يونيسواب وآلية AMM

بدأت سوشيسواب كنسخة من يونيسواب ، أكبر منصة تداول غير مركزية على إيثريوم ، أو بما يعرف بـ "تشعيع المجتمع" ليونيسواب. قدم سوشيسواب ابتكارات طفيفة استنادًا إلى يونيسواب ، مما مثل تحديًا كبيرًا ليونيسواب. تعتبر التداول المركزي والإقراض المسارين الأكثر أهمية في صناعة DeFi ، وقد وضع يونيسواب الأساس لازدهار مشاريع التداول المركزي في عام 2019.

في التمويل التقليدي ، غالبا ما يتم التوسط في المعاملات من خلال نموذج دفتر الطلبات ، حيث يقوم بعض المستخدمين "بإجراء الطلب" ثم "يأخذ بعض المستخدمين الطلب" لإكمال المعاملة بين طرفين. استخدمت التبادلات المبكرة في مساحة Defi فكرة مماثلة. ومع ذلك ، نظرا لانخفاض عدد المستخدمين ، وانخفاض السيولة ، ونقص العمق في هذه البورصات ، كان من الممكن أن يكون أداء نموذج دفتر الطلبات أفضل ، مع التداول البطيء والانزلاق الكبير. في نموذج دفتر الطلبات ، غالبا ما يكسب صانعو السوق المحترفون إيرادات المراجحة من خلال توفير السيولة ، فهل من الممكن إنشاء صانع سوق خوارزمي يعتمد على ميزة "Code is law" في Defi لتوفير السيولة للمستخدمين الحقيقيين الآخرين؟ ابتكرت Uniswap هذا النموذج الأساسي للتداول المجمع من خلال تقديم تقنية صانع السوق الآلي (AMM).

قائمة من حمامات السيولة على موقع Uniswap الرسمي

يتوافق كل زوج تداول على Uniswap مع مجمع سيولة ، وتحدد صيغة x * y = c السعر في مجمع السيولة. يمكن للمستخدمين استثمار أصولهم الرقمية فيه ، والحصول على مبلغ معين من LP-Token يمثل حصة السيولة ، والحصول على إيرادات صنع السوق للنسبة المئوية المقابلة في المجمع. هذه الآلية بسيطة ولكنها فعالة ، مما يقلل من تكلفة الإدارة من خلال الكود مع زيادة سرعة التداول بشكل كبير. إنه يقلل من الانزلاق مع تحفيز المستخدمين على إيداع أصولهم الرقمية في مجمع السيولة. مع نجاح Uniswap ، يرغب المزيد من المتأخرين في دخول السوق للحصول على قطعة من الكعكة ، و Sushiswap هو واحد منهم.

اقتصاد رمز متكامل لـ Sushiswap

على الرغم من جودة آلية Uniswap ، إلا أنها تعاني من بعض المشاكل. أولا ، من غير الآمن للمستخدمين إيداع الأموال في مجمع السيولة. لا يزال هناك احتمال حدوث خسائر في شكل خسائر لا يمكن التنبؤ بها ، وكلما انخفض المبلغ الإجمالي للسيولة في المجمع ، زاد احتمال المخاطرة ؛ ثانيا، يعتمد الحافز لمجمع السيولة فقط على مقدار السيولة في المجمع، ولا يوجد تعويض محدد. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجم التداول المنخفض لمجمعات السيولة المبكرة ورسوم المعاملات المنخفضة تجعل المستخدمين أقل رغبة في الانضمام إلى مجمعات السيولة التي تم إنشاؤها حديثا ، مما يعوق استدامة المشروع.

باستخدام النجاح الرائع لـ Compund في تنقيب السيولة ، أضافت SushiSwap رمز حوكمة SUSHI إلى بركة السيولة وآلية AMM في Uniswap كحافز لتشجيع مشاركة المستثمرين المبكرة. يوفر Uniswap رموز LP لمزودي السيولة. ومع ذلك ، فهذا ليس رمز حوكمة ولكنه اعتماد يمثل حصة من السيولة في البركة. تصبح مكافآت SUSHI لبركة السيولة تعويضًا عن الخسائر العابرة وتعمل كحافز للمستثمرين المبكرين.

مكافآت SUSHI لحمامات السيولة ETH/USDT على Sushiswap

رمز الحوكمة SUSHI

عدد رموز SUSHI الإجمالي غير محدود. خلال 100،000 كتلة أولى من إطلاق SUSHI (حوالي أسبوعين)، تم تعيين الإنتاج عند 1،000 لكل كتلة ولكن تم تخفيضه إلى 100 لكل كتلة منذ ذلك الحين. سيتم تخصيص 10٪ من إمدادات SUSHI لفريق التطوير للعمل اليومي والتدقيق وما إلى ذلك. نظرًا لأن التضخم في الرمز كان قلقًا متزايدًا، قامت مجتمع Sushiswap في النهاية بالتصويت لتحديد عدد رموز SUSHI التي يتم إنشاؤها مع كل كتلة. في السنتين الأوليين، ستنتج كل كتلة 50 رمز SUSHI. في السنة الثالثة والرابعة، ستنتج كل كتلة 25 رمز SUSHI. وفي السنة الخامسة، ستنتج كل كتلة 10 رموز SUSHI. من ناحية أخرى، ولمنع تفريغ رموز SUSHI الجديدة المصدرة، سيتم قفل الرموز لمدة عام كامل بعد توزيعها.

على عكس يونيسواب، حيث يتم إعادة الرسوم إلى محملي الرمز المميز LP، تنتمي 0.25٪ من الرسوم على سوشيسواب إلى محملي الرمز المميز LP، وستستخدم نسبة 0.05٪ المتبقية من الرسوم لشراء سوشي في السوق. كلما زادت حجم الصفقات على سوشيسواب، زادت دخل الرسوم، وزاد عدد إعادات شراء سوشي، مما سيزيد أيضًا من سعر سوشي.

نظرًا لأن أداء سعر SUSHI مرتبط بشكل لا يتجزأ بعمليات Sushiswap ، فيمكن اعتباره أيضًا كرمز الأداة لـ Sushiswap. كرمز الحوكمة لـ Sushiswap ، يمكن استخدام SUSHI لاسترداد رسوم 0.05٪ المذكورة سابقًا ويمكن أيضًا استخدامها للتصويت على ما إذا كان يجب على المشروع فتح بركة استرداد جديدة وكيفية توزيع مكافآت SUSHI في البركة الحالية.

هجوم "مصاصي الدماء" على Uniswap

خطوة أخرى مثيرة للجدل قامت بها SushiSwap عند إطلاقها كانت ما يسمى ب "هجوم مصاصي الدماء" على Uniswap ، والتي نسخت التكنولوجيا الأساسية ل Uniswap وصنعت ابتكاراتها الخاصة ، لكن هذا لم يكن كافيا لإنجاحها. يوفر Sushiswap الفرصة لمشاركة رموز LP هذه التي تقدمها Uniswap على Sushiswap حتى يتمكنوا من الحصول على مكافآت إضافية مدفوعة في رمز SUSHI. بعد وقت محدد (حوالي أسبوعين) ، يتم استرداد رموز Uniswap LP من خلال عقد ذكي وتحويلها إلى رموز LP المقابلة في نفس مجمع السيولة على Sushiswap. تم تحويل رمز Uniswap LP إلى رمز LP المقابل في نفس مجمع السيولة على Sushiswap.

بالإضافة إلى تحفيز المستخدمين بالرموز ونسخ ولصق كود Uniswap الأساسي بهذه الطريقة، قام Sushiswap بنقل مستخدمي Uniswap إلى نفسه كما هو. بعد إطلاق Sushiswap، تم نقل ما يقرب من مليار دولار من السيولة (حوالي 60% من سيولة Uniswap في ذلك الوقت) من Uniswap إلى Sushiswap، وحصل Sushiswap بسرعة على مكانة قوية في مجال التبادل غير المركزي.

لا شك في أن تقليد Sushiswap وابتكاره لـ Uniswap كانا ناجحين للغاية. جمع المشروع الكثير من السيولة والمستخدمين في وقت قصير. حتى دفع Uniswap إلى إطلاق رمز الحوكمة الخاص بها، UNI، مع توزيع جوائز هائل يصل إلى عشرات الملايين من الدولارات. وهذا، بدوره، ضرب الميزة التي كانت تمتلكها SushiSwap، حيث قام المستخدمون بإيداع الأصول على Sushiswap فقط لكسب عوائد قصيرة الأجل عالية، ثم سحبوا الأصول بسرعة وباعوا رموز SUSHI، مما أدى إلى انخفاض سريع في سعر رمز SUSHI وقيمة Sushiswap TVL.

المصدر: بوابة البحث ، يونيسواب

كانت قيمة القفل الكلي لـ Sushiswap أعلى بشكل كبير من Uniswap من 2020.9.10 إلى 2020.9.18، أي العقد 4 إلى 5. بعد إصدار رمز حوكمة UNI الخاص بـ Uniswap في 18 سبتمبر، تدفقت سريعا السيولة الخاصة بـ Sushiswap مرة أخرى إلى Uniswap.

الجدل الداخلي في Sushiswap

بالإضافة إلى الضغط الكبير من المنافسين، واجهت سوشيسواب قضايا عدم الاستقرار الداخلي، بما في ذلك خلافات الأعضاء والنزاعات الراتبية والفساد على مستوى عال.

في اليوم السابق لبدء Sushiswap هجرة السيولة ، قام مؤسس Sushiswap "Chef" Nomi بشكل خاص بسحب ما قيمته 14 مليون دولار من SUSHI من مجمع سيولة Sushiswap ، مما تسبب في انخفاض سعر SUSHI بنسبة 80٪ تقريبا في نفس اليوم. على الرغم من أن نومي استقال لاحقا من منصبه كرئيس تنفيذي لشركة Sushiswap بسبب الضغط العام وأعاد الأموال إلى المجتمع ، إلا أن ثقة السوق في Sushiswap اهتزت.

الزعيم التالي لـ سوشي سواب، وهو مؤسس آخر، قدم للمشروع تحولًا مؤقتًا - 0xMaki. جاء 0xMaki على متن الفريق وقاد نمو المشروع بشكل سريع بناءً على المجتمع، مع ارتفاع سعر الرمز المميز بشكل مطرد وارتفاع تدريجي في قيمة الرهن التلفزيوني. ومع ذلك، في سبتمبر 2021، أعلن 0xMaki فجأة استقالته لأسباب شخصية، مما تسبب في سقوط عمليات المشروع في الفوضى مرة أخرى، مع انخفاض سعر العملة وحصة السوق. تشير آراء المجتمع إلى أن 0xMaki استقال بسبب تهميشه من قبل شراكة إدارية أخرى. في أعقاب ذلك، غادر بعض المطورين الأساسيين من فريق سوشي سواب أيضًا، مما أدى إلى تفاقم عمليات سوشي سواب.

خريطة طريق سوشي سواب

في عام 2023، كشف جاريد غراي، الرئيس التنفيذي الجديد لـ SushiSwap، عن خريطة الطريق السنوية للبروتوكول، مبرزًا خمسة أهداف رئيسية:

1. جعل سوشي منصة تداول ذات مركزية المستخدم الرائدة في السوق.
2. إطلاق مجمع DEX لزيادة حجم التداول والربحية.
3. تفكيك الهيكل التنظيمي لتعزيز الاستقلالية في المنتج.
4. تحسين اقتصاد الرمز لتحسين السيولة والاستدامة وامتلاك المجتمع وتنويع الخزانة.
5. قم بإطلاق حاضنة سوشي المركزية ، ستوديوهات سوشي.

بالإضافة إلى ذلك ، أعلن Matthew Lilley ، المدير التنفيذي لـ SushiSwap ، إغلاق منصة الإقراض Kashi ومنصة إطلاق الرمز MISO ، مما يسمح للفريق بالتركيز أكثر على تطوير منتجات DEX.

SushiXswap v2

تم إطلاق SushiSwap في مايو 2024، وقدم SushiXSwap v2، وهو ترقية لميزة تبادل السلسلة المتقاطعة التي تم إصدارها لأول مرة في عام 2022. تتيح SushiXSwap v2 للمستخدمين تبادل الأصول عبر 12 سلسلة معتمدة دون الحاجة إلى جسر أو تغليف. تقدم هذه النسخة أيضًا تكامل Circle-Backed USDC، باستخدام بروتوكول نقل السلسلة المتقاطعة (CCTP)، مما يتيح إنتاج وحرق رموز USDC الأصلية على أي سلسلة كتلية مدعومة دون رسوم الجسر.

في حين أن الإصدار الأول قدم بداية تبادل الرموز الآمن عبر المجاميع، يقدم الإصدار الثاني تحسينات في العديد من المجالات، بما في ذلك دعم المزيد من المجاميع والرموز، والراحة الأكبر، والأمان المحسّن. يتيح هذا التحديث لمستخدمي Sushi إدارة رموزهم بكفاءة أكبر عبر مختلف سلاسل الكتل. وتشمل الشبكات التي يمكن الوصول إليها للمستخدمين:

✅ إيثريوم

✅ Arbitrum

✅ تفاؤل

✅ بوليجون

✅ القاعدة

✅ سلسلة BNB

✅ Avalanche

✅ تمرير

✅ Linea

✅ فانتوم

✅ Moonbeam

✅ CELO

تحسينات رئيسية

التحسينات الرئيسية لترقية SushiSwap v2 تشمل:

1. خوارزمية AMM المحسنة لزيادة كفاءة التداول وأسعار التنفيذ.
2. تمت إضافة دعم لمجموعة متنوعة من الأصول، بما في ذلك رموز ERC-20 و NFTs والأصول القابلة للتبادل.
3. واجهة مستخدم محسنة لتعزيز تجربة التداول.
4. قدم برامج تعدين السيولة الجديدة لجذب المزيد من المستخدمين لتوفير السيولة.
5. تحسين توزيع الرسوم وآلية المكافآت لصالح المشاركين.

حالات الاستخدام

تجلب ترقية SushiSwap v2 حيوية جديدة إلى نظام DeFi، مع التطبيقات الرئيسية التالية:

1. يوفر خدمات تداول وصرف فعالة لمختلف الرموز.
2. يدعم تداول الأصول غير القابلة للاستبدال والأصول المتبادلة ، مما يثري تنوع العناصر التي يمكن تداولها.
3. يخلق فرص دخل لموفري السيولة، ويعزز تطوير النظام البيئي.
4. يوفر البنية التحتية للتداول لمطوري DApp، مما يقلل من تكاليف التطوير.
5. يعزز التوافق مع بروتوكولات DeFi الأخرى، مع تعزيز التكامل في النظام البيئي.

الاستنتاج: يوني إلى اليسار، سوشي إلى اليمين

قل أن يونيسواب يدفعها رؤوس الأموال، وسوشيسواب يدفعها المجتمع. بدعم من رؤوس الأموال، توزع الهبة الجوائية ليونيسواب فقط 60% من رموزها للمجتمع، متركة 21.5% محجوزة للفريق و 17.8% للمستثمرين. بينما سوشيسواب، وبالمقابل، قامت بتوزيع 90% من رموزها للناس، مع الاحتفاظ بـ 10% فقط من الرموز للمشروع. تعكس هذه الفارق أيضًا، إلى حد ما، الفارق في استراتيجيات التطوير بين يونيسواب وسوشيسواب. بالمقارنة مع يونيسواب، فإن عتبة المشاركة في الحكم أقل في سوشيسواب، وتوزيع رموز سوشي أكثر لا مركزية.

تم تحديث Uniswap إلى الإصدار V3 ، وهناك ترقية V4 مخططة. يقدم Sushiswap مجموعة من المنتجات بالإضافة إلى وظيفة التبادل الأساسية ، بما في ذلك منصة الإقراض Kash ، ومنصة إطلاق Miso IDO ، وسوق Shoyu NFT ، مما يبني نظامًا أكثر شمولاً للتطبيقات اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك ، قام Sushiswap بابتكارات في آلية AMM من خلال إدخال إطار العمل Trident الجديد ، الذي يستخدم نموذج المعادلة الثابتة الجديدة x³y+y³x=k لتقليل انزلاق المعاملات بشكل أكبر.

منصة إقراض سوشيسواب Kashi

في 26 أبريل 2022، أعلن SushiSwap عن إصدار اقتراح المجتمع SushiSwap 2.0 وإطلاق خارطة الطريق لتطوير SushiSwap في المستقبل. في 3 أكتوبر، صوت مجتمع Sushiswap لانتخاب جاريد جراي، الرئيس التنفيذي السابق لشركة Eons Finance، كرئيس تنفيذي جديد لـ Sushiswap بنسبة دعم بلغت 83٪.

ومع ذلك، فور تولي جراي المنصب، بدأت الشائعات تتردد على وسائل التواصل الاجتماعي بأنه شارك بشكل مزعوم في سحب البساط ومشاريع احتيالية أخرى في Encore Finance، مما أثار عدم اليقين الجديد حول مستقبل Sushiswap.

بالمقارنة مع أفضل تبادلات مرسومة مثل يونيسواب وكيرف، يحتاج سوشيسواب إلى اللحاق بالركب فيما يتعلق بقيمة التأمين الإجمالية، وحجم التداول اليومي المتوسط، وبيانات أخرى. في هذه الحالة، من الجيد أن يكون المشروع قد اتخذ المبادرة وسعى للتحول. ولكن بعد كل الاضطراب، يظل من غير الواضح ما إذا كان سوشيسواب، بالفعل بين أقدم تطبيقات ديفي، يمكن أن يتفوق على الجمود.

من المقرر أن يعزز إطلاق SushiSwap v2 تنافسيته في سوق DEX ويحقن حيوية جديدة في النظام البيئي DeFi. في المستقبل، من المتوقع أن تجذب ميزاته المبتكرة وتجربة المستخدم الاستثنائية المزيد من المستخدمين ورؤوس الأموال، مما يجعل SushiSwap قوة رائدة في مجال DeFi.