مقدمة العملة

في العام الماضي، أصبح مسار تكديس السيولة شائعًا للغاية، بقيادة ليدو وروكيت وفراإكس. نظرًا للعتبة العالية لكسب مكافآت Staking على شبكة Ethereum، جنبًا إلى جنب مع ازدهار نظام DeFi البيئي والطلب القوي على سيولة الرموز وإمكانية تكوين البروتوكول، أصبح تخزين السيولة أحد أكبر مسارات TVL (Total Value Locked) في شبكة Ethereum.

تعتمد شبكة سولانا، على عكس إيثريوم، آلية إجماع DPOS (إثبات الحصة المفوض)، على غرار شبكة BNB. يفوض المستخدمون رموز SOL للتحقق من صحة العقد والمشاركة في صيانة الشبكة والحصول على مكافآت SOL. يشمل المشاركون الرئيسيون في نظامها البيئي المدققين والمفوضين والمستخدمين. يتم جمع نصف رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون عن طريق العقد، ويتم استخدام النصف الآخر للحرق. يحصل المندوبون على مكافآت تضخم SOL. كلما زاد تفويض SOL لعقدة التحقق، زاد احتمال إنتاج الكتلة، وبالتالي أرباحها.

تأتي مكافآت التخزين في Solana من مكافآت التضخم لرموز SOL. ينخفض معدل التضخم في SOL بنسبة 15٪ سنويًا حتى يستقر عند حوالي 1.5٪. عتبة تخزين SOL منخفضة نسبيًا، حيث تبلغ مكافآت التخزين الحالية حوالي 6٪. بالنسبة لمنتجات تخزين السيولة في شبكة Solana، فإن المشكلة الرئيسية التي تعالجها هي الاستمتاع بمكافآت التخزين مع الحفاظ على سيولة الرمز المميز والاستفادة من قابلية التركيب بين البروتوكولات. منذ خروج ليدو من مخزون السيولة الخاص بشركة سولانا، تطور بروتوكول جيتو لتجميع السيولة بسرعة. ستحلل هذه المقالة منطق التصميم الخاص بتخزين السيولة في بروتوكول Jito، بما في ذلك نموذج الرمز المميز وحالة التطوير الحالية.

نظرة عامة على Jito

Jito هو بروتوكول تخزين السيولة على شبكة Solana الذي يزيد من عوائد التخزين عن طريق التقاط MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج) وتقليل الازدحام على شبكة Solana. يمكن للمستخدمين إيداع SOL في منصة Jito للحصول على قيمة مكافئة من رموز JitoSol. نظرًا لزيادة قيمة رموز SOL المخزنة بسبب عوائد التخزين المركبة، يمكن للمستخدمين بعد ذلك فتح رموز JiToSol الخاصة بهم واستبدالها بـ SOL. الفريق الذي يقف وراء Jito مجهول، وتم إطلاق المنتج رسميًا على شبكة Solana الرئيسية في نوفمبر 2022. حصل البروتوكول سابقًا على 10 ملايين دولار في تمويل السلسلة A بقيادة Multicoin في أغسطس 2022.

في أواخر عام 2023، أصدر البروتوكول رمز الحوكمة الخاص به، JTO، وأجرى عملية إنزال جوي للمشاركين في النظام البيئي. بلغت نسبة الإنزال الجوي 10٪ من إجمالي العرض. شهد المشروع نموًا كبيرًا، خاصة منذ أكتوبر من العام السابق عندما زاد عدد SOL Staked. ونتيجة لذلك، نمت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في البروتوكول بسرعة، مما يجعلها ثاني أكبر بروتوكول من TVL في نظام Solana البيئي.

تخزين السيولة

من خلال منصة Jito، يمكن للمستخدمين الذين يقومون بإيداع رموز SOL الحصول على JitoSol. يشبه هذا الرمز المميز WSTeth، حيث يجمع مكافآت التخزين بمرور الوقت. يمكن للمستخدمين فتح واستبدال JiToSol برموز SOL. توفر منصة Jito ميزة إلغاء القفل مع فترة استرداد لمدة يومين.

يفرض بروتوكول Jito رسومًا إدارية سنوية بنسبة 4٪ على الأرباح التي تم الحصول عليها من Staking SOL.

المصدر: https://www.jito.network/staking/

حلول MEV

يمكن أن تؤدي صفقات التحكيم إلى ازدحام الشبكة. لمعالجة هذه المشكلة، قام بروتوكول Jito بتطوير عميله. تشجع هذه الخطوة المدققين على تشغيل هذا العميل للتخلص من المعاملات المهملة المرتبطة بالقيمة القصوى القابلة للاستخراج (MEV) وتقدم مكافآت للمضاربين. في المقام الأول، تهدف إلى حل مشكلات MEV من خلال نظام مزاد مشابه لـ Flashbots. يقدم المتداولون تسلسلات من صفقات المراجحة لتقديم العطاءات. يحاكي «محرك الكتلة الأثيري الثالث» ويوفر المجموعة الأكثر قيمة من المعاملات. ثم يتم تمرير هذه العطاءات إلى المدققين، مع تقاسم الأرباح بين المدققين والمرهنين.

أما بالنسبة لرمز SOL، فإن دخل MEV الحالي ضئيل. حتى الآن، تلقى مدققو Jito ما مجموعه 145,535 SOL في شكل مكافآت تخزين، حيث بلغت أرباح MEV 1,619.21 SOL فقط. يشير هذا إلى أن دخل MEV صغير جدًا، مما يؤكد أن عميل Jito يهدف في المقام الأول إلى معالجة مشكلة معاملات القمامة في شبكة Solana، بدلاً من تعزيز الأرباح المتراكمة.

المصدر: https://dune.com/ilemi/jitosol

جيتو ستارك نت

نظرًا للاعتماد على المفاتيح والخوادم المركزية لإدارة مجمعات التخزين، هناك خطر المركزية. لمعالجة هذه المشكلة، قام الفريق بتطوير Jito StarkNet، وهو بروتوكول تشغيل مجمع تخزين ذكي لامركزي، يتكون من جزأين:

1. برنامج تاريخ المدقق: يخزن هذا المكون سجل محفوظات مدته ثلاث سنوات لكل مدقق على الشبكة.
2. برنامج ستيوارد: باستخدام برنامج سجل المدققين على السلسلة، يقوم بحساب النتيجة ومقدار التفويض لكل مدقق، وبالتالي ضمان تخصيص حصص التخزين للمدققين ذوي الأداء الأفضل، وتحقيق آلية تفويض شفافة وفعالة.

المصدر: مصدر الصورة:https://www.jito.network/blog/a-deep-dive-into-stakenet/

نموذج الرمز

تم إصدار رمز Jito الأصلي، JTO، رسميًا في 7 ديسمبر 2023، بإجمالي توريد يبلغ مليار توكن. أصدر الفريق خطة التخصيص الخاصة به، والتي تتضمن 34.3٪ لنمو المجتمع؛ 24.5٪ مخصصة للمساهمين الأساسيين؛ 25٪ لتطوير النظام البيئي؛ و 16.2٪ موزعة على المستثمرين.

المصدر:https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/

يتم استخدام الجزء المخصص لنمو المجتمع من JTO في عمليات الإنزال الجوي، وهو ما يمثل 10٪ من إجمالي العرض، أي 100 مليون رمز. ومن بين هذه الرموز، يتم توزيع 80 مليون رمز على حاملي JitoSol، و 15 مليونًا للمدققين الذين يقومون بتشغيل عميل Jito، و 5 ملايين للتوزيع على باحثي Jito MEV.

المصدر: https://www.jito.network/blog/jto-airdrop-eligibility-and-allocation-specifications/

يتم استخدام JTO للحوكمة، مع حقوق التصويت لتحديد رسوم مجمع JitoSol Staking. يبلغ العرض الأولي لـ JTO 115 مليون توكن، مع تخصيص JTO للفريق والمستثمرين الخاضعين لفترة إغلاق مدتها عام واحد. بعد إلغاء القفل، سيتم توزيعها على مدار عامين، كما هو مفصل في جدول فتح الرمز المميز الموضح أدناه:

مصدر الصورة: https://www.jito.network/blog/announcing-jto-the-jito-governance-token/

حالة التطوير

أطلق البروتوكول حدثًا لآلية النقاط في 15 سبتمبر 2023، وأعلن عن إنزال جوي في نوفمبر من نفس العام، مما جذب عددًا كبيرًا من رأس المال والمستخدمين. ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بعد أكتوبر، ويبلغ حاليًا حوالي 670 مليون دولار، ليحتل المرتبة الثانية في نظام سولانا البيئي.

المصدر: https://defillama.com/protocol/jito

نظرًا لحدث Airdrop، شهد البروتوكول ذروة عدد المخادعين النشطين في نوفمبر، حيث تجاوز عدد المخادعين النشطين أسبوعيًا 15000 في أعلى مستوى له. في الآونة الأخيرة، كان هناك انخفاض طفيف، حيث بلغ عدد المخادعين النشطين أسبوعيًا حوالي مائة.

المصدر: https://dune.com/ilemi/jitosol

الخاتمة

من حيث تصميم الآلية، لا تختلف Jito بشكل كبير عن بروتوكولات تخزين السيولة التقليدية. وتتمثل ميزتها الرئيسية في التقاط MEV لتقليل الازدحام على شبكة Solana وتعزيز عوائد التخزين، مع التركيز بشكل أكبر على حل ازدحام الشبكة من خلال آلية المزاد بشكل فعال. مع عودة ظهور نظام سولانا البيئي وجاذبية الإنزال الجوي للرموز الرمزية، ارتفعت قيمة TVL الخاصة بمجموعة التخزين، لتتجاوز الآن 670 مليون دولار، مما يجعلها ثاني أكبر بروتوكول من TVL في نظام Solana البيئي.