تم الإعلان عن نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية، وعاد ترامب إلى البيت الأبيض. هل سيؤثر هذا على سياسة البنك المركزي ويثير اهتمام السوق؟ أحدث توقعات محللي شركة Nomura Securities تشير إلى أن البنك المركزي الأمريكي (الفيدرالي) سيعلق سياسة خفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر، وهو أول بنك كبير يشير إلى تعليق سياسة خفض أسعار الفائدة منذ فوز ترامب بالانتخابات. (التفاصيل السابقة: بول يتراجع عن خفض أسعار الفائدة، وتراجعت أسعار البيتكوين إلى 86،600 دولار، وانهيار أسواق الأسهم، وأظهر مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في أكتوبر أن التضخم لا يزال لديه لزوجية. (الخلفية: CPI تعلن الليلة》مسؤول في البنك المركزي الأمريكي يقول: إذا ارتفع التضخم بشكل مفاجئ، فقد يتوقف البنك عن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.) وقد خفض الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات منذ سبتمبر، وتراجع معدل الفائدة إلى نسبة بين 4.50% و 4.75%. ومع ذلك، تشير توقعات Nomura Securities الأخيرة إلى أن الفيدرالي سيعلق سياسة خفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر، وسيخفض معدل الفائدة مرة واحدة فقط في مارس ويونيو 2025. وهذا يجعل توقعات الشركة لمعدل الفائدة تبقى عند مستوى 4.125٪ في العام المقبل. يعتبر Nomura Securities أول بنك كبير يشير إلى أن الفيدرالي سيعلق سياسة خفض أسعار الفائدة منذ فوز ترامب بالانتخابات. وتشير التوقعات الحالية للأسواق إلى أن الفيدرالي سيرفض خفض أسعار الفائدة بنسبة 41٪ في ديسمبر. وتشير توقعات البنك الأمريكي Cathay Bank إلى أن الفيدرالي سيقلص معدل الفائدة بثلاثة نقاط قبل يونيو المقبل. ومع ذلك، قال رئيس الاقتصاديات الرئيسي لدى Cathay، لين تشي-تشاو، إن سياسة الفائدة لدى الفيدرالي لم تتأثر حتى الآن بسبب ترامب، ولذلك فإن اتجاه خفض أسعار الفائدة لا يزال قائمًا، ومن المتوقع أن يقلص الفيدرالي معدل الفائدة بمقدار نقطة واحدة في ديسمبر هذا العام، ومن ثم يقلصه بمقدار نقطتين في مارس ويونيو من العام المقبل. وهذا يعني أن الولايات المتحدة تخطط لخفض معدل الفائدة بثلاث نقاط قبل يونيو المقبل، وسيصل معدل الفائدة الفيدرالي إلى 4٪. فيما يتعلق باتجاه خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام المقبل، قال تشي-تشاو إن الفيدرالي لا يزال يراقب الاقتصاد، وسيعتمد على سياسة ترامب فيما يتعلق بالتجارة والضرائب بعد توليه الرئاسة، ولا يزال الأمر غير واضح حالياً. وأشار تشي-تشاو إلى أن خفض أسعار الفائدة لدى الفيدرالي في السنوات المقبلة سيتأثر بعاملين رئيسيين، الأول هو تأثير سياسة ترامب على الصناعة، والثاني هو أن سياسة الهجرة ستؤدي إلى نقص في العمالة وزيادة مخاطر التضخم، والتي من شأنها أن تؤثر على استقرار السوق. وقال تشي-تشاو إن تأثير تخفيض أسعار الفائدة لدى الفيدرالي خلال العامين المقبلين سيكون متأثرًا بعاملين رئيسيين، الأول هو تأثير سياسة ترامب على الصناعة، والثاني هو أن سياسة الهجرة ستؤدي إلى نقص في العمالة وزيادة مخاطر التضخم، والتي من شأنها أن تؤثر على استقرار السوق. وأشار إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيتأثر أيضًا بالسياسات المالية والاتجاه الاقتصادي، والتي ستؤثر على اتجاه معدل الفائدة في الولايات المتحدة في المستقبل. فيما يتعلق بالسياسة الاقتصادية لترامب، فقد حذر رئيس شركة Mega Financial Holding، تونغ روي-بين، من أن سياسة ترامب، إذا تم تنفيذها، قد تؤدي إلى زيادة التضخم، وقد ترفع الولايات المتحدة أسعار الفائدة، وقد لا تكون سياسة خفض أسعار الفائدة مثل ما توقع العالم الخارجي، وسيكون هناك خفض في ديسمبر هذا العام وخفض بأربعة نقاط في العام المقبل.