وفقًا لتحليل ديون، ظهرت RWA كسرد قوي للعملات الرقمية الوحيدة، باستثناء عملات الميم، التي شهدت نموًا خلال الثلاثة أشهر الماضية. يعد هذا الأداء ملحوظًا بشكل خاص نظرًا لتعثر السوق الأوسع. يتزايد الضجيج حول RWA منذ يونيو من العام الماضي، وزاد بنشاط بواسطة إطلاق بلاكروك لصندوق بناء على السلسلة البيانية.

في حين أن الكثيرين قد أدركوا هذه الفرصة ، إلا أن القليل منهم استفادوا منها بنجاح. تحولت العديد من الفرق إلى RWA في الأشهر الستة الماضية ، لكن القليل منها فقط أظهر نتائج مهمة. لتحقيق النجاح في هذا المشهد التنافسي ، يعد تحديد الفرص المناسبة أمرا بالغ الأهمية. أحد المشاريع التي لفتت انتباهنا هو Jiritsu.

مشكلة السيولة المتشظية في RWA

الميزة الرئيسية لتجزئة الأصول العالمية الحقيقية هي القدرة على تسهيل التداول والتسوية بشكل أسرع وأكثر كفاءة. ومع ذلك، يواجه التنفيذ التقني لهذا المفهوم تحديات عديدة، واحدة من أهمها السيولة المتشظية.

طبيعة السوق اللامركزية تزيد من تعقيد تداول السلسلة لرأس المال الرقمي للهيئات المالية الحقيقية. بحث الأصول الرقميةتقريرمنذ يوليو الماضي، أظهرت البيانات أن أكثر من 60% من مؤسسات rwa التي تتداول في أسواق الأصول المرمزة الخاصة بها. وهذا يعني أنه بمجرد تمثيل الأصل بشكل مرمز، فإنه غالباً ما يقتصر على جمهور صغير ومحدود.

وفقا للبلوك، ارتفعت التمويل الإجمالي لمشاريع RWA إلى ٣٠٠ مليون دولار هذا العام. لقد جذبت هذه النهضة العديد من المشاركين الجدد، مما أدى إلى انتشار مشاريع RWA. ومع ذلك، فإن معظم المشاريع المموّلة تركز على رأس المال العمودي الضيق مثل الموارد الطبيعية والسلع المحددة والفن. وتتميز مشاريع RWA العقارية بشكل خاص في هذا الاتجاه.

إلى أي مدى يمكن تقسيم هذه العموديات؟ على سبيل المثال، تقدم منصات مثل بالكوني ومنزل عمليات تحويل الرموز لموارد العقارات الإقليمية. الأصول على السلسلة والمستخدمون الذين يتداولون من خلال أدوات السلسلة عادة ما يكونون مؤسسات محلية أو إدارات حكومية، مكونين ما يمكن اعتباره سوق أصول شبه مغلقة.

إن التركيز الرأسي والإقليمي لمشاريع RWA أمر مفهوم ، بالنظر إلى أن العديد من أصول العالم الحقيقي محلية للغاية وغالبا ما تتطلب معالجة متخصصة. ومع ذلك ، نظرا لاختلاف اللوائح في مناطق مختلفة ، يتعين على كل مشروع RWA بناء عملياته على السلسلة ومنصات التداول من البداية. هذا ، جنبا إلى جنب مع الخيارات المتنوعة في سلاسل الكتل الأساسية وأدوات تطوير العقود الذكية ، يشكل تحديات كبيرة للتشغيل البيني بين مختلف RWAs.

لاحظ العديد من رواد الأعمال تجزئة السيولة هذه. ونتيجة لذلك ، ظهرت منصات مثل Midas و Plume ، التي aggreGate.io أصول RWA أو تعمل كمنصات إطلاق RWA. ومع ذلك ، فإنهم يواجهون معضلة: لإنشاء سوق موحد ، يجب أن يكون هناك بعض التوافق في معايير الرمز المميز والعقود ، مما يعيق التجميع الواسع النطاق ومتعدد الأنواع لأصول RWA. على العكس من ذلك ، إذا aggreGate.io أولا بروتوكولات RWA مختلفة ، فإنها تقتصر على دور "منصة الإطلاق" بسبب الاختلافات في الحزم الفنية لهذه البروتوكولات. في حين أنها تجلب بعض السيولة للمشاريع الصغيرة ، لا تزال الأصول المرمزة تواجه تجزئة السوق.

حتى سوق خزانة الولايات المتحدة المعرفة بافضلية سيولتها تواجه هذه المسألة، فعلى الرغم من أن الدفعة التي جاءت من مؤسسات مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون قد حلت مشكلة توسع فئة واحدة، فإنه لا يزال يمكن العثور على أن هذه الأصول مبعثرة عبر مختلف سلاسل الكتل مثل إثيريوم وستيلر وأفالانش لتوفير المزيد من الخيارات للمستثمرين المحتملين في المستقبل وشركاء المشاريع.

هذه مشكلة التجزئة تخلق نافذة سردية لبروتوكولات التشغيل المتقاطع لسلاسل الكتل التي ركزت طويلا على الأصول المرتبطة بالدخل، مثل أكسلار. في العام الماضي، شراكة بين أكسلار وسنتريفيوج وأوندو لإطلاق منتشر سنتريفيوج في كل مكان وجسر أوندو، مما يحسن البروتوكولات ويعزز التشغيل المتقاطع والسيولة لمنتجات الأصول المرتبطة بالدخل المرقمة. في البيئة السوقية الحالية، حيث تظهر التجزئة بوضوح، قد تكون التشغيل المتقاطع لسلاسل الكتل حلاً قابلاً للتنفيذ.

jiritsu zk-mpc: ثقة، التحقق الآلي من الأصول خارج السلسلة دون ثقة

من الواضح أن نقطة الضعف في توسيع rwa تكمن في نقص العمليات الآلية أو التقنيات مثل amm في قطاع defi. بالنسبة لمنتجات rwa، يكون التمويل بالرموز غالبًا ما يكون مجرد بداية. ضمان تحديثات الأصول المستمرة والشفافية بعد وضع المنتج على السلسلة مهم لكفاءة وكفاءة التكلفة، وعادة ما يشمل الجوانب التالية:

1. تقارير مالية: يحتاج مديرو الأصول إلى نشر تقارير مالية وأداء الأصول بانتظام. على سبيل المثال، يحتاج مديرو العقارات إلى تقديم تفاصيل حول دفعات الإيجار، والمتأخرات، والشواغر لإعطاء المستثمرين فهمًا واضحًا لديناميات تدفق النقدية للعقار.

2. إدارة الديون: بالنسبة لمنتجات مثل الائتمانات rwa، فإن التحديثات المنتظمة حول ضمانات القروض والسداد وتعديل أسعار الفائدة وأنشطة إعادة التمويل ضرورية لإبلاغ المستثمرين عن صحة المنتج، والحفاظ على ثقتهم.

3. تغييرات الملكية: يتطلب الإعلان أيضًا إذا ما تعرض الأصل الأساسي أو الكيان القانوني المملوك للأصل إلى أي تغييرات في الملكية الأساسية.

4. تنظيم السوق: عندما تتغير بيئة التنظيم لسوق الأصول الأساسية، يجب على المديرين الإبلاغ وإجراء التعديلات اللازمة لضمان الامتثال.

إلى جانب ذلك ، هناك تفاصيل معقدة أخرى مثل التأمين على الأصول واستراتيجيات إدارة المخاطر ، وتقييم الأصول والتفتيش ، والكيان القانوني المصدر. من الترميز إلى تحديثات المعلومات وصيانتها ، تتطلب إدارة أصل في العالم الحقيقي جهدا واهتماما كبيرين طوال دورة حياة الاستثمار. في بيئة السوق الحالية "فائض البنية التحتية" ، لم يعد الحصول على الأصول على السلسلة هو الجزء الأصعب من تطوير RWA. يؤدي التحقق المستمر خارج السلسلة والتنظيم القانوني إلى إبطاء النمو في فئات الأصول وحجمها ، مما يقلل من قيمة الأصول على السلسلة. تتكشف هذه المناقشة على فرضية أن عمليات التدقيق المركزية خارج السلسلة لا تعتبر محفوفة بالمخاطر.

يعتمد حجم ومعدل نمو أصول RWA كليا على قوة المصدرين خارج السلسلة والمؤسسات الإدارية. هذا هو بالضبط السبب في أن منتجات RWA التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية نمت بسرعة بعد دخول BlackRock إلى الفضاء. في المقابل ، تكافح الأصول الأخرى مثل العقارات والسلع لتحقيق تأثيرات على نطاق واسع بسبب نقص أتمتة العمليات. ومع ذلك ، فإن تآكل قيمة الأصول على السلسلة يمثل أيضا فرصة تجارية كبيرة. في الوقت الحالي ، تتدفق هذه الإيرادات المحتملة بشكل أساسي إلى أيدي مصدري الأصول والمديرين مثل Securitize.

هل من الممكن بناء نظام الأصل أوراكل الآلي في مجال RWA، مماثل لما يفعله chainlink في Defi؟ لقد وجدنا بعض الإجابات في مشروع Jiritsu.

Jiritsu هي شبكة فرعية Avalanche مصممة خصيصا للتحقق من الأصول خارج السلسلة ، وتهدف إلى أتمتة الأصول خارج السلسلة وتسجيلها والتحقق منها دون ثقة. هذا يعزز الكفاءة الاقتصادية والشفافية لترميز RWA مع تقليل التآكل والتكاليف على السلسلة. من خلال دمج ZK Proofs وحوسبة MPC متعددة الأطراف ، يمكن ل Jiritsu ضمان التحقق الآلي الآمن والخاص من تفاصيل الأصول ، وتضمين الامتثال التنظيمي وسلامة الأصول في المنتجات الرمزية. ومن المثير للاهتمام أن كلمة "Jiritsu" تأتي من الكلمة اليابانية "じ り つ" ، والتي تعني الاستقلال. في مجال RWA ، الذي يعتمد بشكل كبير على العمالة المركزية للجوانب الرئيسية ، هذا هو بالضبط ما هو مطلوب لتعزيز سمات التشفير الأصلية وتحقيق تأثيرات على نطاق واسع.

بيانات Jiritsu zk-MPC Oracle aggreGate.ios من مصادر متعددة وتتحقق من الحسابات ذات الصلة ، باستخدام آليات استرجاع البيانات متعددة الوظائف لتعزيز عمق التكامل لأنواع الأصول المختلفة. يتضمن Oracle آليات "الدفع" و "السحب". يسمح الأول لمقدمي البيانات (على سبيل المثال ، مديري الأصول) بإرسال المعلومات مباشرة إلى Oracle ، بينما يمكن الأخير Oracle من جلب البيانات عبر API مباشرة من أنظمة مزودي المعلومات المتكاملة ، مثل برامج سلسلة التوريد والمعلومات المصرفية.

من حيث آليات الإجماع، يقدم Jiritsu مفهوم دليل سير العمل (POWF). تعمل العقد في الشبكة بنظام تشغيل يعمل بواسطة محرك حسابي ومدير سياقة العمل، باستخدام إثباتات zk المولَّدة لضمان الحساب القابل للتحقُّق وآلية تنفيذ العقود الذكية لآليات الإجماع، وحُدِّد آلية الإجماع بشكل مباشر في إطار المعالجة المتعددة الأطراف. على عكس المعالجات الموجودة مثل Chainlink أو Pyth، لا يحتاج Jiritsu إلى جسور عبر السلاسل لنقل المعلومات عند تجميع البيانات ويضيف وظائف التحليل والتحقق إلى ردود الفعل البسيطة للبيانات.

عند تسجيل المستخدمين أو مديري الأصول للأصول التي يرغبون في تجزئتها ومعلوماتها المفصلة على jiritsu، سيقوم المحققون zk-mpc بتحليل هذه المعلومات وتأكيد قيمة الأصول وحالة الامتثال. يتضمن عملية التحليل نوعين من المحققين: أحدهما لمراجعة سياسات الأعمال والامتثال التنظيمي، والآخر لمعالجة البيانات المالية، وأداء مهام استرجاع سعر الصرف الفوري والتقييم السوقي. بعد تحليل وتأكيد المعلومات، سيقوم zk-mpc بإنشاء دليل zk وتخزينه على السلسلة. يمكن للمستخدمين بعد ذلك المطالبة بهذه الدلائل وتضمينها في عقودهم الذكية، وإكمال عملية تجزئة الأصول بأكملها.

جيريتسو رسمياً وضح العملية الكاملة باستخدام منتج الذهب المرمز من باكسوس، باكس جي

أولاً، تشتري Paxos الذهب من خلال صرف موثوق وتودعه مع الحارس. يستطيع مستخدمو Jiritsu بعد ذلك استخدام تطبيق Jiritsu Dapp على سلاسل العموم المعتمدة لإنشاء المحققين على محطات zk-mpc لشبكة Jiritsu. بعد استرداد معلومات الحراسة الذهبية لـ Paxos من محطات zk-mpc، يقوم المحققون بإنشاء البراهين zk ذات الصلة.

خلال عملية التحقق، تكون العقدة zk-mpc مسؤولة عن الحسابات الخارج سلسلة الكتل والأدلة zk المولدة لها مستويات مختلفة من صلاحيات الوصول والسرية. على سبيل المثال، يمكن للمدققين الوصول الكامل إلى جميع المعلومات، بينما يمكن لمديري الأصول رؤية المعلومات ذات الصلة بدورهم فقط. يمكن لعملية التحقق هذه تحديث المعلومات في أوقات محددة مسبقًا أو حسب الطلب، بكفاءة وموثوقية أكبر بكثير من الطريقة الحالية التي يتم بها التحقق يدويًا من مخزون بكسوس ربع سنويًا.

بعد تحميل دليل ZK على شبكة Jiritsu ، يمكن ل Paxos المضي قدما في ترميز الذهب المحفوظ. في هذه المرحلة ، تطبق Jiritsu أيضا مفهوم "تجريد السلسلة" ، مما يسمح لمصدري الأصول مثل Paxos بسك الرموز المميزة المقابلة على سلاسل مستهدفة مثالية مثل Solana أو Avalanche أو BNB Chain.

بمجرد إنشاء الرموز، تدفع Paxos الرسوم إلى العقد والمدققين من خلال تطبيق Jiritsu DApp، مع تخصيص جزء لشبكة Jiritsu. سيراجع المستثمرون الذين يشترون رموز PaxG دليل الذهب الأساسي ويمكنهم استخدام هذا الدليل للوصول إلى معلومات حالة حجز الذهب على شبكة Jiritsu، بينما يمكن لـ Paxos تحويل تكاليف الرسوم إلى المستثمرين في هذه المرحلة.

تم تصميم DAPPS على شبكة Jiritsu لتسهيل كتابة بيانات محددة ، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء مدققين لأي منطق أعمال وقارئ بيانات وتكامل عقد ذكي. تضمن هذه القدرة على التكيف أن Jiritsu يمكنها توفير حلول مخصصة لمجموعة واسعة من احتياجات العمل. بالإضافة إلى ذلك ، في إطار خدمات ZK-MPC السحابية ، توسع Jiritsu Proof بشكل كبير فئات الأصول للتحقق من المعلومات. إلى جانب عمليات التحقق المالية التقليدية مثل المعلومات المصرفية وائتمان الشركات ، يمكنه أيضا التحقق من معلومات الحالة لمختلف الأصول في العالم الحقيقي ، مثل المعدات والمخزون ومعلومات المعاملات والإيرادات لمباني الشركة. في الآونة الأخيرة ، قدمت Jiritsu دليلا على المخزون لشركة سلسلة توريد أمازون مع أكثر من 100000 وحدة SKU وقيمة إجمالية تبلغ حوالي 20 مليون دولار.

وبناء على ذلك ، يقيس جيروتسو أيضًا تأثيره على تمثيل الأصول الحقيقية في العالم الفعلي من خلال مقياسين للبيانات: "إجمالي الأصول الموثوقة" و "إجمالي الأصول المؤمّنة". توفر هذه المقاييس مزيدًا من قطع الأصول الأساسية المتوافقة والقابلة للتشغيل لبروتوكولات ديفاي. وفقًا للبيانات المتاحة على الموقع الرسميلوحة الرمال، تم التحقق من جيريتسو لأكثر من 18 مليار دولار من الأصول حتى الآن، مع أكثر من 60 مليون دولار من الأصول جاهزة للاستخدام من قبل مختلف البروتوكولات.

في الآونة الأخيرة ، تم دمج Jiritsu مع نظام RWA البيئي لشركة BlackRock لتوفير إثباتات آلية على السلسلة للتقييم والتحقق والامتثال ومعلومات منصة KYC لأصول Bitcoin Spot ETF و Buidl Fund الاحتياطية. هذا يسهل البروتوكولات الأخرى لاستخدام هذه الأصول الموجودة بالفعل على السلسلة بشكل أكثر ملاءمة وسرعة. من ناحية أخرى ، على الرغم من أن IBIT و Buidl يجلبان أموالا إضافية كبيرة إلى سوق التشفير و RWA ، إلا أن التحقق من أصولهما لا يزال يعتمد على الإبلاغ الذاتي ويقدم فقط عمليات تدقيق سنوية. توفر Jiritsu لهذه المنتجات حلولا أكثر شفافية وفعالية من حيث التكلفة.

كما اندمجت "جيريتسو" مع منصة "ريبابليك"، التي تتمتع بخبرة عميقة في مجال "آر دبليو إيه"، مما يسمح لأي مدير أصول بتنفيذ واستخدام حلول مماثلة بشكل مباشر. أثناء تقديم العديد من المنتجات المرمزة ، فإنه يحسن الامتثال والكفاءة التشغيلية. يمكن لمديري الأصول استخدام البنية التحتية الناضجة التي توفرها Republic للترميز والامتثال والتسويق وخدمة العملاء. من خلال الأتمتة والتحقق والتدقيق بلا ثقة ، تنقل Jiritsu العمل الذي قامت به سابقا مؤسسات مثل Moody's و KPMG On-Chain. الإيرادات من هذا الجزء من السوق التقليدية تتجاوز 150 مليار دولار. حتى حساب 10٪ يقدم سقفا تجاريا خياليا للغاية.

خلفية الفريق

يحظى مؤسسا شبكة Jiritsu Jacob Guedalia و David Guedalia باحترام كبير في المجال الأكاديمي. يعقوب حاصل على درجة البكالوريوس في الفيزياء والفلسفة من جامعة نيويورك ودرجة الدراسات العليا في الفيزياء التطبيقية من معهد وايزمان للعلوم في إسرائيل. ديفيد حاصل على درجة الماجستير في الجغرافيا الحاسوبية من جامعة بار إيلان ودرجة الدكتوراه. في الحساب العصبي من الجامعة العبرية في القدس. بالإضافة إلى ذلك ، يعقوب هو رجل أعمال متسلسل ناجح ، حيث أسس أربع شركات وخرج منها ، وهما مع ديفيد يمتلكان أكثر من 100 براءة اختراع أمريكية.

حققت جيريتسو إجمالي قيمة 10.2 مليون دولار في آخر جولتي تمويل، بقيادة جومي كريبتوس كابيتال. وتشمل المستثمرون الآخرين رأسمال سوسكيهانا للاستثمارات الخاصة، وريبابليك كابيتال. كما انضم مايكل لاستيغ، السابق مدير أصول بلاكروك، إلى فريق جيريتسو. تخطط الشركة لاستخدام الأموال الجديدة لـ"تسريع تطوير واعتماد منصة UVC وTomei RWA". تأسست جيريتسو في عام 2020، وقد طورت تقنيات مثل الحوسبة القابلة للتحقق بشكل غير محدود (UVC)، التي تهدف إلى توفير نهج سهل البرمجة قابل للتطبيق على أي سير عمل، مما يولد دلائل على سير العمل.

بيان:

هذا المقال مستنسخ من [theblockbeats], العنوان الأصلي هو "فهم الذاتي في مقالة واحدة: ينضم أيضًا مدير إدارة الأصول السابق في بلاك روك ، الحل RWA الأصلي للعملات الرقمية" ، وحقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [0xFacaiإذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع، يرجى التواصل معفريق تعلّم جيت، سيرتب الفريق الأمر في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

تنويه: تعبر وجهات النظر والآراء المعبر عنها في هذا المقال عن آراء الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

تتم ترجمة النسخ الأخرى من المقال بواسطة فريق تعلم Gate.io ، والذي لم يتم ذكره في النص.بوابة.ايو, قد لا يتم تكرار المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.