فرضت SEC عقوبات على Galois Capital Management LLC ، وهي شركة استشارات استثمارية مسجلة سابقًا في ولاية فلوريدا ، تقوم بالاستثمار الرئيسي في الأصول الرقمية. وجدت SEC أن Galois Capital لم تلتزم بقواعد الوديعة في قانون مستشار الاستثمار لعام 1940 عند إدارة أصول العملاء ، وخاصة في إدارة الأصول الرقمية. على وجه الخصوص ، فشلت Galois Capital في ضمان أن الأصول الرقمية التي تديرها موجودة في مؤسسة ودائع مؤهلة ، بدلاً من ذلك وضعت هذه الأصول في منصة تداول العملات الرقمية غير المؤهلة ، مما أدى إلى فقدان معظم الأصول خلال انهيار FTX التبادل. بالإضافة إلى ذلك ، أدلى Galois بتضليل المستثمرين وتقديم شروط استرداد غير متناسقة.

تعتقد Aiying أن مثل هذه الأحداث ستحدث بشكل متكرر في مجال إدارة الأصول المشفرة. مع تزايد شعبية الأصول المشفرة، لا تزال شركات الاستشارة الاستثمارية تدير مثل هذه الأصول بنفسها بسبب نقص التنظيم في مرحلة مبكرة وزيادة تكاليف الامتثال في وقت لاحق، وبالتالي، من المحتمل أن تزداد احتمالات تعرضها لحدث البجعة السوداء أو البلاغات التي تؤدي إلى عقوبات تنظيمية في المستقبل.

1. تطبيق قواعد التخزين الأمريكية وتوسيعها

أصل وغرض قواعد الوصاية

قواعد الحفظ في الولايات المتحدة ، بعبارات بسيطة ، هي أحكام قانونية تستخدم لحماية أصول المستثمرين. هذه القواعد مستمدة من قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 ، عندما كان الهدف هو منع أي "حيل" في إدارة أصول العملاء من قبل مستشاري الاستثمار. بموجب هذه القاعدة ، إذا كان مستشار الاستثمار لديه سلطة التحكم في أصول العميل أو إدارتها ، فيجب أن يحتفظ بهذه الأصول وصي مؤهل ، مثل بنك منظم أو مؤسسة مالية.

فكرة أساسيات قواعد الوصاية بسيطة للغاية: لا يمكن لشركات الاستشارات الاستثمارية أن تخلط أموال العملاء مع أموالها الخاصة، بل يجب إدارتهما بشكل منفصل. وفي حالة حدوث أي تغيير في أصول العميل، يجب على وصي الأموال إخطار العميل بسرعة وتقديم تقارير دورية عن وضع الأصول. تُعتبر هذه الإجراءات جميعها وسيلة لضمان سلامة أموال المستثمرين، حتى لا يتعرضوا لخسائر بسبب أخطاء مستشاري الاستثمار أو سلوكياتهم الغير مناسبة.

تمديد إلى الأصول الافتراضية

مع شعبية الأصول الافتراضية مثل بيتكوين وإيثيريوم، حدثت تغييرات كبيرة في السوق المالية. نظرًا لخصائص اللامركزية ومجهول الهوية والتقلب الكبير للاسعار، فإن الأصول الافتراضية تشكل تحديًا جديدًا لإدارة الأصول التقليدية. عند رؤية هذه التغييرات، أدركت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنه من الضروري توسيع نطاق قواعد الوصاية لتشمل هذه الأصول الافتراضية الناشئة.

في السنوات القليلة الماضية، أكدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بوضوح أن قواعد الوصاية تنطبق ليس فقط على الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات، وإنما يجب أيضًا أن تلتزم الأصول الرقمية بها. وهذا يعني أنه إذا كانت شركة استشارات الاستثمار تدير الأصول الرقمية لعملائها، فيجب أن توضع هذه الأصول في مكان وصاية مؤهل. ويجب على مكان الوصاية المؤهل أن يلتزم ليس فقط بمتطلبات الرقابة التقليدية، ولكن يجب أن يكون لديه أيضًا القدرة على التعامل مع المخاطر الخاصة بالأصول الرقمية، مثل الحماية من الهاكرز أو القدرة على منع فقدان الأصول الرقمية.

القسم الثاني، متطلبات ترخيص حارس الودائع المؤهل الأمريكي

بدأت هيئة الأوراق المالية والهيئات التنظيمية الأخرى في الولايات المتحدة متابعة وتنظيم المال الافتراضي وأصوله. يتطلب أن يكون القائمون على العناية المؤهلين لأصول رقمية لديهم القدرة على تلبية متطلبات العناية التقليدية وأيضًا القدرة المتخصصة على إدارة وحماية هذه الأصول الرقمية. فيما يلي بعض المعايير والمتطلبات الأساسية للقائمين على العناية بأصول رقمية ذات الصلة:

أصل رقمي合格托管人的类型

1. البنوك وشركات الثقة:

• قد تقدم البنوك وشركات الودائع التي تخضع للرقابة الحكومية الفيدرالية أو الولائية خدمات وصاية لأصول رقمية. ولتلبية متطلبات الوصي المؤهل، يجب أن تكون لدى هذه المؤسسات التكنولوجيا والبنية التحتية اللازمة لحماية وإدارة الأصول الرقمية.

2. شركة استضافة متخصصة في أصل رقمي:
   • بعض الشركات تقدم خدمات الوصاية خصيصًا للأصول الرقمية وغيرها من الأصول الرقمية. قد قامت هذه الشركات بالفعل بالتسجيل على مستوى الولاية أو الاتحاد وتخضع لرقابة صارمة. على سبيل المثال، شركات مثل كوينبيس كاستودي وبيتجو تراست، قد قدمت خدمات الوصاية للأصول الرقمية وحصلت على تراخيص خاصة في ولاية معينة أو على المستوى الاتحادي.
3. تسجيل تاجر تجزئة الخاصة: يمكن أن توفر وسطاء التداول الذاتي الذين يخضعون لرقابة FINRA خدمات إيداع الأصول الرقمية ، ولكن يجب عليهم التأكد من وجود القدرة التقنية المتخصصة اللازمة لإدارة الأصول الرقمية.
4. المؤسسة المالية الأخرى المنظمة:
   • بعض المؤسسات المالية المنظمة مثل تجار العقود الآجلة أو المؤسسات المالية الأجنبية يمكن أيضًا اعتبارها وكلاء تخزين مؤهلة إذا تم تلبية متطلبات الأصول الرقمية المحفوظة.

متطلبات مؤسسة أصول رقمية للوكيل الأمين

1. البنية التحتية للأمن التقني:
   • يجب أن يكون مقدم خدمة الأصول الرقمية له تقنيات أمان متقدمة لمنع الهجمات الهاكر وفقدان الأصول. ويشمل ذلك عادة استخدام التخزين البارد (offline storage) وتقنية التوقيع المتعدد (multi-signature) ووحدة الأمان الأجهزة (HSM) وغيرها.
2. الحساب الفصل بين الأصول والاستقلالية:

• يجب أن يتم تخزين الأصول الرقمية بشكل منفصل عن أصول الوكيل الأخرى، ويجب وضع أصول العملاء في حسابات منفصلة وتحديد بوضوح كأصول العملاء.

3. التدقيق والتقارير الدورية:

• يجب على جهاز أصل رقمي أن يقبل بانتظام التدقيق من الجهة الثالثة لضمان أمان الأصول وامتثال خدمة الوصاية. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يقدموا تقارير دورية عن حالة الأصول للعملاء.

4. الامتثال القدرة: يجب على محافظي الأصول الرقمية الامتثال لمتطلبات الامتثال المتطابقة مع محافظ الأصول التقليدية ، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC) واللوائح المالية الأخرى المناسبة. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن يتبعوا إطار الامتثال الخاص بالأصول الرقمية المحدد ، مثل الشفافية والتتبع المتاحة في تداول سلسلة الكتل.
5. التأمين وتدابير الحماية:

• من أجل حماية أصول العملاء بشكل أفضل، يقوم معظم أصول رقمي المستودعات عادةً بشراء التأمين لمنع الخسائر الناتجة عن هجمات الهاكر أو الأخطاء في العمليات.

الرقابة والتوثيق

• ترخيص الدولة المعين: في الولايات المتحدة، يسمح بعض الولايات مثل ولاية نيويورك بتقديم خدمات الوصاية على الأصول المشفرة وفقًا لقانون خدمات الخدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS)، والذي يسمح بتقديم خدمات وصاية الأصول المشفرة للشركات المؤهلة. كما تم التطرق إلى هذا الموضوع بتفصيل في مقال سابق لـ Aiying حيث تم التعريف بـ تحليل عميق: تشغيل أعمال الأموال الافتراضية في ولاية نيويورك من قبل شركات Web3 بموجب رخصتين كبيرتين - BitLicense ورخصة الشركة المحدودة الغرض
• التنظيم على المستوى الفيدرالي: على الرغم من أن التنظيم على المستوى الفيدرالي لم يغط بشكل كامل جميع أنواع خدمات أصول رقمية، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصة، ومفوضية تجارة السلع الآجلة وغيرها من الجهات التنظيمية تقوم بوضع قواعد ذات الصلة تدريجياً ومراقبة السوق. يمكن الرجوع إلى مقال Aiying السابق «【篇】القانونية لتراخيص الدفع في الولايات المتحدة】

يوجد حاليا 12 مؤسسة حصلت على تراخيص إيداع المحفظة:

(المصدر: وزارة الخدمات المالية بولاية نيويورك NYDFS)

ثالثاً، سياسات المناطق الأخرى

هونغ كونغ

1. مقدمة

كوسوموبوليتان تدرك أهمية تشديد الرقابة في مجال الأصول الرقمية في هونج كونج كونج كمركز مالي عالمي. مع انتشار العملات الرقمية وتكنولوجيا سلسلة الكتلة، بدأت هيئات المراقبة في هونج كونج وضع التشريعات المناسبة لتنظيم خدمات وحجز الأصول الرقمية. إحدى الرخص التي يجب الحصول عليها لمزودي خدمات حجز الأصول الرقمية هي ترخيص مزودي خدمة الشركات أو الوكالات في هونج كونج (TCSP). يمكن الاطلاع على التفاصيل في المقال "معرفة آخر متطلبات تطبيق مشغلي خدمات حجز الأصول الرقمية (TCSP) في هونج كونج لمدة 24 عامًا".

2. المتطلبات المحددة

• TCSP الرخصة: في هونغ كونغ، تحتاج الشركات التي تقدم خدمات إيداع الأصول التشفيرية إلى التقدم بطلب للحصول على رخصة TCSP والاحتفاظ بها. تُنظم هذه الرخصة من قبل مكتب تسجيل الشركات في هونغ كونغ (CR)، بهدف ضمان أن المؤسسات التي تقدم خدمات الثقة أو الشركات تلبي متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT).
• فصل الأصول والاستقلال: يجب على مقدمي الخدمات الأمنية الرقمية الحصول على ترخيص TCSP ضمان فصل أصول العملاء الرقمية الخاصة بهم عن الأصول الخاصة بهم بدقة، وعادة ما يتطلب تخزين أصول العملاء في حسابات مستقلة. يمكن أن تمنع هذه الممارسة تأثير مقدمي الخدمات الأمنية الرقمية على سلامة أصول العملاء في حالة وجود مشكلات مالية.
• متطلبات الأمان والامتثال: يجب أن يكون للشركات الحاصلة على ترخيص TCSP إجراءات أمان قوية لحماية أصول العملاء الرقمية، بما في ذلك استخدام التخزين البارد وتقنية التوقيع المتعدد، وإنشاء إجراءات الامتثال الصارمة لضمان أمان الأصول.
• التدقيق والتقارير الدورية: يجب على مقدمي خدمات الاحتجاز إجراء عمليات تدقيق دورية وتقديم تقارير مفصلة عن حالة الأصول للعملاء لضمان الشفافية وحق المعرفة للعملاء.

3. الهيئة التنظيمية

• مكتب تسجيل الشركات في هونغ كونغ (CR): يتولى مكتب تسجيل الشركات منح ومراقبة تراخيص TCSP ويضمن أن الشركات التي تقدم خدمات الودائع تلتزم بالقوانين واللوائح المتعلقة. تشمل مهام CR تدقيق الطلبات وإجراء فحوصات ميدانية ومراقبة الشركات المحملة بالتراخيص للامتثال لمتطلبات القوانين المتعلقة بمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب.

4. الممارسة الصناعية

• في هونغ كونغ ، حصلت العديد من شركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية التقليدية على ترخيص TCSP لتوفير خدمات تخزين الأصول الرقمية بشكل قانوني. على سبيل المثال ، قامت شركات مثل OSL و BC Group و Hashkey بتقديم خدمات الإيداع المطابقة في هونغ كونغ ، وتوفر خدمات إدارة الأصول الرقمية الآمنة للمستثمرين المؤسسيين المحليين والدوليين.

سنغافورة

1. مقدمة

جذبت سنغافورة العديد من شركات الأصول الرقمية بسبب سياستها المالية المفتوحة وبيئتها الابتكارية. هيئة مراقبة الخدمات المالية في سنغافورة (MAS) هي الجهة الرقابية الهامة لتدبير الأصول الرقمية، حيث وضعت مجموعة من اللوائح لضمان التوافق مع المعايير الدولية في تدبير الأصول المشفرة. يمكنك قراءة المزيد في "【تفسير شامل بالصور】إطار الرقابة على عمليات الدفع في سنغافورة ومتطلبات ترخيص الأصول الرقمية".

2. المتطلبات المحددة

• قانون خدمات الدفع (PSA): في عام 2020، نفذت سنغافورة "قانون خدمات الدفع" (PSA)، الذي يضمن خدمات العملات المشفرة (بما في ذلك خدمات الوصاية) ضمن نطاق الرقابة. وفقًا لـ PSA، يجب على الشركات التي تقدم خدمات وصاية العملات المشفرة الحصول على ترخيص "خدمات الدفع الرقمية" الصادر عن MAS.
• مؤهل الوديعة: في سنغافورة ، يجب على مؤسسات الوديعة ضمان أن إطارها التقني والتشغيلي يتوافق مع معايير الأمان الصارمة. تتطلب هيئة الأوراق المالية والأوراق المالية في سنغافورة من مؤسسات الوديعة أن يكون لديهم تمويل كافٍ ونظام إدارة المخاطر الكامل وتدابير قوية للأمان السيبراني.
• الامتثال والتدقيق: يجب على مقدمي الخدمات الاحتفاظ بمتطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT) وإنشاء إجراءات موثوقة للكشف عن العملاء (KYC). يجب أيضًا على مقدمي الخدمات إجراء تدقيق داخلي وخارجي بانتظام لضمان شفافية عملياتهم والامتثال للمتطلبات.
• حماية أصول العملاء: يجب أن يفصل الوديع الأصول الخاصة بالعميل من أصوله الخاصة وتقديم خدمات إدارة الحساب المستقلة. تهدف هذه المتطلبات إلى ضمان أمان أصول العملاء وعدم تأثرها بوضعية الوديعة المالية.

3. الهيئة التنظيمية

• هيئة إدارة النقد في سنغافورة (MAS): هي البنك المركزي في سنغافورة والهيئة الرئيسية للرقابة المالية، وهي مسؤولة عن رصد الامتثال لخدمات الحفظ للأصول الرقمية. تقوم هيئة MAS بإنشاء إطار تنظيمي واضح لخدمات الحفظ للأصول الرقمية من خلال تنفيذ قانون خدمات الدفع.

4. الممارسة الصناعية

• ينمو سوق استضافة أصل رقمي في سنغافورة بسرعة ، وقد أنشأت العديد من شركات أصل رقمي المشهورة عالميا عمليات استضافة في سنغافورة. على سبيل المثال ، أصبحت Propine أول شركة استضافة رقمية تحصل على ترخيص "مدار بالكامل" من MAS ، مما يمثل مكانة سنغافورة الرائدة في هذا المجال.

المرجع: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

إخلاء المسؤولية:

1. تم نشر هذه المقالة من [AiYing Compliance] وهي محفوظة الحقوق للمؤلف الأصلي [AiYing Compliance]. إذا كان لديك اعتراض على إعادة النشر، يرجى الاتصال بفريق Gate Learn وسيتم التعامل معه وفقًا للإجراءات ذات الصلة في أسرع وقت ممكن.

2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن وجهة نظر الكاتب الشخصية ولا تشكل أي توصية استثمارية.

3. يتم ترجمة الإصدارات باللغات الأخرى للمقالات من قبل فريق Gate Learn، ولا يجوز نسخ أو نشر أو اقتباس المقالات المترجمة دون ذكر Gate.io