مقدمة

منذ إدخال Bitcoin ، كانت blockchain موضوعا ساخنا للمناقشة. في حين تختلف الآراء حول التقلبات العالية وطبيعة المضاربة لبعض الأصول الافتراضية ، هناك اتفاق عام على قيمة blockchain وتقنيات دفتر الأستاذ الموزع في القطاع المالي. مع استمرار تقدم تقنية blockchain ، وتعزيز البنية التحتية المالية ، يصبح دور الترميز في زيادة السيولة ذا أهمية متزايدة.

في التمويل التقليدي ، تم استخدام توريق الأصول منذ فترة طويلة لتحسين سيولة الأصول وكفاءة رأس المال. تتضمن هذه العملية تجميع الأصول الأقل سيولة (مثل العقارات وقروض السيارات وديون بطاقات الائتمان) وتحويلها إلى أوراق مالية ، والتي يتم بيعها بعد ذلك للمستثمرين لجمع الأموال وتحقيق السيولة. يستفيد حاملو الأصول من خلال تحويل أصولهم إلى أوراق مالية قابلة للتداول ، وتوزيع المخاطر بين المزيد من المستثمرين ، وتأمين التمويل. المستثمرون ، بدورهم ، يكسبون فائدة أو أرباحا من التدفقات النقدية الناتجة عن هذه الأصول. عادة ما تتعامل المؤسسات أو الشركات المتخصصة مع تجميع هذه الأوراق المالية المدعومة بالأصول وتعبئتها وإصدارها.

تقدم تقنية Blockchain الشفافية والثبات ، مما يمهد الطريق لاقتصاد إنترنت جديد. يتطلب دمج أصول العالم الحقيقي (مثل العقارات والأعمال الفنية والأسهم والسندات) في النظام البيئي blockchain جهدا. مستوحاة من توريق الأصول ، ظهرت منصات blockchain لترميز الأصول. يتضمن ترميز الأصول تحويل هذه الأصول القيمة في العالم الحقيقي إلى رموز أمان ، والاستفادة من تقنية blockchain لإدارة التداول والسيولة بشكل أكثر كفاءة وملاءمة. يسمح هذا النهج الرقمي تقريبا بتداول أي أصل ثمين ونقله على blockchain. بشكل عام ، هناك طريقتان لترميز الأصول: إصدار رموز الأصول مباشرة على blockchain عبر العقود الذكية أو إصدارها من خلال الأنظمة المالية التقليدية وتعيينها على blockchain ، الأمر الذي يتطلب تدابير الامتثال والموافقة التنظيمية.

إن ظهور ترميز الأصول يعزز السيولة والراحة في النظام المالي التقليدي مع توفير المزيد من دعم الأصول في العالم الحقيقي لاقتصادات blockchain و crypto. Polymesh متخصص في ترميز أصول العالم الحقيقي. تم إطلاق شبكتها الرئيسية في أكتوبر 2021 ، وفي يونيو 2022 ، استحوذت على Meta Finance ، وهي شركة أخرى تركز على ترميز الأمان. ستستكشف هذه المقالة منطق أعمال Polymesh والنموذج الاقتصادي وحالة التطوير الحالية.

ما هو بوليمش؟

Polymesh عبارة عن سلسلة كتل من الطبقة 1 تم إنشاؤها باستخدام إطار عمل Substrate ، وهي مصممة خصيصا لترميز أصول العالم الحقيقي (RWA). إنها سلسلة بلوكشين مرخصة من الدرجة المؤسسية تركز على حل المشكلات المتعلقة بالحوكمة والهوية والسرية والامتثال في مجال ترميز الأوراق المالية. من خلال دمج بروتوكول ERC-1400 ، يلبي Polymesh المتطلبات التي وضعتها مختلف الهيئات التنظيمية ومصدري الرموز المميزة ، مع استخدام تقنية المعرفة الصفرية لضمان السرية. تم إطلاق الشبكة الرئيسية ل Polymesh رسميا في أكتوبر 2021 ، وبدأ برنامج حوافز المطورين في مارس 2022.

المصدر: فريق بوليميش

تم إنشاء البروتوكول في سبتمبر 2020 ، بقيادة شركة Polymath Inc. ، التي تأسست في عام 2017 ومقرها في تورنتو ، كندا. تركز Polymath على إنشاء تقنية رمز آمن وتقديم مجموعة من الخدمات ذات الصلة. يتكون الفريق من محترفين ذوي خبرة من القطاعات المالية و blockchain والقانونية. في يناير 2018 ، جمعت Polymath 58.7 مليون دولار من خلال ICO عن طريق إصدار رموز POLY. في يونيو 2022 ، استحوذت Polymesh على Meta Finance ، وهي شركة متخصصة أيضا في ترميز الأوراق المالية. في أبريل 2023 ، أعلنت Binance أنها ستصبح مشغل عقدة شبكة ل Polymesh وتقدم خدمات تخزين POLYX Token لمستخدميها.

الهيكل التنظيمي

تم تطوير Polymesh وتشغيله بواسطة Polymath. تم فصل blockchain العام هذا خصيصا لأغراض الامتثال وتم بناؤه باستخدام أداة Polkadot المعيارية ، Substrate. أصدرت Polymath رموز POLY على شبكة Ethereum الرئيسية ، والتي يمكن تحويلها إلى رموز POLYX على شبكة Polymesh الرئيسية عبر جسر عبر السلسلة.

تتضمن بنية البروتوكول العديد من المكونات الرئيسية. مجلس إدارة Polymesh ، المكون من حاملي رمز POLYX ، مسؤول عن ترقيات الشبكة ، وتحسين رموز POLYX ، والإشراف على الأنشطة المختلفة. الكيانات الخارجية هي منظمات تم تقديمها إلى الشبكة يمكنها كسب مكافآت معينة. المطورون هم مطورو عقود ذكية قد يتلقون في المستقبل جزءا من رسوم المعاملات الناتجة عندما يتفاعل المستخدمون مع عقودهم ، مما يحفز التطوير والتحسينات بشكل أفضل. المشغلون مسؤولون عن تخزين الرموز المميزة وإنتاج الكتل وكسب مكافآت الكتلة.

المصدر: شبكة بوليمش

أمن الأصول

قدمت Polymesh بروتوكول الرمز المميز ERC-1400 ليحل محل ERC-20 في تطبيقات المؤسسات والتطبيقات الحكومية حيث يكون ERC-20 غير كاف. على الرغم من أن الرموز المميزة ERC-20 لا تقيد أي مستخدم من إرسال الرموز المميزة أو استقبالها ، إلا أن رموز الأمان تواجه العديد من قيود الهوية والاختصاص القضائي وفئة الأصول. علاوة على ذلك ، لا يمكن أن تمثل رموز ERC-20 الملكية بشكل إلزامي. في Polymesh ، يشار إلى ERC-1400 باسم رموز الأمان ST20 ، مما يمكن المصدرين والمستثمرين ومقدمي KYC والمحافظ والبورصات والمنظمين والمطورين من التعاون ضمن إطار موحد. تضع هذه الرموز المميزة معايير لكيفية تفاعل الرموز المميزة المتوافقة وتشغيلها على blockchain.

يمكن ل ERC-1400 تلبية المتطلبات التنظيمية المختلفة لأنواع مختلفة من الأوراق المالية عبر البلدان ، وذلك بفضل وظيفة الفحص القابلة للبرمجة. وتشمل المهام الرئيسية ما يلي:

• توقيع معاملات غير قابلة للإلغاء
• تقييد التحويلات: يجب أن تلتزم رموز الأمان بسلسلة من القواعد ، مثل تلك التي وضعها صانعو السياسات والمصدرون ، ومتطلبات القائمة البيضاء. في المقابل ، تحتاج رموز ERC-20 فقط إلى تلبية متطلبات الرصيد للتحويلات. لذلك ، تتحقق وظيفة فحص ERC-1400 من القيود في الوقت الفعلي.
• تسجيل الهوية: تعتمد قدرة الفرد على إرسال واستقبال الأوراق المالية على هويته. على سبيل المثال ، تطلب العديد من الولايات القضائية من الأفراد إكمال شهادة KYC قبل أن يتمكنوا من شراء وبيع أوراق مالية محددة. بالإضافة إلى ذلك ، تخضع بعض الجنسيات لقيود التداول ، ويمكن لوظيفة التحقق الاحتفاظ بقوائم بيضاء لفرض هذه القواعد.

المصدر: شبكة بوليمش

سرية المعاملات

تقدم Polymesh آلية تسمى رموز الأمان السرية (CST) لضمان سرية رموز الأصول الحقيقية ، إما جزئيا أو كليا. تستخدم CSTs تقنية Zero Knowledge Proof (ZKP) للتحقق من صحة المعاملات وامتثالها دون الكشف عن أي معلومات حساسة.

كما هو موضح في الرسم البياني أدناه ، تجمع عملية المعاملة السرية بين إثباتات التشفير والأمان خارج السلسلة. عندما يقوم مصدر الرمز المميز (أو طرف ثالث موثوق به يتصرف نيابة عن المصدر) بإنشاء عقد معاملة على السلسلة ، يجب أن يفي هذا العقد بفحوصات تقييد معينة. بدلا من إرسال معاملة مباشرة إلى العقد ، يرسلها المستخدمون أولا إلى وسيط. يستخدم الوسيط ، خارج السلسلة ، تقنية ZKP للتحقق مما إذا كانت المعاملة تفي بالقيود اللازمة ثم يقدم دليلا على عقد المعاملة. إذا أكد المستخدم أن المعاملة الموقعة صحيحة ، يقوم الوسيط بالتوقيع عليها ، ويوقع عليها البائع أيضا.

المصدر: الأصول.شبكة بوليمش

من الواضح أن Polymesh يعتمد على أطراف ثالثة للتحقق من المعاملات ، مما يعني أن البورصات والوسطاء قد لا تزال لديهم فرص للتلاعب بالمعاملات. أثناء عملية مطابقة المشترين والبائعين ، يقع القرار النهائي على عاتق المشتري ، الذي يجب عليه تقديم توقيع التأكيد النهائي.

النموذج الاقتصادي

POLYX هو الرمز الأصلي لبروتوكول Polymesh. إذا تم تحويل معظم رموز POLY المميزة إلى POLYX ، فإن إجمالي المعروض من POLYX سيزداد تدريجيا بمرور الوقت ، بدون غطاء ثابت. وبالتالي ، تم تصميم آلية مكافأة الكتلة لضمان تخزين نسبة كافية من POLYX في أي وقت لدعم آلية إجماع إثبات الحصة. يتم تمويل مكافآت الكتلة من خلال رسوم الشبكة وسك POLYX الجديد.

يمكن أن يصل POLYX الذي تم سكه حديثا والمستخدم لمكافآت الكتلة إلى 14٪ من إجمالي العرض سنويا. لمنع التضخم الجامح ، بمجرد أن يصل العرض إلى 1 مليار POLYX ، سيتم تحديد مبلغ POLYX الجديد الذي تم سكه للحصول على مكافآت عند 140 مليون سنويا.

تشير البيانات الحالية إلى أن إجمالي المعروض من POLYX هو 1.053 مليار رمز ، محتفظ به عبر 11،222 عنوانا. من بين هؤلاء ، يتم تداول ما يقرب من 522.9 مليون POLYX ، وهو ما يمثل 49.56٪ ؛ تم تداول 447.2 مليون POLYX ، وهو ما يمثل 42.43٪ ؛ و 7.99٪ المتبقية موجودة باسم POLY على الشبكة الرئيسية. للحفاظ على استقرار الشبكة ، يتم الاحتفاظ بمعدل تضخم POLYX حول 10٪ ، مع المعدل الحالي عند 9.46٪. سيتم تحديد التعديلات المستقبلية لمعدل التضخم من قبل حوكمة المجتمع من خلال التصويت.

المصدر: بوليمش إكسبلورر

تم تصنيف POLYX كرمز فائدة بموجب القانون السويسري ، وفقا لتوجيهات هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA). تشمل حالات استخدامه الأساسية ما يلي:

1. رسوم المعاملات والبروتوكولات: تستخدم POLYX لدفع رسوم المعاملات على Polymesh، مع تحديد الرسوم حسب حجم المعاملات وتعقيدها.
2. الحوكمة: يمكن لحاملي POLYX المشاركة في الحوكمة من خلال التصويت على المقترحات.
3. التخزين: يمكن للمستخدمين مشاركة POLYX الخاص بهم مع مشغلي عقدة Polymesh لكسب مكافآت Staking .
4. حصة المطور: يمكن للمطورين الذين ينشرون العقود كسب جزء من رسوم المعاملات من كل معاملة تستخدم عقدهم.

المصدر: شبكة بوليمش

حالة التطوير

أحرزت Polymesh تقدما كبيرا ، مما يدل على نشاط مرتفع على السلسلة. قامت الشبكة بالتحقق من صحة أكثر من 100 مليون كتلة وتعمل مع 62 عقدة معتمدة. تخدم المنصة في المقام الأول مستخدمي الأعمال ، مع أكثر من 7000 حساب مستخدم وأكثر من 5000 حامل POLYX.

المصدر: شبكة بوليمش

استنتاج

تقدم Polymesh حلا عالميا للهيئات التنظيمية من خلال بروتوكول ERC-1400 ، مما يمكنها والأطراف الثالثة من دمج قواعد شهادة KYC في العقود الذكية. بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يستخدم تقنية إثبات المعرفة الصفرية للتحقق من المعاملات خارج السلسلة وتقديم البراهين على السلسلة ، مما يضمن سرية المعاملات.