À medida que o referendo 1104 da Polkadot entra na fase de votação on-chain e ganha amplo apoio, a comunidade Polkadot está testemunhando uma mudança significativa na estratégia de gestão do tesouro.

Segundo relatos, o referendo 1104 propõe a conversão de 5.256.001 DOT em stablecoins USDT e USDC. Atualmente, esta proposta está na fase de votação on-chain e recebeu um apoio avassalador com uma taxa de aprovação de 99,8%. Se nada inesperado acontecer, a aprovação desta proposta é praticamente certa.

No entanto, a comunidade ainda tem muitas perguntas sobre as motivações por trás dessa iniciativa e seus impactos potenciais. Este artigo irá aprofundar-se nos antecedentes, detalhes de execução e lógica subjacente desta proposta para abordar as preocupações da comunidade.

Contexto e Motivação

Desde a sua fundação, o tesouro da Polkadot tem utilizado principalmente DOT como seu principal ativo de reserva. No entanto, à medida que o ecossistema continua a desenvolver-se e a tornar-se mais complexo, os desafios enfrentados pelo tesouro também estão a aumentar. Assegurar a estabilidade dos fundos, reduzir a volatilidade e garantir a sustentabilidade dos orçamentos futuros tornaram-se metas importantes para a gestão do tesouro. Neste contexto, a necessidade de converter parte do DOT em moedas estáveis tem gradualmente surgido.

As stablecoins, especialmente USDT e USDC, desempenham um papel cada vez mais importante no mercado de criptomoedas devido à sua estabilidade de preço e alta liquidez. Para um ecossistema descentralizado como o Polkadot, manter algumas stablecoins pode não apenas diversificar a alocação de ativos do tesouro, mas também reduzir o risco de volatilidade na gestão do fundo do tesouro, proporcionando assim uma base mais sólida para futuras despesas.

Vale a pena notar que, por meio do referendo anterior 457, o tesouro do Polkadot já testou com sucesso o processo de implementação de um plano semelhante e obteve bons resultados. Essa proposta sugeria a conversão de 3,4 milhões de DOT em USDT e USDC, o que agora foi aprovado e executado. Para mais detalhes, visite: https://polkadot.polkassembly.io/referenda/457

Até o momento da escrita, a conta do Asset Hub já detém 5,3 milhões de USDC e 4,33 milhões de USDT (ainda não é certo se todos esses foram convertidos a partir da execução do referendo 457). Para mais detalhes, visite: https://assethub-polkadot.subscan.io/account/14xmwinmCEz6oRrFdczHKqHgWNMiCysE2KrA4jXXAAM1Eogk

Análise detalhada do Referendo 1104

O conteúdo principal do Referendo 1104 é converter 5.256.001 DOT em USDT e USDC, com o objetivo de diversificar a estrutura de ativos do tesouro Polkadot. Especificamente, a proposta sugere o uso da função de Média de Custo em Dólares (DCA - Dollar-Cost Averaging) na paracadeia do Polkadot.Hidrataçãoconverter 2.628.000 DOT em USDT e mais 2.628.000 DOT em USDC ao longo de um ano. Além disso, a proposta reserva 5.001 DOT como taxas de transação para garantir operações suaves.

O fluxo do processo é mais ou menos o seguinte: Polkadot Treasury DOT → Hydration DCA (USDT) → Conta de Bolsa de Ativos de Comunhão

Aplicação do mecanismo DCA

Ao contrário das trocas tradicionais de grande escala de uma só vez, o mecanismo DCA evita eficazmente o impacto das flutuações do mercado no processo de troca, convertendo o DOT em moedas estáveis em lotes. Esta operação em lotes também ajuda a suavizar a volatilidade do mercado e reduz o risco de manipulação de preços.

Nesta proposta, o plano é converter 2.628.000 DOT em USDT e USDC, respetivamente, ao longo de 365 dias, com transações ocorrendo a cada 20 blocos (cerca de 4 minutos), cada transação envolvendo 20 DOT. Isso equivale a trocar aproximadamente 7.200 DOT diariamente por USDT e USDC, respectivamente.

Taxas e Cronograma de Execução

A proposta estima que as taxas totais sejam cerca de 0,4% do valor total da troca, incluindo taxas de transação, taxas de escorregamento e custos de operação em cadeia. Todo o processo de troca durará 365 dias, com várias trocas pequenas realizadas diariamente para garantir a robustez e segurança da troca.

Ver detalhes da proposta: https://polkadot.polkassembly.io/referenda/1104

Porque escolher moedas estáveis?

No centro da proposta, a comunidade Polkadot está a considerar a conversão de uma parte dos ativos DOT do tesouro em moedas estáveis USDT e USDC. Esta escolha está enraizada em vários fatores. A análise seguinte detalhará por que as moedas estáveis se tornaram a classe de ativos prioritizada nesta proposta e o papel fundamental que podem desempenhar na gestão do tesouro Polkadot.

Abordando o risco de volatilidade de ativos do Tesouro

O preço do DOT flutua com o mercado de criptomoedas, introduzindo incerteza no orçamento e no planeamento de despesas do tesouro da Polkadot. O tesouro precisa financiar vários projetos do ecossistema nos próximos anos, mas a volatilidade do preço do DOT pode resultar em flutuações significativas no poder de compra do tesouro em diferentes momentos, potencialmente afetando a estabilidade e continuidade dos projetos.

De acordo com dados de https://polkadot.dotreasury.com, de maio de 2022 a julho de 2023, enquanto o DOT acumulado no tesouro do Polkadot geralmente aumentou, seu valor correspondente em USD mostrou uma tendência volátil de queda. Isso ocorre porque o preço do DOT em si flutua com o mercado, aumentando assim a volatilidade do tesouro do Polkadot.

Para enfrentar esse desafio, o tesouro precisa de uma estratégia para estabilizar o valor de seus ativos. A introdução de ativos estáveis em preço como USDT e USDC se torna uma escolha eficaz.

Nos últimos anos, as moedas estáveis (especialmente USDT e USDC) têm desempenhado um papel cada vez mais importante no mercado de criptomoedas. Essas moedas estáveis estão vinculadas a moedas fiduciárias, com flutuações mínimas de preço, tornando-as os ativos preferidos para muitas aplicações DeFi e pagamentos transfronteiriços. Para o tesouro da Polkadot, possuir algumas moedas estáveis pode fornecer um método de armazenamento de valor complementar ao DOT, o que é especialmente importante no contexto do aumento da incerteza econômica global.

Melhorando a Liquidez e Flexibilidade dos Ativos do Tesouro

Além de reduzir a volatilidade, a introdução de moedas estáveis também pode melhorar a liquidez e flexibilidade dos ativos do tesouro. No ecossistema Polkadot, o tesouro precisa regularmente pagar fundos a vários projetos, equipes e parceiros. Estes pagamentos podem envolver financiamento de desenvolvedores, recompensas da comunidade, construção de infraestrutura e outros aspectos.

Comparadas com DOT, USDT e USDC podem ser usadas de forma mais conveniente para várias despesas do ecossistema, especialmente ao colaborar com terceiros. Portanto, ao deter moedas estáveis, o tesouro do Polkadot pode lidar de forma mais flexível com essas necessidades de pagamento, simplificar transações financeiras com parceiros externos e garantir a liquidez dos fundos.

Diversificação da Alocação de Ativos e Adaptação às Necessidades Futuras de Gestão do Tesouro

O mercado de criptomoedas é conhecido por sua alta volatilidade, e o tesouro da Polkadot, como um componente importante do ecossistema, enfrenta o desafio de como estabilizar o valor dos ativos a longo prazo. Ao introduzir moedas estáveis, o tesouro da Polkadot pode alcançar a diversificação de ativos, reduzir a dependência em um único ativo (DOT), reduzindo assim o impacto da volatilidade do mercado no valor geral do tesouro. Essa estratégia de diversificação visa não apenas reduzir o risco, mas também se preparar para possíveis ajustes futuros do mercado, garantindo que o tesouro possa manter sua saúde em várias condições de mercado.

Ao mesmo tempo, à medida que o ecossistema Polkadot continua a expandir, as necessidades de gestão do tesouro também estão em constante mudança. No futuro, o tesouro poderá precisar enfrentar ambientes de mercado mais complexos e maiores requisitos de financiamento. As moedas estáveis, como ativos digitais com ampla aceitação no mercado, podem adaptar-se melhor a essas mudanças. Ao deter moedas estáveis, o tesouro pode participar mais facilmente no amplo ecossistema DeFi, realizar operações entre cadeias e até participar nos mercados financeiros internacionais quando necessário no futuro. Esta adaptabilidade e flexibilidade tornam as moedas estáveis uma ferramenta importante para o tesouro Polkadot no desenvolvimento futuro.

Em resumo, escolher moedas estáveis como parte dos ativos do tesouro é uma decisão estratégica baseada em múltiplas considerações. Isso não apenas aborda alguns desafios na gestão do tesouro atual, como a volatilidade dos ativos e questões de flexibilidade de pagamento, mas também se prepara adequadamente para futuras mudanças de mercado e desenvolvimento do ecossistema. Através dessa iniciativa, o tesouro da Polkadot poderá permanecer robusto no mercado de criptomoedas em constante mudança, fornecendo uma base financeira sólida para o desenvolvimento sustentável de longo prazo do ecossistema.

Preocupações sobre Centralização & Desvalorização a Longo Prazo?

À medida que o Referendo 1104 ganha apoio esmagador, surgem inúmeras discussões e perguntas dentro da comunidade. Alguns membros da comunidade estão preocupados que a conversão de DOT em moedas estáveis possa enfraquecer a natureza descentralizada do tesouro da Polkadot, ou acreditam que isso possa levar à desvalorização a longo prazo dos ativos do tesouro.

Para resolver isso, precisamos esclarecer que esta proposta sugere converter 5.256.001 DOT em stablecoins USDT e USDC, o que representa aproximadamente 25% dos novos DOT esperados para serem emitidos para o tesouro nos próximos anos (isso pode variar devido a fatores como taxas de staking). Portanto, isso não terá um impacto decisivo na natureza descentralizada do tesouro do Polkadot.

Além disso, converter parte do DOT em moedas estáveis não é uma medida para desvalorizar ou enfraquecer o tesouro Polkadot, mas sim uma parte da diversificação da alocação de ativos. Essa diversificação não só pode efetivamente proteger contra riscos de mercado, mas também fornecer suporte financeiro mais estável para o desenvolvimento futuro do ecossistema. Ao mesmo tempo, também é para uma melhor gestão dos ativos do tesouro, alinhando-se com os interesses de longo prazo do tesouro.

Resumo

A proposta de converter uma parte dos ativos DOT do tesouro da Polkadot em moedas estáveis reflete uma mudança importante na gestão financeira do ecossistema. Ao introduzir moedas estáveis como USDT e USDC, o tesouro da Polkadot não só pode reduzir eficazmente os riscos associados à volatilidade do mercado, mas também pode melhorar a flexibilidade de pagamento e a estabilidade do planeamento financeiro. Esta estratégia ajuda a garantir que o tesouro possa enfrentar com mais confiança as incertezas, ao mesmo tempo que apoia o desenvolvimento futuro, continuando a fornecer um forte apoio financeiro para a comunidade e projetos.

Embora esta proposta ainda esteja na fase de votação, ela recebeu ampla aprovação da comunidade com uma taxa de apoio de 99,8%, demonstrando consenso e apoio a esta estratégia de gestão financeira. Independentemente do resultado final da proposta, este processo de discussão e votação proporcionou à comunidade Polkadot a oportunidade de considerar profundamente e rever os métodos de gestão do tesouro, estabelecendo uma base sólida para decisões financeiras futuras.

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