在比特币持续刷新历史新高之际，以太币（ETH）对比特币（BTC）的价格比率已跌至 2021 年 3 月以来的最低点。

根据 TradingView 数据，过去 24 小时内，币安交易所的 ETH/BTC 比率下滑了 1.54%，目前约为 0.032（3.2%）。自 2024 年初以来，该比率已累计暴跌超过 40% 。

比特币一骑绝尘、以太币还在睡

ETH/BTC 比率的快速下滑，与比特币的「王者回归」不无关系。随着力挺加密货币的共和党候选人川普（Donald Trump）胜选，比特币不仅在选前一路高歌猛进，选后更是狂飙至新高度。

今（21）日稍早，比特币价格首次突破 97,800 美元，市场普遍预期，比特币年底前很可能会突破 10 万美元大关。

BTCMarkets 分析师 Rachael Lucas 表示，美国核准比特币现货 ETF 是推动比特币今年涨势的主要动力之一。她指出：

比特币现货 ETF 的推出吸引了大量机构和散户资金，进一步巩固比特币作为「数位黄金」的地位。

然而，与比特币的风光相比，以太币表现却显得暗淡无光。在过去一周，比特币价格上涨超过 7%，但以太币却下跌 2.2% 。

以太坊陷入竞争夹缝：价值定位受质疑

The Block 的研究分析师 Steven Zheng 认为，以太币当前的困境来自其尴尬的竞争定位：

以太币同时要与比特币争夺价值储存手段的角色，又要在智能合约领域对抗像 Solana 这样的竞争对手，这让投资者短期内对其价值定位感到迷茫。

今年，Solana 因成为「迷因币热潮」的首选平台而迅速崛起。根据 The Block 数据显示，本周一在去中心化交易所新上市的代币中，有超过 94% 是基于 Solana 发行。此外，Solana 在协议费用、交易量等关键指标上也都已超越以太坊。

Rachael Lucas 补充，自 2022 年以太坊完成「合并」升级以来，其发展势头明显放缓，主要受到美国对以太币可能被归类为证券的监管疑虑影响。

以太币还有「翻盘」机会吗？

尽管如此，Steven Zheng 认为，以太币的基本面依然稳固，仍是最活跃的智能合约平台，吸引了许多开发者继续建构应用，未来仍可能因技术升级或应用热潮恢复动能。

Rachael Lucas 则表示，以太币的疲软更多反映了比特币在市场上的集中化趋势：

如果比特币涨势放缓，或者以太坊因技术升级或新的应用案例吸引资金回流，ETH/BTC 比率仍可能会出现反弹。

Presto Research 研究主管 Peter Chung 对此持乐观态度。他认为，以太币目前的弱势并不代表未来也会如此。

随着川普政府更友好的加密货币政策落地，预期会将有更多 Web3 项目选择在不同链上启动。

他补充道：「区块链产业仍处于非常早期的发展阶段，现在判定谁是赢家还为时过早。考虑到以太坊社群多年的实绩与强大的智力资源，它仍然是未来不可忽视的关键角色。」

〈比特币续写历史新高之际，「ETH/BTC 汇率」跌至 3 年新低〉这篇文章最早发布于《区块客》。