial für zukünftiges Wachstum. Sowohl die Entwicklung von Krypto-Zahlungsprojekten als auch das externe wirtschaftliche Umfeld sind für PayFi günstig.

Die weltweite Hochzinsphase, die in den letzten Jahren durch Zinserhöhungen in den USA vorangetrieben wurde, hat das Interesse an bondbezogenen Produkten erhöht. Viele im Kryptomarkt wenden sich zur stabilen Absicherung und relativ hohen Liquidität vermehrt tokenisierten Anleihen zu.

Laut Daten von RWA.XYZ ist der tokenisierte US-Schatzmarkt von 770 Millionen US-Dollar zu Beginn von 2024 auf 1,916 Milliarden US-Dollar am 1. August 2024 gewachsen - ein signifikanter Anstieg um 248 %.

Bild: https://app.rwa.xyz/

Mit der Ankündigung von Zinssenkungen in den USA ist die Rendite der US-Staatsanleihen weiter gesunken, was zu einer geringeren Abhängigkeit von diesen Anleihen seitens der Investoren führt. Dadurch suchen diese Kapitalquelle nach neuen Investitionsmöglichkeiten. Investoren wenden sich Vermögenswerten zu, die nachhaltigen Wert und stabile Renditequellen bieten.

Die zunehmende Bedeutung von PayFi in Kombination mit dem RWA-Modell passt perfekt zu diesem Wandel. Derzeit hat der RWA-Bereich einen gesperrten Gesamtwert von 6 Milliarden US-Dollar erreicht, und er wächst weiter. Das Wesen der RWA besteht darin, reale Vermögenswerte wie Anleihen, Forderungen und finanzielle Vermögenswerte der Lieferkette durch Tokenisierung auf die Blockchain zu bringen, den Anlegern diversifizierte Optionen zu bieten und gleichzeitig eine höhere Liquidität der Vermögenswerte zu bieten.

Hier sind drei potenzielle RWA-Vermögenswerte:

1. MakerDAO RWA bietet tokenisierte traditionelle Vermögenswerte wie Immobilien und Forderungen an und nutzt DAI als Stablecoin, um den Off-Chain-Kapitalbedarf mit On-Chain-Liquidität zu überbrücken. Es hält derzeit die Spitzenposition in RWA-Protokollen nach Total Value Locked (TVL).

2. Tether Goldbietet einen goldgekoppelten Token, der es Investoren ermöglicht, über Kryptowährungen Zugang zu Gold zu erhalten, ohne physisches Gold halten zu müssen.

3. Ondo Finanzenbietet risikogestaffelte Finanzanlagen wie US-Schatzanweisungen und Unternehmensanleihen on-chain an, so dass Investoren ihre Gelder je nach Risikopräferenz allozieren können. Angesichts des Rückgangs der Renditen von Schatzanweisungen könnten die Kreditprodukte von Ondo für Unternehmen gut auf die Präferenzen von Investoren abgestimmt sein.

Schlussfolgerung

Derzeit ist die Anzahl der Projekte im PayFi-Bereich ziemlich begrenzt, und die meisten befinden sich noch in der Frühphase der Entwicklung. Unser Fokus liegt daher auf der Innovation von PayFi-Lösungen.

Aus Geschäftsmodellsicht kombiniert PayFi verschiedene etablierte Bereiche, einschließlich Kryptozahlungen (wie Ripple und Stellar), DeFi-Kredite (z.B. AAVE, Compound) und RWA (z.B. MakerDAO RWA, Ondo Finance). Diese Bereiche haben bereits ihre Geschäftsmodelle bewiesen und sowohl die Marktnachfrage als auch das Wachstumspotenzial demonstriert. Durch die Querverweise der Marktkapitalisierungen in diesen Bereichen glauben wir, dass PayFi als ein Zusammengesetztes Modell erhebliches Wachstumspotenzial hat. Angesichts der Milliarden- bis hin zu hunderte Milliarden-Dollar Bewertungen führender Projekte in diesen Bereichen haben wir Grund zu der Annahme, dass der Marktwert von PayFi diese Grenzen überschreiten könnte, da es multiple Anwendungsszenarien wie grenzüberschreitende Zahlungen, Finanzierung der Lieferkette und Unternehmensfinanzierung erschließt.

Aus produkttechnischer Sicht sollten zukünftige PayFi-Projekte darauf abzielen, Effizienz und Benutzererfahrung innerhalb spezifischer Zahlungsszenarien zu optimieren. PayFi bleibt einer der wenigen wahren Blue-Ocean-Märkte, doch es mangelt immer noch an einer Vielzahl von Anwendungen. Wir ermutigen mehr Entwickler, bestehende Kryptozahlungstechnologien zu nutzen und sich auf globale Märkte und realen Bedarf zu konzentrieren, um Innovationen voranzutreiben.

Beispielsweise haben wir bei Token2049 TADAs Zusammenarbeit mit dem TON-Netzwerk beobachtet, das die Plattformgebühren für Fahrdienste senkt, indem es Kryptozahlungen und Gewinnbeteiligungen integriert und sich damit in der Branche hervorhebt. Ähnlich entwickelt Ether.Fi Kryptozahlungskarten durch sein Cash-Geschäft weiter, das Benutzern nicht nur ermöglicht, Kryptowerte auszugeben, sondern ihnen auch ermöglicht, Ausgaben mit Renditen aus dem Staking zurückzuzahlen.

Diese Durchbrüche verdeutlichen das enorme globale Potenzial von PayFi. Projektteams sollten sich nicht nur auf die Suche nach hochrentablen Möglichkeiten für das On-Chain-Kapital konzentrieren, sondern auch die Benutzerfreundlichkeit von PayFi verbessern und Preis- und Produktvorteile anvisieren, um die Marktdurchdringung von Kryptowährungen weiter zu erhöhen.

Wir sehen neue Arten von Finanzprodukten voraus, die für traditionelle Finanzsysteme schwer umzusetzen wären, wie zum Beispiel:

• Sofortige DarlehenÜber die PayFi-Plattformen können Benutzer Kredite erhalten, indem sie Kryptowährungsvermögen als Sicherheit hinterlegen und möglicherweise bessere Konditionen als im traditionellen Finanzwesen erhalten.
• Frühe Ausgaben und Investitionen: Benutzer können Käufe oder Investitionen tätigen, bevor ihr Einkommenszyklus anfällt, ohne Schulden zu machen.
• Hochrentierliche, liquide FondsDurch Staking und Liquid Staking können Benutzer Renditen von über 10% erzielen und gleichzeitig die Liquidität ihrer Vermögenswerte erhalten.
• Vorausbezahlte Zinsen für gesperrte Produkte: Benutzer können das Interesse an Finanzprodukten als liquides Kapital vor Fälligkeit nutzen.

Diese innovativen Produkte nutzen das Konzept, dass 'Zeit Geld ist' und maximieren den Zeitwert der Gelder. Es ist klar, dass PayFi nicht nur ein theoretisches Konstrukt ist oder auf Nischen-Enthusiasten beschränkt ist; es ist eine praktische und innovative Brücke zwischen Krypto und traditioneller Finanzierung. Als langfristiger Investor erkennt ArkStream das Potenzial von PayFi und stellt sich sogar eine Zukunft vor, in der das Bankwesen obsolet werden könnte.

Die Synergie von DeFi mit realen Anwendungen in diesen Szenarien unterstreicht das enorme Potenzial von PayFi zur Steigerung der Kapitaleffizienz. ArkStream sieht grenzenlose langfristige Perspektiven für PayFi.

Referenz

https://visaonchainanalytics.com/

https://defillama.com/stablecoins

https://www.galaxy.com/insights/perspectives/the-future-of-payments/

https://usa.visa.com/solutions/krypto/deep-dive-on-solana.html

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https://alexablockchain.com/alchemy-pay-to-transform-crypto-payment-with-its-new-product/

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https://l2beat.com/scaling/activity

https://www.techflowpost.com/article/detail_19707.html

https://x.com/arf_one

https://app.rwa.xyz/treasuries

ArkStream Capital ist ein Kryptofonds mit primären Markt- und Liquiditätsstrategien, der von begeisterten Kryptoliebhabern gegründet wurde. Der Fonds konzentriert sich auf Investitionen in Web3-native und innovative Technologien und unterstützt Web3-Gründer sowie das Wachstum von Unicorns. Das Team von ArkStream Capital ist seit 2015 aktiv im Kryptobereich tätig und besteht aus Mitgliedern von MIT, Stanford, UBS, Accenture, Tencent, Google und anderen Top-Institutionen. Ihr Portfolio umfasst Investitionen in über 100 Blockchain-Unternehmen, darunter Aave, Sei, Manta, Flow, Fhenix, Merlin, Avail und Space and Time.

Website:https://arkstream.capital/
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Erklärung:

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