Resumo muito longo; não li

• Babylon é um protocolo de staking com seu componente principal sendo um blockchain público POS compatível com o Cosmos IBC. Ele permite o bloqueio do Bitcoin na rede principal do Bitcoin para fornecer segurança para outras cadeias POS, ao mesmo tempo em que ganha recompensas de staking na mainnet Babylon ou nas cadeias POS.
• o projeto opera dentro dos limites do ecossistema Bitcoin, programabilidade do Bitcoin, camada 2 do Bitcoin, staking do Bitcoin, re-staking, segurança compartilhada, modularidade e o ecossistema Cosmos. Ele se alinha bem com as narrativas mainstream atuais e tem um forte apelo narrativo.
• A equipe do projeto possui fortes habilidades técnicas, com pessoal técnico central e consultores possuindo antecedentes técnicos profundos.
• o financiamento atual do projeto totaliza pelo menos $96.8 milhões, indicando um alto nível de investimento e participação de inúmeras instituições.
• babylon estabeleceu colaborações com mais de 60 cadeias de aplicativos cosmos, provedores de serviços de carteira, soluções de camada 2 do bitcoin, protocolos defi, provedores de serviços de rollup e outros projetos, mostrando um ecossistema rico.
• atualmente na fase de testes, a mainnet ainda não foi lançada e o modelo econômico do token não foi divulgado.
• o projeto enfrenta riscos relacionados à aceitação de sua narrativa no mercado, demanda insuficiente de staking e riscos de alavancagem.

1. introdução do projeto

o protocolo da babilônia é um protocolo de staking do Bitcoin que permite aos usuários travar o Bitcoin na rede Bitcoin para fornecer segurança para outras cadeias de PoS, ao mesmo tempo em que ganham recompensas de staking. A babilônia permite que o Bitcoin alavanque suas características únicas de segurança e descentralização para garantir economicamente outras cadeias de PoS, facilitando o lançamento rápido de outros projetos.

a estrutura central do protocolo babylon é o blockchain babylon, um blockchain pos construído no cosmos sdk e compatível com cosmos ibc. ele facilita a agregação de dados e a comunicação entre a cadeia bitcoin e outras cadeias de aplicativos cosmos.

Fundado em fevereiro de 2023, o projeto Babilônia está atualmente na fase de testes, com a mainnet ainda não lançada e nenhum token emitido.

este relatório se concentrará na análise dos fundamentos do projeto a partir da perspectiva de sua narrativa. Ele abordará aspectos como a equipe do projeto, financiamento, tecnologia, ecossistema, modelo econômico, cenário de mercado, status de desenvolvimento e fatores de risco.

2 projeto narrativo

no mundo das criptomoedas, narrativas referem-se a visões convencionais, histórias ou crenças relacionadas à indústria de criptomoedas, criptomoedas ou projetos cripto que influenciam a compreensão e avaliação pública. em áreas de investimento especulativo como cripto ou web3, as narrativas são frequentemente impulsionadas por avanços tecnológicos e eventos socioeconômicos. elas desempenham um papel crucial na formação do sentimento de mercado, nas flutuações de preços e na aceitação da tecnologia, às vezes determinando o sucesso ou o fracasso de uma indústria, setor ou projeto. em segmentos altamente especulativos, como moedas meme, a importância das narrativas muitas vezes pode superar os aspectos fundamentais. as narrativas podem atrair a atenção do mercado, interagir com os fundamentos do projeto ou impulsioná-los em uma direção positiva, ou podem deixar um projeto em estado estagnado. assim, esta análise do protocolo babylon primeiro se concentrará em sua narrativa.

desde 2023, muitos protocolos de estaca líquida/re-estaca ethereum como lido e eigenlayer têm atraído fundos substanciais. eigenlayer aproveita a segurança e descentralização dos ativos eth para proteger outras cadeias pos, permitindo-lhes evitar a alta inflação associada aos lançamentos iniciais de tokens. eigenlayer tem obtido sucesso, atraindo mais de $13 bilhões em TVLdentro de apenas cinco meses, com seu token de governança $eigen potencialmente valorizado entre $3 bilhões e $15 bilhões.

bitcoin, com uma capitalização de mercado atual de aproximadamente US$ 1,4 trilhãoé três vezes a capitalização de mercado do eth em $445 bilhões. replicar o sucesso da eigenlayer no bitcoin poderia desbloquear a liquidez do limite de mercado de trilhões de dólares do bitcoin e criar um novo mercado de liquidez, atraindo investimentos significativos.

babylon, um protocolo de staking do Bitcoin, tem como objetivo desenvolver novos casos de uso para o Bitcoin, indo além das antigas narrativas de 'moeda digital' e 'ouro digital'. Ele permite que o Bitcoin use suas características únicas de segurança e descentralização para fornecer segurança econômica para outras chains de PoS, enquanto permite que os detentores de Bitcoin ganhem recompensas, facilitando o lançamento rápido de outros protocolos.

Babylon também tem como objetivo criar um mercado secundário de staking para Bitcoin, ampliando seus casos de uso ao fazer staking de Bitcoin em mais redes PoS, assim ampliando tanto os cenários de aplicação do Bitcoin quanto do Babylon.

Além disso, a narrativa modular em torno do Ethereum continua forte, com vários projetos de DA como Celestia, Eigenda, Near DA e Eclipse emergindo. Babylon também utiliza uma abordagem modular, integrando-se como um módulo em outras redes de PoS, alinhando-se assim com a narrativa modular.

por outro lado, o ecossistema do Bitcoin está em uma fase de crescimento explosivo, com inúmeros projetos, incluindo soluções de camada 2, emergindo e recebendo aumento de financiamento e atenção do mercado de VC. Na conferência trimestral de 'jogo de narrativas' da pesquisa Messari, a narrativa em torno da programabilidade do Bitcoinrecebeu as melhores notas. Investidores e desenvolvedores estão buscando ativamente novas maneiras de desbloquear a programabilidade do Bitcoin. Um protocolo de staking de bitcoin certamente atende a essa necessidade, servindo como uma camada 2 de bitcoin dedicada ao staking, o que também aumentará a demanda de uso do bitcoin. Portanto, a Babilônia é bem oportuna e posicionada em um setor proeminente, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento inicial.

em resumo, o protocolo babilônia aborda várias questões: o baixo rendimento de investimentos em Bitcoin, os casos de uso limitados para Bitcoin e a segurança não expansível do sistema Bitcoin. ele se encaixa no ecossistema Bitcoin, programabilidade do Bitcoin, camada 2 do Bitcoin, staking do Bitcoin, bem como re-staking, segurança compartilhada, modularidade e o ecossistema cosmos, alinhando-se com narrativas mainstream e possuindo forte apelo narrativo.

3. equipe de fundo e situação de financiamento

3.1 equipe de fundo

De acordo com o site oficial, a equipe da babylon é composta por 32 funcionários técnicos e consultores, demonstrando fortes habilidades técnicas e envolvimento ativo em várias atividades de web3 e marketing de projetos, indicando alto engajamento da equipe. Aqui estão alguns membros-chave da equipe:

O co-fundador David Tse possui um Ph.D. em Engenharia Elétrica pelo MIT e trabalhou anteriormente no Bell Labs da AT&T. A pesquisa de Tse se concentra na teoria da informação e suas aplicações em comunicação sem fio, aprendizado de máquina, energia e biologia computacional. Ele recebeu o Prêmio Claude E. Shannon em 2017 e foi eleito para a Academia Nacional de Engenharia em 2018.

O co-fundador Mingchao (Fisher) Yu obteve um PhD em telecomunicações da Universidade Nacional da Austrália. Ele desenvolveu teorias e algoritmos em teoria da informação de rede e codificação, com foco especial em comunicação sem fio.

os conselheiros da equipe incluem sunny aggarwal, co-fundador do osmosis lab, e sreeram kannan, fundador do eigenlayer, que atua como conselheiro estratégico.

3.2 situação de financiamento

em 22 de maio de 2023, babilônia anunciou o completação de uma rodada inicial de $8.8 milhões, liderada por idg e breyer capital.

em 7 de dezembro de 2023, babilônia anunciou completação de uma rodada de financiamento da série A de $18 milhões, liderado pela polychain capital e hack vc. outros participantes incluíram framework ventures, polygon ventures, castle island ventures, okx ventures, finality capital, breyer capital, symbolic capital, iosg ventures, web3.com ventures, geekcartel, dovey wan, chain fund capital, cluster capital, l2 iterative ventures, abcde labs e kingsley advani.

em 27 de fevereiro de 2024, os laboratórios da binance anunciou um investimento em babylon,embora a quantia não tenha sido divulgada.

em 30 de maio de 2024, babilônia anunciou completando uma rodada de financiamento de $70 milhõesliderado pela Paradigm, com um total de 30 investidores institucionais participantes.

até 1 de junho de 2024, a Babylon divulgou várias rodadas de financiamento, totalizando mais de $96.8 milhões.

olhando para o ecossistema Bitcoin de 1º de março de 2023 a 31 de maio de 2024,houve 143 rodadas de financiamentorelacionado ao ecossistema do Bitcoin, com um montante total superior a $2.3 bilhõesdesses, 85 rodadas ocorreram em 2024, totalizando mais de $945,3 milhões. Em comparação, o financiamento relacionado ao Ethereum durante o mesmo período.totalizou 727 rodadas,solana teve 121, cosmos teve 50 e avalanche teve 82. Isso indica um nível relativamente alto de financiamento para o ecossistema Bitcoin, refletindo o interesse de algumas instituições e VCs.

Comparar o status de financiamento da Babilônia com outros projetos relacionados fornece uma avaliação aproximada. Como visto na tabela, o valor de financiamento da Babilônia é maior em comparação com outros projetos de camada 2 do Bitcoin, com inúmeras instituições envolvidas, embora muitas sejam VCs de segunda categoria. Em contraste, o financiamento e o envolvimento institucional da Babilônia são menores em comparação com projetos de re-estabelecimento do Ethereum como eigenlayer e até mesmo em comparação com projetos de camada 2 do Ethereum como arbitrum e otimismo.

tabela 1: tabela de status de financiamento de projetos relacionados

no entanto, vale ressaltar que, em comparação com os projetos da camada 2 do ethereum, muitos projetos da camada 2 do bitcoin divulgam informações de financiamento de maneira menos transparente. por exemplo, o valor do financiamento do investimento da binance labs na babilônia não foi divulgado, nem o valor para b square. essa falta de transparência levanta preocupações entre os investidores sobre possíveis conluios entre equipes de projeto e investidores para inflar as valorações do projeto ou fazer promessas a grandes instituições para endossar o projeto, o que poderia beneficiá-los durante uma saída.

Outra tendência importante é o profundo envolvimento de equipes chinesas e étnicas chinesas ou capital em muitos projetos do ecossistema do Bitcoin, especialmente projetos de camada 2 do Bitcoin. Projetos com equipes principais de origem chinesa ou étnica chinesa incluem Babylon e Merlin Chain. Investidores chineses ou de origem chinesa incluem Binance Labs, ABCDE, OKX Ventures, HashKey Capital, HTX Ventures, MEXC Ventures, Bixin Venture, IDG Capital e Waterdrip Capital.

4. princípios técnicos

4.1 lógica do projeto

babylon tem como objetivo criar um protocolo de staking do Bitcoin que alavanca a segurança da rede Bitcoin para fornecer segurança econômica para redes de PoS, ao mesmo tempo que reduz o tempo e o custo de construir uma rede confiável do zero para cadeias de PoS.

um protocolo de staking de bitcoin confiável deve ter várias características:

1. segurança, descentralização e resistência à censura. O protocolo deve oferecer um sistema de staking 'sem confiança', permitir a delegação de staking e suportar o restaking.

2. corte. se um staker age maliciosamente, seu bitcoin bloqueado deve ser cortado.

3. resgatável livremente. Contanto que o staker siga o protocolo de staking, eles devem ser capazes de resgatar (sacar) bitcoin livremente, mesmo se todos os outros stakers na cadeia PoS forem desonestos. O resgate não deve estar sujeito a censura.

para alcançar esses objetivos, o protocolo babylon criou uma rede de blockchain babylon compatível com cosmos ibc, conectando a blockchain do Bitcoin com cadeias pos compatíveis com ibc e fornecendo serviços de carimbo de hora do Bitcoin. ele usa "staking remoto" para bloquear Bitcoin na cadeia do Bitcoin enquanto emite recompensas na cadeia de babylon. ele emprega emulação de contrato Bitcoin para funções de staking, resgate e slashing, e mecanismos como assertivas responsáveis e dispositivos de finalidade para cortar usuários maliciosos. o protocolo de carimbo de hora do Bitcoin é usado para resgate de Bitcoin. babylon também construiu uma plataforma que permite a construção de protocolos de restaking do Bitcoin em sua rede.

4.2 arquitetura do protocolo

O objetivo principal do design arquitetônico do Protocolo Babylon é fornecer escalabilidade para mais redes e protocolos através do Protocolo Babylon. A arquitetura do Protocolo Babylon é dividida em três camadas: 1. Camada de rede do Bitcoin 2. Camada de controle 3. Camada de dados

figura 2:Diagrama esquemático da arquitetura do protocolo de Babilônia

a camada de rede do Bitcoin é a camada fundamental que fornece carimbos de data/hora para todas as cadeias de consumo de POS conectadas ao protocolo de Babilônia. Possui quatro características:1. alta descentralização. 2. alta robustez do sistema (extremamente simples), com uma linguagem de script não turing completa que não pode executar contratos inteligentes complexos. 3. usa o modelo UTXO para sua estrutura de dados, em vez de um modelo baseado em contas.4. a segurança da cadeia não requer apostar Bitcoin para mantê-la.

A camada de controle é um middleware composto pela rede blockchain de babilônia, que conecta a rede Bitcoin, o hub do cosmos e a camada de dados. A rede blockchain de babilônia é o núcleo da arquitetura do protocolo de babilônia. Seu mecanismo de consenso é POS (especificamente DPOS), e suas principais funções incluem: fornecer serviços de carimbo de data/hora com base na rede Bitcoin para cadeias POS e sincronizar o estado entre cadeias POS e a cadeia Bitcoin. Executar um mercado para combinar direitos de aposta Bitcoin com cadeias POS e rastrear informações de aposta e verificação. Registrar assinaturas de finalidade para cadeias POS.

o projeto ainda não divulgou o número máximo de validadores da mainnet, o que afetará o nível de descentralização da mainnet. o protocolo de babilônia atua como intermediário que fornece segurança adicional para as redes pos e a rede Bitcoin escrevendo os cabeçalhos de bloco das cadeias de consumo pos no blockchain do Bitcoin, garantindo que as transações dentro desses blocos sejam confirmadas.

a rede de blockchain da babilônia é construída sobre o cosmos-sdk e é compatível com cosmos-ibc, permitindo a agregação eficiente de carimbos de tempo de qualquer número de cadeias cosmos sdk e a agregação e comunicação de dados entre a cadeia bitcoin e outras cadeias de aplicativos cosmos. o projeto sugere futuras capacidades de comunicação com qualquer cadeia pos.

há uma camada de mensagens ibc entre a rede principal babylon e as cadeias de consumo pos, consistindo deretransmissor IBC nós. esses nós de relé são nós de computador executando clientes de relé que fornecem serviços de mensagens entre cadeias, permitindo a comunicação entre a camada de controle (cadeia de babilônia) e a camada de dados (cadeias de aplicativos POS).

a camada de dados consiste em várias cadeias de consumo pos que buscam usar a segurança econômica do Bitcoin através do protocolo babilônico. Essas cadeias de consumo pos devem atender a certas condições, incluindo: conexões ibc abertas com babilônio. Os nós validadores devem executar os módulos correspondentes do protocolo babilônico.

Comparando com a arquitetura da Eigenlayer, o papel do Babylon é semelhante ao da Eigenlayer, servindo como middleware que conecta a rede base e as redes superiores. As cadeias de consumo POS no ecossistema de Babylon correspondem ao AVS da Eigenlayer.

para ilustrar, se a mainnet do Bitcoin e a mainnet do Ethereum forem comparadas aos sistemas operacionais Android, então os protocolos Babylon e Eigenlayer podem ser comparados ao WeChat ou Alipay, enquanto as cadeias de consumo POS no Babylon e AVS no Eigenlayer são análogas aos mini programas no WeChat ou Alipay. A mainnet do Bitcoin e o Babylon juntos fornecem segurança para as cadeias de consumo POS, assim como o Android e o WeChat fornecem um ambiente operacional seguro para os mini programas.

4.3 princípios de implementação técnica de contratos de staking

4.3.1 mecanismo de staking da babilônia

Staking se refere ao processo de bloquear uma certa quantidade de tokens como validador em uma rede de blockchain pos ou sua variante, participando de atividades como validação de transações, produção de blocos, consenso e segurança de rede, e, por fim, ganhando recompensas. Staking também geralmente significa bloquear uma certa quantidade de tokens para ganhar recompensas, semelhante à “mineração de liquidez” em defi. Nesse contexto, staking em uma rede pos refere-se ao primeiro, enquanto na rede Bitcoin, que utiliza um mecanismo de consenso pow e não tem um mecanismo de staking, staking refere-se ao último. Como usuários regulares não podem operar validadores de rede de blockchain pos por conta própria, eles frequentemente usam staking líquido ou delegação de staking para participar da manutenção da rede e das recompensas.

O protocolo de Babilônia permite que os detentores de Bitcoin bloqueiem o Bitcoin em um endereço de contrato do Bitcoin Mainnet controlado pelo contrato de várias assinaturas de Babilônia, enquanto fornecem serviços de validação de participação em outras redes. O protocolo cortará usuários mal-intencionados na rede Bitcoin e distribuirá recompensas na cadeia de Babilônia ou nas cadeias de consumo PoS. Esse mecanismo é conhecido como “stake remoto”.

Este método de staking remoto é muito semelhante ao método de staking da Eigenlayer e pode ser comparado com a abordagem de staking da Eigenlayer discutida anteriormente. Babylon não utiliza o modelo de ponte cruzada "lock-map-mint", nem escolhe cruzar o Bitcoin para a cadeia Babylon para staking. Em vez disso, utiliza o staking remoto para evitar suposições adicionais de segurança introduzidas pelas pontes entre cadeias. O staking remoto elimina a necessidade de suposições de confiança em pontes entre cadeias, mas ainda não alcança a "confiança zero", já que a segurança do Bitcoin bloqueado depende da segurança do...contrato de stakingna cadeia da babilônia. ambos os contratos de staking e os contratos de ponte cross-chain estão sob o mesmo nível de segurança da camada de contrato, exigindo suposições de segurança semelhantes.

por outro lado, os clientes de Bitcoin verificam as transações de Bitcoin executando scripts escritos na linguagem de script do Bitcoin, que é uma linguagem de programação baseada em pilha e não completa de Turing. Portanto, contratos de staking e outros contratos inteligentes na rede Bitcoin só podem ser expressos através de scripts Bitcoin. Isso requer um dispositivo para converter linguagens de contratos inteligentes de alto nível em scripts Bitcoin, resultando na produção final de UTXOs que podem ser lidos por clientes de Bitcoin e registrados na cadeia.

o protocolo babylon usa umEmulador de contrato Bitcoinpara executar contratos de staking. Bitcoinaliançassão uma série de scripts de bitcoin que implementam funções simples de contrato inteligente, como apostar, resgatar e reduzir. O emulador de convenção é um programa daemon semelhante a uma máquina virtual (VM) que fornece um ambiente de execução para contratos de bitcoin e hardware, traduzindo o código do contrato em scripts de bitcoin a serem executados e, finalmente, produzindo UTXOs a serem registrados na cadeia, trazendo assim contratos inteligentes para a rede bitcoin e aprimorando sua programabilidade. O emulador é operado por membros do comitê de convenções. O código do emulador é de código aberto e foi lançado e atualizado em 8 de fevereiro de 2024 e 2 de abril de 2024.

o emulador do pacto bitcoin tem muitas semelhanças com a máquina virtual ethereum (evm) e a do bitlayerMáquina virtual Bitcoin (bitvm). todos os três desempenham funções semelhantes, mas a diferença principal é que o emulador de convênios é mais simples, usado principalmente para restringir os gastos de bitcoin por meio de regras predefinidas, e só pode implementar funções de contrato inteligente simples como estaca, resgate e corte. enquanto isso, bitvm e evm são mais poderosos e suportam contratos inteligentes complexos.

o papel do comitê é proteger o sistema babylon pos de ataques por validadores e validadores de bitcoin através da co-assinatura de transações de várias assinaturas. as chaves públicas usadas para multi-assinaturas pelos membros do comitê serão registradas no arquivo de gênese da blockchain babylon.

atualmente, o projeto não revelou as identidades dos membros do comitê ou o número de assinaturas múltiplas. as identidades e o número de membros do comitê estarão intimamente ligados ao plano de governança do projeto, e as permissões reais e o número de assinaturas múltiplas afetarão a descentralização de todo o protocolo.

Mecanismo de redução de Babilônia 4.3.2

para garantir a segurança, uma solução técnica para segurança compartilhada deve permitir a punição de comportamentos inadequados na cadeia base ou na cadeia de consumo, geralmente através do corte dos tokens apostados na cadeia base que fornece segurança. O corte é um mecanismo de penalização em blockchains ou protocolos PoS, onde os tokens apostados de um validador ou apostador de tokens são multados por comportamento inadequado. Comportamentos inadequados comuns incluem gastos duplos, tempo de inatividade e produção de blocos inválidos. O corte é um passo crucial na manutenção da segurança da rede ou do protocolo, garantindo que os validadores ajam no melhor interesse da manutenção da segurança do protocolo em vez de se envolverem em atividades maliciosas.

o protocolo babilônico implementa a redução automática do bitcoin através de métodos como afirmações responsáveis e dispositivos de finalidade.

asserções responsáveis são um conceito criptográfico que utilizaEOTS (extraíveis assinaturas únicas)para punir signatários mal-intencionados. EOTS refere-se ao vazamento de uma chave privada quando um signatário usa a mesma chave privada para assinar duas informações diferentes. EOTs podem ser alcançados usando Bitcoinassinaturas Schnorr.

finality gadgets são um conceito de mecanismo de consenso, que pode ser entendido como um protocolo de consenso adicional, sobreposto ao protocolo de consenso do Bitcoin, fornecendo garantias de segurança extras. Quando um validador exibe comportamento inadequado (como gasto duplo), o Babylon enviará uma prova que leva ao vazamento da chave privada do validador, resultando no corte e confisco de parte ou de todo o Bitcoin do validador pelo protocolo Babylon. Esse processo é conhecido como "corte automático".

4.3.3 mecanismo de resgate de babilônia

o protocolo babilônico usa o Protocolo de carimbo de data/hora do Bitcoinpara facilitar a separação do bitcoin ao mesmo tempo que se defende contra ataques de longo alcance. O protocolo de timestamping do bitcoin é uma tecnologia à prova de tempo que permite o envio de dados arbitrários para Babilônia para gerar timestamps de bitcoin, criando timestamps para cadeias de PoS, melhorando assim sua integridade e segurança, como proteção contra ataques de longo alcance. O protocolo de timestamping usa o blockchain do bitcoin como camada de timestamp, a cadeia de Babilônia como camada de agregação de checkpoint e disponibilidade de dados (DA), e outras cadeias de PoS como camada de uso de segurança.

Por meio do protocolo de carimbo de data/hora do Bitcoin, o Babylon suporta o desvinculamento rápido para maximizar a liquidez do Bitcoin. Esta é uma vantagem do protocolo Babylon em comparação com outros protocolos de estaca. o o tempo de desvinculação para bitcoin será de cerca de 1 dia. esta duração parece longa em comparação com o intervalo de bloco de 10 minutos do Bitcoin. no entanto, é relativamente mais rápido em comparação com o período de desafio de 7 dias do optimism rollups, o período de desvinculação de aproximadamente 10 dias do ethereum e o período de desvinculação de 21 dias na maioria das redes pos dentro do ecossistema cosmos.

Um ataque de longo alcance é um tipo de ataque que uma cadeia POS pode enfrentar, onde um invasor cria uma cadeia mais longa do que a cadeia principal original a partir do bloco de gênese, alterando todo (ou parte do) histórico de transações para substituir a cadeia principal original.

4.3.4 mecanismo de confirmação final da babilônia

Finalidaderefere-se ao estado em que as transações em uma blockchain são imutáveis e não podem ser alteradas. Em blockchains de prova de trabalho (PoW), como o Bitcoin, a finalidade é probabilística, o que significa que requer a confirmação de vários blocos para alcançar a finalidade, resultando em um tempo de confirmação mais longo. Em contraste, a maioria das redes de mecanismos de consenso de prova de participação (PoS), incluindo a rede principal do Babylon, usa a finalidade econômica, que fornece tempos de confirmação mais rápidos.

para evitar que a velocidade e a finalidade da transação na rede babylon sejam limitadas pela finalidade do bitcoin, a mainnet do protocolo babylon introduziu nós provedores de finalidade (fp)para alcançar finalidade rápida e proteção contra ataques de bifurcação. Os nós fp funcionam de maneira semelhante aos sequenciadores na camada 2 do Ethereum, onde validam transações, empacotam blocos e assinam cada bloco da camada 2 antes de enviá-lo à bitcoin mainnet. Com a presença de nós fp, a finalidade da rede principal de Babilônia é alcançada em questão de segundos. Os nós fp serão operados pelo comitê de nós fp, executando oprograma FP daemon.

a descentralização e a resistência à censura dos nós fp, e como evitar os problemas de centralização enfrentados pelos sequenciadores da camada 2 do ethereum, ainda requerem discussão adicional. assim como o comitê de convênio, a identidade e o número de membros do comitê de nós fp também determinarão a descentralização e a resistência à censura geral do protocolo.

4.4 resumo

a partir da arquitetura do sistema e dos princípios técnicos da Babilônia, é evidente que o protocolo da Babilônia não introduz inovações técnicas, mas sim replica protocolos como Ethereum rollups e Eigenlayer na rede Bitcoin.

o protocolo de babilônia emprega vários métodos técnicos para minimizar as suposições de segurança do protocolo. no entanto, a segurança geral, descentralização, resistência à censura e escalabilidade do protocolo de babilônia dependerão, em última instância, do elo mais fraco em todo o protocolo. isso inclui a segurança do mecanismo de consenso da rede de babilônia, contratos de staking, unbonding e slashing, as permissões e o número de multi-assinaturas, a identidade e o número do comitê de covenants e do comitê de nós fp, e a segurança dos nós relayers do IBC.

Claramente, atacar a rede Babylon é mais fácil do que atacar a rede Bitcoin. Em última análise, a segurança das cadeias de consumo de PDV depende de sua própria segurança, não da rede Bitcoin ou do protocolo Babylon. Portanto, a alegação do Livro Branco da Babilônia de operação "sem confiança" ainda carrega muitas suposições implícitas.

5. Ecossistema

O ecossistema blockchain refere-se à coleção de todos os elementos relacionados a um projeto blockchain, incluindo o projeto em si e todas as partes interessadas, como desenvolvedores (equipes de projeto), mantenedores (mineradores e validadores), investidores, colaboradores, usuários, mídia, exchanges e muito mais. O número e a escala de aplicações dentro do ecossistema de um projeto são fatores-chave para o seu sucesso. Um ecossistema bem desenvolvido e próspero ajuda a alcançar efeitos de rede positivos para o projeto e todo o ecossistema.

A partir de 27 de abril de 2024, Babylon fez parceria com Mais de 60 cadeias de aplicativos do Cosmos, que se integrará com o babylon para comunicação cross-chain ibc assim que o babylon mainnet for lançado. babylon também tem parcerias estabelecidas Com vários provedores de serviços de carteira, projetos Bitcoin L2, protocolos DEFI, protocolos de re-staking de Bitcoin, provedores de serviços de rollup e outros projetos, que apoiarão o desenvolvimento da Babylon. Parceiros de ecossistema notáveis incluem hub Cosmos, Osmose, Talus, Rede Akash, Injetivo, Sei, Passo, rede B ao quadradoeNubit

Os protocolos de stake e re-stake de bitcoin que colaboram com Babylon incluem stakestone, uniport, chakra, lorenzo e bedrock. Stakestone é um protocolo de re-stake/liquidez multi-cadeia que está construindo recursos de re-stake de bitcoin com base em Babylon.Rede UniPort, uma cadeia de aplicativos ZK-rollup construída no Cosmos SDK, está integrando a funcionalidade de re-staking de Bitcoin com o Babylon, suportando a interoperabilidade entre cadeias para ativos como BRC20, ordinals-NFT, ARC20, Runas e RGB++. Chakra é um protocolo de re-staking de Bitcoin baseado em ZK que se integra ao Babylon para permitir que o Bitcoin da Babylon seja mapeado para outros ecossistemas. Lorenzoé um protocolo de re-aplicação de bitcoin baseado em cosmos ethermint, com seu componente principal sendo uma cadeia de aplicativos cosmos.Base é um protocolo de re-staking multi-ativos no ethereum que permite aos usuários bloquear o wbtc no ethereum, mint unibtc, e mapear a quantidade equivalente para a cadeia babylon para @bedrock_defi/como-o-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-funciona-54a7be02a248">recompensas de staking.

O ecossistema da Babilônia está se expandindo além do ecossistema do Cosmos para outras áreas. Uma vez que esses aplicativos do ecossistema estejam totalmente implantados, ele criará um "jardim do céu" para o Bitcoin.

Babylon se integra ao ecossistema Cosmos em vez de construir uma camada 2 do Ethereum, uma parachain do Polkadot ou uma subnet do Avalanche por várias razões: IBC é atualmente o único protocolo capaz de transmitir mensagens de forma segura e eficiente entre diferentes redes POS e nós; já existem mais de 90 cadeias de aplicativos existentes no ecossistema Cosmos que podem se associar ao Babylon sem a necessidade de construir do zero, como o Eigenlayer; e Babylon pode compartilhar liquidez com outras cadeias de aplicativos Cosmos por meio do IBC, mantendo a autonomia do protocolo, ao contrário de outros ecossistemas onde alguma autonomia pode ser sacrificada.

Babylon sugere a possibilidade futura de fornecer re-staking de Bitcoin para qualquer cadeia POS, o que exigirá novos protocolos de mensagens cross-chain para conectar outras cadeias POS com IBC, introduzindo novas suposições de segurança. Felizmente, esses novos protocolos estão em desenvolvimento, como o Componível Protocol, que visa conectar Ethereum, Polkadot, Solana, Near e Tron com o Cosmos, e o Deslizamento de terraAVAXprotocolo, que visa estender o ibc para subcadeias do ecossistema avalanche. O sucesso desses projetos beneficiará a expansão do ecossistema de babylon.

imagem 3:Mapa do ecossistema de Babilônia

imagem 3:Diagrama do ecossistema Babylon 2

6. questões econômicas

A Babylon ainda não emitiu um token e não divulgou sua tokenômica. Os modelos econômicos futuros do projeto podem se concentrar nas funções, oferta, distribuição (se ele segue um modelo de "baixa circulação, alta inflação") e esquemas de incentivos do token nativo $bbn da rede principal da Babilônia. Portanto, este capítulo não discutirá tokenômica, mas se concentrará em questões econômicas, como rendimento de staking de bitcoin, demanda de protocolo e preocupações relacionadas à alavancagem.

6.1 problema de rendimento do staking de babilônia

babylon permite que os detentores de bitcoin bloqueiem seus bitcoins na cadeia do bitcoin para fornecer segurança para as cadeias de consumo de pos, que, por sua vez, pagam uma 'taxa de proteção', geralmente na forma de emissão adicional de seus tokens nativos como recompensas. babylon também recompensa os stakers. Assim, os ganhos dos stakers vêm tanto das recompensas do token nativo do babylon ($bbn) quanto das recompensas inflacionárias das cadeias de consumo de pos. Isso é semelhante ao eigenlayer. O rendimento do bitcoin staking dependerá da quantidade de bitcoin bloqueado e do número de cadeias de consumo de pos que alugam a segurança da rede bitcoin via protocolo babylon. Quanto mais cadeias de consumo de pos se conectarem ao babylon, maior será o rendimento do bitcoin staking.

De acordo com DefiLlama, o valor atual bloqueado do Bitcoin ultrapassa US$ 10 bilhões, concentrado principalmente em empréstimos, com rendimentos percentuais anuais (APY) variando de 0,01% a 1,25%, o que é muito baixo. Muitos desses bitcoins bloqueados são por meio de soluções de cadeia cruzada ou embrulhadas de Bitcoin, adicionando suposições de confiança centralizadas e riscos técnicos. Os detentores de Bitcoin esperam que seu Bitcoin ocioso possa obter rendimentos mais altos com menores riscos e menos suposições de confiança.

antes de sua queda em 2021, a celsius network prometeu um8% de rendimento anualpara detentores de Bitcoin, atraindo a participação de 43.000 bitcoins. Isso destaca o forte apelo de altos rendimentos para detentores de Bitcoin. Na verdade, o principal impulsionador do crescimento no mercado cripto é o desejo de novos usuários por altos retornos.

Para a maioria das cadeias POS, o O rendimento de staking de seus tokens nativos varia entre 3% e 15%, mais de 50 vezes maior do que o rendimento de empréstimos do bitcoin. Atualmente, o O rendimento do staking para $bbtc é de aproximadamente 4%. O rendimento inicial de staking do babylon é esperado para estar dentro deste intervalo, o que será um atrativo significativo para os detentores que buscam rendimentos e provavelmente irá aumentar muito a demanda por staking de bitcoin.

6.2 problemas de demanda da Babilônia

Ao contrário do Ethereum e outras altcoins, existem muitos maximalistas do Bitcoin (Hodlers) no mercado que não estão dispostos a usar o Bitcoin para atividades DeFi. de acordo com dados da Ações de moedas Em março passado, o Bitcoin tem uma alta taxa de ociosidade: 25% da oferta circulante do Bitcoin está ociosa há mais de 5 anos, 67% está ociosa há mais de 1 ano e mais de 66%da oferta circulante está ociosa. Portanto, uma baixa taxa de staking pode impactar severamente o desenvolvimento do projeto.

Por outro lado, revisando oValor bloqueado e curva de rendimento do protocolo Lidorevela que, após a abertura dos saques de ethereum em maio de 2023, apesar do aumento dos montantes bloqueados, o rendimento caiu de 7% para cerca de 4% ao longo do ano.A EigenLayer também está enfrentando uma grave crise de rendimento.eigenlayer tem mais de $15 bilhões em valor bloqueado (tvl), mas a demanda por avs é inferior a 10% de seu valor bloqueado. Isso significa que o rendimento esperado do staking de eth não atenderá às expectativas, e haverá um risco de saída de capital assim que as retiradas de eth forem permitidas. O protocolo celestia vende serviços de disponibilidade de dados (da) para outras redes rollup para fornecer segurança econômica. O valor de seu token nativo, $tia, vem da necessidade de segurança dos rollups. No entanto, A capacidade de captura de valor da Celestia permanece em questão.

Pode-se argumentar que, embora a segurança compartilhada e os protocolos de staking/re-staking de líquidos, como o Eigenlayer, sejam bem abastecidos do lado da oferta, a demanda por consumo de segurança deve corresponder a essa oferta para alcançar o fechamento econômico e evitar uma espiral de morte. Assim, o sucesso a longo prazo de tais projetos depende do número crescente de protocolos de alta qualidade dispostos a pagar pela segurança.

Para a Babilônia, a questão-chave é se, como os protocolos de staking/re-staking líquido da ETH, o Bitcoin Staking aumentará inicialmente à medida que o projeto for lançado; No entanto, sem uma demanda de staking suficiente, os rendimentos inevitavelmente diminuirão. Quando os rendimentos caem abaixo de um certo nível, a disposição dos detentores de Bitcoin em participar diminuirá, levando a um gargalo no desenvolvimento do projeto, ou até mesmo ao declínio. A sustentabilidade do projeto dependerá da quantidade de Bitcoin apostado e do rendimento, que em última análise dependerá do número crescente de cadeias de consumidores de PDV e seu status de desenvolvimento. Combinar o lado da demanda com o lado da oferta será crucial para superar gargalos, representando um desafio de longo prazo para a expansão dos negócios do projeto. A equipe do projeto também deve considerar como construir um fosso mais forte para combater as tendências especulativas dos usuários e evitar que os usuários saiam após os ganhos iniciais.

6.3 risco de alavancagem da babilônia

na eigenlayer, eth está sujeito a staking líquido e staking secundário, adicionando efetivamente alavancagem, o que amplifica tanto os retornos quanto os riscos. Um princípio semelhante se aplica a babylon: alavancando bitcoin através de staking e staking secundário, babylon introduz alavancagem ao preço do bitcoin.

esse efeito de alavancagem menor pode não impactar o preço durante um mercado em alta. no entanto, quando um mercado em baixa chega, o mercado passará por um processo de desalavancagem e desinflação de bolhas. essa alavancagem poderia então ter um impacto significativo nos preços do eth, bitcoin e no mercado de criptomoedas como um todo.

7. desenvolvimento

os principais marcos de desenvolvimento do projeto babylon são os seguintes:

fevereiro de 2023: o projeto Babylon foi fundado e sua conta no Twitter foi ativada.

22 de maio de 2023: babilôniaanunciou a conclusão de uma rodada de sementes de $8,8 milhões, liderado pela IDG e Breyer Capital.

13 de julho de 2023: Babylon lançou um Litepaper.

11 de setembro de 2023: A lista de espera do Bitcoin Staking entrou no ar.

7 de dezembro de 2023: babilôniaanunciou a conclusão de uma rodada da série A de $18 milhões, liderado pela Polychain Capital e Hack VC.

27 de fevereiro de 2024: A Binance Labs anunciou um investimento na Babylon, valor não divulgado.

28 de fevereiro de 2024: O testnet do Babylon entrou em funcionamento,permitindo que os usuários reivindiquem seu token de teste, signet btc (sbtc). A testnet implementou o protocolo de carimbo de data/hora do bitcoin e o protocolo de staking do bitcoin. até 1º de março, número cumulativo de participantes do teste de staking atingiu 100.000.

14 de março de 2024: através da troca okx, babilônia97.329 pioneiro de apostas de bitcoin distribuído passar nftspara os participantes iniciais da testnet na cadeia polygon.

27 de abril de 2024: a Babylon anunciou que seu protocolo havia sido estabelecidoparcerias com mais de 60 cadeias de aplicativos cosmos, bem como o provedor ethereum raas altlayer, protocolo bitcoin l2 protocolo lorenzo, bison labs, nubit e outros.

17 de maio de 2024: babilônia estabeleceu colaborações com várias partes do projeto, incluindo provedores de serviços de carteira, Bitcoin L2, protocolos DeFi e provedores de serviços rollup.

28 de maio de 2024: O Babylon testnet-4 foi lançado.

30 de maio de 2024: Babylon anunciou a conclusão de umrodada de financiamento de US$ 70 milhões, liderado pela Paradigm com a participação de 30 instituições.

atualmente, o protocolo babylon está na fase de testes, sem data de lançamento da mainnet anunciada. não há um roadmap de desenvolvimento publicado ou um plano de governança do protocolo, mas sua governança seguirá o Regras de governança do Cosmos SDK. O modelo de tokenomics não foi divulgado. No entanto, a partir de sua trajetória de desenvolvimento, é evidente que a equipe da Babylon está constantemente estabelecendo parcerias com outros projetos, avançando constantemente seu ecossistema de projeto e aumentando seu financiamento, mostrando uma tendência de desenvolvimento promissora.

8. visão geral da pista e seu cenário competitivo

o protocolo de babilônia opera em vários domínios, incluindo o ecossistema do Bitcoin, a programabilidade do Bitcoin, a camada 2 do Bitcoin, o staking do Bitcoin, o re-staking, a segurança compartilhada, a modularidade e o ecossistema do cosmos. Este capítulo fornecerá uma visão geral de três domínios selecionados.

8.1 segurança compartilhada e domínio de recompra

segurança compartilhada é uma solução técnica que permite que a segurança de uma rede blockchain seja derivada de outras redes. Pode ser entendido como uma rede subjacente "alugando" parte de sua segurança para uma rede de camada superior. As soluções comuns de segurança compartilhada incluem sub-redes do avalanche, segurança replicada do cosmos, parachains do polkadot, camada 2 do ethereum e restaking do eigenlayer.Essas soluções podem ser categorizadas em dois tiposcom base nos seus princípios técnicos: (1) soluções de re-staking: esta categoria inclui sub-redes da avalanche, segurança replicada da cosmos, parachains da polkadot e re-staking da eigenlayer. Estas soluções permitem que os validadores de uma rede participem no consenso (como produção de blocos) de outras redes. (2) soluções de checkpoint: esta categoria inclui a camada 2 da ethereum e babylon.

conforme mencionado anteriormente, a blockchain Babylon é construída no cosmos sdk e é compatível com o cosmos ibc (comunicação inter-blockchain), permitindo que ela agregue timestamps das cadeias cosmos sdk. cosmos é um ecossistema de rede descentralizada de blockchains paralelas independentes, principalmente incluindo o cosmos hub emais de 90 posições compatíveis com ibccadeias de aplicativos. no ecossistema cosmos, a liquidez pode ser compartilhada de forma segura e eficiente por meio do ibc, promovendo a cooperação em vez da competição entre as cadeias. consequentemente, babilônia pode sinergizar com outras cadeias de aplicativos cosmos, contribuindo coletivamente para um ecossistema cosmos próspero.

figura 4:Diagrama do ecossistema Cosmos

Outra solução de segurança compartilhada, a Eigenlayer, tem uma conexão profunda com a Babilônia. Ele permite que os stakers da ETH ou detentores de tokens de staking líquido (LSTs) da ETH voltem a apostar seus LSTs nos contratos inteligentes da Eigenlayer, estendendo assim a segurança da mainnet Ethereum para outras redes e ganhando recompensas adicionais. O próprio protocolo Eigenlayer atua como middleware entre a mainnet Ethereum e AVS(serviços de verificação ativa), com componentes principais, incluindo restakers, operadores, avs (redes de segunda camada construídas na camada própria), e aplicações consumidoras avs (dapps construídas em avs). o protocolooperaconforme segue:

os usuários re-stake seus beth ou lst (como steth, meth, sweth, ethx, etc.) da ethereum mainnet para os contratos do operador da camada própria. os operadores correspondem os tokens dos usuários com avs correspondentes (como sidechains, camadas da, oráculos, pontes entre cadeias, sequenciadores compartilhados, etc.), fornecendo uma rede segura para esses avs, enquanto os avs pagam taxas aos usuários de re-staking. se os usuários de re-staking se envolverem em conduta imprópria, os contratos do operador irão cortar seus tokens re-staked. assim, a eigenlayer pode alugar parte da segurança da rede ethereum para avs através do re-staking, reduzindo os custos de configuração para a rede avs. a confiança do avs é derivada da segurança econômica da ethereum e da eigenlayer. o comportamento honesto de staking é recompensado, enquanto a conduta imprópria é penalizada. o valor dos tokens apostados determina o nível de confiança.

para o middleware da eigenlayer, o valor das fichas apostadas (eth) determina o nível de confiança. dado que o valor do bitcoin é maior do que o eth, babilônia pode potencialmente fornecer às suas cadeias de consumo pos um nível mais elevado de segurança econômica e confiança com a mesma quantidade de aposta. em outras palavras, para as cadeias de consumo da babilônia, alcançar a mesma segurança econômica do middleware da eigenlayer exigiria menos inflação ou menos taxas pagas aos apostadores. é aqui que o protocolo da babilônia possui uma vantagem econômica sobre a eigenlayer.

as vantagens das soluções de segurança compartilhada incluem: (1) melhorar a segurança das redes de camada superior estendendo parte da segurança das redes ou protocolos de camada inferior; (2) melhorar a conveniência de implantar novas redes baseando-se em uma rede segura e madura, permitindo assim uma configuração mais rápida; (3) aumentar a eficiência do uso de capital, permitindo que os detentores de tokens participem da manutenção de várias cadeias de pos sem implantar capital adicional.

Na teoria do investimento, há um princípio clássico: "quanto maiores as chances, maior o risco", que também é aplicável aqui. Soluções de segurança compartilhadas com frequência envolvem trade-offs entre descentralização e segurança. Por exemplo, quando todo o sistema está sob alta pressão, aumenta o risco sistêmico global e o risco associado à implantação de contratos. As soluções de re-staking e liquid staking podem aumentar os riscos de centralização, uma vez que menos nós validadores controlam a rede subjacente e os aplicativos superiores. As soluções de checkpoint (como Ethereum Layer 2) geralmente enfrentam riscos relacionados a falhas de sequenciador e validade de estado, e a retirada de várias assinaturas pode dificultar ainda mais a resistência das redes de camada 2 à censura. Soluções de segurança compartilhadas também podem levar a problemas como desenvolvimento redundante e fragmentação de liquidez.

Na realidade, muitos projetos web3 exibem um certo grau de centralização, como a segurança do polygon pos sendo decidida por um 5/8 multi-sig, os operadores de nós do lido sendo selecionados por meio de um sistema de lista branca, e muitos protocolos sendo inicialmente governados por suas equipes.

a centralização ameaça a resistência de um protocolo à censura e confiabilidade. portanto, qualquer projeto de blockchain e web3 deve se esforçar para evitar ou até mesmo eliminar a centralização durante todo o seu processo de desenvolvimento, especialmente com as questões de comitê e multi-sig de babylon. Um protocolo descentralizado ideal deve alcançar a descentralização em todatécnico, econômico, legal,e aspectos de governança.

8.2 ecologia do Bitcoin e camada 2 do Bitcoin

Durante anos, o Bitcoin foi celebrado como "ouro digital" e uma "reserva de valor", mas sua programabilidade limitada resultou em falta de desenvolvimento do ecossistema e críticas frequentes. O lançamento do protocolo ordinais em março de 2023 abriu as portas para a programação do Bitcoin, revelando uma caixa de Pandora para o ecossistema Bitcoin. Na sequência, surgiram diversos padrões e protocolos, como BRC-20, Atomical, Runas, BRC100, SRC20, BRC420, Taproot Asset e RGB. Em abril de 2024, o halving da oferta de Bitcoin alimentou ainda mais o aumento de desenvolvimento e investimento no ecossistema Bitcoin.

a mainnet do protocolo Babylon pode ser vista como uma camada 2 rollup do Bitcoin especificamente projetada para staking. Até o momento, o Bitcoinespaço de camada 2cresceu para incluirdezenasde projetos, florescendo em um ambiente diverso. Projetos notáveis que atualmente estão atraindo atenção incluem lightning network, stacks, taro protocol, liquid network, b squared (b2) network, bitlayer, merlin chain, arch network e nervos network. Stacks é uma plataforma de contrato inteligente em camada 2 construída em cima do Bitcoin, com princípios operacionais semelhantes aos da camada 2 do Ethereum. B2 é um projeto EVM compatível em camada 2 do Bitcoin que introduz contratos inteligentes Turing-completos ao ecossistema do Bitcoin. Bitlayer usa o Bitcoin em camada 2 baseado em BitVM, empregando tecnologia de máquina virtual em camadas e provas de conhecimento zero para suportar vários cálculos. Merlin Chain integra zk-rollup, oráculos descentralizados, camadas de disponibilidade de dados e provas de fraude em uma solução em camada 2 do Bitcoin.rede Arché uma plataforma de aplicativos nativos de Bitcoin que usa uma máquina virtual baseada em ferrugem de conhecimento zero (archvm) para trazer funcionalidade de contratos inteligentes diretamente para o Bitcoin. A rede Nervos se estende à camada 2 do Bitcoin usando um modelo de célula de módulo personalizado para armazenamento de estado e ckb-vm para execução de transações, melhorando assim a programabilidade do Bitcoin. Recentemente, a empresa de software StarkWare também lançou umvídeo e artigoanunciando seu plano de construir uma solução de camada 2 baseada em bitcoin.

para projetos de camada 2 do Bitcoin, principais métricas técnicas Normalmente examinados incluem segurança de protocolo, grau de descentralização, resistência à censura, escalabilidade, compatibilidade com ambiente de execução (EVM), taxa de transferência e taxas de transação. A tabela a seguir fornece uma análise comparativa dessas métricas técnicas para vários projetos de Camada 2 proeminentes.

tabela 2: projetos de camada 2 do BitcoinComparação de indicadores técnicos

conforme mencionado anteriormente, de 1 de março de 2023 a 31 de maio de 2024, houve 143 rodadas de financiamento relacionadas ao ecossistema do bitcoin, com um montante total superior a $2.3 bilhões. destes, 85 rodadas de financiamento ocorreram após 2024, com um valor total superior a $945,3 milhões. o desenvolvimento desses projetos e a atividade de financiamento substancial demonstram diretamente que o ecossistema do Bitcoin está em um período de crescimento explosivo. O surgimento e o lançamento dos protocolos de staking do Bitcoin certamente atrairão atenção significativa, estabelecendo uma base sólida de entusiasmo e financiamento para o desenvolvimento inicial da Babylon.

8.3 faixa de apostas em Bitcoin

no setor de apostas em bitcoin, além dos protocolos de re-estaca bitcoin mencionados anteriormente, como stakestone, uniport, chakra, lorenzo e bedrock, existem outros projetos notáveis, incluindoStroom dao- um protocolo de restaking bitcoin compatível com EVM na rede Lightning Bitcoin; satabtc - um protocolo de restaking bitcoin baseado em stacks, atualmente em sua fase inicial; botanix - um protocolo de camada 2 bitcoin compatível com EVM e de staking de bitcoin; solv protocol - um protocolo de rendimento e liquidez multi-cadeia que pode converter wbtc stakeado em Arbitrum, m-btc em Merlin e btcb em BNB Chain em ativos SolvBTC; e rede Pell—um protocolo de agregação de apostas e repartição de bitcoins que consolida serviços nativos de bitcoins e btc lsd, com integrações atuais incluindo bitlayer, bouncebit, merlin e serviços na bnb smart chain.

figura 5: Diagrama esquemático de projetos ecológicos relacionados ao Bitcoin

o protocolo BounceBit é outro protocolo de staking de bitcoin semelhante ao Babylon e é o foco desta discussão. A principal função do Bouncebit é atuar como um componente fundamental que suporta outros protocolos de retomada e permite que os stakers de Bitcoin ganhem recompensas em várias redes, incluindo a rede principal Ethereum e a cadeia BNB. Seus principais componentes incluem um blockchain POS compatível com EVM – Bouncebit Blockchain – bem como pontes e oráculos de cadeia cruzada de Bitcoin.

A mainnet Bouncebit utiliza um mecanismo de verificação de staking de token duplo, exigindo que os stakers bloqueiem tanto o Bitcoin (BTC nativo, WBTC no Ethereum, BTCB na cadeia BNB) quanto o token nativo da Bouncebit $bb para participar da validação da rede. O Bitcoin bloqueado é uma cadeia cruzada envolvida no BBTC na cadeia de rejeição. O Bitcoin nativo, WBTC e BTCB são mantidos sob custódia por instituições como @bouncebit/bouncebit-explained-37c0e5bafcc8">mainnet digital and ceffu. até agora, o o rendimento de estaca para $bbtc é de aproximadamente 4%.

até 11 de abril de 2024, o bouncebit concluiu três rodadas de financiamento com um valor total superior a $6 milhões. Em 13 de maio de 2024,@bouncebit/bouncebit-mainnet-timeline-3c0cab355878">bouncebit's mainnet entrou no ar e um airdrop do token nativo $bb foi concluído. Até 10 de maio de 2024, O TVL do BounceBit era de cerca de $1 bilhão, com uma base total de usuários de 215.480.

Comparando Babylon, Bouncebit e outros protocolos de staking de Bitcoin revela que eles compartilham semelhanças na busca de fornecer segurança para outras redes por meio do Bitcoin Staking. Todos eles servem como plataformas para que outros projetos sejam lançados rapidamente e tentem criar novos mercados de liquidez utilizando a liquidez do Bitcoin. As principais diferenças estão no fato de que Babylon serve ao ecossistema Cosmos, enquanto o Bouncebit e protocolos semelhantes são baseados no ecossistema Ethereum. A Babylon não usa custodiantes centralizados, enquanto a Bouncebit emprega custodiantes centralizados. A arquitetura do Babylon é mais complexa, enquanto a do Bouncebit é mais simples e se assemelha a protocolos de mineração desenvolvidos por exchanges centralizadas. Para staking, Bouncebit usa uma abordagem de cross-chain-wrapping-stake, enquanto Babylon usa staking remoto.

uma pergunta crítica é se a presença de tantos protocolos de participação em Bitcoin poderia levar a uma fragmentação excessiva da liquidez do Bitcoin. olhando para os dados atuais dos setores de participação e reparticipação de liquidez do ETH, com a capitalização de mercado do ETH em torno de$452 million, os protocolos de staking de liquidez têm um valor total bloqueado de aproximadamente$48 billion, e protocolos de restaking possuem aproximadamente $19 bilhões,juntos, representando cerca de 1/8 do fornecimento de eth. O valor de mercado do bitcoin é atualmente de aproximadamente$1.4 trillion, e se o mercado de staking de bitcoin absorver 1/10 desse valor, geraria uma quantia bloqueada de US$ 140 bilhões. Dado o estado atual, é desafiador para os protocolos de staking existentes absorver um valor bloqueado tão grande no curto prazo, sugerindo que as pressões competitivas entre os protocolos de staking de bitcoin são atualmente mínimas.

8.4 Resumo

o protocolo babylon opera em um setor que se intersecta com muitos dos principais setores quentes do atual mercado em alta. No setor do ecossistema Bitcoin, fundos significativos têm sido investidos, com inúmeros projetos em desenvolvimento ativo. Babylon está aproveitando esse momento para um lançamento rápido e estabeleceu parcerias com muitos protocolos. No setor de staking, embora haja um concorrente semelhante em Bouncebit, os dois servem ecossistemas diferentes e têm caminhos técnicos diferentes, o que significa que não estão competindo diretamente em termos de absorver a liquidez maciça do Bitcoin. No ecossistema Cosmos, Babylon pode utilizar o IBC para compartilhar liquidez com outras cadeias de aplicativos, fomentando a dependência mútua e construindo coletivamente uma internet blockchain.

9. fatores de risco

9.1 riscos técnicos

9.1.1 riscos de segurança do código do contrato.

como qualquer novo protocolo, vulnerabilidades podem existir no código do cliente do protocolo, nos simuladores de contrato e no código do contrato. A segurança do código só pode ser confirmada depois que o protocolo estiver sendo executado com segurança por algum tempo. Por outro lado, a introdução de contratos inteligentes mais avançados na rede Bitcoin aumenta a carga da rede e pode até mesmo introduzir riscos sistêmicos.

9.1.2 risco de centralização.

como mencionado anteriormente, a centralização pode ameaçar a resistência à censura e a confiabilidade de um protocolo. Babylon deve evitar problemas de centralização em relação ao seu comitê e configurações de multi-assinatura, o número de nós de validação na mainnet, nós fp e governança nas fases posteriores.

O progresso do desenvolvimento 9.1.3 é inferior ao esperado.

O projeto está atualmente na fase de testes e precisará de tempo adicional antes de seu lançamento oficial. A maturação adicional levará ainda mais tempo. Se o projeto não aproveitar a atual hype de redução pela metade do Bitcoin para lançar prontamente e abordar seus problemas técnicos, ecológicos, de tokenomics e de governança, ele corre o risco de perder a oportunidade do mercado em alta. Isso poderia levar à decepção dos investidores e impactar negativamente o desenvolvimento de longo prazo do projeto.

9.2 risco de mercado

9.2.1. rastrear narrativa e lógica não são reconhecidos.

No ecossistema do Bitcoin, especialmente dentro do setor de camada2 do Bitcoin, ainda há um ceticismo considerável. Do ponto de vista do sistema, o Bitcoin é uma rede excepcionalmente simples (robusta) com uma linguagem de script não-turing completa, tornando-o incapaz de executar contratos inteligentes complexos. Dado a existência de plataformas de contratos inteligentes como Ethereum e Solana, construir o web3 na rede Bitcoin agora parece ser tanto complexo quanto ineficiente, semelhante a reinventar a roda sem progresso real.

as principais questões que precisam ser abordadas incluem: há uma necessidade genuína de desenvolver um ecossistema para o Bitcoin? as inovações de camada2 e staking do Bitcoin são significativas? elas abordam problemas reais? há uma demanda real? após um ciclo de mercado de tendências de alta e baixa, quantos projetos no ecossistema do Bitcoin ganharão aceitação de mercado e sustentarão um crescimento de longo prazo?

uma vez que o ecossistema do Bitcoin e a camada 2 do Bitcoin surgiram durante este ciclo de alta do mercado e ainda não foram validados pelo mercado, essas perguntas e ceticismo não devem ser ignorados.

9.2.2. Risco de demanda insuficiente por Bitcoin Staking.

como mencionado anteriormente, se a taxa de staking do Bitcoin for muito baixa, isso afetará significativamente o desenvolvimento do projeto. Além disso, ao longo do tempo, espera-se que os rendimentos do staking do Bitcoin diminuam. Quando o rendimento cair para um certo nível, isso reduzirá a disposição dos detentores de Bitcoin para participar, potencialmente levando o projeto a atingir um ponto de estrangulamento ou entrar em uma tendência de baixa.

9.2.3. risco de alavancagem de babilônia

conforme mencionado anteriormente, o Babylon irá alavancar o preço do Bitcoin através de staking e restaking. Durante um mercado em baixa, essa alavancagem terá um impacto significativo no próprio projeto, no preço do Bitcoin e até mesmo no mercado mais amplo de criptomoedas, e não deve ser subestimada.

10. resumo

babylon tem como objetivo estabelecer um protocolo de staking de bitcoin que desbloqueia novos casos de uso para bitcoin, permitindo que ele forneça segurança econômica para outras chains de pos, assim como eth faz, e assim replicar o sucesso do eigenlayer. se bem-sucedido, o projeto poderia criar um ecossistema próspero na rede bitcoin, semelhante aos 'jardins suspensos' ou até mesmo uma metrópole, como o nome sugere.

babylon está envolvida em várias áreas-chave: ecossistema bitcoin, programabilidade bitcoin, camada 2 bitcoin, staking bitcoin, restaking, segurança compartilhada, modularidade e ecossistema cosmos. A equipe possui uma sólida experiência, financiamento significativo e inúmeras parcerias. Embora atualmente na fase de testes, o ecossistema já mostra um crescimento substancial.

no entanto, os riscos técnicos potenciais nas fases iniciais de desenvolvimento e os riscos de mercado nas fases posteriores não podem ser ignorados.

globalmente, o projeto vale a pena ficar de olho.

referências

[1] site oficial do projeto de Babilônia,https://babylonchain.io/

[2] projeto babilônia documentação técnica,https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview

[3] Documento de verificação de viabilidade do Bitcoin Pledge,https://arxiv.org/pdf/2207.08392

[4] babylon protocol simplified white paper,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

[5] babylon protocol simplified white paper versão chinesa,https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(CN).pdf.pdf)

[6] emulador de restrição de cliente do repositório do github do bitcoin,https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/

[7] Documentação técnica do contrato de penhor de bitcoin,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065

[8] Twitter oficial do Projeto Babylon,https://twitter.com/babylon_chain

[9] projeto oficial do Medium de babilônia,https://medium.com/babylonchain-io

[10] relatório de pesquisa da babilônia-messari,https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking

[11] repositório do babylon no github,https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev

declaração:

1. Este artigo é reproduzido de [techflow], o título original é "Interpretation of the Babylon Protocol: Bitcoin's Sky Garden", os direitos autorais pertencem ao autor original [@Webi_Tree], se você tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contato Equipe de aprendizado da Gate , a equipe irá lidar com isso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos pertinentes.

2. aviso: as visões e opiniões expressas neste artigo representam apenas as visões pessoais do autor e não constituem nenhum conselho de investimento.

3. outras versões em diferentes idiomas do artigo são traduzidas pela equipe de aprendizado da Gate, não mencionadas em Gate.io, o artigo traduzido não pode ser reproduzido, distribuído ou plagiado.