最近、API3はDWF Labsが主導し、いくつかの有名なVCがそれに続いた戦略的資金調達で400万ドルを確保しました。 歴史的に、オラクル市場はChainlinkのようなサードパーティのオラクルによって支配されてきました。このニュースに驚いたシシ~ なぜAPI3は資金調達を確保できたのか?それは伝統的な神託の破壊者でしょうか?何がユニークなのですか?分散型 API (dAPI) プロジェクトとして、API3 は自らを「ファーストパーティ」オラクルとして定義しています。革新的なOEVネットワーク(ZK-Rollupベース)を活用することで、仲介者の信頼、データの透明性の低さ、Oracle Extractable Value(OEV)の制御など、サードパーティのオラクルに関連する一般的な問題に対処します。

1. オラクルは本当に未来を予測できるのか?

「オラクル」という用語には神話的な意味合いがあり、一般の人々を簡単に誤解させる可能性があります。実際には、実世界のデータをオンチェーン スマートコントラクトに提供するツールを指します。しかし、実際のデータとは何でしょうか?オラクル自体の完全性をどのように保証できますか?オラクルは悪意を持って行動できますか?複数のオラクルが共謀する可能性はありますか?OVM(Oracle Extractable Value)をどのように理解すればよいですか?

2024年第1四半期には、最近のBTCの急増を受けて、DeFiプロジェクトにロックされたトークンの総額は1,750億ドルの最高値に達し、2023年第4四半期の1,030億ドルから70%近く増加しました。オラクルはロングDeFiの生命線と見なされてきました。DeFiセクターでは、分散型取引所(DEX)、貸付プラットフォーム、デリバティブ取引プラットフォームはすべて、正確な価格データに依存して機能しています。2023年初頭、Polygonチェーン上の分散型レンディングプロトコルBONQが、TellorFlexオラクルコントラクトの操作により悪用されました。攻撃者は、オラクルの価格を低コストで変更して担保付き貸付を行い、莫大な利益を上げ、プロジェクトに約8,800万ドルの損失をもたらしました。オラクルの価格問題に起因するこのような攻撃は一般的になり、dAppの運用をサポートするための透明で信頼性の高いオフチェーンデータの必要性が浮き彫りになっています。

2です。 オラクルはオフチェーンとオンチェーンをどのように接続しますか?

オラクルは通常、スケジュールされたアップロード、イベント駆動型、リクエスト/レスポンスの3つのモードで動作します。要求/応答モデルを例にとると、プロセスは大きく次の 4 つのステップに分けることができます。

• STEP 1:オンチェーンでは、呼び出し元のdAppがリクエスト(基本的にトランザクション)を開始し、オラクルサービスコントラクトがオンチェーンイベントをトリガーします。
• STEP 2:オフチェーンのオラクルノードは、イベントをリッスンして情報を取得し、それぞれのシステムを通じて正確なオフチェーンデータを収集します。
• STEP 3: オフチェーンとオンチェーンでは、オラクルはトランザクションの形式でオラクルサービスコントラクトにデータを提供します。
• STEP 4:オンチェーンでは、オラクルサービスコントラクトが呼び出し元のdAppにデータを返します。これは、アクティブプッシュまたはdAppクエリを再度実行することで行うことができます。

このプロセスの詳細な説明を次に示します。

まず、オンチェーンリクエストは公開されています。イベントはEVMベースのブロックチェーンの一般的なメカニズムであるため、ネットワーク全体がdAppが特定の情報を必要としていることを認識しています。

第二に、オフチェーンデータプッシュは非アトミックです。オンチェーントランザクションはリアルタイムで完了しますが、オフチェーンデータには本質的にある程度のレイテンシーがあります。

最後に、オンチェーンリクエストがカスタマイズされている場合、オラクルはサードパーティのアービターとして機能し、データをdAppにプッシュできます。ただし、リアルタイムのBTC価格などの一般的なデータの場合、dAppは通常、コントラクト自体からデータを取得します。さらに、オラクルには、多くの場合、スケジュールされたレポートメカニズムがあります。基本原則は、これらのさまざまなシナリオで一貫しています。

3です。 ルナのデカップリング、ダイナミックなオラクルレース

しかし、ブロックチェーンはDeFiだけにとどまりません。オラクルを通じて、dAppsはオフチェーンデータに安全かつ効率的にアクセスでき、ビジネス範囲とアプリケーションシナリオを大幅に拡大できます。これにより、同社のビジネスの方向性は、金融、保険、サプライチェーン管理、IoT、その他多くの分野に拡大することができます。

今日の市場では、DeFiLlamaのプラットフォームデータによると、Chainlinkは依然として支配的な地位を占めており、TVL(トータルバリューロック、USD建て、オラクルなどの重要なインフラストラクチャによって保護されている)が市場全体の45%を占めています。

注意深い読者は、チャートの右側の曲線が2022年5月に深刻なボラティリティを経験したことに気付くでしょう。きっかけとなったのは、2022年5月7日から5月13日にかけての悪名高いLunaクラッシュイベントで、リーディングアルゴリズムステーブルコインUSTは2つのデカップリングインシデントに見舞われ、最終的にはLunaとともに没落に陥りました。同時に、社内オラクルを利用する多くのプロジェクトでは、価格変動への対応が遅れ、深刻な問題に直面していました。

次のグラフは、2022年5月の内部オラクル(ピンク色で表示)の市場シェアの急激な低下を明確に示しています。クロニクル・オラクル(赤で表示)は、このトラフィックの急増を効果的に捉え、内部オラクルによって失われた市場シェアを実質的に確保しました。

4. サードパーティーのオラクルの苦境

業界を揺るがす出来事は別として、オラクルの開発は停滞しているようです。実際、オンチェーンとオフチェーンのデータを橋渡しするツールとしての明確な業界位置付けにより、オラクル製品は比較的単純な機能を備えている傾向があります。最も批判されている側面の1つは、現在、データサブスクリプション料金とプロジェクトチームが発行するトークンの評価を中心に展開している利益モデルです。明らかに、単一のデータサブスクリプションモデルから得られる収益は限られています。例えば、ChainlinkのVerifiable Random Function(VRF)の手数料生成機能を例にとると、ブロックチェーンエクスプローラー イーサスキャンによると、VRF V1およびV2バージョンのロックされたトークンの合計は約370,000(7 + 30)に達し、現在のLINKレート(16ドル)に基づくと約600万ドルの収益に相当します。2022 年 2 月下旬に VRF V2 が発売されて以来、約 480 万ドルの収益を上げ、月平均約 170,000 ドル (11,000 LINK) を生み出しています。Chainlinkの巨大な規模と比較すると、これらの利益は確かにわずかです。トークンの鑑賞については、意見が分かれています。

しかし、オラクルはサードパーティのエンティティとしての性質上、本質的に比較的中立的な立場を占めており、アプリケーション層セキュリティの重要なインフラストラクチャとして機能し始めています。従来のミドルウェアの印象から脱却し、収益性を高めるためには、オラクルは差別化された体系的な機能拡張を必要としています。たとえば、典型的なクロスチェーン ブリッジとしてのLayerZeroは、超ライトノードリクエストのオラクルによって実行されるセキュリティに依存しています。要約すると、市場におけるオラクルの苦境は、固有の運用上の制限、単一の機能、適度な収益性、およびまだ拡張されていないスケーラビリティにあります。それにもかかわらず、いわゆるサードパーティのオラクルの実行モデルを理解すると、その問題は「サードパーティ」の性質に起因していることがわかります。API3は、オラクルセクターの新参者としての地位を確立し、「ファーストパーティ」のオラクルであることに焦点を当て、これらの課題を克服することを目指しています。

4.1 サードパーティとファーストパーティのオラクルの比較

API3は、よりWeb3ネイティブ(軽量+モジュール式)なアプローチでオラクルのコンシューマとプロバイダ間のブリッジを構築し、APIサービスノードのアクティブ化に包括的な運用機能を活用することを選択しました。API オペレーターは、API3 の Airnode ソリューションを使用して、独自のオラクルノードを迅速にセットアップできます。

ファーストパーティのオラクルプロジェクトとして、APIプロバイダーがオラクルに接続し、dAppの運用(APIプロバイダー→オラクル→dApp)に接続する従来のフローと比較して、API3のアプローチ(APIプロバイダー+オラクル→)により、APIプロバイダーはより中心的な役割を果たすことができます。彼らはロング、単にサードパーティのオラクルワーカーとして行動するのではなく、エコシステムでより多くの影響力と自律性を獲得します。

上記のように、第三者の介入を排除することで、データチェーンが合理化されます。APIプロバイダーとオラクルがロールをマージする場合、APIプロバイダーの評判はオンチェーンのデータに直接リンクされているため、データがどこから来たのかというロングの問題はありません。

APIプロバイダーは、提供するデータと密接に結びついているため、追跡が簡素化され、技術的には、担保メカニズムに裏打ちされた悪意のある動作を見逃すことはできません。APIプロバイダーが個人的な利益のために悪意を持って虚偽のデータを提供した場合でも、影響を受けるユーザーは異議を申し立てて補償を請求できます。保険金詐欺に対する悪意のあるユーザーの苦情の場合などの複雑な紛争は、オンチェーンの司法システムを通じて裁定されます。API3 DAOが提供する完全に分散化された保険メカニズムを活用することで、API3 APIプロバイダーに効率的にペナルティを課し、影響を受けたユーザーに可能な限り補償することができます。

5 です。 API3 DAOのトークノミクスを深く掘り下げ

API3 DAOのトクノミクスは、ステーキングメカニズムを通じて安定的に動作し、正と負のフィードバックループを活用しています。

5.1 ステーキングガバナンスメカニズム

ステーキングメカニズムは、DAOガバナンスにおける標準的な手法であり、ステーキングとステーキングガバナンスからの利益を含み、循環型経済の出発点として機能します。API3 では、このプロセスがさらに最適化されています。

• ステーカーがステーキング報酬を受け取った後に出金した場合はどうなりますか?ステーキングから生成されたインフレ報酬(新しく鋳造されたトークン)は、配布される前に遅延され、デフォルトでステーキングプールに戻されます。
• ステーキングプールのトークンは他に何に使用できますか?これらは、ユーザーの損失を補償するために使用できます。
• API3はどのようにしてステーキングプールのトークン価格を安定させますか?API3は、バーンおよびトークンロックメカニズムを通じてインフレを制御します:ユーザーはdAPIサービスを取得するためにトークンをバーンまたはロックする必要があります。

5.2 正と負のフィードバックループ この正と負のフィードバックループを考えると、ステーキングプールのトークン数量はどのような傾向を示すのでしょうか?無秩序な拡大や補償を賄うための資金不足は崩壊につながるのでしょうか?分析してみましょう。

• dAPIユーザーが増加すると、システムのリスクが高まり(ユーザー数に応じて運用コストが上昇)、より多くの報酬イベントにリーディングします。その結果、ステーキングプール内のトークンが減少し(影響を受けるユーザーへの補償に使用)、ステーカー(およびマネージャー)は管理が不十分なために損失を被ります。ただし、ステーキングプールのトークンを減らすことは、市場に流入するトークンを増やすことも意味します。ユーザーが保有するトークンがインフレの影響を受けていることを考えると、ユーザーの自己利益を考慮して、かなりの部分がステーキングプールに戻ります。
• dAPIユーザーが減少すると、システムリスクが減少し、ステーキングプールのトークンが徐々に増加し、市場でのトークンが少なくなります。それにもかかわらず、これはステーキングプールのトークン数の永続的な増加を意味するものではありません。API3 DAOは、ステーキング報酬(およびインフレ率)を動的に調整して、目標とする健全な価値に合わせます。

上記の2つのシナリオは、左の図(a)によく示されている正と負のフィードバックループを形成します。いずれかのシナリオがしきい値に達すると、システムは自己調整します。dAPIユーザーは、左図(b)に示すように安定する傾向があり、最終的にはシステムを健全な動作状態に向けてリーディングします。

実際、このようなDAOスタイルのガバナンストークンは、さまざまなDeFiプロトコルでロング人気があります。例えば、分散型ステーブルコインの詳細な実装において、メーカーDAOのDAIは、MKRを先駆的なガバナンストークンとするベンチマークとして立っています。

特にエレガントなのは、4つのオークションメカニズムです。詳細については、"A Comprehensive Explanation: AAVE, the DeFi Leader, and the Latest Stablecoin Proposal GHOを参照してください。」、特に「過少担保、4つのオークション」のセクション。したがって、DAOガバナンスは経済安定のための主流の運用モードですが、API3の革新も注目に値します。

6. Unique Advantage - Pioneering OEV Network (ZK-Rollupベース)

6.1 OEV OEV (

Oracle Extractable Value) の誕生は、MEV (マイナー Extractable Value) と同様に機能します。これは、そうでなければ第三者に流れる価値を捉えるオラクルの能力を指します。MEVはトランザクションの順序付けを通じて価値を獲得しますが、OEVは、特に重要な市場データや清算などの重要なオンチェーンイベントにおいて、オンチェーンデータとオフチェーンデータの間の価格の不一致を利用します。

OEVがどのように発生するかを理解するには、オラクルに関する現在の問題を認識する必要があります。オンチェーンデータ送信にはコストがかかるため、オラクルは通常、比較的ショート間隔で設定された定期的なデータアップロードを使用します。大きな価格変動の影響を軽減するために、オラクルは多くの場合、価格変動がこれらの制限を超えたときにプロアクティブな更新をトリガーするしきい値を設定します。これらの対策はいくつかの問題を軽減しますが、データのアップロードに関連するレイテンシーの問題を根本的に解決するものではありません。

DeFi市場は非常に不安定であり、資産価格はショート期間内に大きく変化する可能性があります。オラクルのフィードメカニズムは、DeFi市場に不確実性をもたらします。このデータ更新の遅れを利用して、利益を追求する企業はOEMを利用することができます。オラクルに依存しているdAppsの場合、データフィードの遅延や更新は、フロントランニング、アービトラージ、清算などのOEVの機会を生み出す可能性があります。

データフィードの遅延から生じる搾取可能な価値の所有権を帰属させることは、困難な場合があります。データのアップロードには本質的に変動があるため、遅延は必ずしもオラクル側の悪意に起因するとは限りません。したがって、このような遅延から生成された悪用可能な価値は、必ずしもオラクルによって悪意を持って作成されたとは見なされません。

6.2 OEV Network - マルチパーティオークションプラットフォーム

OEVの存在により、ユーザーとdAppsは、相互作用する当事者として、第三者によって価値を搾取されており、これは明らかに両者にとって望ましくありません。API3は、そのようなすべてのリークの価格決定力(オンチェーンデータの価格決定力)の取得を先制的に拒否する必要性を特定したため、OEVネットワークが提案されました。Polygon zkロールアップに基づくネットワークとして、dAPIデータを更新する権利のための独立した注文フロー(ブロックチェーンの状態を変更する参加者の意図は注文です)オークションプラットフォームです。API3はオークションプラットフォーム自体を開発し、外部サービスへの依存を排除し、利害関係者がオークションプラットフォームと利益を共有することなくOEVを共有できるようにし、統合されたすべてのブロックチェーンデータフィード全体でOEVを内部化しました。オークションの落札者はdAPIデータを更新する権利を獲得し、オークションの利益の大部分はdAppに返還され、運用コストを賄うためにAPI3が保持します。明らかに、競売人(第三者)は、オークションが価格を更新することで利益<コストがかかると判断した場合、オークションに参加し、第三者にとっても利益になります。dAppプラットフォームのユーザーは、利益分配に参加していないように見えるかもしれませんが、より良い取引とリスク管理のためにdAPIが提供する質の高いデータソースの恩恵を受け、その恩恵を受ける可能性があります。オークションのライフサイクルを下図に示します。検索者が OEM を発見すると、入札オークションが開始されます。落札者は、オラクルノードのdAPIデータを更新する権利を獲得し、入札手数料を支払った後、この権利を行使してオラクルノードのdAPIデータを更新することができます。支払われるオークション手数料は、dAppに流れるキャプチャされたOEMです。

オークションのトレンドは、当然のことながら、第三者(サーチャー)が潜在的な利益を追求して入札価格を上げることを伴います。オークション価格が高いほど、実際のOEVとキャプチャされたOEVの差が小さくなります。この機会の規模については、テストネットワークが安定してからしばらく様子を見てから判断する必要があります。オークションの結果は、dApps、API3オラクルノード、サードパーティ、およびdAppユーザーに有利な状況を作り出します。API3データソースを統合したdAppsは、OEV価値のほとんどを取り込みながら、サードパーティによって引っ張られるウールを最小限に抑えます。最終的に、サードパーティ間の市場競争により、利益は徐々に圧縮され、最終的にはdAppsに利益をもたらします。API3 の場合、OEV 値のごく一部が OEV の操作パスをサポートします。第三者もシェアを獲得します。dAppユーザーの場合、高度に専門化されたサードパーティの参加者にインセンティブを与えて、オンチェーンデータポイントを更新するための最適なタイミングを決定することで、粒度が向上し、ロング実行でdAppユーザーに利益をもたらします。したがって、API3のOEVオークションスキームは、マルチパーティゲームにおける利益の分配に最大限に対処し、サードパーティの「見当違いの利益」を関連する利害関係者にリダイレクトします。このようなソリューションはエレガントに設計されています。詳細については、「UniswapX Research Report (Part I): Summarizing the Development Path of V1-3, Understanding the Principles of Innovation and Challenges in the Next Generation DEX」をご覧ください。

7. まとめ

API3は、トークンエコノミクスに基づいて自立したエコシステムを構築し、正と負のフィードバックメカニズムを利用して運用を安定させています。同時に、API3によって導入されたOEVネットワークは、dAPI価格更新のためのオークションメカニズムを通じてOEVフローの問題を巧みに解決し、オラクルとdApps間のOEVから生じる競合をサードパーティに巧みにシフトします。

分散型アプリケーションが急増し、成熟するにつれて、信頼性が高く安全なオラクルサービスの需要が高まると予想され、次世代のオラクルの出現を示唆しています。ただし、API3 にはいくつかの課題があります。経済モデルは、たとえ当初はうまく設計されたものであっても、ロング的な安定性に苦しみ、過度なガバナンスや怠慢の餌食になることが多い。さらに、評判と収益に依存するAPIオークションは、悲観的なモデル(ZKなど)ではなく、本質的に楽観的です。LayerZeroが同様のレピュテーション構造を使用し、市場の問題なしに運用を継続しているにもかかわらず、オラクルとクロスチェーンブリッジのようなリスクの高い組み合わせでも、リスクは持続します。

継続的なレピュテーションベッティングは、参加者の市場リターンが十分に高く、API3の市場発展と密接に関連している必要があることを意味します。結局のところ、オラクル市場の難しさは、DAppsがデータ提供能力だけでなく、オラクル自体のサードパーティとしての位置づけを優先しているという事実にあります。API3はこのパラダイムを破壊しましたが、DApps自体がオークションに参加する場合、懸念が残り、独自の評判を賭けているにもかかわらず、潜在的な共謀について疑問を投げかけています。Chainlinkのような確立されたプレーヤーは、市場支配を維持するために、より多くのOEMをリリースすることもできます。

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