Precio de Bitcoin (BTC) y su impacto en las inversiones en juegos de criptomonedas

Nuestros datos se remontan a 2020. El comienzo del año fue notablemente tranquilo en cuanto a la actividad de inversión dentro del sector de los videojuegos criptográficos. Esta baja actividad fue impulsada principalmente por una falta general de interés en las criptomonedas, una mayor volatilidad del mercado debido a la pandemia de COVID-19 y la ausencia de proyectos que combinaran de manera efectiva los videojuegos con la criptomoneda. Sin embargo, el panorama cambió drásticamente con el inicio del ciclo alcista, que comenzó a finales de 2020 y alcanzó su punto máximo a principios de 2021.

El aumento del precio de Bitcoin no solo reavivó el interés generalizado en el mercado de criptomonedas, sino que también atrajo a nuevos creadores e inversores, generando una tendencia creciente en los juegos de criptomonedas. Se recaudaron increíbles $1.6 mil millones en 85 acuerdos en el primer trimestre de 2022. Nuestro análisis solo cubre inversiones privadas, excluyendo las cotizaciones públicas y las ventas de tokens criptográficos.

2022 marcó el comienzo del invierno cripto. En marzo de 2022, Ronin, un servicio de blockchain dirigido por los propietarios de Axie Infinity, fue hackeado, y activos por valor de unos $625m fueron robados. La situación empeoró con la LUNA choque en mayo de 2022. El final del año estuvo marcado por otra noticia impactante: la colapsode una de las mayores bolsas de criptomonedas, FTX. A pesar de estos eventos, la disminución en la actividad de inversión no fue inmediata, con la tendencia a la baja haciéndose evidente solo después de algunos trimestres, lo que puede estar relacionado con el retraso en los anuncios de acuerdos y la reacción retardada del mercado.

En 2023, la actividad de negociación continuó luchando, alcanzando su punto más bajo en el tercer trimestre de 2023, coincidiendo con los signos iniciales de recuperación de Bitcoin. Es notable que el aumento en la actividad de inversión no se alinee perfectamente con la dinámica de precios de Bitcoin. Mientras uno podría esperar que la actividad de inversión alcance su punto máximo junto con el precio de Bitcoin, los datos cuentan una historia diferente. Aunque ha surgido un nuevo mercado alcista, con Bitcoin superando sus máximos anteriores en la primera mitad de 2024, la actividad de inversión en el sector de los videojuegos de criptomonedas no ha vuelto a los números anteriores. Esto se puede atribuir en parte al cierre de numerosos proyectos y a la naturaleza incipiente de los videojuegos web3, que todavía están buscando su base de clientes y formato.

Actividad de inversión en el sector de juegos criptográficos

Antes de profundizar en el análisis de la transacción, es esencial establecer un contexto fundamental. Las startups de juegos de criptomonedas se pueden dividir ampliamente en dos segmentos principales:

— Contenido: incluye empresas que desarrollan juegos y experiencias interactivas utilizando tecnologías blockchain.

— Plataformas y tecnología: engloba a las empresas que proporcionan la infraestructura subyacente, herramientas y tecnologías que permiten los juegos de criptomonedas, como la infraestructura blockchain para juegos, herramientas de desarrollo y plataformas comunitarias.

En 2020, el concepto de NFTs, central en la mayoría de los juegos web3, aún era relativamente de nicho, con $46 millones recaudados en 9 acuerdos anunciados (4 en Contenido y 5 en Plataformas y Tecnología). Este bajo nivel de actividad refleja la etapa temprana de la industria y la conciencia limitada en ese momento. Sin embargo, esta dinámica cambió drásticamente en 2021.

Con la explosión de los NFT y los conceptos de Metaverse en el ámbito principal, impulsados por su creciente cobertura mediática, la actividad de inversión se disparó. En 2021, presenciamos 79 acuerdos en Contenido y 46 en Plataformas y Tecnología, con un valor total de acuerdos de $2.9B, un aumento drástico en comparación con el año anterior. Este crecimiento se debió en parte a la creciente popularidad de los juegos play-to-earn y el éxitode pioneros tempranos como Axie Infinity, que rápidamente se convirtió en un punto focal tanto para entusiastas de la criptomoneda como para inversores.

Nota: Se han excluido los proyectos que son una mezcla de contenido y plataforma para una visualización más clara.

Las inversiones en creadores de contenido, que inicialmente representaban el 40% de las rondas totales en 2020, han superado notablemente a las startups de Plataformas y Tecnología tanto en el número de recaudaciones de fondos como en el capital total desplegado en los últimos años, constituyendo más del 60% del monto total recaudado y las transacciones cerradas en el espacio web3. Esto se explica probablemente por un mayor potencial de escala y/o retornos relativamente más rápidos en los estudios de desarrollo de juegos en comparación con los jugadores del ecosistema de juegos. El pico de la fiebre de inversión ocurrió en H1'22, con 96 rondas cerradas con startups de contenido y 62 en Plataformas y Tecnología.

Algunas de las inversiones más destacadas lideradas por VC durante este período incluyenForte, Sorare, Yugalabs, y Mysten Labs. Estas cuatro startups atrajeron colectivamente casi $2.4B, casi el 30% del capital total invertido en juegos de criptomonedas durante 2020-2024 YTD.

Al examinar a los inversores más activos, con sede en Hong Kong,Animoca Brands (ASX: AB1) se destaca como un actor clave entre los inversores más activos, participando en casi todas las principales operaciones en las áreas mencionadas. Al estar involucrada en 109 rondas que suman $2.3B, Animoca Brands se ha establecido como líder en el sector. Otro jugador significativo es Andreessen Horowitz (a16z), un fondo regular en nuestro Clasificación de VC, con $2.7B invertidos en 28 acuerdos.Griffin Gaming Partners y BITKRAFTinvertir tanto en el sector web3 como en el sector de los juegos, mientrasPolígono, Círculo de mérito, y Spartan Groupse centran principalmente en el espacio criptográfico. El mercado ya no está dominado únicamente por empresas criptográficas; las principales firmas de capital de riesgo también están cada vez más ansiosas por identificar e invertir en tecnologías emergentes y buscar rendimientos desproporcionados.

Salidas entre startups de juegos Web3

Sin embargo, la situación es diferente cuando se trata del panorama de fusiones y adquisiciones. Este mercado todavía está en una etapa temprana; muchas startups no llegan lo suficientemente lejos como para convertirse en objetivos de adquisición. Las tendencias de P2E y Metaverse lograron captar la atención de los inversores, pero la implementación de esos conceptos fue, en la mayoría de los casos, problemática.

Si bien algunos adquirientes están en el mercado, tales transacciones siguen siendo relativamente raras. Por ejemplo, Wemade hizo el más grande adquisiciónen el sector con su compra de $115 millones deSundayToz. Mientras tanto, Animoca Brands ha estado involucrada en al menos seis acuerdos de M&A, aunque los detalles financieros de la mayoría de estas transacciones no se divulgaron.

En comparación con el sector tradicional de los videojuegos, donde las fusiones y adquisiciones son más comunes, el mercado de videojuegos criptográficos ha visto menos salidas. Acuerdos como Tecnología NFT's $6madquisicióndeEjecute libremente, o Pionero4 millones de dólares de Gateadquisiciónde Bark Ventures son ejemplos de fusiones y adquisiciones a pequeña escala comunes en este espacio. Hemos rastreado 33 acuerdos de M&A para el período desde 2020 hasta 2024YTD con un valor total revelado de $146M.

El contraste entre el alto volumen de inversión y las salidas limitadas destaca la etapa temprana de la industria del juego criptográfico. Podríamos esperar un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones, pero el sector primero debe demostrar su madurez.

Puntos clave

1. Aumento de la inversión relacionada con Bitcoin: La tendencia alcista en Bitcoin aumentó significativamente la actividad de inversión durante 2021 y 2022. Sin embargo, la actual corrida alcista no ha generado el mismo nivel de interés y confianza por parte de los inversores como se observó en ciclos anteriores.
2. Efecto del invierno cripto: La caída del precio del BTC no ha afectado directamente la actividad de inversión. Sin embargo, la tendencia a la baja fue impulsada por una serie de noticias negativas que socavaron la confianza de los entusiastas de las criptomonedas e inversores.
3. Dominio de la inversión centrada en el contenido: los creadores de contenido atraen consistentemente más financiamiento que las plataformas y las empresas tecnológicas y se encuentran entre las salidas más grandes en el espacio web3.
4. La disparidad entre los altos volúmenes de inversión y la limitada actividad de fusiones y adquisiciones: A pesar de los niveles de inversión sustanciales, las operaciones de fusiones y adquisiciones siguen siendo relativamente poco frecuentes, subrayando la etapa temprana de desarrollo del mercado. A medida que el mercado de juegos de criptomonedas madura, anticipamos un aumento en la frecuencia y escala de la actividad de fusiones y adquisiciones, acercándola más a la industria de juegos tradicional.

No hay un camino universalmente aceptado hacia el éxito. Los inversores y desarrolladores reconocen que surgen nuevas oportunidades a medida que las tecnologías emergentes se integran en las rutinas diarias. Sin embargo, aún no se ha adoptado ampliamente en el mercado una estrategia empresarial probada para ofrecer una nueva experiencia de juego, siendo los enfoques actuales principalmente especulaciones de inversores. Los estudios continúan experimentando con diversos modelos de negocio: algunos se centran en mecanismos de juego para ganar, mientras que otros generan ingresos principalmente a partir de reventas únicas de NFT o listados de tokens.

El H1'24 marcó una recuperación gradual en los anuncios de recaudación de fondos relacionados con los juegos web3. ¿Prevalecerá esta tendencia o es cosa del pasado? ¿Veremos juegos de alto nivel que utilicen la tecnología blockchain para impulsar una participación saludable de los jugadores? Estas preguntas siguen abiertas y definirán el futuro del mercado, junto con el precio de Bitcoin.

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