في الوقت الحاضر ، الاتجاهات الجديدة الجديرة بالاهتمام تشمل NFT الأسهم التي ولدت بواسطة RWA ، والرموز شبه المتجانسة التي جلبها EIP-3525 ، وطريقة اللعب الجديدة لـ Ai + NFT.

** بقلم: Yuuki Yang، LD Capital Research **

مقدمة:

يمكن تمييز سوق NFT في عام 2023 بإطلاق Blur في 14 فبراير. قبل 14 فبراير ، استمرت أسعار أهداف المعاملات الأساسية الثلاثة لمشاريع NFT ، ومنصات التداول ، ومنتجات الإقراض في الارتفاع ؛ بعد أن دخلت Blur عبر الإنترنت ، تحول سوق NFT بأكمله بسرعة من صعودي إلى هبوطي ، واستمر سعر أرضية NFT في الانخفاض .مقارنة بـ X2Y2 ، يبدو الرمز المميز لمنصة التداول 2 ، انخفضت ذروة السعر الشهري بنسبة 80٪ ، كما دخلت اتفاقيات الإقراض مثل Bend و Jpeg قناة هبوطية بسبب الانخفاض في معدل اعتماد أسعار ضمان NFT و TVL والعملة. الأسعار. كيف يتم تطوير NFTFi حاليًا؟ في الآونة الأخيرة ، أصدرت Blur منتجًا جديدًا Blend لدخول مسار إقراض NFT. ما هو التأثير المحتمل على بيئة NFT؟

ملخص:

** تفتقر NFT حاليًا إلى روايات جديدة وصناديق جديدة لدخول السوق ، وقد أدى ارتفاع هامش المعاملات إلى استمرار تقلص الأموال في سوق NFT. ** بعد أن تحول السوق من صعودي إلى دب في عام 2022 ، لا تزال طريقة اللعب الأساسية لـ NFT تركز على PFP ، ولم تتغير المشاريع الكبرى. يستمر عدد معاملات NFT في الانخفاض ، ويفتقر السوق ككل إلى طريقة لعب جديدة والصناديق الجديدة. الرسوم الوسيطة المرتفعة (الإتاوة + رسوم منصة التداول) لمعاملات NFT تجعل NFT مبلغًا كبيرًا من الأموال المسحوبة من قبل أطراف المشروع ومنصات التداول أثناء عملية المعاملة ؛ وفقًا لبيانات NFTGO ، تشير التقديرات إلى أن تكلفة معاملة NFT وصلت إلى 24 ٪ من إجمالي القيمة السوقية لـ NFT ؛ من هذا المنظور ، يمكن أيضًا أن تفسر جزئيًا سبب قيام Blur بتوفير السيولة الكافية لسوق NFT بعد إدراجها ، ولكنها تسببت في زيادة حجم مشاريع NFT وانخفاض الأسعار (تسبب معدل دوران مرتفع الأموال الموجودة في السوق للتقلص ؛ وأسعار الأصول عالية السيولة أعيد تسعيرها). بشكل عام ، في سياق عدم وجود لاعبين جدد يدخلون السوق ، أصبح تقلص أموال الأسهم في سوق NFT أحد الأسباب الرئيسية للانخفاض الحالي في أسعار NFT ؛ دخول الأموال الإضافية ، وانخفاض السيولة من المشترين الزائفين في السوق أو انخفاض تكاليف المعاملات هو مؤشر مراقبة لاستقرار أسعار NFT.

** وصلت المنافسة الشرسة لمنصات تداول NFT إلى النصف الثاني ، لكن نقطة انعطاف المسار لم تظهر بعد.إن ضغط البيع المركّز الناجم عن عجز الرمز المتراكم يمثل مشكلة تواجه Blur. ** في الوقت الحالي ، لا يزال مسار منصة التداول NFT في مرحلة المنافسة الشرسة ، وانخفض معدل رسوم المعاملات للمنصات الرئيسية إلى 0 ، والذي وصل إلى المرحلة الأكثر كثافة. لقد تحسن وضع منصة تداول NFT الشاملة الجديدة التي تستحوذ على السوق بشكل كبير ، لكن الطلب على المعاملات الحقيقية من NFT لم يشهد نموًا بعد ، ولم تظهر نقطة التحول في المسار العام بعد. بالنسبة إلى Blur ، فقد استحوذت على معظم حصة السوق الحالية من خلال الحوافز الفعالة لسيولة المشتري ، لكن طريقة الحوافز المتوقعة للإسقاط الجوي تخفي العجز المتراكم على مستوى الرمز المميز منذ إطلاق المنتج. إذا كانت تكاليف حوافز السيولة الخاصة بـ Blur تتركز في المستقبل قد يكون للإصدار تأثير أكبر على سعره ؛ وفقًا للمعلومات الحالية ، سيتم إسقاط Blur Season 2 عبر الهواء أكثر من 300 مليون رمز ، وهو ما يمثل 65 ٪ من السيولة الحالية. يحتاج الجوهر إلى التركيز على ما إذا كان بإمكان Blur إطلاق نموذج اقتصادي فعال لتحقيق الارتباط المستمر بمزودي السيولة مع تجنب عدد كبير من عمليات بيع الرمز المميز.

** في ظل السوق الهابطة ، هناك نقص في الطلب الحقيقي على منتجات الإقراض ، وقد تصبح اتجاهات جديدة في انتظار التعافي الكلي لسوق NFT ، وحقوق الملكية NFT RWA ، والرموز شبه المتجانسة ، و Ai + NFT ، وما إلى ذلك. ** سيكون لإطلاق Blend تأثير كبير على أسعار Bend و Jpeg على المدى القصير ، لكن التأثير الحالي على أعمالها ضئيل نسبيًا ؛ ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم وجود طلب حقيقي على قروض NFT في الوقت الحالي ، أهمها السبب الذي يدفع الزيادة في حجم أعمال Blend هو حوافز النقاط ، و Bend dao مرتفع. كما أن مقدار دعم سعر الفائدة والعلاوة الإيجابية لـ Peth إلى eth في Jpegd يثبتان أيضًا عدم وجود طلب على قروض NFT. بالنسبة إلى Blur ، فإن جوهر منتجات إقراض Blend هو نفقات الاتفاقية بدلاً من الدخل. وفي الوقت نفسه ، هناك فجوة في الحجم بين تقييم مسار الإقراض وتقييم مسار التداول. لذلك ، فإن دور Blend الحالي في تعزيز سعر عملة Blur محدود. نظرًا لأن الطلب على منتجات القروض سيستمر في الزيادة في السوق الصاعدة والرافعة المالية ، فإن الارتفاع في سعر الضمان الأساسي والتوسع في نطاق الضمان يعدان مؤشرات مراقبة مهمة لتفشي سوق الإقراض.

المخاطر: تؤدي الزيادة في معدل العائد على سلسلة ETH إلى ضغط الطلب على قروض NFT ، ويؤثر الإصدار المركزي لتكاليف السيولة في Blur على الأسعار ومخاطر الفريق والعقود.

1. يؤدي الافتقار إلى الأموال الجديدة وارتفاع هوامش المعاملات إلى انخفاض مستمر في أسعار NFT

تفتقر NFT حاليًا إلى روايات جديدة وصناديق جديدة لدخول السوق ، وقد أدى ارتفاع هامش المعاملات إلى استمرار تقلص الأموال في سوق NFT. منذ أن تحول السوق من صعود إلى هابط في عام 2022 ، لا تزال طريقة اللعب الأساسية لـ NFT تركز على PFP ، ولم يتم تغيير المشاريع الكبرى. يستمر عدد معاملات NFT في الانخفاض ، ويفتقر السوق ككل إلى طريقة لعب جديدة وجديدة. أموال. خاصة:

في العام الماضي ، كان متداولو NFT ينخفضون ، فمنذ انهيار Luna في مايو من العام الماضي أثار المخاطر النظامية الشاملة للسوق ، استمر البائعون في سوق NFT في كونهم أكبر من المشترين.

• الرسم البياني 1: يستمر عدد معاملات NFT في الانخفاض ، المصدر: NFTGo ، LD Capital *

الرسوم المتوسطة المرتفعة لمعاملات NFT (الإتاوة + رسوم منصة التداول) تجعل NFT مبلغًا كبيرًا من الأموال يتم سحبه من قبل أطراف المشروع ومنصات التداول أثناء المعاملة ؛ وفقًا لبيانات NFTGO ، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لـ NFT 8.8 مليار ، والإجمالي حجم المعاملات 41.8 مليار. هناك 45٪ من "الآخرين" (NFTs غير السائدة) في إحصاءات القيمة السوقية. يفتقر عدد كبير من NFTs إلى المعاملات النشطة وهي في حالة سعرية ولا يوجد سوق ؛ معاملات حجم الفرشاة هي تمت إزالتها من إحصائيات إجمالي حجم المعاملات ؛ في حالة التقليل من حجم التداول الإجمالي ، وصلت تكلفة معاملة NFT إلى 24٪ من إجمالي القيمة السوقية لـ NFT بناءً على تقدير المضخة بنسبة 5٪ ؛ ومن هذا المنظور ، يمكن يشرح أيضًا جزئيًا سبب توفير Blur سيولة كافية لسوق NFT بعد الإدراج ولكنه تسبب في ارتفاع حجم مشروع NFT وانخفاض الأسعار (يؤدي معدل الدوران المرتفع إلى تقلص الأموال في السوق ؛ يتم إعادة تسعير أسعار الأصول عالية السيولة). بشكل عام ، في سياق عدم وجود لاعبين جدد يدخلون السوق ، أصبح تقلص صناديق الأسهم في سوق NFT أحد الأسباب الرئيسية للانخفاض الحالي في أسعار NFT.

• الرسم البياني 2: الحجم الإجمالي والسعر لسوق NFT ، المصدر: NFTGo ، LD Capital *

• الرسم البياني 3: بعد إطلاق Blur ، زاد حجم NFT وانخفض السعر المصدر: NFTGo ، LD Capital *

المؤشرات ذات الصلة للتنبؤ بظهور نقاط انعطاف أسعار NFT من هذا المنظور: دخول أموال جديدة (دخول مستخدمين جدد أو توسيع أموال المستخدمين الحالية) ، المشترون> البائعون ؛ انخفاض سيولة المشترين الزائفين في السوق أو تخفيض تكاليف المعاملات.

2. لم تظهر بعد نقطة انعطاف مسار منصة تداول NFT ، وضغط البيع المركّز الناجم عن عجز الرمز المتراكم يمثل مشكلة تواجه Blur

يستمر تأثير جني الأرباح لـ NFT في الانخفاض ، وتستمر منصات تداول NFT في تقديم منصات جديدة ، لا سيما تعطيل Blur ، مما يدفع بمنافسة منصات تداول NFT إلى المرحلة الأكثر حدة. نظرًا لسياسة الرسوم الصفرية التي تنفذها Blur والسيولة الكافية التي توفرها Bid Pool ، فقد استحوذت بسرعة على أكبر حجم تداول في السوق. حتى إذا تبنت شركة Opensea بسرعة سلسلة من الإجراءات مثل تعديل الرسوم وتحسين وظائف المنتج ، فإن التأثير ما زالت غير جيدة. Looksrare و X2Y2 تقلصت حصة السوق أكثر ، ومن منظور أداء أسعار العملات ، فقد انخفضت بنسبة 80٪ تقريبًا عن أعلى مستوى في فبراير.

• الرسم البياني 4: توزيع حجم منصات تداول NFT ، المصدر: Dune ، LD Capital *

وضع الشحن الحالي لسوق تداول NFT السائد: بعد أن استحوذت Blur على السوق بسرعة بدون رسوم تداول وسيولة عالية للمشتري ، قامت شركة Opensea مرة واحدة بتعديل رسوم تداول التداول إلى 0 على مراحل ، ثم استعادتها إلى 2.5٪ ، ولكنها قامت ببناء NFT الأصلي المجمع Gem في المنتج الجديد Opensea pro يطبق نفس رسوم المناولة الصفرية مثل Blur ، مما يخلق واجهة أمامية مشابهة لـ Blur ؛ قامت Looksrare أيضًا بتعديل سياسة رسوم المناولة الأصلية بنسبة 2٪ إلى 0.5٪ بسببها ؛ المنافسة في تداول NFT دخلت السوق المرحلة الأشد حدة.

• الرسم البياني 5: رسوم المناولة في أسواق تداول NFT السائدة ، المصدر: LD Capital *

انتبه إلى Blur ، الهدف الأساسي. توجد حاليًا اختلافات كبيرة في Blur في السوق. يعتقد بعض المستثمرين أن Blur قد تجاوزت Opensea لتصبح رائدة منصة تداول NFT. وفي الوقت نفسه ، لديهم ثقة قوية في فريق المشروع وفريق الاستثمار. ويعتقدون أن Blur يجب أن تتمتع بعلاوة تقييم أعلى عندما يكونون متفائلين بشأن سوق NFT في المستقبل ؛ يُعتقد أن سياسة الرسوم الحالية لـ Blur والنموذج الاقتصادي لحوافز النقاط غير مستدامة ، وتواجه Blur حالة من عدم اليقين كبيرة إذا كانت تريد تحقيق تنمية طويلة الأجل.

دعونا نلقي نظرة على الفرق بين Blur و Looksrare و X2Y2 من وجهة نظر المنتج: بصرف النظر عن وظائف التداول الأساسية ، يكمن أكبر نجاح لـ Blur في الوقت الحالي في حوافز السيولة ، وخاصة الحافز لسيولة المشتري. بالنظر إلى تاريخ التكرار لمنصة تداول NFT: المنصة التي أصدرت الرموز ، اعتمدت Looksrare أولاً شكل التنقيب عن المعاملات لتحفيز المعاملات.بدأ X2Y2 بتعدين الأمر المعلق لتحفيز سيولة البائع بشكل أساسي ، ثم تحول إلى نفس التنقيب في المعاملات مثل Looksrare. الجدول الزمني لاحقًا ، بدأت Looksrare في التعدين مع الطلبات المعلقة لكنها شجعت المشترين والبائعين ، ثم تحولت إلى تحفيز البائعين بشكل أساسي ، وفي النهاية حفزت Blur سيولة المشتري بشكل أساسي.

الخط المنطقي وراء ذلك هو: في ظل النموذج الاقتصادي لفرض الرسوم في المرحلة المبكرة وتنتمي الرسوم إلى المنصة ، فإن تصميم النموذج الاقتصادي لمعاملات الحوافز يمكن أن يسمح للفريق وحاملي الرموز بالحصول على دخل مرتفع. حققت Looksrare الكثير من الأرباح من خلال هذه الخطوة في الأيام الأولى ، ولكن الجوهر هو بيع العملات المعدنية في شكل مقنع ؛ فشل X2Y2 في فهم ذلك في البداية ، ولم يكن لدى الفريق والخزانة أي دخل تقريبًا ، وواجهوا موقفًا حيث كانت التنمية غير مستدامة ، لذلك تم تعديلها أيضًا للتداول في وقت لاحق. ومع ذلك ، فإن التأثير الحافز لتعدين المعاملات على المستخدمين الحقيقيين منخفض للغاية ، وهو ما لا يفضي إلى بناء تأثيرات الشبكة للمنتجات. واستنادًا إلى بُعد التطوير ، بدأت Looksrare لاحقًا في تشجيع السيولة من خلال تقديم طلبات التعدين. في البداية ، كانت الحوافز لكلا جانبي الشراء والبيع هي نفسها ؛ ولكن نظرًا لوضع المعاملة في NFT ، فإن البائع هو الذي يدفع رسوم المناولة ويبيع واحدة في نفس الوقت لتحديد السعر الأدنى ، مما يؤدي إلى خفض الحد الأدنى السعر كحافز للبائع ؛ لذلك ، في السوق حيث أصبح المجمع هو مدخل حركة المرور ويركز المشترون على السعر الأدنى في ذلك الوقت ، فإن التأثير الحافز لمزامنة كلا جانبي الشراء والبيع ليس جيدًا مثل التحفيز فقط البائعين ، ثم رأوا أن Looksrare قامت بتعديل نموذج تعدين الطلبات المعلقة باعتباره الحافز الرئيسي للبائعين ؛ حتى إطلاق Blur في منتصف فبراير من هذا العام ، كانت حوافزها لسيولة المشتري من خلال تجمع العطاءات نجاحًا كبيرًا ، وهو في الواقع قريب من مرتبط بمرحلة تطور السوق. أحدها أنه في هذه المرحلة ، أصبحت منصة تداول NFT منطوية إلى درجة أنها لا تفرض رسومًا. إذا كانت Blur لا تزال تتبنى نموذج تعدين المعاملات لفرض رسوم معاملات NFT وإعانات الرمز المميز ، لن تتمكن من الهروب من مسار التطوير القديم لـ Looksrare و X2Y2 ؛ بالطبع ، يمكن لـ Blur تنفيذ سياسة الرسوم الحقيقية 0 مرتبطة أيضًا بمواردها الخاصة. تسمح جولتا التمويل التي حصلت عليها Blur بالتخلي عن- دخل فريق المدى لتسريع استباق السوق. والثاني هو أن التبريد المستمر لسوق NFT بأكمله قد غيّر نقطة الألم في التداول من شراء NFTs منخفضة السعر إلى بيع NFT بأعلى سعر ممكن (هناك فجوة واضحة بين قوة المشترين والبائعين ، و إن طلب البائع على سيولة المشتري أكبر بكثير من طلب السيولة للمشتري من البائع) ، وفي هذا الوقت ، حوافز Blur لسيولة المشتري تناسب فقط نقطة الألم هذه ؛ في نظام التداول على غرار كتاب الطلب ، تحتاج الحوافز للمشترين والبائعين ليتم تعديلها وفقًا لمرحلة السوق ، مما يؤثر أيضًا على Blur. حساسية السوق وحركة الفريق تطرح متطلبات أعلى.

بالإشارة إلى تجربة تطوير DEX ومنصات التداول الأخرى ، تنعكس القدرة التنافسية الجوهرية لمنتج ممتاز قائم على المنصة وقادر على تغطية الدورات في بناء تأثير شبكته عبر الحدود (أي أن الأطراف المتعددة التي تستخدم المنصة تستند إلى عدد كبير من الأطراف المقابلة في المنصة.الخيارات ، والتقليل من أهمية الوظائف والتجارب المماثلة للمنصة) أو تكوين رابطة قوية للمصالح على طرف واحد أو أكثر من مُصدري الأصول أو المستخدمين أو صناع السوق. من هذا المنظور ، في مسار منصة تداول NFT ، بسبب السيولة العالية للمستخدمين ومصدري الأصول في السلسلة ، لم يتم بعد رؤية تأثيرات الشبكة عبر الحدود. في الوقت الحالي ، ربطت Blur مجموعة من مزودي السيولة في شكل حوافز نقطية ، وهو السبب الأساسي لنجاحها في المرحلة الحالية ، ولكن يجب مراعاة استدامتها.

من منظور النموذج الاقتصادي ، فإن أكبر مشكلة لـ Blur ، الهدف الأساسي ، هي كيفية هضم الكم الهائل من الإسقاطات الجوية في الموسم الثاني. تخفي Blur نفقات تكلفة السيولة للمنصة من خلال توقعات الإنزال الجوي بدلاً من الإصدار الخطي لحوافز المجتمع التقليدية.منذ إطلاقها في منتصف فبراير ، لم تكشف بعد عن عجزها على مستوى الرمز المميز. وفقًا للمعلومات العامة الحالية ، ستصدر Blur Senson2 أكثر من 300 مليون رمز ، وهو ما يمثل 65٪ من التداول الحالي. إذا لم تتمكن Blur من تعديل النموذج الاقتصادي في الوقت المناسب للتحكم في الانبعاثات وزيادة القفل ، فقد يواجه سعر السوق الثانوي سعر مرتفع نسبيًا بحلول ذلك الوقت. ضغط هائل. يتمثل الجوهر هنا في التركيز على ما إذا كان بإمكان Blur إطلاق نموذج اقتصادي فعال لتحقيق الارتباط المستمر بمزودي السيولة مع تجنب عدد كبير من عمليات بيع الرمز المميز. هناك نقطة أخرى يجب ملاحظتها وهي أنه في 14 يونيو ، كان لدى مستثمري Blur والفريق كمية كبيرة من حوالي 200 مليون قطعة غير مقفلة ، وهو ما يمثل 42 ٪ من التداول الحالي ، والتي فتح الفريق منها حوالي 120 مليون قطعة ، وهو ما يمثل 26 ٪ من التداول الحالي ؛ يفتح الناس حوالي 80 مليون قطعة ، وهو ما يمثل 16 ٪ من التداول الحالي.

• الرسم البياني 6: في 14 يونيو ، واجه Blur فتحًا كبيرًا لـ 200 مليون قطعة *

3. هناك نقص في الطلب الحقيقي على منتجات الإقراض في سوق هابطة ، في انتظار التعافي الشامل لسوق NFT

نظرًا للانخفاض المستمر في أسعار NFT منذ منتصف فبراير ، فقد دخل أيضًا معدل التبني ، و TVL وأسعار العملات لاتفاقيات الإقراض مثل Bend dao و Jpegd ، في قناة هبوطية.

* المصدر: Dune، LD Capital *

• الرسم البياني 7: في 14 يونيو ، انخفض حجم أعمال منتجات الإقراض السائدة تدريجياً بعد منتصف فبراير *

منذ إطلاق Paraspace ، نظرًا لإطلاق وظيفة الإقراض القائمة على U والإقراض القرد والفائدة المركبة التلقائية ، فقد حققت نتائج جيدة في ظل الاتجاه الهبوطي لمسار الإقراض NFT ، وأصبحت منافسًا قويًا لشركة Benddao. منذ منتصف فبراير ، انخفض سعر معيار NFT U ، لكن سعر ETH كان في ارتفاع ، مما يجعل المستخدمين يقرضون NFT لإقراض ETH لتحمل خسارة أكبر من إقراض USDT ؛ Bend dao في السابق قدمت فقط قروض ETH ، بينما بينما تقدم Paraspace قروض ETH ، فإنها تقدم أيضًا قروض USDT. استحوذ هيكل المنتج المتنوع على قدر كبير من TVL في بيئة السوق الحالية (واجهت Paraspace مؤخرًا مشاكل اختلاس أموال المستخدمين والمنافسة على سيطرة الفريق).

ما لا يزال بحاجة إلى الاهتمام هو أن ترقية ETH Shanghai قد أدت إلى تحقيق معدل عائد خالٍ من المخاطر بنسبة 5٪ من ETH إلى السلسلة. ومن المتوقع أن يتقلص مجمع ودائع ETH من منتجات الإقراض بسبب هذا التأثير حتى يساوي سعر الفائدة. هذا ويمثلها أيضًا Bend dao الوضع غير المواتي الذي تواجهه منتجات الإقراض NFT. ومع ذلك ، أقرت Bend dao مؤخرًا اقتراح إضافة مجمع قروض بالعملة المستقرة لمقاومة المنافسة من مخاطر الصناعة والمسارات.

بصفتها اتفاقية إقراض CPD ، فإن Jpegd أقل تأثرًا بارتفاع معدل العائد الخالي من المخاطر على السلسلة ETH. تحصل على حقوق الحوكمة لـ Crv من خلال التراكم المستمر لـ CVX لتقليل تكلفة حوافز السيولة على المدى الطويل- على الرغم من ذلك ، نظرًا لوظائف المنتج والمنحنى ، فإن الدمج يجعل تعقيد المنتج يزداد بشكل كبير مقارنةً بـ Bend dao و Paraspace ، كما سيؤدي استخدام Jpegd إلى زيادة رسوم الغاز. في الوقت الحالي ، أدى الجمع بين Jpegd و Curve إلى تقليل تكلفة التشغيل طويلة الأجل للبروتوكول إلى حد معين ، ولكنه جعل هيكل المنتج معقدًا بعض الشيء.

في الآونة الأخيرة ، تسبب إطلاق Blur لمنتج إقراض Blend NFT في حدوث موجات عديدة في مسار الإقراض NFT مثل رمي الحجر في Pinghu. بعد إطلاق Blend ، انخفض سعر Bend و Jpeg بشكل حاد ، وبدأ سعر NFT في الارتفاع ، لكن سعر Blur نفسه لم يعمل بشكل جيد.

يختلف Blend جوهريًا عن نموذج الإقراض من نظير إلى مجمع في Bend dao و Jpeg. إنه منتج إقراض من نظير إلى نظير بدون تاريخ استحقاق القرض. وهي تصمم آلية مزاد إعادة تمويل مبتكرة في ظل افتراض مقرضين عقلانيين ، وتحقق العديد من الوظائف التي تعزز تجربة المستخدم ، مثل عدم وجود تغذية سعرية لآلة أوراكل ، وعدم وجود تاريخ استحقاق ، مما يسمح للمقرضين بالانسحاب في أي وقت مع حماية مصالح المقترضين.

نظرًا لتأثير Blur القوي في سوق NFT جنبًا إلى جنب مع العديد من ابتكارات Blend ، فقد ارتفعت منتجات TVL of Blend بسرعة منذ إطلاقها. من منظور القروض غير المسددة ، بعد يومين من إطلاق Blend ، وصلت القروض غير المسددة إلى 16.58 مليون دولار أمريكي ، وصلت أسعار Bend dao إلى 73٪ ، وانخفضت أسعار Bend و Jpeg بسرعة تحت التأثير. ولكن ما يجب الانتباه إليه هو أن TVL لـ Bend Dao و Jpegd و Paraspace لم تنخفض بينما تتوسع أعمال Blend بسرعة كبيرة. من وجهة النظر هذه ، يتمثل دور Blend في سوق الإقراض NFT في أن Blend تخلق الطلب من خلال حوافز النقاط ، والتي تعد في الأساس نفقات اتفاقية ، بدلاً من تعزيز تطوير أعمال Blend بناءً على احتياجات الإقراض الحقيقية لتوليد أرباح لها. إلى جانب فجوة التقييم الحالية بين مسار الإقراض NFT ومسار منصة تداول NFT ، من منظور MC: يبلغ Blur MC الحالي 210 مليون ، في حين أن اتفاقية إقراض NFT الرائدة السابقة Bend dao MC تبلغ 4.49 مليون فقط ، و Jpegd MC 13.7 مليون فقط هناك فجوة في الحجم ، لذلك في المرحلة الحالية لم يقدم Blend مساهمة كبيرة في زيادة سعر العملة الضبابية.

بالنسبة لمنتجات الإقراض المزيج ، يجب أن نكون حذرين من الدافع الحالي لمعظم المقرضين لكسب نقاط Blur. المبلغ الفعلي للأموال في جانب الإقراض غير كافٍ ، وكثيرًا ما يبدأ المُقرض بضمانات المقترض لإعادة تمويل المزادات ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الفائدة الحقيقي للمقترض. أو تصفية NFT لتوليد الخسائر.

لخص

بشكل عام ، جوهر منتجات القروض هو أداة لأسعار الأصول الطويلة. يمكن أيضًا استخدام السوق الصاعد بالإضافة إلى الرافعة المالية والسوق الهابطة كقناة خروج بديلة للسيولة. منتجات الإقراض واسترداد أسعار NFT يكمل كل منهما الآخر. تحسين البنية التحتية للإقراض تساعد على نمو أسعار NFT ، ولكن القوة الدافعة الحقيقية تأتي من انفجار الأصول الأساسية ، مما يزيد من الطلب على منتجات الإقراض ويعزز ازدهار النظام البيئي NFTFi بأكمله. في الوقت الحالي ، تشمل الاتجاهات الجديدة الجديرة بالاهتمام NFT للأسهم التي ولدت بواسطة RWA ، والرموز شبه المتجانسة التي جلبها EIP-3525 ، وطريقة اللعب الجديدة لـ Ai + NFT.